Binance Alpha ポイント「修羅場」：市場シェアの9割を食い尽くすWeb3ウォレット戦争
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Binance Alpha ポイント「修羅場」：市場シェアの9割を食い尽くすWeb3ウォレット戦争
バイナンスWeb3ウォレットの市場シェアが急上昇し、9割の市場を占めている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Frank、PANews
最近、バイナンスWeb3ウォレットは革新的な「Alpha」の取り組みにより、Web3ウォレット市場で大きな波を呼び起こし、シェアが急激に上昇して9割を占めるまでになり、注目を集めている。この現象の背景には、巧妙なポイント報酬（エアドロップ）メカニズムや競合他社の戦略的調整、そしてそれによって引き起こされたBNB Chainエコシステム内の連鎖反応と顕著な復活がある。
バイナンスAlphaは、どのように市場の隙間とユーザー心理を巧みに利用して、「クジラが小さなものを飲み込む」ような拡大を実現したのか？「ゴールドラッシュ」という表層の下で、ユーザーが直面する「内巻き」の圧力と実質的なリターンはどの程度なのか？これは一時のトラフィックの祭典にすぎないのか、それとも業界変革を牽引できるモデル革新なのか？
競合の空白とポイント制度によるウォレット市場の席巻
導入以来、バイナンスWeb3ウォレットの市場シェアは爆発的な成長を見せている。Duneのデータによると、2025年5月12日時点で、追跡対象となったすべてのWeb3ウォレットの取引高総額に占めるバイナンスWeb3ウォレットの割合は95.7%に達し、第1位となった。これは2025年3月の54.1%から大幅に上昇したものである。2025年5月10日には、バイナンスウォレットの単日のピーク取引高が9億3000万ドルを超え、4月22日時点ではまだ7600万ドルに過ぎなかった。
BNB Chainのエコシステム活性度もAlphaの影響で高まった。BNB ChainのTVL（ロックドバリュー）は、2024年初頭から2025年5月までの間に60億ドル以上増加している。これはBinance Alphaの成長と密接に関係しており、公式データによれば、取引高ランキング上位20のAlphaトークンのうち半数がBSCネイティブプロジェクトである。新規アクティブユーザー数ランキング上位10のAlphaトークンでは、90%がBSCトークンであり、そのうち6プロジェクトで新規ユーザーのシェアが20%を超えた。チェーン上のBSCデータも大幅に伸びており、過去1週間で約430万人の新規ユーザーが増加し、2日連続で1日あたり100万人以上の新規アドレスが生成され、アクティブアドレスは200万人を超えた。BSCの独立アドレス総数はすでに5億5200万に達している。これらのデータから、Binance AlphaがBNB Chainの活性化と資金流入を推進する重要なエンジンとなっていることが明らかである。
注目に値するのは、バイナンスWeb3ウォレットの市場シェアの急激な拡大が、競合他社OKXがDEXアグリゲーターサービスを一時停止した時期と大きく重なっている点だ。今年3月17日、OKXはDEXプロダクトアグリゲーターの取引サービスを停止すると発表し、その後OKXウォレットの市場シェアは約50%から3.6%まで暴落した。ほぼ同じ時期の3月18日、バイナンスはBinance Alpha 2.0テスト版のリリースを発表し、Alpha取引をバイナンス取引所に直接統合した。
データ上でも明確な変化が見られる。3月10日から3月17日までの1週間、バイナンスウォレットの取引高シェアはわずか8.3%だったが、3月24日には50.2%まで上昇し、シェア最大のウォレットアプリとなった。
4月17日、BinanceAlphaはGMトークンの上場およびエアドロップ計画の開始を発表した。これにより、BinanceAlphaの検索インデックスは急速に上昇し、取引量にも顕著な変化が現れた。4月17日から4月24日までの取引量は1億8400万ドルに達し、前週の5794万ドルと比べて3倍以上増加した。ソーシャルメディアでのポイント制ゲームの人気が高まるにつれ、5月5日までの週の取引量は15億7400万ドルに達し、エアドロップ制度導入前の週と比べて27倍の増加となった。これにより、チェーン全体のウォレット取引量も18億7600万ドルまで押し上げられ、過去最高記録を更新した。
Alphaユーザーの「甘さ」と「負担」
この爆発的成長の根源は、Binance Alphaのポイントエアドロップ制度にある。Binance Alphaのポイントシステムは、ユーザーの参加を促進し、アクティブユーザーを絞り込み、エアドロップやTGE（トークン生成イベント）の資格を配分するために設計された複雑な仕組みである。主にユーザーのBinance Alphaにおける取引量や残高などのデータに基づいてポイントを付与し、各エアドロップイベントではポイントの閾値を設定することで、誰が参加できるかを決定する。
しかし、ユーザー数の急増に伴い、このポイント制度は新たな「内巻き地獄」となりつつある。このポイント制度の主な評価指標は二つある。一つは資産残高、もう一つは毎日の取引量である。
資産残高は四つのレベルに分けられる。総資産額が100ドル以上1,000ドル未満：毎日1ポイント。1,000ドル以上10,000ドル未満：毎日2ポイント。10,000ドル以上100,000ドル未満：毎日3ポイント。100,000ドル以上：毎日4ポイント。
取引量に関しては、2ドル相当のトークン購入で1ポイント、4ドル相当で2ポイント、8ドル相当で3ポイント、16ドル相当で4ポイント、32ドル相当で5ポイントを得られる。以降、取引量が倍になるごとに1ポイント追加（例：64ドルで6ポイント、128ドルで7ポイントなど）となる。通常、コストパフォーマンスの観点から、1日あたり32ドルの取引を行い5ポイントを得ることが比較的効率的とされている。
また、このポイントは15日間のローリング計算に基づくため、一度獲得すれば終わりではなく、継続的にポイントを稼ぎ続けなければ維持できない。
このポイント制度にはユーザーにとっていくつかの明確な魅力がある。第一に、ルールが明確であり、ユーザーは自身の戦略に基づいて得られるポイント数を予測でき、エアドロップの参加条件まであとどれだけかを把握できる。第二に、基本的に先行者優位が存在せず、後から参加したユーザーも同様に参加でき、先に始めたユーザーと同等のポイント水準を得られる可能性がある。
ただし、内巻きが激化するにつれて、このポイントのハードルは着実に上がっている。初期の50ドルの取引量または100ドルの資産残高という基準から、最新のプロジェクトDOODでは168ポイントまで引き上げられた。この基準に基づくと、新規ユーザーは1日あたり11.2ポイント以上を維持しなければエアドロップに参加できない。試算によると、条件を満たすには1000ドル以上の保有と、毎日1024ドル以上の取引が必要となる。チェーン上の手数料やスリッページなどのコストを含めると、総コストは60ドル以上に達する可能性がある。最終的なエアドロップ価値が81ドルであることを考えると、純利益は約35%となる。ただし、ここには1000ドルの元本の機会費用も含まれるため、投入資金全体に対する15日間のリターン率は約2%となる。このリターン率は、トークンの価格上昇に比べると高くないかもしれないが、相対的に安定しているため、多くのエアドロップ専門チームが大量のアカウントを作成して参入している。
トラフィックの祭典か、それともパラダイム革命か？
実際、Binance Alphaは本当に新しいタイプの大規模エアドロップなのか？
DOODのエアドロップ公告では、参加条件を満たしたユーザーの数が明かされた。合計30,271アカウントが条件を満たしており、1アカウントあたり約81ドルのエアドロップを受け取ったと仮定すると、今回のエアドロップ総額は約248万ドルとなる。他のトークンエアドロップでは対応するアドレス数が公表されていないため正確な金額は不明だが、規模としては類似していると推定される。プロジェクトのエアドロップとしては数百万ドル規模は決して大きくなく、HyperliquidやMovementのような数億から十数億ドル規模のエアドロップと比較すれば、むしろ一部の大口投資家向けのエアドロップよりも小さい。
しかし、宣伝効果やエコシステムにもたらした取引データを考慮すると、Binance Alphaの費用対効果は明らかに優れている。本質的には、数年前に流行した「取引マイニング」とよく似た構造を持っている。バイナンスの成果が明らかになると、多くの取引所が類似の仕組みを導入し始めている。
5月7日、BybitはWEB3ポイントプログラムを発表し、暗号資産の保有、交換取引の実行、友人招待などのタスクを完了することでWEB3ポイントを獲得できるとした。
5月5日、OKX取引所は、自社が提供するセルフホスト型ウォレットOKX Walletに内蔵されたDEXアグリゲーターの主要な機能アップデートを発表した。チェーン上マーケット分析、スマート資金追跡、Memeモードなど複数の新機能を追加した。5月11日時点で、OKX Walletの市場シェアは8.5%まで回復した。
取引所同士がウォレット市場を巡って熾烈な争いを繰り広げる中、従来のウォレットアプリは無関係ながらも被害を受ける存在となっている。2023年6月には、MetaMaskの取引量シェアは60%以上を記録していたが、2025年5月には2.9%まで低下した。バイナンス傘下のTrust Walletも同様の苦境に直面している。
総じて、Binance Alphaはポイント制度を通じて新たなエアドロップブームを巻き起こしており、これは初期の取引所における流動性マイニングと類似している。潜在的なインセンティブによって取引活動を刺激する点において、一方でそれはバイナンスウォレットやBSCなどのエコシステム製品が市場シェアを獲得し、ユーザーのアクティブ化を促進する有効な手段となっている。巧みなポイント・エアドロップ設計により、多数のユーザーと資金を成功裏に惹きつけた。結果として、競合他社の市場シェアを一定程度侵食した。BNB Chainの復活とAlphaの推進との間には明らかな正の相関関係があり、「Alpha-BNB Chainフライホイール効果」が形成されている。
一方で、ユーザーにとっては15日間のローリングポイント、ポイント消失（バーニング）メカニズム、そして上昇し続けるエアドロップのハードルが、ユーザーを「Alphaトレッドミル」とも言える持続的な高強度取引に追い込んでいる。実質的な純収益は正確に測定が難しく、スリッページやGas手数料といった隠れたコストにも直面している。多くの一般ユーザーにとって、「ゴールドラッシュ」は次第に「血の汗を流す工場」へと変貌しつつある。このような内巻き効果は、ユーザー間だけでなく取引所間にも広がりつつあり、もしエアドロップの費用対効果が黒字ラインを下回れば、今日の活況も短期間で急速に冷え込む可能性がある。
しかし業界全体としては、Binance Alphaのメカニズム設計には多くの模範となる点がある。特に将来的にエアドロップを予定しているプロジェクトにとっては参考になる。Binance Alphaは、少ない投資で大きな成果を挙げた典型例といえる。
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