米国の暗号化企業はトランプの新戦略にどう対応するか？
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米国の暗号化企業はトランプの新戦略にどう対応するか？
混乱から共通の基準へ、閉じられたシステムから開放的で倫理的なイノベーションへと進むにつれて、成長を続ける分野がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Sean Lee、Algorand財団前CEO
翻訳：Felix、PANews
暗号資産は長年にわたり、革新と規制のグレーゾーンを歩んできた。米国が規制枠組みの構築を推し進める中、暗号業界は規模拡大、資金調達、グローバルな影響力の解放に向けた重要な局面を迎えている。
暗号革新協議会（Crypto Council for Innovation）との協働を通じて業界リーダーたちとの対話を重ね、多様な立場を聞いた結果、一つの転換点が現れた。まもなく発表される枠組みが、暗号資産の次の段階を導くことになるのだ。
米国の暗号政策を再構築し、規制の明確化を促進
トランプ大統領は就任後3日目に包括的な行政命令に署名した。「デジタル金融技術分野における米国のリーダーシップ強化」に関するこの命令は、2022年にバイデン氏が署名した指令を撤回し、法執行中心の姿勢から、積極的ガバナンス重視の新たな戦略へと方針を転換した。3月6日、トランプ氏は戦略的ビットコイン準備制度を設立する行政命令に署名した。この準備資産は刑事事件で没収されたビットコインから成り、売却されることなく、長期的な戦略的資産として保有される。
米国証券取引委員会（SEC）は、暗号資産規制業務を「ネットワークおよび新興技術部門」に再編し、長期的なルール制定の中核としたうえで、「包括的かつ明確な規制枠組み」策定のための作業部会を設置した。SEC委員長のヘスター・ピアース氏は、企業が「自由に実験し、面白いものを構築できる」ことが目標だと述べている。米司法省副長官トッド・ブランシュ氏は、国家暗号資産執行チーム（NCET）の即時解散を命じた。4月7日に発表された4ページの覚書『起訴による規制の終焉』に記されたこの決定は、前政権のアプローチとは一線を画すものだ。
『ステーブルコイン法案』（GENIUS Act）は2025年2月に初めて提出され、ワシントンにおいて初めて、ステーブルコインを明確で連邦政府支援の規制枠組みに組み入れようとする真剣な取り組みとなった。本稿執筆時点での世界の流通ステーブルコイン総額は約2430億ドルであり、その90％以上が米ドル建てである。この法案は、ステーブルコインに対して厳格な準備資産、監査、透明性の基準を定め、政府支援をうたうことを禁止している。GENIUS法案は5月には可決されなかったが、珍しい二党協力を生み出し、今後の消費者中心の暗号資産立法の道を開いた。
これまでの影響は明らかであり、暗号市場の取引活動は急増し、投資家の熱意も再燃している。例えば、ビットコイン企業Twenty One Capitalが商務長官ハワード・ラトニック氏の息子ブランドン・ラトニック氏が率いるSPAC（特別買収目的会社）と36億ドル規模の合併を進めている事例がある。これは現在の市場心理を反映している：自信を持ち、投機的でありながら、常に拡大準備ができている。各企業は、イノベーション、上場、デジタル資産成長にとって好都合な環境を活用するために迅速に行動している。
こうした基調の変化は無視されていない。企業のインフラ、法的戦略、機関的信任の取り組み方自体を変え始めているのだ。
規制の明確化がインフラ拡張に新たな活力を注入
政策基調の変更は、実際に変革を引き起こしている。UminersのCEOであるバティル・ヒディロフ氏は、米国SECによるプルーフ・オブ・ワーク採掘に対する最近の立場を触媒と見なしている。「SECが特定のプルーフ・オブ・ワーク採掘活動が証券規制の対象外であることを明確にしたことで、マイナーのコンプライアンス負担が軽減される可能性がある。この変化とより広範な暗号規制のアプローチにより、路線図の中で最も野心的な部分の加速に向けた新たな機会が生まれる。」
ヒディロフ氏にとって、国家戦略的ビットコイン準備の設立は重要な触媒である。「国家戦略的ビットコイン準備の創設は、機関による暗号資産受容の高まりを示しており、採掘インフラへの投資をさらに促進する可能性がある。」
ただし、ヒディロフ氏は警戒を緩めていない。「我々は、これまで規制リスクが高かった分野を中心に、着実に投資を拡大しています。しかし、依然として慎重な姿勢を維持しています。規制サイクル自体が予測不能であるためです……現在の状況は足踏みや慢心の理由ではなく、慎重な拡大と、グローバルな政策変化への備えの機会だと考えています。」
法的調整と公平なアクセス
規制の霧が晴れるにつれ、市場参加を規定する法的枠組みも再定義されている。Yieldschool創設者で元規制弁護士のフランク・ヘプワース氏は、政策の転換が分散型モデルに構造的なグリーンライトを与えたと考える。「これは一つのシグナルです。オンチェーン企業は、自社のトークンがSEC管轄のプラットフォームで取引されることは望んでいません……政府は競争優位を持つ企業の市場参入を黙認しているのです。そのため、罰則リスクが低下すれば、より多くの企業がオンチェーン取引を選択すると予想されます。」
彼は、この変化が伝統的な規制体制を覆していると指摘する。「ガブリエル・シャピロなど複数の著名な暗号弁護士が、今回の政権は彼らの業界にとっては不利だが、全体としては非常に好ましいと評している……私はこの見方に同意します。」
しかし、ヘプワース氏が最も鋭く批判するのは時代遅れのアクセス規則である。「自主的遵守は健全です……しかし、強制的規制は不平等な結果を招き、それが米国の富の格差の根本的原因となっています。」 では、彼のビジョンとは何か？「規制体系は暗号資産主導で、暗号資産ネイティブなものであるべきです。」
こうして、法的枠組みの緩和とオンチェーン革新の加速とともに、次の障壁は心理的側面、つまり機関的信任となる。現在、業界はこの段階にあり、自ら標準を策定している。
不確実性への対応手段としての透明性
規制がますます明確になっても、まだ完全ではない。移行期間中は、信頼の積極的構築が不可欠である。ピーター・イオノフ氏が率いるGT Protocolは、まさにこの最前線に位置している。「確かに、規制緩和の傾向は市場に複雑なシグナルを送っています。一方で、規制緩和は通常、革新へのグリーンライトと見なされます……しかし他方で、明確な規制枠組みの不在は機関参加者にとって懸念材料となります。」
イオノフ氏によれば、投資家の反応は依然として分かれている。「投資家の種類によって大きく異なります。柔軟性が高く、リスク許容度の高い主体は……これを機会の窓と捉えるでしょう。一方、伝統的金融機関は……依然慎重で、より明確な情報を待っている傾向があります。」
現在、市場主導の信頼構築が責任ある革新を促進しており、特に伝統的システムの近代化を目指す分野で顕著である。「業界全体が、透明性を中心とする信頼メカニズムへと移行しています……企業はオープンソースを公開し、監査報告書を発表し、ライセンスを持つサプライヤーと協力しています。」
緩和された規制は経済的触媒となる
透明性の向上が投資家信頼を高め、法的革新によるアクセス拡大が進む中、次の段階の舞台は整った：大胆なアイデアのスケーリングである。Construct Koinにとって、これはAIとブロックチェーン技術を用いて不動産金融を変革することを意味する。共同創業者のクリス・ボルドレイ＝チョウリオ氏は次のように説明する。「規制負担の軽減はルール放棄を意味するわけではない。現実世界のソリューションにスペースを創出することなのです。」
しかし、欧州連合やシンガポールといったグローバルな競争相手が暗号戦略を加速させていることに鑑みて、彼は警告する。「米国は現在リードしているが、行動しなければこの優位は長続きしない。」 彼はまた、中央銀行デジタル通貨（CBDC）やステーブルコイン基準を巡る世界的な勢いの高まりにも言及している。
過剰な拡大には慎重な姿勢を示す一方で、彼は、執行力の弱化と協働があれば、試行の触媒となり得ると考える。「規制当局者と建設者が同じ立場に立つ必要がある。そうすることで、消費者保護をしつつも、突破が可能になる。」
そして、このような対話は共通の利益以上に、共通の原則と倫理に基づいて構築されなければならない。
政策の衝撃の中での倫理への注力
公認会計士でありCrypto Accounting Group創設者のアンドレア・ペルラック氏は、このテーマについて詳述する。「Web3業界内の組織や業界自体は、創設以来一貫して高い倫理基準を守ることに尽力してきた……この業界における非倫理的行為は忌まわしく、コミュニティ規模が小さいため、悪評の影響は長期にわたる。」
彼女は「分散化は混乱を意味する」という誤解を退ける。「分散化と説明責任は相互に排他的な概念ではない……透明性、多層的ガバナンス、インセンティブ設計を通じて、これらのシステムは繁栄する。」
ペルラック氏が指摘するように、「規制緩和」という表現は本質を捉えていない。「暗号業界の規制緩和が進行しているという認識は誤解である……前政権下では『起訴による規制』が横行していた……適切な立法が施行されれば、業界はようやく安堵できるだろう。」
最終的に、実行可能な枠組みが目前に迫る中、業界は規制回避ではなく、堅固な基盤の上で規制を受け入れる準備が整ったのである。
まとめ
これら諸声は共に、混沌から共通の基準へ、閉鎖的システムから開放的かつ倫理的な革新へと進む壮大な領域の姿を映し出している。業界がこの機会を掴み、透明性、倫理、包摂性を旗印に掲げられるかどうか。それは義務だからではなく、それが正しいことだからこそである。そうなれば、現代金融の地図を再描く可能性を秘めている。
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