政策の好意的措置と困惑させる行動が並行する中、トランプは本当に暗号資産のビルダーなのか、それともより大きな鎌なのか？
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政策の好意的措置と困惑させる行動が並行する中、トランプは本当に暗号資産のビルダーなのか、それともより大きな鎌なのか？
暗号資産業界は、新興であること、高リスク・高リターンであること、および規制が未だ整備されていないという特性から、関税戦争の嵐の中で最もセンシティブな分野の一つとなっている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Penny、律動 BlockBeats
トランプ氏とその妻がそれぞれミームコインの$Trumpおよび$MELANIAを発表して巨額の資金が流入した後、暗号資産市場は短期間で流動性枯渇状態に陥った。一方、中国製AI大規模モデルDeepSeekの衝撃、主権国家によるビットコイン法定通貨地位の撤回、アメリカの追加関税措置など一連のネガティブなニュースも、すでに低迷していた市場にさらなる打撃を与えた。
そして春節明け最初の大暴落は、まさにトランプ氏の追加関税政策によって引き起こされたものだった。
政策と価格の連動？ 高感度な暗号資産市場
トランプ氏の関税政策は市場に強烈な影響を与えている。米国時間2月1日、トランプ大統領はカナダおよびメキシコからの輸入品に対し25％の追加関税を課す命令に署名。カナダからのエネルギー資源には10％の関税を課し、暫定的に4日後に発効する予定とした。また同日、中国大陸から輸入される商品についても既存税率に加えて10％の追加関税を課す大統領令にも署名した。
これに対してグローバルリスク市場は即座に反応し、暗号資産が真っ先に打撃を受けた。ビットコイン価格は当日10万5,000ドル近辺から急落し、10万ドルの壁を割り込み、一時は92,000ドルを下回るまでに至り、24時間以内に7％以上下落した。イーサリアムは約25％下落し、昨年9月初旬以来の最低水準を記録。他の主要暗号資産も軒並み大幅下落し、すべて10％以上下落した。いわゆる「史詩的」な大暴落となった。
2月3日、トランプ氏はメキシコ大統領と合意し、関税措置を1か月間即時凍結すると発表した。関税延期の報道を受け、ビットコインは一時10万2,500ドルまで反発し、イーサリアムも最高2,923ドルまで戻した。他の主要コインもほぼ暴落前の価格水準に戻った。
Bitwise Alpha戦略担当のジェフ・パーク氏は、「関税は一時的な手段にすぎないかもしれないが、長期的にはビットコインは上昇するだけでなく、より速く上昇するだろう。なぜなら貿易不均衡の双方がビットコインを必要としているため、最終的な結果は同じになる――価格は上がり、スピードも加速する」と述べた。
追加関税により世界株式市場が大きく下落し、他のネガティブ要因も重なり、暗号資産市場も連動して下落した。追加関税は単なる国際貿易構造の再編ではなく、グローバル金融市場の信頼に対する重大な打撃でもある。暗号資産市場は新興であり、高リスク・高リターンかつ規制が未整備という特性から、この嵐の中で最もセンシティブな分野の一つとなり、暗号資産とグローバルマクロ経済政策との密接な関係が改めて浮き彫りになった。
ミームコイン発行による市場吸血
2025年1月18日、トランプ氏は自身のSNSアカウントで個人ミームコイン$TRUMPのリリースを発表した。このコインは発売直後わずか12時間で価格が15,000％以上上昇し、30ドル前後に達し、時価総額は800億ドルを超えた。このような驚異的な上昇幅と巨大な時価総額は、多くの資金を瞬時に引き寄せ、ビットコインやイーサリアムなどの主流コインに投資していた多くの投資家が保有コインを売却して$TRUMPに集中投資した。SOLを除く他のコインは短期間に大量の資金を吸われ、他のミームコインやAIエージェント関連トークンなども全面的に大幅下落した。
さらに、トランプコインの発行チームは全供給量の80％という大量のロックアップ済みコインを保有しており、価格操作の余地が極めて大きい。将来的にロック期間が段階的に解除されれば、取引所での大量売り出しやDeFi上でのステーキングなど、いずれの方法でも市場に大きな衝撃を与える可能性がある。同時に、こうした行為は暗号資産市場の秩序をさらに混乱させ、真に価値のあるプロジェクトが資金を得にくくなり、エコシステム全体のバランスを崩す恐れがある。
トランプ氏のコイン発行による吸血効果は、暗号資産市場における資金の短期的な非合理的な流動を招いただけでなく、他の暗号資産プロジェクトの発展と市場安定に深刻な悪影響を及ぼした。盛り上がりを見せていたDeSci、DeFAI、AIエージェントの開発は事実上ストップし、暗号資産界特有の「新しいものだけが注目され、古いものは放置される」という高速サイクルを考えると、これらのセクターが再び勢いを取り戻すにはより大きな推進力が必要となる。市場はますます不確実性とリスクに直面している。
BitMEX共同設立者兼CIOのアーサー・ヘイズ氏は、「$TRUMPが24時間足らずで完全希薄化時価総額（FDV）が約1,000億ドルに達したのは、まったくばかげた市場シグナルだ。これは2021年の牛相場時、FTXがMLB審判の広告看板を購入した現象と同じであり、市場の天井が近づいていることを示している」と指摘した。
清算後の推奨発言、WLFIの不可解な行動
Arkhamのデータによると、World Liberty Financial（WLFI）は2月3日夜、大規模な暗号資産移動を行った。ETH保有数は2月2日の約66,000から52個へと減少し、事実上ETH資産をほぼ完全に清算。主にCoinbase Primeの預金アドレスに流入した。
この極めてセンシティブなタイミングで、トランプ次男のエリック・トランプ氏は自身のSNSで「ETHを積み増すのに最適な時期だ（In my opinion, it’s a great time to add ETH.）」と投稿した。元の投稿にはその後「あとで感謝してくれるだろう（You can thank me later.）」という一文も含まれていた。
コミュニティからは疑問の声が上がっている。細心の注意を払う投資家らは、ETH保有数が66,000から66個に減ったのは、単位を1つしか減らさず資産移動を隠蔽しようとしたものだと指摘し、陰謀グループによる投資家の刈り取りを疑っている。これに対しWLFIは、「強力で安全かつ効率的な財務システムを維持するための通常の業務目的による資産再配分であり、トークンの売却は行われていない」と説明した。しかし、一旦Coinbase Primeに移された資金が実際にどのように使われるのかは不明であり、投資家は価格変動とWLFIの今後の資産操作を注視せざるを得ない。
興味深いことに、2月6日午前、エリック氏は再びBTCを推奨し、家族のプロジェクトWLFIにも触れ、コミュニティからは「次はビットコインを売る番か？」と皮肉られた。これが本当に投げ売り前の推奨なのか、関税政策で弱まった市場心理を鼓舞するためなのか、あるいは単なる家族プロジェクトの宣伝活動にすぎないのか。いずれにせよ、推奨発言とcx（宣伝）は彼らにとって日常茶飯事のことだ。
暗号沙皇、だが実は最大の“大割”？
暗号委員会の議長であるデイビッド・サックス氏は、PayPalの共同創業者の一人として知られ、その後Yammerを設立し、それをマイクロソフトに12億ドルで売却して有名になった。暗号資産業界では、彼は暗号系ベンチャーキャピタルMulticoinの投資家であり、ソラナ最大主義者としても知られ、「暗号沙皇」と呼ばれている。
$TRUMPがソラナチェーン上で展開されており、トランプ氏が$TRUMPを発行した際に、サックス氏がこうした「ゼロサム型ミームコイン」に関して一切沈黙を守っていたことから、多くの人々は暗号委員会議長が何らかの形で関与していると見ている。
もう一つの根拠は、サックス氏には「前科」があることだ。2024年3月、彼は自身の名前を使ったミームコイン$Sacksに関する投稿を行っていた。
人々が実際に購入し始めた時点で、彼は9回のツイートで「買わないように」と呼びかけたが、すでに「自らコインを発行した」という事実は確定している。これは$TRUMPの発行手法と全く同じである。（コミュニティメンバーの報告によると、最近サックス氏は$Sacksに関する投稿を削除している。）
これにより、多くの人々がサックス氏に反感を抱くようになった。あまりにも短気で、過激な手段を通じて利益を得ようとする姿勢が露骨すぎるというのだ。仮にサックス氏が直接関与していなかったとしても、暗号委員会議長として今回の出来事に対して責任を負うべきである。一部では、サックス氏を含む暗号委員会の指導部丸ごと交代させ、新たな体制にすべきだとする声さえ出ている。
2月5日、デイビッド・サックス氏は北京時間午前3時30分の記者会見で、「明確な暗号資産規制枠組みの確立」「米国内での暗号技術革新の確保」「デジタル資産の黄金時代の創出」といった目標を再確認したが、具体的な新政策や詳細な内容は発表されなかった。ビットコイン準備制度の導入に関しては、「evaluate（検討する）」という控えめな表現を使用した（過去に米政府が問題に対処せざるを得ないが本気で解決したくない場合に用いる、いわゆる“太極拳”ワード）。記者会見で「何の利多も発表されなかった」ことによる失望感から、市場は反落。ビットコインは99,000ドルを割り込み、一時96,147ドルまで下落した。
真のビルダーか、それともより巨大な“鎌”か？
トランプ氏のここ数年の行動を振り返ると、暗号資産に対する態度の変化は非常に顕著である。前回の政権時代には、ビットコインなどの暗号資産を「詐欺」と公然と批判していたが、現在では米国を世界的な「暗号資産の首都」および「ビットコイン超大国」にすると公約し、暗号資産チームを編成し、家族のDeFiプロジェクトを立ち上げ、新規トークン販売の制限を解除し、暗号資産企業と従来の金融機関との連携を強化している。
トランプ氏の態度変化の背景には複数の要因があると考えられる。第一に、近年の暗号資産市場の急速な発展により、膨大な投資家層と莫大な経済的影響力を持ち、この層を取り込むことで政治的支持基盤を拡大できる。第二に、暗号資産業界背後には強力な利益集団が存在し、政治献金などを通じてトランプ氏に影響を与え、暗号資産に有利な政策を促している可能性がある。第三に、ビットコインは米ドルの地位低下へのヘッジ手段として機能しうるため、これを国家戦略的準備資産に組み入れることは、資本の流入を促し、ドル覇権を維持するための手段でもある。
選挙結果が確定して以降、トランプ氏の一挙手一投足が暗号資産界のトレンドを左右する風向きとなっている。特に就任前に自身のミームコインを発行したことで、内外の無数の投資家が熱狂し、いくつもの現象級の富話が生まれた。当初はこれが新たな牛相場の始まりと思われたが、その後$MELANIAの発行によって幻想は打ち砕かれ、市場は冷静さを取り戻し、彼のコイン発行の真の目的に疑問を呈し始めた。盛況だったAIエージェントも$TRUMPおよび$MELANIAに資金を大量に吸われ、さらにdeepseekの衝撃も受けて、ずっと低迷している。ミームブームは続いているものの、多数のトークンの最高時価総額は縮小傾向にあり、価格ゼロまでの期間も短くなっている。主流コインも一時の高騰後、継続的に下落している。我々は問わざるを得ない。トランプ氏の親暗号姿勢は、本当にビルダーとしての真剣な決意なのか、それとも在任期間中に自身の利益集団や米国の覇権的地位のために最大限の利益を得ようとする“涸沢而漁（こたくにしてぎょ）”の行為にすぎず、最後には散乱した残骸だけを残すのか。
短期的には、市場はさまざまな大規模な動きを消化するために当然ながら急騰急落を繰り返すだろう。しかし、長期的な価値成長と業界の蓄積には、政策的な利多だけではなく、市場と政治家の双方向の駆け引きが必要となる。彼の一連の公約や発言を見る限り、暗号資産に対して積極的に支援する姿勢のように見える。しかし、過去の発言や立場の劇的な変化を考えると、完全に信用するのは難しい。彼は本当に惜しみなく暗号資産の発展を推進し、米国を暗号資産の楽園にするつもりなのだろうか。常に「予測不能」を特徴とするトランプ氏が政権を握った後、約束された利多政策が本当に実行されるのか、それとも単に政治的利益を得るための表面的なパフォーマンスにすぎないのか。これらすべては不確実性に満ちている。
暗号資産投資家にとって、現時点でのトランプ氏の姿勢や政策の方向性はまさしく両刃の剣である。もし本当に約束を履行し、暗号資産に緩やかで友好的な環境を提供できれば、暗号資産界は新たな繁栄期を迎える可能性がある。しかし、トランプ政権下での他国への頻繁な制裁、本人および家族の批判される商人肌のスタイル、陣営内の対立と分裂なども、世界的な経済・政治の不安定をさらに助長し、暗号資産政策の予測不能性を高める。こうした不確実性は投資家の恐怖心理を広め、暗号資産市場にネガティブな影響を与えるだろう。
トランプ氏の追加関税措置は、彼の政権下で暗号資産界に影響を与える最初の出来事にすぎない。今後、経済・外交など各方面の政策が進められていく中で、暗号資産市場はおそらくさらに激しい変動に直面することになるだろう。投資家はこうした環境下において、政策の動向を注意深く注視し、より慎重に投資判断を行う必要がある。
波が荒ければ荒いほど、獲物は大きくなる。前方にどんな未知が待っていようと、この暗号の船はすでに航路に乗り出し、怒涛に立ち向かおうとしている。
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