Tether CEOインタビュー：農業・乳業への投資に加え、AIやブレインマシンインターフェースにも注力
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Tether CEOインタビュー：農業・乳業への投資に加え、AIやブレインマシンインターフェースにも注力
「お金は最高のソーシャルネットワークだ。」
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察筆者：MD
制作：明るいカンパニー
5月末のグローバルビットコイン会議期間中、世界最大のステーブルコインUSDT発行元であるTetherのCEO、Paolo Ardoino氏はCNBCのインタビューを受けた。
Bitcoin会議での講演で、Paolo Ardoino氏は、「USDTは新興市場および発展途上国で約4.2億人のユーザーを抱え、分散型取引量の62%を占めている」と述べた。「さらに重要なのは、約35%のUSDTユーザーがそれを貯蓄口座として利用していることだ。トルコ、アルゼンチン、ベトナムなど自国通貨が大幅に下落する国々に住む人々にとって、米ドルで預金することは唯一現実的な選択肢であり、USDTはその手段となっている。」
Coingeckoが6月18日に発表したデータによると、USDTの時価総額は約1550億ドル、過去24時間の取引高は約277億ドルで、世界最大のステーブルコイン発行企業である。先日上場した「ステーブルコイン初の上場企業」Circle（CRCL.US）が発行するUSDCの時価総額は約615億ドル、過去24時間の取引高は約92億ドルである。
しかし市場では分析もあり、『天才法案』（すなわち『米国ステーブルコイン革新指導・確立法案』）の枠組みにおいて、Tetherのコンプライアンス水準はCircleより低く、これがCircleがTetherよりも先行して上場できた理由の一つだとされている。Paolo Ardoino氏もインタビューで「海外構造」や監査などの問題について言及し、「四大監査法人との良好なコミュニケーションをすでに開始している」と述べた一方で、「これは非常に長い道のりになるだろう」とも語った。
注目に値するのは、Paolo Ardoino氏が、Tetherが農業、酪農業、そして動画プラットフォームやブレインマシンインターフェースなどのテック企業への投資戦略について特別に説明したことである。
Tether社のウェブサイトによると、同社は今年4月30日、ラテンアメリカの農業企業Adecoagroを買収すると発表した。同社の主な事業はアルゼンチン、ブラジル、ウルグアイにおける砂糖、エタノール、乳製品および農作物の生産であり、これらの国々で21万400ヘクタールの農地と複数の工業施設を保有している。
これに関して、Paolo Ardoino氏はインタビューで、「我々は現在、農業企業や商品生産者（小麦、米、牛乳など）に対して、安定通貨を使った国際貿易の方法をどのように提示できるかを探っている。例えばAdecoagroは製品をアジアやアメリカに輸出しており、こうした販売をより効率化するために、安定通貨による決済を検討し始めている。」と語った。
Tetherが最新で発表した投資案件は、6月12日にカナダのゴールドロイヤルティ企業Elemental Altus Royaltiesの株式31.9％を取得したことである。Tetherはこの投資について、「エコシステム内にゴールドやビットコインといった長期的に安定した資産を統合すること」であり、リスクヘッジとしてだけでなく、「堅牢なデジタル経済インフラ構築への取り組みの一環」と位置づけている。
以下は「明るいカンパニー」が翻訳・編集したインタビュー本文（要約）：
司会者：Tetherは従業員一人当たりの利益が世界でもトップクラスの企業です。まず安定通貨の戦略や取り組みについて詳しく話す前に、最近の投資活動に興味があります。特にブラジルの乳製品会社への投資など。そこで、AIや神経科学分野への投資、そしてなぜ長期的に乳製品、つまり牛乳に注目しているのか教えてください。
Paolo：まずはご招待いただきありがとうございます。外から見ると、私たちは何でもかんでもランダムに投資しているように見えるかもしれませんが、実際にはそうではありません。
司会者：大量の資金を持っている以上、賢く投資しなければなりません。だからこそ、あなたたちが何をしているのか知りたいのです。
Paolo：ここ2年半で、私たちは2000万ドルの利益を創出しました。そのため、非常に正確な投資計画を立てなければなりません。毎日ほぼ100件以上の投資案件の提案を受けますので、厳選せざるを得ません。ちなみに、これらはすべてステーブルコイン準備金とは別枠の投資です。私たちのポートフォリオには、土地や農業といった長期的かつ安全な投資も含まれています。Tetherは世界最大規模のステーブルコインを創造・保有することで知られています。USDTというステーブルコインは、個人、コミュニティ、国家に「安定」をもたらすツールです。アルゼンチンペソやトルコリラのように極めて脆弱な自国通貨を持つ国々に、私たちは安定を提供しています。つまり、「安定」が私たちの核なのです。そして人類の長期的な安定を考えるなら、土地や農業ほど安定し、不可欠なものはありません。
私たちがAdecoagroに投資したのは、それが上場企業であり、アルゼンチン、ウルグアイ、ブラジルで最大の単一土地所有者だからです。私たちのポートフォリオに「本物のビットコイン」＝土地を取り入れたかったのです。土地は希少であり、新たな土地を作ることはできません。火星に行けば可能かもしれませんが、現実的には、人間は常に土地と良質な農業を必要とします。そのため、私たちはポートフォリオの一部を土地関連ビジネスに割いています。また、農業企業や商品生産者（小麦、米、牛乳など）に安定通貨を用いた国際貿易の方法をどう示せるかも探っています。たとえばAdecoagroは製品をアジアやアメリカに販売しており、これらの取引をより効率的にするために、安定通貨での決済を検討し始めています。これは非常に魅力的なアプローチです。なぜなら、今後5年以内に、商品貿易企業が安定通貨採用の最大の推進力になると信じているからです。
もちろん、AIやバイオテクノロジーなど新しい技術領域への投資もあります。私はもともとギークなので、こういった分野が好きです。NorthernDataにも投資しています。私たちは同社の大株主であり、彼らはおそらく世界最大の独立系AIインフラプロバイダーです。ここでいう「独立系」とは、GoogleでもMicrosoftでもAmazonでもない、ということです。彼らは2万4000個のGPUを保有しており、Tetherは将来、これらのリソースを使って独自のAIモデルを開発する予定です。Tether内で独自のAIプラットフォームを構築しています。また、バイオテクノロジーやニューロテクノロジーにも投資しており、特にBlackrockNeurotech.という会社が気に入っており、Neuralinkの競合と言えるでしょう。実際、Neuralinkの方が彼らの競合なのです。私たちは世界最先端のブレインマシンインターフェースを構築しており、人間の脳から1分間に90語の情報を読み取ることができます。通常の会話速度を考えれば、ほぼ同等のスピードです。これは、AIやロボットが高度に進化する未来において、人間が関連性を持ち続け、AIやロボットと競争するためには、脳内に数学的協調プロセッサが必要になると信じているからです。他にもRumbleのような優れた動画プラットフォームに投資しています。YouTubeに匹敵する高い競争力を持ち、急速に成長しており、現在6000万〜7000万のユーザーがいます。
司会者：あなたの投資ポートフォリオは非常に強力です。しかし、あなたたちのコアビジネスは60%以上のステーブルコイン市場を支配していることです。『天才法案』が議会で一定の前進を見せましたが、民主党議員からは抵抗もあるようです。ホワイトハウスのDavid Sacks氏は、この法案が可決されると依然楽観視しています（6月17日に上院通過）。私の質問は、明確な規制が整えば、競争環境はどう変わるのか。仮に多くの新規ステーブルコインが参入した場合、過去数年間もPayPalなどが自社ステーブルコインを発行しましたが、時価総額はまだ10億ドル未満です。多くの企業がTetherと競争するのは難しい。USDCは現時点で第2位ですが、依然大きな差があります。政策変化後の競争構図をどう見ていますか？
Paolo：私は競争が大好きです。ただ、競争は主に、私たちではなく、第2位のライバルCircleとの間で起きると考えます。なぜなら、ステーブルコイン発行を表明している企業はすべて伝統的な金融機関出身だからです。USDTが成功した理由は、この世界には銀行口座を持たない30億人がいることを理解していたからです。彼らは悪人ではありません。とても良い人たちですが、貧困ゆえに銀行から無視されています。銀行が顧客に関心を持つには、年間最低150ドルの手数料やコミッションが必要です。しかし、1日1.34ドルしか稼げない国や、アフリカで月給80ドルしかない人々にとって、年に150ドルを支払うことは不可能です。つまり、伝統的金融機関が作るステーブルコインは、既存の顧客層に提供されるだけです。一方で、私たちがサービスしているのは30億人――この30億人は銀行システムから「ニッチ市場」と見なされています。多くの競合企業が「Tetherは銀行のニッチ市場を狙っている」と言いますが、世界人口の半分が「ニッチ」と呼ばれるべきではありません。私たちは「地べたからの展開（グラウンドアップ）」で築きました。アフリカでは多くのサービステントを建設し、2030年までに10万カ所に達する予定です。太陽光パネルで電力を供給し、小さな村の人々にサービスを届けています。また、ラテンアメリカでは数十万の接点を持ち、ステーブルコインとビットコインの教育を提供しています。
司会者：ずっと気になっていたのですが、Tetherは常にオフライン決済を重視していますね。ユーザーはスマホで暗号財布のステーブルコインを使って支払いできますが、世界の多くの地域では依然キャッシュ経済です。高インフレ経済圏では、銀行サービスのない人々にとって送金や安全な貯蓄手段としてステーブルコインは重要ですが、本当に実店舗で暗号通貨を使う気があるのでしょうか？
Paolo：徐々に使われるようになっています。現在、ユーザーは約4.2億人、四半期ごとに3000万のウォレットが増加しており、まるでかつてのFacebookのようですね。お金こそが最強のソーシャルネットワークです。実際、最も貧しい国であっても、安価ながらもウォレットを動作させられるスマートフォンを手に入れる人が増えています。口コミを通じて、私たちのユーザー基盤は急速に拡大しています。すべての競合企業が機関投資家に焦点を当てている中、私たちは現実世界に数百万の接触点を築き、街頭から始めており、象牙の塔ではないのです。
司会者：それについてですが、南アフリカでLightningをモバイル決済に統合した素晴らしい開発者Kgothatso Ngako氏に出会いました。彼の技術では、データ通信さえ不要で、SMSだけでビットコインを送信できます。このような端末技術は、あなた方が進めている方向と同じですか？データ端末なしでも使えるようなものですか？
Paolo：私たちはそのような端末を多くサポートしており、ビットコインライトニング決済やUSDTステーブルコイン決済を受け付けています。これは私たちの探索方向の一つです。同時に、アフリカにサービステントを設置することで、ヨーロッパやアメリカからの送金を受け取る村人たちに直接触れ、スマートフォンで資金を保管する方法を教えています。その後、彼らが全村に知識を広めるのです。口コミと、アフリカの最小かつ最も僻地の村での技術検証によって、私たちは成長しています。そこできちんと機能すれば、他の場所でも問題ありません。
司会者：競争を歓迎し、新規参入者を恐れない。『ウォールストリートジャーナル』の報道では、JPモルガンやシティバンクなどの大手ウォール街銀行が統一デジタルドルの導入を検討しているとありますが、彼らはCircleの市場シェアを奪うでしょう。Tetherは新興市場に集中しているため影響は少ないでしょうか？
Paolo：私たちは毎日街中で努力しており、教育担当チームや現地パートナーとの協力体制も整っています。JPモルガンがアフリカの小さな村に行って人々に自社のステーブルコインの使い方を教えるでしょうか？そんなことはありません。それが私たちの日常です。JPモルガンや他の大手企業は、すでに裕福な人々にのみステーブルコインを売るでしょう。だからこそ、米国内ではステーブルコインは「おまけ」にすぎず、必須ではないのです。米国には十数種類の支払い手段があり、競争が激しく、支払いネットワークも最高レベルで、米ドルそのものが最良の支払いインフラです。しかし米国外では状況は異なり、人々は米ドルを持ちたいと思っていますが、現金の米ドルはますます手に入りにくくなっています。そのため、人々が米ドルを持つ最もよい方法はUSDTなのです。誰もこの市場に注目していません。注目しているのは、私たちだけです。
司会者：Tetherをここまで大きくした今、ケイマン諸島から移転する考えはありませんか？
Paolo：実は、すでにBVI（英領バージン諸島）からエルサルバドルへ移転しており、現在は同国に登録されています。エルサルバドルは、現在唯一、洗練されたスマートなステーブルコイン規制を持つ国です。欧州のステーブルコイン規制（MiCA）はひどいものです。ステーブルコイン発行者が準備金の60%を保険のない現金預金に置くことを要求しています。2023年に主要な競合企業がシリコンバレー銀行で起きた事件を思い出してください。彼らは30億ドルもの保険のない現金預金を同銀行に置いており、銀行破綻で競合企業は瀕死の状態になり、FDICが銀行を救済して初めてステーブルコインも救われました。つまり、国債を購入すべきであり、保険のない現金預金をすべきではないのです。MiCAのライセンスは、保険のない現金預金を置くことを義務づけており、そのため申請を見送りました。それはひどいライセンスだからです。エルサルバドルには現在、最も整備され、最も安全な規制体制があります。米国もすぐに追いつき、優れた規制体制を持つでしょう。それまでは、私たちは今のカードをうまく使っていくしかありません。
司会者：以前、ホワイトハウスデジタル資産諮問委員会（Presidential Council of Advisers for Digital Asset）の責任者Bo Hines氏と話しました。彼は、Tetherが米国債の第七位の買い手であり、歴史的にも最大級の保有者であると述べていました。『天才法案』や他のステーブルコイン法が成立すれば、米国債の需要は一夜にして急増するでしょう。
……
『天才法案』に対して何か懸念はありますか？他に進行中の立法を支持していますか？
Paolo：私は『天才法案』は理にかなっており、包括的だと思います。ステーブルコインに適切なルールを制定することは非常に重要です。なぜなら、ステーブルコインはブロックチェーン技術のもっとも強力な応用だからです。
司会者：現在Tetherは定期的に自己証明報告書を公開していますが、帳簿の透明性について、今後さらに開示を増やす予定はありますか？過去にはいくつかの論争や和解もありました。
Paolo：明確にしておきますが、どのステーブルコイン発行企業も、あるいは意味のある規模の発行体も、完全な監査を受けていません。すべての発行企業――私たち最大の競合も含めて――自己証明にとどまっています。メディアは過去、いつも私たちを標的にしていましたが、これはTether固有の問題ではなく、すべての大手ステーブルコイン企業が同じ状況にあるのです。説明しましょう。2022年、ウォーレン上院議員が四大監査法人に公開書簡を送り、「暗号通貨に触るな」と警告しました。当時OCC（米通貨監理庁）も暗号通貨を抑圧しようとしていました。今は状況が変わりました。しかし当時は、四大監査法人がステーブルコイン企業と話し合うことすら不可能だったのです。私たちだけでなく、他の企業も同様でした。現在、政府の姿勢は変わり、暗号通貨を受け入れ始めています。
ここ1ヶ月半の間に、私たちは四大監査法人の一部と非常に前向きな対話を開始しました。これは長くかかるプロセスですが、少なくとも対話が始まっているのはポジティブな兆候です。私たちはオープンな議論を続けています。完全な監査を達成できると、私は確信しています。私は透明性が大好きで、社内でも最も透明性を推進している人物です。私たちの自己証明書を見てください。競合より詳細で、さまざまな投資カテゴリー、保有するゴールドやビットコイン、その他の資産、国債の額まで開示しています。昨年、米国の機関が私たちの準備金に対して2年以上にわたるデューデリジェンスを行い、世界最大規模の徹底調査を実施し、隅々まで調べ尽くしました。2024年初頭、その調査結果が公表され、準備金が事実通りであることが確認されました。同年1月と5月にも検査が行われました。また、和解の一環として、ニューヨーク州検事総長に対しても2年分の全プロセスと準備金内容を開示しました。私たちは世界で最も厳しい審査を受けている企業です。私たちの企業は非常に透明性が高く、業界全体の模範を目指しており、外界の誤解を正しつつあります。
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