Web3の次の章：スピード競争に別れを告げ、基盤構築へ回帰
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Web3の次の章：スピード競争に別れを告げ、基盤構築へ回帰
信頼できるエコシステムを構築するためには、プロジェクト側はスピード競争や投機ゲームに夢中になるのではなく、持続可能な価値創造に注力しなければならない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Alec Goh、HTX Ventures マネージングディレクター
Web3のナラティブは長年、「自由」を中心に展開してきた――仲介者の独占を打破し、非効率なシステムを最適化し、古びたルールに挑戦する。そして2025年を迎えた今、この社会実験は新たな段階へと移行している。主流の機関や規制当局がその可能性を認め始め、デジタルIDや資産管理のパラダイムシフトへの道を整えつつある。
各国政府がビットコインを戦略的準備資産として扱う動きを見せ始めたことから、伝統的機関が参入を加速させている状況に至るまで、現在のWeb3は豊富な流動性、成熟したインフラ、グローバルな合意をすでに備えている。しかし、業界に深く根ざす取引所およびベンチャーキャピタルとして、我々はさらに問わなければならない。この変革が真に長期的価値を生み出すには、どうすればよいのか？
暗号資産の世界は常に「速さ」で知られてきた。開発の反復が速く、資金の流れが速く、ナラティブの切り替わりはさらに速い。複数のプレッシャーが重なる中で、創業者は短期的なスピード追求に陥りがちだ。だが真に持続可能なWeb3プロジェクトを築こうとするなら、チームは「距離を置く」ことを学ばねばならない――コードや市場のノイズから一時的に離れ、本質的な問いに戻るのだ。「我々は誰のために、どのような現実のニーズを解決しているのか？」
伝統的金融の歴史はすでに証明している。すべての景気循環を超えて存続するシステムの基盤とは、リスク管理、透明性、ユーザー信頼の三つに他ならない。Web3もまた、この三つの試練を避けられない。信頼できるエコシステムを構築するには、プロジェクト側がスピード競争や投機ゲームに夢中になるのではなく、持続可能な価値創造に注力しなければならない。安全と信頼は後付けのパッチではなく、遺伝子レベルで組み込まれるべきものだ。
HTX Venturesの観察によれば、業界では既に期待できる取り組みが現れ始めている：
● ビットコインの実用化ブレイクスルー：Babylonがステーキングプロトコルを通じてビットコインのオンチェーンセキュリティを活性化
● リアルワールドアセット（RWA）のオンチェーン化ブーム：従来の金融アクセス障壁を打破し、ロングテールアセットの流動性を解放
● ステーブルコイン決済ネットワーク：クロスボーダー貿易の摩擦を大幅に低減し、グローバル商業インフラを再構築
● DePIN（分散型物理インフラネットワーク）：共有モデルによって伝統的独占領域を再編成し、Web3サービスを実際の現場に真正面から届ける
これらの事例に共通するのは、ブロックチェーンの思考で現実の痛点を解体し、製品を通じてユーザー価値を実現している点である。このような潮流を業界全体の標準に変えるには、なお体系的な努力が必要だ：
第一歩：現実のニーズにアンカーし、自己満足的なイノベーションを避ける
プロジェクト側は繰り返し自問すべきだ。ユーザーはこのソリューションに継続的に支払いを行うだろうか？ 従来のシステムの致命的な欠陥を埋めているか？ 送金コストを60％削減するのも、10億人が初めて高利回り金融商品を利用できるようにするのも、Web3のキラーアプリは必ず「現実世界とのインターフェース」から生まれる。
第二歩：劣化に耐える経済モデルとガバナンス設計
トークン放出カーブ、資金管理メカニズム、DAOガバナンス枠組み――こうした設計はエコシステムの長期的健康を目的とすべきであり、初期の利害集団の利益だけを狙ってはならない。例えば：
● 「上場直後にピークを迎える」ようなトークンアンロックルールを回避
● 動的調整型の貢献者インセンティブを採用（例：Babylonのビットコインステーキングモデル）
● DAOに対して漸進的な権限移譲の余地を確保（コードで支配権を固定しない）
● ブラックスワン対策メカニズムの導入（例：Shell FinanceがDLC技術でフェアな清算を実現）
資本の流れと価値創造が閉ループを形成して初めて、プロジェクトは真にネットワーク効果を蓄積できる。
第三歩：リスク管理をプロトコルの遺伝子に組み込む
スマートコントラクト監査はあくまで最低ラインである。真に堅牢なシステムには以下が必要となる：
● 許可不要の故障脱出経路
● 複数のオラクルによるデータ冗長検証
● プレッシャーテストを最優先とした危機対応プロトコル
機関投資家の資金が流入するにつれ、耐圧能力は「投機のおもちゃ」と「インフラ」を分ける決定的な尺度となる。
結論：スピードはバブルを生み、価値は信頼を積み重ねる
主権基金がビットコインを貸借対照表に計上し、労働者がステーブルコインで海外からの給与を受け取るようになれば、Web3の正当性はもはやスローガンに依存しなくなる。各トークン配布プラン、各ガバナンス投票、各行のスマートコントラクトコードが、業界の信頼基盤を少しずつ築き上げている。
2025年のWeb3は、最終的に「スロー企業」のものとなる――検証可能な透明性、蓄積可能なユーザー価値、極端な市場環境にも耐える強靭性によって、技術の暴走以外にも、語るべき重要な物語があることを証明する企業たちに。
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