Canary Capitalが繰り返しETF申請を提出、アルトコインETF申請は事実上の広告ビジネスと化している？
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Canary Capitalが繰り返しETF申請を提出、アルトコインETF申請は事実上の広告ビジネスと化している？
設立からわずか6か月のCanary Capitalが、多数のアルトコインETF申請を相次いで提出している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Weilin、PANews
3月20日、米国の金融機関Canary Capitalが米証券取引委員会（SEC）にCanary PENGU ETFの申請を提出し、ファットペンギンNFTと$PENGUトークンの両方を保有するETFの立ち上げを計画している。提出されたプランによると、このETFは$PENGUトークンを80～95％、Pudgy Penguins NFTを5～15％保有する予定だ。このニュースは直ちにファットペンギンコミュニティおよびより広範な暗号資産市場で大きな議論を呼び起こした。Canaryがソーシャルメディア上で使用しているプロフィール画像もファットペンギンNFTである。
設立からわずか6カ月のCanary Capitalは、すでに複数のアルトコインETFの申請を集中して提出している。しかし、こうした動きには疑問の声も少なくない。果たしてこれらのアルトコインETFには本当に需要があるのか。それとも、これは単なる話題作りやマーケティング戦略にすぎないのだろうか。
PENGU ETFの報道で価格が一時上昇後下落、伝統的投資家は参入するのか？
PENGU ETFの発表を受け、$PENGUの価格は当初0.0075ドルまで急騰し、約10％上昇。市場が短期的にポジティブに反応したことを示していた。しかし、3月21日午後7時30分現在では価格は0.0062ドルまで下落しており、過去24時間で全体として8.63％安となっている。市場の熱意が長期的には続かなかったことがうかがえる。ニュース発表後に資金流入が明確に増加し、24時間取引高は1億3500万ドルに達したものの、価格の強さは持続しなかった。
今回のPENGU ETF申請は、ファットペンギンコミュニティ内部でも物議を醸している。例えば、コミュニティユーザー@beast_ico氏は「$PENGU ETFは、ここ最近見た中で最も馬鹿げたものかもしれない。『鬼チェーン』ですらETFなんていらないのに、設立6カ月未満のメモコインにどうしてETFが必要なんだ？もし『Boomers』（伝統的投資家）たちがETHにも興味を持てない（ましてやSOLなど）なら、一体なぜPENGUなんてものを買う気になるんだ？」と批判している。
一方、デジタルアーティストの@Tuteth_氏は次のように述べている。「兄弟たち、俺たち終わりだよ。$PENGUやPudgy PenguinのETFについての議論を見てみろ、まったくのゴミ思想だ。しかも仲間同士の間で起きている。お前らは自分たちが“高いヒナゲシ症候群”（成功者への嫉妬・抑圧）を助長していることにさえ気づいていない。ビットコインだってかつては「世界で最もバカバカしいもの」と笑われていたじゃないか。俺たちがこの業界にいる意味ってのは、一見ばかげていても実際に実現してしまう可能性を楽しむことにあるはずだ。何度もそれを目の当たりにしてきたはずなのに、今になってこのETFに対して『おい、それはやり過ぎだ』と言うのか？自分のプロフィール画像が動物1匹で、毎日ネット上の友人と暗号資産の話をしているくせに、そこだけ線を引いてるのかよ。笑わせるなよ。」
このように、ファットペンギンコミュニティ内での今回のETF申請に対する意見は分かれている。否定的な見解ではこれは荒唐無稽なバズ作りだとされる一方、支持派からはNFT文化の進化の必然的な一歩と捉えられている。
S-1ファイルの提出ハードルは低い？Canary Capital、次々とアルトETFを申請
PANewsは2024年10月に、設立僅か1カ月だった暗号資産投資会社Canary Capitalについて紹介している。同社の創業者兼CEOはSteven McClurg氏であり、Valkyrie Fundsの共同創設者でもある。注目に値するのは、孫宇晨氏もValkyrieの投資家であり、2021年10月にはValkyrieが米国初のビットコイン先物ETFの承認を得ている点だ。Steven McClurg氏は2024年8月にValkyrie Fundsを退職し、同年9月に暗号資産投資会社Canary Capitalを設立。10月1日には、米国初のHBAR信託の立ち上げを発表した。その後、CanaryはSUI ETF、Axelar（AXL）価格連動型ETF、ライトコイン（LTC）ETF、AXL Trust、Solana ETF、XRP ETFなどを相次いで申請している。
一部の分析では、S-1ファイルの提出コストが低いため、ここにきてアルトコインETFの申請が相次いでいるのではないかと指摘されている。アナリストの陳剣Jason氏は3月7日の解説で、「S-1はETF登録の第一段階であり、ETFのS-1提出に必要なハードルとは何か？ 実質的なハードルは二つしかない。まず米国で資産管理および金融業務の登録を行っている企業であること。そして、S-1作成にかかる費用として約10万ドル程度のコストを支払うこと。これだけだ」と述べている。
先に3月6日に、Canary CapitalはクロスチェーンプロトコルAxelarを追跡するETFの申請を米SECに提出した。当時、陳剣氏は「CanaryがAXLのETFのS-1を提出した直後、AXLの価格も一時上昇した。AXLというプロジェクトは私も知っており、以前2本の長文記事も書いたことがある。基本的には悪くないが、ETFに上場する資格があるとは到底言えない。ほど遠い。しかも提出したCanaryという会社は2024年9月に設立されたばかりで、設立から半年すら経っていない小さな会社だ。つまり、設立半年の小規模な会社が、明らかにETF上場要件を満たしていないコインの申請を出し、それが大手メディアで取り上げられる。これが何のカラクリもないと思うかい？」と疑義を呈していた。
暗号KOLの@qinbafrank氏も最近、陳剣氏と類似の見解を示している。「ベライダー、フランクリン、ファイドーといった最大手の三つの共通基金、あるいはBitwise、グレイスケール、Arkなど最初にBTC ETFの承認を得たファンド会社以外で、名も知れぬファンド会社が謎のアルトコインETFをSECに申請すると発表した場合、ほぼ間違いなくそのファンド会社は広告料を受け取っており、背後の主力グループ（ホエール）はこれを機に価格を吊り上げて売り抜けるつもりだろう。」
SOL先物初日は需要低迷、小規模時価総額コインは需要維持が困難か
一方、ソラナ（Solana）の先物取引は3月17日にシカゴ商品取引所（CME）グループ傘下の米国デリバティブ取引所で初上場した。これはSOL現物ETF申請の重要なステップとされ、市場需要をテストする試金石ともいえる。
しかしCMEウェブサイトの初期データによると、3月17日の初取引日において、取引されたSOL先物の名目価値は約98,250 SOL（約1200万ドル）にとどまった。これはビットコインやイーサリアムといった主要暗号資産と比較すると、初期の取引パフォーマンスとしては芳しくない。
調査会社K33の報告書によると、ソラナ先物の初日取引総額は1230万ドル、建玉残高は780万ドルだった。これに対し、ビットコイン先物は2017年12月にCMEで初上場した際、取引高1億270万ドル、建玉2090万ドルを記録している。イーサリアムも同様に良好で、2021年2月の先物上場時には取引高3100万ドル、建玉2000万ドルを記録している。
K33のアナリストVetle Lunde氏とDavid Zimmerman氏は、鈍足なパフォーマンスの原因をより広範な市場環境にあると分析している。彼らは「ソラナの上場時期はリスク選好が低迷しており、強力なブルマーケットやアルトシーズンの恩恵を受けていない」と指摘。K33の報告書は「時価総額を調整すればソラナのパフォーマンスはやや合理的に見えるが、絶対値としては従来の先物上場に比べ大きく劣る」と結論づけている。
アナリストらは、出足こそ弱かったものの、この上場は最終的な現物ETF承認に関連する通常のパターンに合致していると付け加えた。ただし、2024年初頭のビットコイン現物ETF承認時に見られたような価格上昇と比べ、ソラナの取引活動の低さは、将来のETF承認があっても価格への影響は穏やかになる可能性を示唆していると警告している。
総じて、PENGU ETFを巡る議論は、NFTやメモコイン文化と従来の金融との衝突を反映しており、コミュニティのユーザーもそれぞれ異なる立場を持っている。一方でCanary Capitalが頻繁にアルトETFの申請を行う背景には、果たして革新の試みなのか、それとも単なるマーケティングなのか。アルトコインETFの将来については、暗号資産市場、ユーザー、そして規制当局が今後、共に答えを出していかなければならないだろう。
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