Web3 AI分野の6つの現状を解説：AIエージェントよりもインフラに注目

2025.05.06

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Web3 AI分野の6つの現状を解説：AIエージェントよりもインフラに注目

ギャンブラーたちはまだPump.Funで無思索に各種ゴミプロジェクトを追いかけていますが、賢いマネーはVirtuals上の新規プロジェクトで着実に5〜10倍の利益を上げています。

2025.05.06 - 14:10:48

AIAgent

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

著者：0xJeff

翻訳：Tim，PANews

AIエージェント市場が底を打った（時価総額約40億ドル）時点から約2週間半が経過し、現在市場は全面的にVirtuals主導のブルマーケットに入っている。そう、今回の主役はVirtualsだけだ。現在の上昇相場は昨年10〜11月の盛り上がりに匹敵するもので、当時VirtualsはAIエージェントのトークン化プラットフォームをいち早く立ち上げ、AI分野の先駆者としての地位を確立し、「フェアローンチ」を志すすべてのAIプロジェクトに最高レベルのトークン分配ネットワークを提供した。

今回は新しくリリースされた機能「ジェネシス・ローンチ」が鍵を握る。これはより公平なプロジェクト立ち上げと早期サポーター報酬メカニズムである。ここから最初のトレンドを探っていく。

1、フェアローンチおよびゲーム化ローンチプラットフォーム

Web3 AI分野の6つの現状：AIエージェントよりもインフラに注目

ジェネシス・ローンチは市場構造を一変させた。かつてポンプファン（PumpFun）で粗悪なプロジェクトや特定グループが操作するトークンに無思考で群がっていたギャンブラーたちが、今やほぼすべての新規プロジェクトで5〜10倍の利益を安定して得られるようになった。

以前よりも公平な目標は、「ポイント」システムの導入によって実現されている。この仕組みにより、さまざまなステークホルダーの利害関係を調整できる。新規プロジェクトはすべて固定時価総額および固定供給量でスタートし、基準となる時価総額は112,000枚のVIRTUAL（完全希釈評価額で約20万ドル）である。参加者は最大0.5VIRTUALの報酬を受け取ることができ、公式指定のトップクラスAIエージェントトークンを保有したり、Virtualsエコシステム内のコミュニティ活動に積極的に参加することで獲得できる。

最近導入されたクーリングオフ期間（冷却期間）メカニズムは、ユーザーの売却行動を抑制することを目的としており、これによりVirtualsのジェネシス・ローンチパッドプロジェクトの魅力がさらに高まっている。なぜなら売り手は売却前に再考せざるを得なくなるためだ。

これまでのところ、ジェネシス・ローンチパッドは非常に成功しており、その中でもBasisOSが最も成功したプロジェクトであり、参加者に200倍のリターンをもたらした。その後、Virtualsプラットフォームには多数の短期トレーダーが現れ、5〜40倍の投資リターンを達成している。

ジェネシス・ローンチの成功により、資本と市場の注目が再びVirtualsエコシステムに集中し、同プラットフォーム上のほぼすべてのAIエージェントプロジェクトの評価額を押し上げている。

しかし、再び過熱気味の雰囲気が漂う中で、優良プロジェクトの不足は依然としてVirtualsエコシステムが直面する最大の課題の一つであり、これが次の第二のトレンドへとつながる。

2. ファンダメンタルズより先行する過熱と取引

Web3 AI分野の6つの現状：AIエージェントよりもインフラに注目

トレーダーや投機家であれば、平均的な品質の製品や非最適なチームへの投資でも利益を得ることができる。これはジェネシスプロジェクトの起動メカニズムによるものだ。このモデルでは、内部関係者やプリセールラウンドが確認されない限り、20万ドルの評価額から市場の過熱によって評価額が跳ね上がる可能性が、後続の価格崩壊リスクよりもはるかに高い。

独自のアイデアがあれば、実際に製品を完成させる必要なく、すぐに代幣を発行できる。明確なターゲットユーザーを定めず、需要を検証せず、収益成長やユーザーリテンションを気にする必要もない。ただ市場の注目を集めるために全力で宣伝し、プロジェクトを開始すればよい（デモがあるに越したことはないが、なくても問題ない）。

十分なドキュメント、優れたプロダクトコンセプト、良好なチームイメージを持つプロジェクトであれば、Virtualsのジェネシス・ローンチパッド上で代幣を成功裏に発行できる。

投資家にとって重要なのは、これらの新規プロジェクトへの投資を中長期的なファンダメンタルズ投資ではなく、短期的な投機的行為と認識することだ。なぜなら、多くが「堅調なファンダメンタルズ」と称されるAIプロジェクトのほとんどが本質的にはゴミプロジェクトだからである。

低品質プロジェクトの大量出現に伴い、優良プロジェクト（AIおよび非AI）の機会とギャップも拡大しており、これが第三の業界トレンドへとつながる。

3. Virtualsプラットフォームにおける高品質DeFiの希少性

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2か月前、私はLogarithm\BasisOSチームと交流した。彼らのプロダクト（Ethenaのようなデルタニュートラル戦略だがステーブルコインに依存しない）について学んだ。Logarithm時代から、LPDFiストーリー（Uniswap V3の流動性を利用するプロダクト）を構築していた点で印象に残っていた。チームを信頼していたため、私は彼らにトークノミクスモデルや発行スキームに関する助言を行った。当時はプロジェクトがこれほど急騰するとは全く予想していなかった。確かにDeFiプロダクトにはファンダメンタルズがあったが、「AIプロダクト」としては明らかに初期段階だった。だが最終的にはそれがどうでもよく、プロジェクトは市場全体を着実にアウトパフォームし続けている。

BasisOSの成功事例に基づき、現在もVirtualsアセットプラットフォーム上でDeFiプロジェクトが代幣を発行する余地は空いている。従来のDeFiトークノミクスのようにトークン解放によるTVLインセンティブがなくても、Virtualsアセットプラットフォームでの初回上場（特に強力なDeFiプロダクトを持つ場合）自体が持つトラフィック効果と市場注目度だけで、十分なTVLを確保できる。

注目を集めるだけでなく、2023〜24年のイーサリアムジャンクプロジェクト時代に似た新たなトレンドと実験が登場している。これが第四のトレンドへとつながる。

4. 取扱高収益を成長エンジンとする

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かつて、多くのポンジースキーム的なDeFiプロジェクトが存在した。これらは1〜3％の取引手数料をトークンメカニズムの柱とし、その資金でプロジェクトの金庫を拡大してポンジー構造を維持し、利益をトークン保有者に還元していた。当時のプロジェクト作成者は、わずか1〜2週間で数百万ドルの収入を得ることさえできた。これは当時の市場でトークンが希少であり、イーサリアムユーザーの資金が豊富だったことによる（当時の人々は非常に大胆で、ジャンクプロジェクトに狂ったように投資していた）。

現在、AIエージェント領域でも同様の現象が見られている。

通常、Virtualsプラットフォームは各取引に対して1％の手数料を徴収し、そのうち70％をプロジェクト作成者に還元する。他のプロジェクトローンチプラットフォームも一般的に1〜2％の取引手数料を設定しており、作成者に70〜100％の手数料還元を行う。

Allora Networkがスマートサポートを提供するSquidlloraプロジェクト（最近auto.funで上場）は、クリエイター手数料を利用して金庫を拡充し、Alloraの予測モデルを使って主要暗号資産の取引を行う（Alloraを知らない人のために説明すると、金融分野に特化したBittensorの派生形で、複数の科学者が競争しながら、異なる時間軸において暗号資産の最適な予測モデルを構築する）。プロジェクト側は取引から生まれる一部の利益を用いて、ネイティブトークンを買い戻す。

資金に余裕のあるチームにとっては、この点に大きな可能性が秘められている。運営維持のために取引手数料に依存する必要がないため、AIエージェントの代幣をマーケティングツールやユーザーグロースのファネルとして活用でき、市場注目と手数料収入を集約することで、まったく新しいAI実験プロジェクトの立ち上げ原動力とすることができる。

しかし、AIエージェントの最前線をもう少し俯瞰してみると、多くのチームが公開製品をリリースしているにもかかわらず、Virtualsエコシステム以外のプロジェクトはほとんど進展していない。これが第五のトレンドへとつながる。

5. Virtualsの支配的地位と他エコシステムの不振

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Virtualsエコシステムの評価額が継続的に上昇している背景には、ジェネシス・ローンチの存在がある。この新プロジェクトの上場ラッシュは、必ずしもファンダメンタルズや技術面での実質的な改善を意味するものではない。主な推進要因は取引構造の大幅な最適化であり、本質的には、利益を得られると確信する参加者がVirtualsエコシステムに次々と流入していることにある。このトレンドは、既存プロジェクトの価格が局所的なピークに達するまで続く可能性がある。

そうなった場合、当然一部の注目は他のエコシステム——Creator.Bid、Arc.fun、auto.funなど、特にファンダメンタルズに明らかな改善がある低時価総額プロジェクト（新機能追加、新製品リリース、新たな提携関係など）に向くだろう。

Creator.BidとArcは現時点で最も質の高い二大エコシステムであり、まだ爆発していない潜在的価値を持つプロジェクトもいくつかある（例えば、Creator.Bidエコシステム内ではサブネットと深く統合された3〜4のプロジェクトやBittensor製品に注力するプロジェクト、ArcのRyzomeネットワークに貢献するハンドシェイクプロジェクトなど）。

もちろん、最良の投資戦略は、大多数がその価値に気づく前に、それらのトークンを早期に蓄えておくことだ。

6. 機関投資家のAI分野における投資機会の制限

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VirtualsやAI16Zといった主要AIエージェントエコシステムのトークン価格が継続的に急騰しているにもかかわらず、多くの機関投資家は立ちどまっている。なぜなら、こうした価格暴騰資産は小規模な小口投資家やハイリスク投機家にしか適していないからだ。関連市場の流動性は極めて乏しく、LPメカニズムには構造的な脆弱性がある（特にVirtualsプラットフォームで顕著）。

適切な流動性インフラの欠如に加え、分散型人工知能への関心の高まりが、機関投資家をAIエージェントの現行トークンではなく、分散型インフラ、自律型インテリジェントL1ブロックチェーン、分散型AIラボなどの分野へと向かわせている。

気になるそれらのトークンとは？

それらにはGRASS、TAO（およびそのサブネット）、VANA、FLOCK、PROMPT、そしてまだ発行されていない一連のトークン（Nous Research、Pluralis、Prime Intellectなど）が含まれる。これらのチームは、高性能モデルの所有権を中央集権的なAIラボではなく一般大衆に与えるという、真のWeb3属性を持つAIモートを構築している。要するに、これらのプロジェクトは本当に複雑なAI技術に焦点を当てており、一般人にはその動作原理が理解しがたく、投資参加方法も不明瞭である。なぜなら、これらは分散型AI分野における最先端の革新実践だからだ。

トレンドに基づいた最適な投資戦略とは？

私の戦略は、短期的な小型AIエージェント取引（特に平凡なチームとの創世プロジェクト）で得た利益を、徐々に分散型人工知能分野へ再投資していくことだ。ファンダメンタルズ価値を持つAIプロジェクトは成長に時間がかかる。なぜなら多くがインフラに重点を置いており、消費者向けプロダクトを持っていないからだ。我々が目にするように、ChatGPT、Grok、Anthropicなどのモデルが日常業務、リアルタイム調査、プログラミングなどで突然卓越した性能を発揮するようになった。将来的には、分散型Web3モデルも、特定のWeb2ネイティブおよびWeb3ネイティブタスクを実行する際に強力になるだろう。

つまり分散型AIインフラに積極投資すべきなのか？

必ずしもそうだとは言えない。暗号分野の成功は主に市場の過熱とマーケティング戦略によって左右される。プロジェクトが長期的に成功するかどうかは、90％がマーケティング、10％がモデル設計による。成功の鍵は、市場ニーズに合ったプロダクトを作り、スムーズなUI/UXを提供し、緻密なローンチプランを正確に実行し、持続可能なトークノミクスを設計し、効果的なユーザーグロースとリテンション戦略を立案することにある。これらすべてが勝利のマーケティング体制を構成する。

私の核心的な投資理念は、マーケティングチャネルと技術を融合できるチームに賭けることだ。これはWeb2時代のVCが垂直SaaS企業に投資する戦略と類似している。これらの企業は特定のユースケースに焦点を当てており、背後では汎用的な基盤モデルを使用しているかもしれないが、独自の専有データと組み合わせることで差別化を図っている。

この考え方は中短期的には非常に持続可能だと私は考える。特にWeb3分野では、すべてが過熱とコミュニティによって動いているため、理解しやすいものが広まりやすい。

暗号市場の取引構造もその方向に進んでいる。フェアローンチモデルが徐々に市場の標準になりつつある。同時に、ますます多くの他のエコシステムのチームが、技術とマーケットの両面をより深く融合させ始めている。彼らはインフラプロジェクトとの技術協力に時間をかけながら、マーケティングおよび市場参入戦略にも注力し、市場の熱意を実際のAI技術への関心へと変換しようとしている。