PayFi オープンマイク No.1：Web3 とインターネット大手、決済連合とコンセプトの実現

執筆：Will 阿望

2024年末から2025年初頭にかけて、「PayFi」という新しい用語が暗号コミュニティの文脈に静かに登場した。

当初、これはソラナ（Solana）コミュニティによる「ストーリーテリング」の一環と見なされていた。つまり、Crypto決済に流動性や金利モデルを重ねたDeFiの別名にすぎないと思われていた。しかし、長年決済分野に取り組んできたビルドラーたちが議論に加わるにつれ、一見すると陳腐なこの概念にも、より現実的でインフラ的な意味が与えられ始めた。

PayFiとはもはや「トークン発行のために物語を作る」話ではなく、Web3世界においてブロックチェーンを通じて再構築された伝統的決済の姿である。

今回のオープンマイクでは、PayFiの最前線で活動する実務家と思考者を招き、以下の方々に参加いただきました：

• Will（@Will_7th）：Web3弁護士。複数の決済プロジェクトに関与し、ステーブルコイン、決済、トークン化およびRWAに注力。

• Kay（@portal_kay）：Web3プロダクトマネージャー。GameFiやBTCエコシステムプロジェクトの経験あり。ステーブルコイン決済の実用的価値を評価しており、実際に展開できるプロダクトの開発を期待。

• Claudio（@Clllau_dio）：KODO共同創業者。元字節跳動国際決済担当。フィンテック業界に注力し、次世代の企業向けデジタルクロスボーダー決済プラットフォームの構築を目指す。

• Sky（@skyhan_eth）：ROZO共同創業者。暗号原生アキューリング分野に深く関与。元アメリカン・エキスプレス勤務でカード発行機関との連携を担当。2019年に東京での劣悪なビットコイン支払い体験をきっかけに、使いやすく摩擦の少ないアキューリング製品の構築を開始。

4人の経験豊富な暗号決済の実務家と研究者が、「PayFiとは何か」「大手企業の戦略」「Crypto決済の未来」「決済アライアンスの協働モデル」という4つのテーマについて、約3時間にわたるディープディスカッションを行った。

一、PayFiとは何か？

現場の建設者が見る、新たなオンチェーン決済形態

「PayFiは単なる新瓶旧酒の金融用語ではない。それはオンチェーン上で生まれた決済と金融の融合形態だ。」今回のオープンマイク冒頭で、業界の建設者たちは一様にこう述べた――PayFiは、Web3世界における「実装可能」な金融インフラ革新に最も近い存在かもしれない。

Sky：サプライチェーンファイナンスから始まるオンチェーン信用革命

Skyがまず発言し、PayFiという概念の起源を振り返るとともに、技術面とシナリオ面の両方から解体を試みた。

「PayFiという概念は近年ソラナのLilyによって提唱されたが、その原型は実は昔から存在していた。」彼女は、初期のPayFi形態は伝統的なサプライチェーンファイナンスにさかのぼると指摘。先に支払いを行い、後で精算する仕組みは、本質的に時間と信用に基づく金融構造であると説明した。

彼女は決済のシーンを二つに分類：C層の消費者向け決済（to Consumer）とB層の企業向け決済（Business to Professional）。現在市場で活発なプロジェクトは主にB層に集中しており、企業向けに前渡資金や決済資金プールを提供するサプライチェーンファイナンスプラットフォームなどがある。しかしSkyは、真に可能性があるのはC層だと考えている。

「クレジットカードはC層向けPayFiの最も成功した例であり、インターネット以前から存在し、第二次世界大戦以降最大の金融イノベーションだった。」Skyは感嘆しながら、オンチェーン上にはまだ真の『暗号クレジットカード』が登場していないと語る。だがそれこそ大きなチャンスの証拠だ。オンチェーン上で同様の信用システムを再構築できれば、銀行口座や政府発行IDがなくても、ユーザーは先に消費して後で支払う体験を得られ、Crypto-nativeな加盟店ネットワークを築ける。これがまさにVisaに挑戦できる真のモデルだと強調した。

Claudio：「金融サービス」を差し替え可能なオープンコンポーネントへ

「多くの人がPayFiと言えば、まず決済チャネルを思い浮かべる。」Claudioは直ちに核心に切り込んだ。「しかしもしPayFiが単に決済方法を変えただけなら、それはせいぜいWeb3決済と呼ぶべきであり、PayFiとは言えない。」

彼の見解では、**PayFiの最も重要な革新は、「伝統的金融サービスチェーン上の役割・能力・収益ロジックを、ブロックチェーンのグローバル流動性によりより効率的にすること」にある。** それは、組み合わせ可能で差し替え可能なモジュールへと変貌する。

Claudioは自身の実務事例を挙げた。彼のチームは伝統企業、特に海外進出する華人企業を長年支援している。彼らがクロスボーダー取引で直面する最大の課題は、決済インターフェースではなく、資金回転の低効率、融資のハードルの高さ、前渡資金の負担の大きさだ。従来の金融機関は中小企業への支援が限られており、一方でブロックチェーンとステーブルコインのオープン性は、より柔軟な方法で利子付き資金プールを提供し、前渡と回収の悪循環を打破できる。

Kay：一般ユーザー視点の「PayFi」とは、要するに「Web3決済」

SkyやClaudioとは異なり、Kayは「一般ユーザー視点」からPayFiを別の定義づけた。

「業界ではFiはFinanceを意味するが、一般ユーザーにとっては、単にWeb3の『タグ』にすぎない。」Kayは、この意味のズレが「誤解による普及」を生んでいると指摘――ブロックチェーン技術を使い、決済に関係するプロジェクトであれば、ユーザー目線ではすべて「PayFi」と呼ばれる。

彼女の比喩によれば、「GameFiやSocialFiと同じように、Fiは一種の識別的な分類手段となり、もはや『金融』を特指しなくなった。」これにより、コミュニティ内でのPayFiの定義はあいまいになりやすい。それは決済ツールかもしれないし、資金プールかもしれない、あるいは決済の名目でトークンを発行するプロジェクトかもしれない。

Kayはさらに、Web3決済分野のチームの多くが本当に実用的なB層ビジネスを進めているものの、製品チェーンが長く、ストーリー性に欠けるため、コミュニティ内で広く議論されることは少ないとも指摘。逆に「プレリリース＋バズ作り」的なプロジェクトの方が注目を集めやすい。

「だからこそ、PayFiというトピックが、もっと『実際に展開している』チームと『本当に決済に関心を持つ』ユーザーをつなぐ架け橋になってほしい。」彼女は言う。「もし共通認識が形成できなければ、PayFiもまた次の『台無しにされるFi』になってしまうだろう。」

Will：PayFiとは、支付宝を分解したブロックチェーン「金融レゴ」

「多くの人が投資対象を探してPayFiに注目している。だが真のPayFiプロジェクトのほとんどは、トークンを発行できない。」Willは軽快な口調ながら、業界の根本的な問題を突いた。

さらに彼は、ソラナの人気に便乗して包装されたPayFiプロジェクトの多くが、基盤としてオンチェーン資金プールと金利モデルを持ち、「貨幣の時間価値」を売っている点を指摘。実質的には金融業務でありながら、決済の外衣を纏っている。このような「概念の包装」は純粋さに欠けるものの、PayFiエコシステムの爆発的成長を促進したとも認めた。

しかしWillにとって、PayFiの真の価値は投機ではなく、「分解」にある。

「支付宝が閉鎖的な巨大プラットフォームだとすれば、PayFiはその各金融サービスモジュールをレゴブロックのように分解し、公開するものだ。どんな開発者でも自分だけのブロックチェーン版支付宝を構築できる。」

彼はPayFiが最も爆発的になる可能性のあるシーンとして、伝統的銀行口座を持たずとも安定したネット接続を持つユーザー――すなわちアフリカ、中南米諸国の住民、Web3ネイティブ、AIエージェントといった非典型的ユーザーを挙げる。

「彼らには銀行は不要だ。必要なのはウォレット一つ。送金・支払い・借入・返済ができれば、PayFiが彼らの銀行となる。」Willは強調する。C層こそがPayFiの最終局面であり、評価の根拠でもある。「プロジェクト側がユーザーの金融行動を把握できれば、信用が生まれ、それに応じた融資・決済・資産運用などのサービスを提供できる。この物語はあまりに魅力的で、やらないのは自分に対する冒涜だ。」

以上が4人の建設者が捉える真のPayFi像だ。それは流行語ではなく、伝統金融から分離し、オンチェーン上で再構築されるシステムレベルの変革である。それぞれ異なる断面を見るが、皆が同じ未来を示している――銀行がなくても、誰もが「自分の銀行」を持てる世界。

二、インターネット大手がPayFiに「侵攻」するとき、起業家は包囲されるのか、それとも「担がれる」のか？

Stripe、Visa、OKX、Coinbaseといった名前が相次いでPayFi関連ニュースに登場する中、多くの起業家の第一反応は――「プレッシャーが増した」というものだ。

「毎回CeFi（従来型金融）の新動きを見るたびに、自分の存続期間がさらに短くなった気がする。」Claudioは苦笑しながらそう言った。だがすぐに言い換えた。「でも彼らがこれほど頻繁に動くということは、むしろ彼ら自身が不安になっている証拠だ。」

この「大手参入と起業家の道」を巡る議論は、オープンマイクの中で最も熱く、最も率直な部分となった。

Stripe、Visa、Coinbase：彼らが狙っているものは何か？

Skyは率直に指摘した。StripeとVisaの「カード発行開放」措置は、仲介事業者のモデルに直接打撃を与えた。「海外でUカードを運営している友人がいたが、このニュースが出た翌日、すぐにサービスを終了した。」この一言に、会場は一瞬しんとなった。

もともとUカードのような「仲介」製品は、Visa、Mastercardなどのカード発行機関と連携し、ユーザーに暗号資産の消費出口を提供していた。しかしVisaやStripeが直接カード発行権を開放したことで、これらの仲介業者のバリューチェーンは瞬時に切断された。

同時に、ステーブルコインの台頭は徐々に伝統的銀行の役割を弱めている。「今やステーブルコインこそが銀行だ。ただお金をチェーン上に預けているだけ。」Skyは明確に述べた。VisaとMastercardが握るのは加盟店ネットワークであり、それが彼らの最後の砦だ。しかし将来的にそれが回避されるかどうかは、すでに明らかなトレンドとなっている。

KayはC層視点から補足した。「最近OKXがリリースしたOKX PayはC層向け決済を謳っているが、初版はまるでソーシャルアプリのようで、P2P送金やグループ作成、友達招待ばかり。決済本来の姿ではない。」彼は鋭く指摘する。決済の本質は消費行為であり、リアルなシーンなしには成立しない。単にウォレット間の送金だけでは、C層決済エコシステムを支えることはできない。

一方、Coinbaseが発表したX402プロトコルに、Kayは光明を見出した。「AIエージェントのマイクロペイメント需要に対応した、洗練された簡潔で実用的なオンチェーン小額決済プロトコルだ。」と彼は評価した。このB2B、機械レベルの呼び出しシーンこそが、オンチェーン決済の本質的優位性――極めて低い摩擦のクロスボーダー小額決済――を正確に捉えている。

起業家は大手とどう「差別化競争」を図るか？

「勝てなければ加わればいい。」Claudioは半分冗談で言った。しかし続けて、「我々インフラ系スタートアップがすべきは、自らの専門分野で早く成果を出すことだ。将来買収されるにせよ、共同構築するにせよ、まずは足場を固めることが唯一の道だ。」

彼はStripeの例を挙げた。Stripeはグローバル決済市場で圧倒的強さを持つが、決して「単独で戦う」企業ではない。地域ごとの決済ソリューションを継続的に統合することで、グローバルネットワークを構築してきた。「どの国の地元決済会社もStripeを打ち負かせないが、Stripeも地元パートナーなしでは成り立たない。」とClaudio。

Skyは、起業家の真のチャンスは「大手がやりたがらず、得意ではない」領域にあると考える。「VisaやStripeは加盟店と消費者の接続が得意だが、オンチェーンの前渡資金、信用、金利モデルには手を出そうとしない。

これらこそが起業家が集中突破できるポイントだ。」彼女は特に「オンチェーンクレジットカード」という概念に言及。「今のUカードはプリペイドカードにすぎず、真のクレジットカードではない。もしオンチェーンの信用データを使ってユーザーに信用枠を与えられれば、額が小さくても、非常に破壊的な製品になるだろう。」

大手は「資本のモート」、PayFiは「流動性のモート」を築け

Willはより根源的なロジックから判断を下した。

「Visa、Mastercard、Stripeといった大手は、本質的に資本で築かれたネットワーク効果を持っている。」と彼は言う。「しかしもしPayFiが本当に機能すれば、その防衛線は資本ではなく、流動性になる。」

彼は説明する。オンチェーンの資金プール、貸付、前渡資金はすべて「お金の流動性」に関する問題だ。オンチェーン上で効率的で透明な流動性ネットワークを構築できれば、ユーザー、商人、開発者は自然にそこに集まり、Visaの「ブランド信用」に受動的に依存する必要はなくなる。

「大手たちはKYCに基づくカード発行や、オフチェーンの消費記録の積み上げに注力し続けるだろう。だがオンチェーンはまったく新しい競技場だ。」Willは確信を持って言う。「PayFiは彼らと同じ土俵で争うべきではなく、『オンチェーン流動性』という新カテゴリーから、彼らの核心価値を少しずつ奪っていくべきだ。」

Skyも補足する。「ここ数年、私たちが決済で最も難しかったのは、ユーザーを獲得することではなく、『ラストワンマイル』の流動性を確保することだった。PayFiは資金移動を簡単で透明なものにする。これが大手が真に恐れている点だ。」

この「大手のPayFi進出」に関する議論は、最終的に以下の共通認識に至った：

• 大手は、加盟店ネットワーク、カード発行、決済チャネルといった「入口レベル」の能力における防衛線をさらに強化していく。

• 起業家とPayFiエコシステムのチャンスは、基礎的な流動性の再構築、信用の非プラットフォーム化、そしてマシンエコノミー、マイクロペイメントといった新規シナリオの勃興にある。

大手が狙うのは決済の「表面」、PayFiが求めているのは決済の「本質」。Claudioの最後の言葉は味わい深い。「我々は大手と競争しているのではなく、彼らが見ていない、あるいは一時的に見て見ぬふりをしている市場を奪っているのだ。」

三、Crypto決済は本当に「大衆化」するのか？

Mass Adoptionの虚と実

「Mass Adoption（大衆採用）」は、ほぼすべてのCrypto関係者が口にする理想だ。だが、何が真のAdoptionなのか？ コイン業界の人々がSNSで盛り上がることか？ MemecoinのFOMOの波か？ それとも、街角のカフェでUSDCでコーヒーを買う日が来るか？

今回のオープンマイクでは、ゲストたちが「Crypto決済のMass Adoption」について、珍しく「現実主義的」な議論を行った。

Claudio：ステーブルコインを神格化するな、それは単なるクロスボーダー決済の「アップグレード版」

「私はMass Adoptionを信じているが、定義による。」Claudioの意見はいつも通り現実的だ。

彼の見解では、企業のクロスボーダー決済におけるステーブルコインの優位性は、もはや疑いようがない：

• コスト削減、スピード向上、透明性。

• 国際精算は、50～60年前の銀行システムよりもはるかに効率的。

「だが、それがステーブルコインがローカル決済を一律に置き換えることを意味するわけではない。」彼は強調する。中国、インド、シンガポールのような国では、既存のローカル決済システムがすでに成熟しており、メキシコのような発展途上国でもステーブルコインを使う動機は薄く、現地決済で十分機能している。

彼は、金融インフラが極度に脆弱な国にのみ、ステーブルコインには構造的なチャンスがあると判断。それでも、必ずしもブロックチェーンを選ぶ必要はない。「デジタル人民元のような中央集権的ソリューションが、ブロックチェーンより劣るとは限らない。」とClaudioは総括。「ステーブルコインは決済システムの一部にはなるが、唯一の最終形にはならない。未来は複数の通貨と形態が共存するだろう。」

Sky：定量で規模を、定性で浸透度を測れ、コイン業界の「偽Adoption」に騙されるな

「Crypto決済のMass Adoptionは、定量と定性の両方で見るべきだ。」Skyは「硬指標」を提示した：

• 定量的には、少なくとも1兆ドル規模のステーブルコイン時価総額が必要。米ドルM0規模に近づいて初めて真のAdoptionといえる。現時点では千億ドルレベルにとどまっている。

• 定性的には、ある地域での実際の浸透度。「例えばアルゼンチンで、街中で10人に尋ねたら、少なくとも2〜3人はステーブルコインを使っている――そんな状況こそがAdoptionだ。」

Adoptionを推進する鍵は、二つの大きな課題にある：

• 決済の摩擦。米国、南米などクレジットカード中心の市場では、小額決済の手数料が10％以上と高く、課題は明白。

• 通貨価値下落という現実。アルゼンチン、トルコなどハイパーインフレ国家では、現金やステーブルコインへのニーズは「決済イノベーション」の議論をはるかに超える。

「ユーザーに教える必要はない。生活そのものが彼らをステーブルコインに駆り立てる。」とSky。

しかし彼女は、政策のオープン性（例：アルゼンチンのミレイ政権による通貨自由競争）と加盟店のWeb3接続コストが、Mass Adoptionの最後の一押しになると注意を促す。

Kay：トップダウンとボトムアップ、Mass Adoptionには二つの道

Kayは「経路論」からMass Adoptionを分析した。

彼は二つのモデルに整理：

• トップダウン：政府主導、制度内アップグレード。

• ボトムアップ：ユーザーの選択、民間からの自発的採用。

シンガポールを例に挙げれば、政府は「SingPass」というID＋決済システムを導入しており、裏ではブロックチェーン技術も使われている。

機能的には強力だが、Kayはこのモデルが現地身分体系に強く依存しており、観光客や外国人ユーザーにはそもそも入り口がないと指摘。

「このトップダウンモデルは急速なAdoptionをもたらせるが、その恩恵はユーザーに還元されない。」Kayは、内発的インセンティブと飛輪効果に欠けるシステムは、結局「政府の道具」にとどまると考える。対照的に、アルゼンチン、トルコなどの国では、ボトムアップのAdoptionがより生命力がある。法定通貨の価値下落、信用崩壊により、ユーザー自身が価値のアンカーとしてステーブルコインを探す。彼はトルコのレストラン従業員が「給料をもらったら即座にドルまたはUSDTに換える」という実例を紹介した。

「Crypto決済のMass Adoptionは、最終的にこの二つの道の融合になる。」とKayは総括。「だが持続的に雪だるま式に成長し、ユーザーが真に利益を得られるのは、ボトムアップの道だ。」

Will：Crypto決済の防衛線は、「オフチェーンデータ」をオンチェーンに移すこと

Willは「データ蓄積」の観点から、独自のMass Adoption公式を提示した。

「Crypto決済の真の価値は、オフチェーンの支払い行動を、オンチェーンの信用記録に変えることにある。」と彼は考える。伝統的決済大手が握るのは支払いデータと信用評価能力だが、Crypto決済のチャンスは、ブロックチェーンを通じてデータと信用を再構築することにある。

彼は自らのチームが設計したインセンティブメカニズムを例に挙げる：

• ユーザーがオンチェーン決済で取引を行うと、ポイントを獲得。

• これらのポイントは将来トークンと交換可能で、「使う＋稼ぐ」の飛輪が形成される。

• 商店、個人、プロジェクト側も、Adoption促進に貢献することで実質的なリターンを得られる。

「過去のB2Bプロジェクトでは、初期ユーザーにリターンがないのが最大の課題だった。みんなただのツール利用者にすぎなかった。しかし一部の利益を早期ユーザーに分配すれば、C層は単なるツール利用者ではなく、エコシステムの建設者になる。」とWill。

ユーザーインセンティブに関して、Skyはネットワーク国家コミュニティでの実例を共有：

• コミュニティメンバー200人未満、毎週消費ランキングを発表。

• ユーザーは「ランキング上位」を目指して、自発的に商店にCrypto決済導入を働きかける。

• この「使う＋稼ぐ」の自律的動機が、Adoptionを自然な流れにする。

「Visa、Stripeといった大手は、自らの利益をユーザーに還元しない。」Willは笑いながら言う。「もしWeb3がこの『使う＋稼ぐ』モデルを実現できれば、Crypto決済のMass Adoptionに真の意味が生まれる。」

このMass Adoptionに関する議論は、明確な結論をもたらした：

• 自動的に起こるものではない。支払いの課題と通貨ニーズという二つの触媒が必要。

• 単一技術に頼らない。ステーブルコイン、オンチェーンデータ、インセンティブメカニズムが不可欠なピース。

• 商業モデルとエコシステム飛輪の結合体。

Crypto決済のMass Adoptionは、古い体制を新しい技術で置き換えるだけでなく、一般人が再び財産と信用の力を取り戻すプロセスでもある。

Claudioの言葉が、この議論を完結させた。「Mass Adoptionとは、Cryptoが世界を変えるのではなく、世界自体に問題があり、Cryptoが丁度それを解決できるということだ。」

四、決済アライアンス：大手の「防衛線」をどう破るか？ プラットフォーム化からの脱却と共同創造

「決済という業界の本質は『同盟型レース』だ。」

Skyはオープンマイクの最終トピックで、いつもの起業ストーリーではなく、「決済アライアンス」を生死をかけた協働ゲームとして明確に定義した。

彼女は例を挙げた。「仮にVisaがクレジットカードを捨て、法定通貨決済をやめても、名称が変わらなければ、依然としてVisaだ。ブランドこそが最も長期的な壁だ。」次世代のWeb3決済プロジェクトは、「技術はいつでも模倣され、エコシステムは瞬時に奪われる」という現実の中で、いかにして自らの防衛線を築くのか？

答えはたった二文字：同盟。

Sky：ブランドこそ究極の壁、アライアンスは小さなチームを「大ブランド」にする唯一の道

「技術も市場も変わるが、ブランドが蓄積するのは信頼だ。」Skyは強調する。決済アライアンスの意義は「リソース統合」といった陳腐な話ではなく、ユーザーの意識の中に「Crypto決済＝これらのブランド」という認識を形成することにある。

彼女はROZOがネットワーク国家コミュニティに導入した経験を共有：

• 小規模な物理コミュニティ（200人未満）。

• 毎週オンチェーン消費ランキングを発表。上位のユーザーは自発的に商店に「Crypto決済導入」を働きかける。

• 商店とユーザーの間に、真の「使う＋稼ぐ」の飛輪が形成される。

「これはバズ作りではなく、支払い習慣の育成だ。」とSky。アライアンスの役割は、こうした「小規模シーンでの実際のAdoption」を多数の場所に複製し、ユーザー、商店、プロジェクトがすべてエコシステムの成長から利益を得られるようにすることだ。

「全員で『これを成功させる』ことで、個々のブランドが『Visaレベル』の認知に到達するチャンスが生まれる。」とSkyは総括した。

Claudio：アライアンスは結束取暖ではなく、B層市場の現実的必然

Claudioはより現実的なB層シーンから、アライアンスの根底にあるロジックを示した。

「決済業界は、決して一人で戦えるビジネスではない。」彼は例を挙げる。Stripeが世界的に強力なのは、各地域の現地決済ソリューションと不断に協力・統合してきたからだ。「どの決済会社も、世界中の隅々で強力な地元能力を持つことはできない。」と彼。

彼は正直に認める。自分のチームは運営、マーケティング、ブランド構築が不得意であり、PayFiの多極市場特性上、自然と連携して声を上げ、ブランドを共に築く必要がある。

Claudioはさらに、今年からコイン業界のB2Bプロジェクトが自発的にコミュニティ構築やブランド形成を始めていると指摘。「Huma、BlackHorseのようにもともとC層向けにする必要のないプロジェクトさえ、ブランド強化を通じてエコシステム影響力を高め始めている。」

この「B+C二輪駆動」は、決済分野で特に重要だ。

「アライアンスとは『ブランド共創体』だ。ユーザーがアライアンスを信用すれば、企業顧客も自然と信用してくれる。」とClaudio。

Will：Web3のインセンティブメカニズムで、C層ユーザーを「業務パートナー」に変える

「私たちが目指すのは単なるアライアンスではなく、Web3インセンティブメカニズムを持つ『分散型アライアンス』だ。」Willの表現は、アライアンスの本質をよりCryptoらしいものにした。

彼はチームが構築中のトークンエコノミーモデルを共有：

• オンチェーン決済の促進行為に対して、アライアンスポイントを付与。

• ポイントは将来トークンや特権と交換可能。

• 支払いチャネル、商店、開発者、初期ユーザーを問わず、この「オンチェーン決済成長」に貢献したすべての関係者が、当然のごとく報酬を得るべきだ。

「伝統的決済大手はすべての利益をプラットフォーム内部に留める。しかしCrypto決済は、トークンエコノミーを通じて成長の価値をすべての参加者に分配できる。」とWillは考える。これにより、C層ユーザーのインセンティブが高まるだけでなく、初期段階のB層プロジェクトが直面する「インセンティブ不在」の問題も解決できる。

彼は強調する。「PayFiプロジェクトは、トークン発行のために発行するのではない。『Net Positive』の使用サイクルを形成するためであり、ユーザー、商店、プロジェクト側すべてが真のリターンを得られるようにするためだ。」

Kay：アライアンスの本質は「信頼コスト」の低減

Kayはユーザー認知の視点から、決済アライアンスの最も本質的な価値を指摘した。「要するにアライアンスとは『信頼の代理』だ。」

一般ユーザーにとって、Crypto決済は技術の問題ではなく、「この支払い方法を信じられるか」という問題だ。

• セキュリティへの信頼。

• 流動性への信頼。

• 支払い後に「騙される」ことがないという信頼。

アライアンスの役割は、ユーザー、商店、プロジェクトの間に、「リスク共有、利益共有」の信頼の橋を築くことにある。

「各自がバラバラに戦うより、共に大きな旗を掲げる方が良い。」とKay。「ブランドは最も高価な資源であり、アライアンスは最も速いブランド拡大装置だ。」彼女はさらに、アライアンスは技術とブランドの連携にとどまらず、商店やユーザーの参入障壁を下げる『インフラ』でもあると述べた。

「商店が単独でCrypto決済を導入しようとすれば、学習コスト、コンプライアンスリスク、ユーザー教育の負担が大きく、踏み出せないだろう。しかしアライアンスによる標準化ソリューションであれば、商店はこの『アライアンスブランド』を信じるだけで、低コストで接続できる。」とKay。

まとめ：アライアンスは、Web3決済がVisaモデルに対抗する「市民の武器」

この「決済アライアンス」に関する議論は、最終的にシンプルなロジックに戻った：

• Visa、Stripeの核心的防衛線は「ネットワーク効果＋ブランド信頼」。

• PayFiプロジェクトが単独でこれに立ち向かうのは難しい。

• アライアンスは、分散化の手法で「ネットワーク効果＋ブランド信頼」を再構築する市民の武器。

• 技術はもう十分。勝負は「誰が先にユーザーに信じさせるか」。

五、最後に

PayFiの意義は、DeFiに新しい名前をつけただけではない。それは「支払いをするユーザー」が初めて収益側に立つことを可能にする。かつて、決済ネットワークの利益はVisa、Stripeといった大手にしか帰属しなかった。しかしオンチェーンでは、ユーザーの支払い行動や利用シーンの一つひとつがネットワーク価値の一部となり、成長のリターンを共有すべきだ。PayFiが目指すのは、決済を「使えば使うほど、稼げる」共同創造ゲームに変え、C層が単なる消費者ではなく、エコシステムの受益者となる世界だ。

PayFiにおいて、支払いは単なる支出ではなく、自分の小さなVisaパズルを完成させ、誰もが自分だけの「金融レゴ」を持てるようにする行為なのだ。