噂が広がっているが、トランプ氏の暗号資産譲渡益税撤廃は実現可能なのか？

2025.03.04

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噂が広がっているが、トランプ氏の暗号資産譲渡益税撤廃は実現可能なのか？

夢はいいものだが、おそらくもう少し待つ必要があるだろう。

2025.03.04 - 08:34:53

特朗普加密税

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

夢はいいものだが、おそらくもう少し待つ必要があるだろう。

執筆：TechFlow

市場は巨大なクリスマスツリーのようなものだ。

昨日、トランプ氏が暗号資産を支持しているとの報道を受け、市場はまだ一日も経たないうちに一時的に上昇したが、ビットコインはすぐに下落し、元の水準まで戻り、トランプ発言によるすべての上昇分を消し去って、市場にとって苦痛な「ドア」形のチャートを描いた。

しかし、市場はようやく掴んだ救いの手を簡単に手放すつもりはなく、依然としてトランプ氏からさらなるポジティブ材料を探ろうとしている。

3月4日午前、Alpine Fox LPの創業者であるMike Alfred氏はX（旧Twitter）で、トランプ政権が今週金曜日に開催される暗号サミットにおいて、暗号資産の売却に対する資本利得税ゼロ政策を発表する可能性があると投稿した。

この「トランプが暗号資産のゼロ課税を準備している」というMike Alfred氏の発言に対して、Cinneamhain VenturesのパートナーAdam Cochran氏は直接反論し、「私は彼の主張を何度も検証しようとしたが、Mikeにブロックされた。だがそれでも黙ってはいられない。大統領が単独で租税法を変更することはできない。それができるのは議会だけだ。これは憲法で明確に規定された議会の特権の一つである。仮に大統領がその決定を宣言したり、行政命令に署名しようとしたら、それが法律になるわけではない。私が自分は紙カップケーキだと主張するのと同じくらい無効だ」と切り捨てた。

暗号資産の資本利得税を撤廃することは、暗号市場自体、投資家、そして米国政府にとっても重大な出来事である。

このような大きな話題に対して、SNS上では当然ながら賛否両論が渦巻いている。

市場のノイズを一旦横に置き、もし本当に暗号資産の免税が実現すれば市場にどのような影響を与えるのか。また、もし実現しないとすれば、何がその障壁となっているのかを考えてみよう。

現在の暗号資産の課税制度とは？

まず現状から確認しよう。米国ではCoinbaseの税制ガイドによると、暗号資産は「通貨」ではなく、IRS（米国歳入庁）によって「財産」として扱われている。つまり、ビットコインを購入し、価格が上昇して売却した場合、その利益には資本利得税が課される。税率は保有期間に応じて異なり、以下のように区分されている：

例えばある米国民が1万ドル相当のビットコインを購入し、3か月後に2万ドルで売却した場合、1万ドルの利益が出るが、この利益には通常所得と同じ税率（10％～37％）が適用され、数千ドルが税金として差し引かれることになる。一方で、1年以上保有してから売却すれば税率は低くなり、1,000～2,000ドル程度の支払いですむかもしれない。収入が低い場合は免税となるケースもあるが、いずれにせよ税金の支払いは避けられない。

もちろん取引だけでなく、マイニング、ステーキング、給与としての支払い、エアドロップなど、暗号資産を媒介とするあらゆる活動に対しても「通常所得」として課税され、受け取った時点での公正市場価値に基づき、通常所得税率（10％～37％）で申告・納税が求められる。

もし本当に資本利得税がゼロになったらどうなる？

仮にトランプ氏が本当に暗号資産に対する資本利得税を撤廃したとしたら、どのような影響が出るだろうか？壮大な分析はさておき、もっと身近な視点から、市場と一般個人への影響を考えてみよう。

市場にとっては、課税の緩和により、より多くの米国の流動資金が投資に参入しやすくなる。短期的な取引活動も増加し、市場の短期的ボラティリティが拡大するだろう。また、多くの暗号プロジェクトチームがゼロ課税政策に惹かれ、大規模なプロジェクトが米国へ移転することもあり得る。これにより、トランプ氏が約束してきた「暗号資産の首都」の実現も夢ではない。

しかし、市場への譲歩は政府財政の犠牲を伴う。毎年数億ドル規模で徴収されていた暗号関連税収が失われれば、政府の予算編成が見直され、インフラや医療などの公共支出を他の分野から捻出しなければならない可能性がある。暗号資産に触れない一般の納税者にとって、投機で巨額の利益を得る富裕層だけが税免除され、自分たちだけが普通の所得税を払い続けるというのは、心理的に納得しがたいことだろう。

結局のところ、現時点で米国の暗号資産の資本利得税があなたに影響していないとしても、仮に免税政策が導入されたとしても、個々人の暗号資産収益への影響はケースバイケースであり、「良い／悪い」と単純に括るのは適切ではない。

憶測は絶えないが、実際に実現するのか？

これまでにも暗号資産課税制度の変更に関する憶測は繰り返されてきた。1月には、The Streetが、暗号イベントに積極的に参加するトランプ氏の息子エリック・トランプ氏が、XRPやHBARといった米国内の主要暗号プロジェクトには資本利得税ゼロの優遇措置が与えられ、非米国プロジェクトには30％以上の資本利得税が課されるだろうと証言したと報じている。

一方、Satoshi Action Fundの共同創業者Dennis Porter氏は、完全な免税は短期的には非現実的だとしつつも、「最低課税免除額の設定」など、一部の緩和措置であれば実現可能な余地があると指摘している。

つまり、いくら強気な発言をしても、税法の改正はトランプ一人の判断では決まらないのだ。

米国憲法では、税制の変更は議会の承認が必要とされており、仮に共和党が支持しても、民主党が反対すれば成立しない。また、米国の州ごとの税制は複雑で、各州の立場を統一すること自体が非常に長いプロセスを要する。

結論：夢は美しいが、現実はもう少し先

単純に暗号資産の資本利得税撤廃を見れば、多くの市場参加者にとっては極めて魅力的な構想だ。もし実現すれば、現在低迷している市場を再び活性化させる可能性もある。しかし現実問題として、ゼロ税率が引き起こす市場の変動や社会的不均衡など、政策立案者が乗り越えなければならない課題は山積している。そのため、この願望が短期間で実現するのは難しいだろう。

筆者の見方では、これは暗号市場に向けて描かれるいくつもの「大きな約束」の一つに過ぎず、見た目は魅力的だが、実際にそれを手にするには議会の意向次第である。個人投資家にとっては夢を見る分には構わないが、耳に入った噂だけで未来を賭けるような行動は慎むべきだろう。