IOSG｜イーサリアム財団の新時代：二元的リーダーシップと戦略的転換
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IOSG｜イーサリアム財団の新時代：二元的リーダーシップと戦略的転換
今回の変革は、単なる人事調整にとどまらず、イーサリアムの将来方向をめぐる戦略的駆け引きと言える。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Sam @IOSG
2025年3月、イーサリアム財団（Ethereum Foundation、略称EF）は重要なリーダーシップの変更を発表した。執行ディレクターのAya Miyaguchiがその職を退き、財団チェアに就任。新たにHsiao-Wei WangとTomasz Stańczakが共同執行ディレクターに任命された。また、元EF研究員のDanny RyanがEtherealizeに加わった。
激しい競争に直面する中で、イーサリアムは転換期を迎えている。今回の変革は単なる人事異動ではなく、イーサリアムの将来方向性を巡る戦略的駆け引きとも言える。長年にわたり、Ayaは「無限の庭園」構築という理想主義的なビジョンを掲げて活動してきた。しかし、市場競争の激化や高Gas手数料、ネットワーク混雑などの問題が顕在化するにつれ、コミュニティからは保守的なリソース配分や文化普及戦略に対する疑問の声が高まっていた。極端な批判や攻撃さえも見られ、これに対してVitalik Buterinが冷静さを呼びかける事態にも至った。
こうした背景のもと、EFはリーダーシップの調整を通じて外部からの不満に対応しつつ、理想主義と市場現実の間で新たなバランスを探ろうとしている。本稿では、EFの組織構造の変化、Etherealizeの位置づけ、およびEFの最近の調整と今後の展望という三つの視点から、その戦略的転換がこれまでに得た成果を検討する。
二重リーダーシップ：権限と責任の新体制
Aya時代
2018年より、Aya MiyaguchiはEFの執行ディレクターを務めた。彼女のリーダーシップは、イーサリアムがプルーフ・オブ・ワークからプルーフ・オブ・ステークへ移行する重要な時期と重なった。
戦略的には、Ayaは「減算の哲学」と呼ばれる指針を提唱し、実践した。この原則は、財団が中央集権的な強力な機関に膨張しないよう意識的に抑制し、より多くの機会と責任をコミュニティ全体に分散させることを求めたものである。同時に、EFはオープン性、信頼できる中立性、非中央集権というコアバリューを堅持し、利益追求や過激なマーケティング戦略の採用を避けた。
内部構造の調整においても、Ayaは複数の新チームやプロジェクトの設立を主導した。2022年に開始されたEFフェローシッププログラムは、新興コミュニティの建設者を支援し、「次の10億人」へのビジョン達成を目指す取り組みの一例である。また、2021年から始まったDevconnectのような新しい形式のカンファレンスも、EFがカンファレンス運営やコミュニティ形成において新たな試みをしていることを示している。
EFの構造と最近の変更
イーサリアム財団は非営利組織であり、ピラミッド型の階層構造ではなく、「チームコミュニティ」として進化してきた。財団は多数の半自律的チームを支援しており、これらのチームはそれぞれ専門分野で独立して活動しつつ、共通の価値観に基づいて有機的に協働している。
EFの組織構造は、プロトコル開発（PR&D）、エコシステム開発（EcoDev）、運用サポート（Ops）、プライバシーとスケーリング研究（PSE）の四つの主要機能領域に分けられる。各領域はそれぞれ独自の役割を担いながら、「Protocol Guild」や「Protocol Support」チームの調整により、外部コミュニティ、研究機関、開発チームと連携している。
財団はクロステームの協力を調整する橋渡しの役割も果たしており、クライアント相互運用性のワークショップの開催、ネットワークアップグレードの推進、Devconのようなグローバルイベントの開催などを通じて貢献している。一方で、EFの経営陣は個々のプロジェクトへのミクロマネジメントを避けており、「自ら主体となり、各自が責任を持つ」という雰囲気の中で各チームが活動することを奨励している。
プロトコルの中核的研究を行う研究チームも、2024年末から2025年初頭にかけて大きな変化を遂げた。イーサリアム財団研究部門（EFR）は2025年初頭、従来の単一チームから応用研究グループ（ARG）、コンセンサスR&D、暗号学グループ、プロトコルセキュリティグループ、インセンティブ設計グループ（Robust Incentives Group, RIG）の五つの専門チームに再編された。この分割は、暗号学やセキュリティ分野における急速な拡大に対応し、より専門化されたチームが異なる研究分野に焦点を当てることで、研究効率と透明性を高める目的がある。同時に、長期研究員のAlex StokesとBarnabé Monnotが共同研究責任者に就任し、研究方針を共に牽引している。
PSEチームはゼロナレッジ証明やプライバシーテクノロジーの研究に特化したキーチームであり、もとはEF内のAppliedZKPチームが前身である。現在は、財団内の他の半自律チームと並列して運営される跨学科的な「チームコミュニティ」モデルに独立した。ワークショップ、サマーキャンプ、実験ネットワーク（Alphanet、Testnetなど）を通じて、イーサリアムネットワークが「プライバシーとスケーリングの両立」に向かって進むことを支援している。PSEの設立は、イーサリアム財団がプライバシーとスケーリング技術の実用化に対する緊急のニーズから生まれたものである。かつてゼロナレッジやMPCの研究は学術レベルに留まることが多かったが、PSEは「アプリケーション駆動」のアプローチで技術成熟を促進し、研究とエンジニアリングのギャップを埋めることを目的としている。2024年にはチームが大幅に再編され、メンバーの多くが離脱し、実質的に「再起動」した。
最新の人事異動後、EFの管理構造は以下の通りとなった。Ayaはチェアに移り、戦略的提携や関係維持を担当し、日常業務への直接的な関与を減らす。経営面では、Hsiao-Wei WangとTomaszが共同執行ディレクターとして平行協働し、管理業務を共有する。研究分野では、Barnabé MonnotとAlex Stokesが共同研究責任者を務め、Tju Liang ChuaはEFのチーフ法務顧問を継続、BastianとJosh StarkはEFの管理・運営を引き続き担当する。
現在のEFの主なリーダーシップは以下の通りである：
Hsiao-Wei Wang と Tomasz：技術と経営の二つのエンジン
今回の改革でEFは、二重リーダーシップ体制を導入し、技術的背景と実践的経験を兼ね備えた二人の執行ディレクターを任命した。
Hsiao-Wei Wang（王筱薇）
2017年にEFに入所以来、王筱薇はコア研究員として活躍してきた。台湾交通大学ネットワーク工学部卒業で堅固な技術基盤を持つ。シャーディングやビーコンチェーン技術に深く関与し、2022年のThe Mergeにおいても中心的な役割を果たした。執行ディレクターとしての現在、彼女は研究開発の方向性をリードするだけでなく、コミュニティ構築にも重要な任務を担っている。彼女の任命は、イーサリアムが技術革新と草の根精神を取り戻すための転換点と見なされている。
Tomasz Stańczak
TomaszはNethermindでのリーダーシップで広く知られている。7年以上の努力の末、NethermindはExecution client市場でGethに次ぐ約35%のシェアを獲得している。それだけでなく、Nethermindは事業領域を拡大し、さまざまな製品を開発し、協業や研究を積極的に展開することでイーサリアムエコシステムに貢献している。Tomaszはクライアント開発で数々の成果を上げただけでなく、MEVやPBSといった先端課題にも積極的に取り組んできた。Nethermindでの豊富な経験は、EFに経営的視点と戦略的洞察力を注入するものと期待されている。
新体制は以下の目標を掲げている：
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意思決定の分散：二人の執行ディレクターはそれぞれ独立した完全な意思決定権を持ち、単一障害点のリスクを低減するとともに、利害関係者が自身の好みに応じて適切な窓口を選べるようにする。例えば、欧州に拠点を置く機関や開発者は、Tomaszの4～7月の巡回スケジュールに合わせて直接対話することが可能になる。また、地域ごとの対応も柔軟になり、協力のペースを自らコントロールできる。
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技術と経営の相補性：王筱薇がイーサリアムの中核的革新（ビーコンチェーン、シャーディング、ETH 2.0など）に関する深い知識を持つ一方で、Tomaszは組織拡大と運営管理における成熟した経験を持っており、双方が互いに補完し合う。
Ayaのチェア就任、Vitalikの研究復帰
一方、元執行ディレクターのAya Miyagotchiはチェアに移り、外部との戦略的提携や関係維持に注力する。7年間にわたり執行ディレクターを務めたAyaは、現在は戦略的指導と外部連携に専念しており、日常の運営管理は王筱薇とTomasz Stańczakが全面的に掌握している。
Tomaszによれば、今回のリーダーシップ交代の目的の一つは、Vitalikを日常の調整や危機対応から解放し、研究や探索に集中させることにある。Vitalikが最近発表したRISC-VやzkVMsに関する記事は有望な研究方向を開拓しており、プライバシーに関する考察もコミュニティがEFのコアバリューに再整列する助けとなっている。また、Vitalikの提案は重要性が高いものの、議論を促進し、困難な研究分野の進展を後押しするためのものであり、コミュニティによるレビューで大幅に修正または否決されることもある。
コミュニティの反応
新体制発表後、イーサリアムコミュニティはHsiao-WeiとTomaszに祝意と歓迎の声を送った。
ParadigmのCTOであるGeorgios Konstantopoulosは、Tomaszが「新たな高みに到達した」と評し、「知的で経験豊か、技術的細部を的確に捉え、効率的な大規模チームの構築とリード能力を持つ」と述べた。コミュニティの多くは、Hsiao-Weiがプロトコルに対する深い理解を持っているため、財団の技術的方向性が専門家によって守られると認識している。Sassalも共同執行ディレクターの任命を高く評価し、これをイーサリアムの次の段階に向けた「重大な変革」と位置付けた。多くの建設者たちも、研究者出身のリーダーとエンジニア／クライアントチーム出身のリーダーの組み合わせが、ガバナンスの面で良好なバランスをもたらすと楽観的に予想している。
一部のコミュニティメンバーは、Danny RyanがEFの主要なリーダー職に就かなかったことに驚きを示した。しかし、同じ週末にEFが新たな共同執行ディレクターを発表したのと同時に、Danny RyanもEtherealizeの共同創業者として参加することを公表した。かつて批判的な意見を持っていたEvan Van Nessですら、後にVitalikの判断を認めた。彼は以前、DannyがEFでもっと大きな役割を果たすことを期待していたが、新任の共同執行ディレクターたちは確かな資格と経験を持ち、リーダーシップをめぐる以前の論争を鎮静化させたと認めている。
総じて、Aya Miyaguchiの退任を巡る移行期には議論が激しかったが、最終的には建設的な合意に収束した。コミュニティはAyaがEFに貢献した功績を認め、多くのキーパーソンが公開で感謝の意を表明した。一方で、新任のHsiao-Wei WangとTomasz Stańczakについては高い期待が寄せられており、新たなリーダーシップ体制が、過去のコミュニケーションや技術的協力の不足に対応することを望んでいる。
エコシステムの再構築：Etherealizeの台頭
以前、コミュニティ内ではDanny RyanがEFの執行ディレクターを直接継承することを期待する声が多かった。しかし、予想に反して、Danny RyanはEFに戻らず、Etherealizeの共同創業者としてイーサリアムエコシステムに復帰した。この選択は、EFの欠点を補い、イーサリアムの技術的・商業的ポテンシャルを真に実現するために、EFに類似した新しいタイプの組織を立ち上げる可能性を示唆している。
Danny Ryan自身の言葉によれば、「イーサリアムのビジョンを語るよりも、機関が実際にどのようにイーサリアムを利用するかを示すべきだ」という理念のもと、彼はEtherealize ―― イーサリアムエコシステムの商業拡大とマーケティングに特化したプラットフォーム ―― を選んだ。
コアミッション
Etherealizeは単なるマーケティングツールではなく、多面的なプラットフォームであり、そのコアミッションは以下の4点に集約される：
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機関接続と製品化：ブラックロックの10億ドル相当のオンチェーン米国債、フランクリン・テンプルトンの共同基金のように、伝統的金融機関に対して「コンセプト設計からオンチェーン展開までの一貫サポート」を提供し、機関の試行錯誤コストを大幅に削減。
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技術と市場の融合：研究開発（R&D）とビジネス開拓（BD）を連携させ、ゼロナレッジ証明、プライバシーモジュール、クロスRollupブリッジなどのソリューションを迅速に反復開発し、実際の顧客環境で即時検証と最適化を行う。
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政策提言と規制対話：政策円卓会議や上院ブロックチェーン公聴会に深く関与し、「分かりやすい規制政策解説」シリーズレポートを発行。ステーブルコイン立法、トークン化証券ルール、市場構造改革などのテーマを分析。最近進められている「規制サンドボックス認定プログラム」には、スイスFINMAやシンガポールMASが共同構築に参加。
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フィードバックと透明性：Etherealizeデータダッシュボードは、オンチェーンの主要指標（L2のTVL、トークン化資産規模、決済遅延）とオフチェーンの機関動向（コンプライアンス認定進捗、パートナー増加）をリアルタイムで追跡。毎月発行される『機関インサイト』レポートでは、顧客の実務上の課題を直接プロトコル層の最適化要件に変換。
二元体制
Etherealizeは、市場展開とエコシステムガバナンスを同時に推進するため、正式に二つの法的実体に分社化された。
営利法人Etherealize Inc.（デラウェア州C社として登録）は、「銀行や資産運用機関向けのエンドツーエンドトークン化サービス、Layer2展開ソリューション、コンプライアンスツールチェーンの提供」に特化。そのコアミッションは、標準化されたインフラを通じて伝統的金融機関のオンチェーン参入障壁を下げることにある。
非営利法人Etherealize Foundationは、「オープンな研究開発、プライバシーツールの開発、政策提言を通じて、現実世界とイーサリアムの架け橋を築く」ことに注力。特に、イーサリアムの信頼できる中立性と規制適合性の維持を重点課題とする。
この二元体制により、Etherealizeは運営開始後3ヶ月以内に飛躍的な発展を遂げた。営利部門はブラックロックやフランクリン・テンプルトンのオンチェーン共同基金プロジェクトを成功裏に実施。非営利部門は同時期に規制円卓会議を開催し、ゼロナレッジ証明に基づくプライバシー保護ソリューションのパイロットを実施。「商業的サイクル＋エコシステム基盤構築」の相乗効果により、イーサリアムの機関化プロセスは加速段階に入った。
Etherealizeの起源
Etherealizeの概念は、2024年7月23日のイーサリアムETFローンチ時にGrant Hummerが着想したものである。ETFの導入はウォール街がイーサリアムを認めた象徴だったが、実際の採用効果は当初の期待を大きく下回っていた。このギャップを受けて、彼は投資家James Fickleとともに、ウォール街の経験とイーサリアムの知識を兼ね備えたリーダーを探し、最終的にVivek Ramanに白羽の矢が立った。
Vitalik Buterinおよびイーサリアム財団の資金援助を受け、チームは2025年1月に正式に設立され、純粋なBDから早期に実装・展開へと拡大した。その後、Etherealizeは、ウォール街を動かすには理念の発信だけでなく、シームレスに接続可能な実体ツールが必要だと認識。このためVivek Ramanは親友のZach Obrontを共同創業者として迎え、技術基盤を再構築した。最後に、Danny Ryanがチーフストラテジストとして最後の共同創業者として加わった。
2025年戦略ロードマップ
BanklessおよびDeFi Dadのインタビューで、Danny RyanはEtherealizeの近未来計画を共有した。以下が2025年のコアロードマップである：
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Q2：機関向けSDKをリリース。ホットウォレットインターフェース、コンプライアンス審査、Gas手数料最適化モジュールを統合
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Q3：Noirゼロナレッジコンパイラに基づく企業用ウォレットのパイロットを開始
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Q4：アジア太平洋および欧州市場に進出。シンガポールデジタルポート、スイスクリプトバレーなどと協力し、規制適合ソリューションをカスタマイズ。
プロジェクトのロードマップや今後の課題について問われた際、DannyとVivekは対策を説明した：
イーサリアム vs Solana：機関争奪の暗流
伝統的金融界は長らくイーサリアムおよびそのレイヤー2エコシステムに注目しており、Solanaと比較して技術応用の導入が早く、市場受容度も高い。RWA.xyzのデータによれば、イーサリアムおよびそのL2エコシステムはRWA価値で50％以上を占めている。
伝統的金融機関との協力において、イーサリアムは早期導入の恩恵を受け、エコシステム内に多数の協業事例を築いている：
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Fidelity：Fidelityは2018年にFidelity Digital Assetsを設立し、デジタル資産に着手し、ビットコインのカストディサービスを提供。2019年、同社の暗号通貨部門責任者Tom Jessopはイーサリアムへの強い関心を表明し、同社がイーサリアム分野に大量のリソースを投入していると指摘。2024年にはイーサリアム現物ETF（FETH）を発売。
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JPモルガン：JPモルガンは2016年、イーサリアム技術をベースにしたオープンソースの企業台帳Quorumを立ち上げ、銀行間情報ネットワークやJPM Coinなどのプロジェクトを支援。2022年11月、シンガポール中央銀行との共同プロジェクトGuardianで、Polygonネットワークを活用して初のDeFiクロスカレンシートランザクションを完了。
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ゴールドマン・サックス：2021年、欧州投資銀行（EIB）が発行した1億ユーロのデジタル債券において、同社は共同主幹事を務め、イーサリアムのスマートコントラクトを用いて証券と現金のトークン化を実現。
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HSBC：HSBCは傘下のHSBC Orionプラットフォームを通じて、分散台帳技術を用いた債券発行、デジタルゴールド、カストディサービスを支援。同時に、プライベートチェーンとイーサリアムなどのパブリックチェーンの相互接続を実現。
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UBS：2024年11月、UBSアセットマネジメントはイーサリアムネットワーク上で発行された初のトークン化投資信託「UBS USD Money Market Fund Token」（uMINT）を発表。マネーマーケットファンドの保有分をオンチェーントークンに変換。2025年初頭、UBSはイーサリアムL2のzkSyncを用いた実験成果を発表。ゼロナレッジ証明技術を活用して一部のゴールド投資商品の分割取引を実現し、小売向けゴールド商品をzkSyncの「Validium」ネットワークに移行。
一方、Solanaは伝統的金融機関との協力が少ない。また、Solana上のRWAは主にステーブルコインに集中しており、非ステーブルコイン資産の比率はイーサリアムより低い。現在、主流の国債やその他のファンドプロジェクトは数量・金額ともに少なく、品目も単一で、大規模な商品RWAやプライベートクレジット、プライベートエクイティ分野にはまだ及んでいない。
現在、イーサリアムプラットフォームはRWA資産価値において依然リードしており、そのL2エコシステムも他チェーンを大きく上回るRWA資産を抱えている。市場ではすでに6つのイーサリアムETFが承認されているが、Solana関連のETFはまだ承認されていない。ただし、今年にはブラックロック傘下のBUIDLやフランクリン・テンプルトンのBENJIが相次いでSolanaに上線し、競争はますます激化している。EFは既に明確な戦略的布陣でこの挑戦に対応しており、Etherealizeの設立はイーサリアムが機関との協力に積極的な姿勢を示していることをさらに強調している。
まとめ
_gabrielShapir0のコメントにあるように、「Etherealizeは事実上第二のEFと見なせる。これは文化的・戦略的な分流であり、イーサリアムをより社会的で多様化させるものだ」。
実際、Etherealizeはイーサリアム史上の重要な政治的瞬間を象徴している――この時期、文化的な分岐が浮上し始めたのである。そのため、イーサリアムのL0の将来は、「クライアントの多様性」が示すように、より社会化された非中央集権に重点を置くことになるだろう。市場には、ETHの普及方法から将来の方向性に至るまで、さまざまな競合するトップレベルの戦略ビジョンが登場している。
Etherealizeは二層構造を採用し、営利法人と非営利団体を併せ持ち、運用に大きな柔軟性をもたらしている。両者はそれぞれの役割を果たしつつ、協力して機能する。もう一つの強みは、技術主導で製品そのものに焦点を当てる点にあり、単なるビジネス開拓に依存しない。まさにこれらの特性が、Etherealizeを伝統的金融機関との接続に特化した効率的で焦点の絞られたプラットフォームにしている。
EFの最近の調整と展望
多くの課題に直面しながらも、イーサリアムは暗号分野における地位を支える深遠な強みを持っている――これらはリーダーシップ層によってしばしば軽視され、否定的な批評がコアな物語を覆い隠してしまうことがある。これらの強みを体系的に整理することは、イーサリアムの潜在能力に対する客観的な理解を築く上で不可欠である。
EF Silviculture Society：多様な諮問と内部革新
EFはSilviculture Societyを設立した。これは外部の専門家から成る非公式なシンクタンクであり、財団に跨領域の助言や多角的な洞察を提供することを目的としている。メンバーは技術、法律、学術、業界各界から選ばれ、1年間無料で参加し、専用チャネルを通じてEF理事会に機密意見を提出。柔軟で多様な内部フィードバックメカニズムの構築を模索している。
懸念点
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表面的な文化的実験にとどまり、意思決定効率の向上につながらない可能性。
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短期間の無償参加では、長期的で深い洞察を持つ専門家の獲得が難しく、助言の継続性と専門性に影響を与えるおそれ。
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外部の助言が実際に内部の意思決定にどう反映されるか不明確であり、フィードバックメカニズムの透明性と実行力は未だ検証段階。
財務戦略と予算管理
財務管理に関して、EFは「残存資金の15％を毎年支出する」という予算戦略を打ち出した。これにより資金の長期的持続可能性を確保する。公開データによると、EFの法定通貨資産は2022年3月の12.94億ドルから2024年10月には7.84億ドルに減少。一方、ETH建ての保有量は約11％しか減少していない。一方で、EFの年間支出は2021年の4800万ドルから2023年には1.35億ドルに上昇しており、エコシステム支援、研究開発、人件費などへの投資が拡大していることがわかる。
懸念点
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EFは大量のETHを保有しているが、ETH価格が低迷し続けた場合、ETH保有量の減少幅は限定的でも、米ドル建て資産の大幅縮小は財務健全性に問題があることを示唆している。
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「残存資金15％」戦略は魅力的に見えるが、明確な実行ガイドラインが欠如しており、過去数年間は戦略が十分に貫徹されず、結果として年間支出が継続的に増加している。
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年間支出の急増は、リソース配分の非効率性や、研究開発・助成コストの持続的上昇を示している可能性がある。
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具体的な支出内訳や資金使用計画が完全に公開されておらず、運営状況を包括的に評価することが難しい。
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巨額の投資にもかかわらず、実際の成果は期待に届いておらず、内部管理と市場需要の間に乖離があることを示している。
DeFi参入とエコシステム革新
EFは50,000 ETHをDeFiプロジェクトに投入すると発表し、新設のマルチシグウォレットを通じてDeFiエコシステムに参入した。同時に、エコシステム内では全チェーン対応の資産管理ツール「EtherStrategy」や、「Second Foundation」といった新たなガバナンスモデルの議論が登場しており、EFが多様な革新モデルを模索し、エコシステムの持続的進化を推進していることがうかがえる。
問題と疑問
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DeFiに参入しETHをステーキングすることは、将来のハードフォークなどの敏感な議題でEFが立場を表明せざるを得なくなり、世界的に中立的なプラットフォームとしての立場を損なう可能性がある。
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市場からは、このような行動が非営利機関としてふさわしいのか、資源や戦略的重心が偏り、エコシステム全体の安定性に悪影響を与えるのではないかとの疑問が出ている。
ソーシャルメディアとマーケティング
過去のソーシャルメディアでの存在感の薄さに対する批判に対応して、EFは主要プラットフォームへの投資を大幅に強化した。今年1月から、複数の公式アカウントが再活性化され、オリジナルコンテンツの大量投稿や動的リツイートを通じて、内部改革や戦略的措置をタイムリーに発信。また、Vitalik Buterinらコア人物がアイコン変更や頻繁なやり取りで、イーサリアムのブランドイメージを向上させ、伝統的金融界や政策立案者との対話の中で「イーサリアム第一」の理念を強化している。
懸念点
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ソーシャルメディアでの活発な活動は表面的な広報にとどまり、内部ガバナンスや実績の問題を解決できない可能性。
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マーケティングの実際の効果、伝統的金融機関や実際の応用との連携の深さには不確かさが残る。
EF助成
EFは2025年に二回の定時的・テーマ別の特別助成（Pectra先行助成、2025年学術助成）を実施したが、いずれも締め切り済み。一方で、ESPの小規模助成（≤3万ドル、約2週間で決定）およびプロジェクト助成（上限なし、詳細な共同審査）は引き続き常時受け付けている。
EF戦略的展望
経営陣の調整が落ち着いた後、Vitalikは研究に集中できるようになった。EFはすぐにコミュニティと次の段階の主要方向を共有した。一つはTomaszが転送・補足した全体ロードマップ、もう一つはVitalikが提示したプライバシーロードマップである。
全体ロードマップでは、簡略化された3つのコアに焦点を当てる：
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Blobベースのスケーリングによりデータ処理能力を向上
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ターゲット型プロトコルアップグレードによりL1のスループットを向上
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L2の相互運用性を深化させ、アプリ層に注力してユーザーエクスペリエンスを改善
同時にTomaszは、その他にも重要な副次的事項を挙げた：
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常にL1で資産を発行
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リアルワールド資産（RWA）およびステーブルコイン市場での勝利
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コミュニケーションの改善とコミュニティ・ユーザーの期待の明確化
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千億ドル規模の経済圏においてセキュリティ基準を大幅に向上
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財団内で目標志向の研究開発を推進
一方、Vitalikは最新の「A maximally simple L1 privacy roadmap (https://ethereum-magicians.org/t/a-maximally-simple-l1-privacy-roadmap/23459)」において、イーサリアムのプライバシーロードマップ構想を示した。これは、オンチェーン送金のプライバシー、アプリ内活動の部分的匿名化、チェーンデータ読み取りの隠匿、ネットワーク層の匿名化という4つの主要なプライバシー形態をカバーしている。
ロードマップの主な内容は以下の通り：
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Railgun、Privacy Poolsなどのプライバシーツールを主流ウォレットにネイティブ統合し、「マスクされた残高」「マスクされた残高からの送金」をデフォルト有効化
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「アプリごとにアドレスを一つ」の設計を推進し、プライバシー保護付きの「自己発信型トランザクション」をデフォルトで有効化
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FOCILおよびEIP-7701を実施し、ゼロリプレイ、中継不要の検閲耐性トランザクションを簡素化
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短期的にはウォレットにTEEベースのRPCプライバシーソリューションを導入し、将来的には暗号学的により強固なPIRに段階的に移行
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ウォレットが複数のRPCノードに同時接続（混在ネットワークアクセス可選）し、ライトクライアントのサポートを推進してメタデータ漏洩を削減
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ゼロナレッジ証明を集約するプロトコルを開発し、プライバシートランザクションのGasコストを圧縮
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プライバシーを意識したkeystoreウォレットを構築し、ユーザーがL1/L2間で署名アルゴリズムや検証ロジックをシームレスにアップグレードしつつ、プライバシーを保持できるようにする。
結び
イーサリアムエコシステムは、内側から外側へ向けてパラダイムシフトの最中にある。二重リーダーシップ体制の導入は、意思決定責任の分散、技術と経営の相補性を実現しただけでなく、Viltaikが運営業務から解放され、先端研究に専念し、イーサリアムをリードすることを可能にした。EFの一連の変更――研究部門の分割、新任の共同研究責任者、実用性と効率性を優先する姿勢、DeFiおよびソーシャルメディア運営への積極的関与――はすべて良い変化であり、激しい市場競争の中で変化を遂げ突破しようとする決意を示している。
Etherealizeの誕生は戦略的転換の重要なマイルストーンである。伝統的金融機関との接続において、EFは組織構造、位置づけ、歴史的背景などの理由から、往々にして最適な選択肢ではなく、市場の緊急性に応えていないこともあった。一方、機関向けに特化して設計されたEtherealizeは、明確なウォール街サービス志向と柔軟な組織構造により、EFの弱点を効果的に補完し、EFの作業を支援しつつ負担を増やすことはない。
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