トランプの関税戦略：「関税で交渉を促す」、市場変動の中の力のゲーム
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トランプの関税戦略：「関税で交渉を促す」、市場変動の中の力のゲーム
市場の激しい変動、ドルの強力な資金還流、および株式市場の反応は、トランプがいかに権力と情報を活用して世界経済の構図に影響を与えているかを浮き彫りにしている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：YBB Capital 研究員 Ac-Core
一、貿易戦争の継続的エスカレート、「24時間クロスマーケット閃崩リレー」
画像出典：forbes
1.1 グローバル金融市場が大暴落！
4月7日早朝、グローバル金融市場は「対等関税」をめぐる貿易摩擦の悪化懸念から、株式、原油、貴金属、暗号資産に至るまで全面的に急落した。アジア時間帯の取引開始時、米国株式先物は前週の下落トレンドを引き継ぎ、ナスダック100先物が5%急落、S&P500およびダウ平均先物も4%以上下落した。欧州市場も同様に暗雲が立ち込める状況で、ドイツDAX先物は約5%下落し、ユーロ圏STOXX50および英国FTSE指数先物も4%を超える下落となった。
アジア市場のオープン直後には踏み売りが発生：韓国KOSPI 200先物は早朝から5%急落し、サーキットブレーカーが発動して取引停止となった。オーストラリア株式指数は取引開始から2時間以内に下落幅が2.75%から6%へ拡大。シンガポール海峡時報指数は一日で7.29%の大暴落を記録した。中東市場では早くも「黒い日曜日」が展開され、サウジアラビアTadawul指数は一日で6.1%急落、カタールやクウェートなど産油国の株価指数もすべて5.5%以上下落した。
コモディティ市場も壊滅的状態：WTI原油は60ドルの心理的節目を割り込み、2年ぶりの安値を更新、日中で4%下落した。金は3010ドルのサポートラインを意外にも失い、銀は週間下落率が13%に達した。暗号資産分野ではビットコインが重要なサポートを割り込み、イーサリアムは日中10%急落し、デジタル資産の安全資産神話は完全に崩壊した。
1.2 暗号市場への影響
短期的な市場ショック
トランプ政権の最近の政策は、暗号市場に顕著なボラティリティをもたらした。今年1月、トランプ氏が暗号通貨規制枠組みの構築と国家暗号通貨準備の研究を求める大統領令に署名した際、市場は好意的に反応し、月末には暗号市場時価総額が3.65兆ドルに達し、累計上昇率は9.14%となった。しかし2月に関税引き上げ政策が発表されると、この上昇トレンドは一気に逆転した。特に2月3日に中国、カナダ、メキシコに対する長期輸入関税の課徴を発表した直後、暗号市場は株式市場と連動して顕著に下落した：ビットコインは24時間で8%下落、イーサリアムは10%以上急落し、全ネットワークで9億ドルの強制清算が発生し、31万人の投資家が強制ロスカットされた。
その伝導メカニズムを見ると、関税政策は複数の経路を通じて暗号市場に影響している：第一に、貿易摩擦の激化によりグローバル市場の変動性が高まり、ドルが避難通貨として買われ、資金が米国市場に回帰する。第二に、機関投資家はリスク管理のために他のポートフォリオ損失を補填するために暗号資産を売却する可能性がある。第三に、関税によるインフレ圧力が消費力を弱め、市場のリスク選好を低下させ、特に高ボラティリティの暗号市場においてその影響は顕著である。
長期的な潜在的チャンス
短期的な衝撃は大きいものの、関税政策は以下のような点で暗号市場に構造的な機会を提供する可能性がある：
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流動性拡大の期待：トランプ政権は減税やインフラ投資を通じて拡張的財政政策を実施する可能性があり、財政赤字を補うために債務のマネタライゼーションを行うことで市場流動性が増加する。歴史的データによれば、2020年にFRBのバランスシートが3兆ドル拡大した期間、ビットコイン価格は同期間で300%以上上昇しており、新たな流動性注入が暗号資産に下支えとなる可能性を示唆している。
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インフレヘッジ特性の強化：Moneycorpの取引・構造商品部門責任者ユージン・エプスタイン氏は指摘する。貿易戦争によってドルが下落すれば、ビットコインは供給量固定という特性からヘッジツールとして機能する可能性がある。また、関税政策が引き起こす競争的通貨切り下げは、より多くの投資家が暗号通貨を資本の越境移動手段として利用するよう促すだろう。
二、「商人＋独裁＝市場操作」
画像出典：marketwatch
2.1 貿易赤字からの関税戦争へ
トランプの商人的思考では、「貿易赤字」というのは複雑な経済概念ではなく、むしろ調達担当者とサプライヤーの間の価格不均衡に近いものだ。経済学者フー・ペンの説明を参考にすると、現在、調達側が潜在的なすべてのサプライヤーを集めて「協力条件を再交渉しよう」と宣言している。これはまるで医薬品業界の集中調達入札に似ているではないか。まさにトランプのやり方は典型的な入札戦術なのである。
関税を一種の「価格制限」と見なすなら、トランプが設定した高関税とは、入札プロセスにおいて調達側が事前に提示する心理的価格ラインに他ならない——誰が落札したいか？ その価格以下で競わなければならない。この設定は乱暴で、「即断」のようにも見えるが、現実の調達交渉、特に政府主導の大規模集中調達プロジェクトでは非常に一般的な手法である。
「トランプがExcelで適当に数字を決めたのではないか？」という疑問もあるが、実はそうではない。彼の戦略は単純で、人為的に「最低価格」を設定することで、サプライヤーを交渉テーブルに呼びつけるというものだ。この手法の直接的効果は――交渉に来なければ、自動的に脱落扱いになるということ。なぜなら、「上限価格」を受け入れない限り、最も不利な条件で課税されることになり、事実上市場参入資格を放棄することになるからだ。
こうなると、参加を希望する国は米国と交渉せざるを得なくなる――関税をどう下げるか、製品の割当はどうするか、ルールをどう改定するか。見た目は貿易対立だが、実態は次々と繰り広げられるビジネス交渉の連続だ。だからこそ、シティバンクアジアの取引戦略責任者ムハンマド・アパバイ氏の報告は明確に述べている：トランプが今使っているのは、典型的な交渉戦術である。
中小規模のサプライヤーにとっては余地が少なく、単独では調達側と価格交渉をする力がない。そこで調達側（つまり米国）は、こうした小規模サプライヤーの譲歩を利用して、さらに大きなサプライヤーに圧力をかける。端から攻撃して中央を包囲する戦略だ。要するに、周辺の利益譲渡を使って、中心プレイヤーを妥協に追い込むのである。
この意味で、トランプの言う「関税戦争」は完全に戦争のためではなく、「必ず交渉せよ」という状況を作り出すためのものだ。「交渉に来い、さもなくば排除される」、これが彼が本当に狙っているゲームの本質である。
2.2 「独裁者」
米国は強固な憲政制度と民主主義の伝統を持つが、トランプが大統領在任中、その言動は広く「独裁者」的傾向があると批判された。この評価は根拠のないものではなく、彼が制度規範、民主的メカニズム、世論環境、権力構造に対して繰り返し行った挑戦に基づいている。トランプは米国の制度的枠組みを完全に破壊できなかったが、彼の行動は典型的な独裁者の特徴——制度境界の破壊、異見の抑圧、個人的権威の強化——を示している。
制度的抑制の破壊、議会を迂回して権力を集中
トランプ政権は、米墨国境壁建設、いわゆる「ムスリム禁止令」、環境規制緩和などの重大決定において、頻繁に大統領令（Executive Orders）を使用した。議会が国境壁予算を承認しない場合、自ら「非常事態」を宣言し、軍費を流用することで立法機関の拘束を回避した。このような行為は、米国憲法における三権分立原則を損ない、行政権が異常に拡大したとされ、明白な権力集中傾向があると見なされている。
報道の自由を攻撃、「敵」イメージの世論作り
トランプは、自分を批判するメディアをしばしば「フェイクニュース」と呼び、CNNや『ニューヨーク・タイムズ』といった主要メディアを「人民の公敵」とまで表現した。彼はツイッター上で記者、テレビ司会者、評論家を繰り返し攻撃し、支持者に対しメディアへの敵意を煽った。政治コミュニケーション学では、メディアの正当性を剥奪するこの手法は、独裁的指導者がよく使う世論統制戦略の一つであり、多元的情報源への信頼を弱め、「情報独占」を構築するのが目的である。
司法独立の干渉、「忠誠心重視、専門性軽視」
トランプは度々、公開の場で司法システムを攻撃した。特に裁判所が彼の政策に反する判決を下した際には、直接特定の裁判官を名指しで批判した。例えば、移民政策に反対する判決を出した裁判官を「メキシコ人」と呼称し、その判断の公平性を疑った。さらに、高位人事においては専門能力よりも忠誠心を重視し、司法長官、FBI長官などの重要職を頻繁に交代させ、司法独立を深刻に損なった。
選挙結果の否定、平和的政権移譲伝統の破壊
2020年の大統領選挙後、トランプは敗北を認めず、「選挙が盗まれた」と主張し、各州に「再集計」や「結果無効」を求め続けた。さらに重大なのは、これらの発言が2021年1月6日の議会襲撃事件につながったことだ。多数の支持者が議会に押し入り、バイデン当選の認証手続きを阻止しようとした。この出来事は国際的に「米国民主主義の暗黒の日」と呼ばれ、平和的権力移譲を妨害しようとする明白な行為であり、独裁主義の本質的特徴を有している。
個人崇拝の推奨、「唯一の指導者」ストーリーの形成
トランプは党内および政府内で極めて個人主義的な支配スタイルを推し進め、絶対的忠誠を要求した。彼は集会で頻繁に自己称賛を行い、「史上最高の大統領」であると自らを称し、自分がいなければ国家は衰退するかのように示唆した。このような政治的言説は、「救世主」的な個人神話を創出し、集団的統治や制度的規範の存在感を薄れさせ、個人崇拝とポピュリズムへの滑り込みを容易にする。
2.3 トランプの両面作戦：大統領ではなく「株神」
ドナルド・トランプという人物は、不動産帝国出身の億万長者であり、2016年に世界最強の権力の座に就いたとき、「非典型的な政治家」が登場したことに多くの人々が驚いた。彼の統治方法や政治行動を総合的に観察し、前述の「商人」と「独裁者」の仮説的定位と照らし合わせると、筆者の個人的見解では、トランプは真の意味での「大統領」ではなく、むしろ権力、世論、金融市場を道具として操る「スーパー・トレーダー」、つまりホワイトハウスをウォール街のトレーディングルームに変え、市場変動から利益を得る「株神」に近い存在である。この「トレーダー」視点から、常識外れのトランプを再解釈すれば、すべての非定型的行動が合理的に見えてくる。
商人としての本性：大統領職を「スーパー取引プラットフォーム」と見る
トランプは典型的な商人型政治家である。商界で数十年を過ごし、話題作り、世論操作、投機的利益獲得に長けている。彼は政治的ロジックで国家を運営するのではなく、「ビジネス視点」で米国と世界情勢を見る。彼の統治目的は制度整備やグローバルリーダーシップではなく、「取引結果」の追求であり、「アメリカ・ファースト」の本質は「利益優先」である。
さらに、彼は「独裁者」的な特徴も強く示しており、特に世論誘導と権力集中の手法において顕著である。彼は情報の流れをコントロールし、ツイッターで市場を震撼させる発言を好んで行う。例えば「我々は中国と重大な合意に近づいている」「FRBは利下げすべきだ」などと発言するだけで、金融市場に劇的な変動を引き起こす。一般の大統領にとってこれは外交的姿勢かもしれないが、市場操作的思考を持つ指導者にとっては、これらは相場を精密に操るためのツールに他ならない。
独裁者的言語芸術：情報で市場感情を操作
もし独裁者の核心的特徴が「情報の支配と活用」であるならば、トランプは現代社会において情報を通じて市場を「揺さぶる」達人である。彼は検閲制度を敷いたりメディアを閉鎖したりする必要はなく、不確実性と対立感情を生み出すことで、市場において最も強い情報源となる。
ツイッター時代において、彼は毎日まるで経済番組の司会者のように「市場影響型発言」を繰り広げる：
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「中国は巨大な貿易協定に署名するだろう」；
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「FRBが利下げしなければ、米国は競争力を失う」；
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「原油価格が高すぎる、OPECのせいだ」；
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「国境壁は完成する、市場は安心すべきだ」。
これらの発言は正式な政策とは言えないが、ダウ工業平均、S&P500、金、原油市場に頻繁に劇的な変動を引き起こす。情報発信のタイミング、表現の強弱、さらには発信時間の選択さえ、明らかにトレーディング操作の痕跡を残している。
もっと注目すべきは、彼が異なるタイミングで繰り返し「方向転換」することだ。今日は米中交渉の進展を称賛し、翌日には関税引き上げを宣言する。午前中にFRBの利下げを要求し、午後には「ドルが弱すぎる」と発言する。この矛盾した行動は政治的迷走ではなく、市場感情を精密に制御し、変動をコントロール可能な収穫機会に変えるためのものである。
家族的資本ネットワーク：権力と情報に基づく裁定取引チャネルの構築
トランプのビジネスネットワークは、大統領就任後も中断されておらず、むしろより多くの「合法性」と影響力を得た。彼の家族メンバー、クシュナー、イヴァンカらは、中東政策、テック投資、不動産など多方面で依然として政治・商業活動に深く関与している。彼のファミリートラスト基金や親密な投資グループが政策の先行情報を基に金融裁定取引を行っているとの報道も繰り返し伝えられている：
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トランプ政権の大幅な減税政策発表前に、彼と関係の深いファンドが米国株を大量に保有していた；
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トランプが戦略石油備蓄の放出や軍事行動を示唆するたび、エネルギー市場では常に前もって怪しい取引が発生していた；
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米中貿易戦争の段階で、トランプが「合意成立」と発言する前後には市場反応が極めて敏感で、何度も短期間で急騰が見られた。
内幕取引を直接立証することはできないが、彼の情報支配力と政策決定権の集中は、「裁定チャネル」に極めて高い実質的価値を与える。大統領はもはや制度の代表ではなく、無限の先行情報と発言権を持つ「トレーダー」なのである。
「混乱を創出→方向誘導→結果収穫」：市場操作者の典型的手法
伝統的大統領は安定性と継続性を求めるが、トランプは繰り返し「混乱を創出」しているように見える。彼は市場恐慌を巧みに引き起こし、その後「宥和的発言」で相場を修復する——この一連のプロセスはまるで波動取引のようだ：
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イランに「攻撃」発言→市場恐慌→翌日交渉信号を発信→市場反発；
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対中関税引き上げを発表→ハイテク株急落→数日後に「中国側の態度は良好」と発言→反発；
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パンデミック中に「感染はすでに制御済み」と発言→株価が一時反発→その後情報が反転し再び下落。
一見無作為な発言の裏には、感情誘導と市場リズムの高度な連携がある。彼は一般大衆の予想反応を熟知しており、まるでスーパー市場トレーダーのように、全世界の投資家の集団心理を主導している。
ポスト・トランプ時代：個人ブランドが市場を引き続き左右
退任後も、トランプは依然として市場のリズムを左右できる。彼が「再出馬するかも」と発言するだけで、エネルギー、軍事、ソーシャルメディア、保守系テック関連株が即座に変動する。トランプ・メディアグループ（Truth Social）がSPAC上場した例を見ても、実質的な収益力がないにもかかわらず、株価は一時的に大きく上昇した——資本市場が「トランプ」という存在自体を投機対象としていることが、彼のブランド化と金融化の証左である。
三、米国に「演出」された暗号市場：資本と権力の共謀的操縦
画像出典：Al Jazeera
3.1 権力の再構築：トランプが欲しいのはビットコインではなく、「米国式に馴致された」ビットコイン
今日の暗号市場はもはや脱中央集権的理想の棲家ではなく、米国資本と権力が共同で操る新たな金融植民地である。ビットコイン現物ETFの承認以降、ベライダー、フィデリティ、マイクロストラテジーなどのウォール街大手が急速にBTC現物保有を進めた結果、もともと技術コミュニティの所有物だったビットコインが、ウォール街の金庫に閉じ込められた。金融化と政策依存が主導的ロジックとなり、暗号資産の価格はもはや市場の自然な需給ではなく、FRBの金利示唆、SECの規制動向、あるいは大統領候補の一言「暗号支持」に左右されるようになった。
この「米国株式化」の本質は、脱中央集権的資産を再び一つの中枢——米国金融覇権システム——に組み込むことにある。ETFにより、暗号市場は米国株と同調して上下するようになり、ローソク足チャートの背後には米国債市場の変動とCPIデータの脈動が見える。かつて自由の象徴とされたビットコインは、今や「FRBの意思を遅れて反映する別のナスダック銘柄」のように見え始めている。
3.2 ビットコインの戦略的価値：非主権的準備資産ではなく、ドル覇権のグレーバックアップ
トランプ時代は、ビットコインの国家レベル金融的ポジショニングに伏線を張った。彼は従来の政治家のように直接「支持」を宣言せず、代わりに採掘ハッシュレートの移転を黙認し、規制の曖昧領域を緩和し、採掘インフラを支援することで、ビットコインを米国の戦略的金融リソースプールに取り込んだ。従来のドル信用システムの弱体化が予想される中、ビットコインは徐々に「非主権的準備資産」としての役割を担い、金融不安定時の代替的避難資産として形成されつつある。
この戦略は非常にアメリカ的である：宣戦布告せず、静かに吸収する。米国はビットコインの大部分の金融インフラ（Coinbase、CME、BlackRock ETF）を支配しており、ステーブルコイン（USDC）を通じてドル連動によりチェーン上の決済能力を掌握している。世界的な動乱、資金の逃避、信頼の移転が起きるとき、米国はすでに「脱ドル化の中のドル代替品」を静かに手中に収めているのだ。
トランプの視界はさらに遠いかもしれない：ビットコインに対する信仰とは彼自身には無関係であり、むしろその金融的属性を米国のもう一つの「通貨主権ツール」として馴致することが目的なのだ。ドルが制限され、SWIFTが使えず、法定通貨が下落する状況において、ビットコインは権力維持のバックアップ案となるのである。
3.3 操縦の真実？ トランプは大統領ではなく、流量金融戦場の「スーパー庄家（しょうか）」
まず一つの事実を理解しよう：あらゆる金融市場において、90%の時間はレンジ相場であり、「大きな変動があって初めて大きな利益が生まれる」。
以上すべての観点を総合すると、トランプは表面的には大統領だが、実態は流量駆動のスーパー・トレーダーに近く、そのすべての目的はただ一点：市場の変動を生み出し、市場の変動を支配して、その変動から利益を得ること。
トランプは情報、流量、影響力を利用して市場の方向を操作し、市場変動相場から利益を得る「投機者」である。一方でビットコインを「米国戦略準備」として支持しながら、他方でMemeコイン$TRUMPを発行して市場流動性を吸い取る——これはまさに「情報介入＋流動性吸血」の市場操縦戦略である。
さらに残酷なのは、暗号市場の動向がますます米国政治の駆け引きに依存していることだ：FRBの発言、SECの動き、大統領候補の発言、議会公聴会の雰囲気……本来脱中央集権を目指すはずの暗号システムが、今やドル政策、米国株構造、米国大資本のロジックに深く組み込まれており、暗号市場は米国金融システムの「延長戦場」と化している。
私たちは今、残酷な現実を目撃している：市場は自由に見えるが、すでに演出済みであり、価格は変動しているように見えるが、その背後には情報と流量を掌握する者が罠を仕掛けているのだ。
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