Uniswap V4が正式にリリースされた後、注目すべき革新的なプロジェクトは何か？

2025.02.06

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Uniswap V4が正式にリリースされた後、注目すべき革新的なプロジェクトは何か？

HooksはV4で最も期待されている開発であり、誰でもカスタムロジックを作成し、それをモジュールプラグインとしてUniswapに挿入することを可能にします。

2025.02.06 - 08:40:32

Uniswap

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

執筆：francesco、Castle Labs メンバー

翻訳：Ashley、BlockBeats

編集者注：本稿ではUniswap V4の革新的な機能について紹介し、特にHooksのモジュール性に焦点を当て、開発者が流動性プールのロジックをカスタマイズできる点を詳述しています。また、Singleton構造、フラッシュ決済、ネイティブETH対応といったV4の技術的進歩や、V4上で構築された複数の革新的プロジェクトも紹介しており、Uniswap V4がDeFiエコシステムにもたらす新たな機会を示しています。

以下は原文内容（読みやすさのために若干編集されています）：

Uniswap V4 について

Uniswap V4は2025年1月30日に正式にリリースされ、DEXおよびAMMの将来に向けた歴史的な一歩となりました。Hooksの導入により、Uniswapはよりモジュール化されました。

HooksはV4で最も注目された開発であり、誰でもカスタムロジックを作成し、それをプラグインモジュールとしてUniswapに挿入できます。Hooksの詳細に入る前に、Uni V4が導入した主な概念を見てみましょう：

Singleton構造
フラッシュ決済（Flash accounting）
ネイティブETH対応

プール展開のためのSingleton契約

Singleton構造は流動性プールの展開コストに影響を与え、Uniswap V4ではそのコストが99.99%削減されました。Singletonはすべてのプールの不変な決済レイヤーとしても機能します。

従来：各プールには個別のスマートコントラクト（ファクトリーパターン）があった
V4：すべてのプールが同一のコントラクト内に作成され、コストが低減

フラッシュ決済（Flash Accounting）

フラッシュ決済により、誰でもプール内のトークンをロックでき、ロック終了時にいずれの当事者も債務を残さなければよいことになります。EIP-1153標準を採用することで、ユーザーは1件のトランザクション内で複数の操作を積み重ね、より高速かつ安価な取引を享受できます。EIP-1153とは「一時的ストレージ」を指し、データは各トランザクション終了時に消去されます。これにより、ストレージ負担を増加させずにトランザクション中により多くの情報を追加できます。

従来（ファクトリーパターン）：複数のコントラクトを持つプールは、各操作後にトークン残高を決済していた
V4：Singletonとフラッシュ決済により、1つのコントラクトが残高の一貫性を保証。各操作で内部残高を更新し、外部送金はロック終了時に実行される

新しい take() および settle() 関数を使用して、資金をプールから借りたり預けたりできます。呼び出し終了時にプールマネージャーまたは呼び出し元がプールに対して債務を負わないようにすることで、プールの支払能力を確保しています。

Hooks

Hooksを通じて、誰でもカスタマイズ可能で柔軟な実行機能や新機能を持つ流動性プールを立ち上げられます。Hooksはすべてのユーザーに利点を提供します：

チェーン：新機能追加によりエコシステムを促進
プロトコル：ユーザーエクスペリエンスの改善と差別化
開発者：アプリケーションをUniswapの流動性に接続する新たな方法を提供

Uniswap財団は直接助成金や投資を通じ、150を超える新しいHooksの創出を推進してきました。オープンソースで実稼働可能かつ多様なユースケースに対応する十分な数のHooksを確保することは、財団の中心的な任務の一つです。Hooksは生成された手数料を自律的に管理することも可能です。手数料は固定または動的のいずれかに設定でき、さらにすべての手数料を再分配して使用を促進することもできます（例：流動性提供者、取引を行うユーザー、統合アプリなどへの配分）。

Uniswap V4のTVLはすでに5000万ドル近くに達しています。

その他の機能

1. ネイティブETH対応が復活し、ETHペアの交換コストが15%削減されました。

V1：ETHペアのみ
V2：WETHによる統合の複雑さと流動性の断片化のため、ETHが削除された
V3：WETH
V4：ETH, WETH

2. カスタム決済：開発者はHooksを使って新しい決済ロジックを導入できます。以下はその例です：

（1）カスタム手数料モデルの導入：LPポジションに手数料を追加

（2）集中流動性とは異なるカスタムカーブの作成（例：HooksでUniswap V2の定数乗算MMを再現）

（3）インターフェースのコンポーザビリティ：Hooksは統合先のスマートコントラクトが定義する交換パラメータに適応

（4）ERC-6909を使ったトークン決済で、転送ではなくコントラクト内にトークンを保持

3. ガバナンスは手数料率やtick間隔を制御しないが、プールの交換手数料から一定割合を引き出すことができる

4. ガスコストの削減：Singletonとフラッシュ決済モデルにより、流動性プール展開のガス代が削減され、他にも最適化が導入されました。例えば、Uni V2-V3に組み込まれていた価格オラクルは不要になり（オラクル費用の節約）、ガス代が削減されています。

5. ユーザーはdonate()関数を使って、プール内のトークンから直接流動性提供者にチップを支払える

これらの機能の組み合わせにより、Uniswap V4は多数の最適化機構を持つ、よりカスタマイズ可能な統合プラットフォームとなり、開発者とユーザー双方に実質的なメリットをもたらします：

より安価なマルチルート交換
統合とカスタマイズが簡単
安全で監査済みのコード基盤

Uniswap V4上の注目プロジェクト

Hooksの魅力は、Uniswap V4上でパーミッションレスな開発が可能になる点にあります。数日以内に、25を超える外部Hooksがリリースされ、取引量は6600万ドルを超えています。

V4上で構築された最も興味深いプロジェクトの一部は以下の通りです：

Bunni
Flaunch
Sorella
Doppler

Bunni @bunny_xyz

Bunniは以下の独自機能により、LPのリターン向上に特化しています：

1. 流動性密度関数（LDF）：市場状況や戦略に基づき、複雑な流動性分布を作成

2. 流動性シェイプの変更：ポジションを解除せずに、いつでも流動性の形状を変更可能

3. 自動ポジション再バランスおよび自動複利還元

4. 改良された交換：「ticks」を越えた際も常に同じガス料金を維持し、大口取引の効率を向上

5. 再担保Hook：プールが未使用資産を外部プロトコルに預け入れ、追加収益を得られる

これらの機能は、主要なDeFiプロトコルの多くをカバーしています：

6. オークションメカニズムによりMEV回収と手数料収益の最適化

7. 変動性に基づく交換手数料

なぜBunniにデプロイすべきなのか？

Flaunch @flaunchgg

Flaunchはmemecoin専用のローンチプラットフォームで、複数の持続可能性メカニズムを統合しています：

1. 開発者に100%の収益を返還。開発者は保有者への還元比率を決定可能。未引き出しの手数料はリバウンドに使用される。

2. ネイティブ統合された自動トークンリバウンドメカニズム（0.1 ETHごとの手数料でリバウンドがトリガーされる）。

3. プライバシーローンチ：ローンチ後、トークン価格は30分間固定され、全員が同じ参入ポイントを持つことを保証。

4. Memestream：クリエイターはNFTを通じて、任意のウォレットに取引手数料の権益を与えることができ、トークン取引手数料の二次市場を形成。

ローンチ開始から約1週間で、Flaunchは62.2万ドル以上の手数料を還元しました。

Uniswap V4のHooksをどう使うか？Poopmanが明確に説明しています。

Sorella Labs @SorellaLabs

Sorella LabsはLP向けツールに注力し、MEV問題の解決を目指しています：

1. ブロックチェーンブラウザはMEV情報および最新ブロックの統計データを提供。検索者・ビルダーの統計：MEV収益と利益、トップファンド、トップ検索者のMEVイベント：CEX-DEX裁定、アトミック裁定、サンドイッチ攻撃、即時取引

2. MEVイベントをリアルタイムで監視するダッシュボード：メモリプールおよびすべてのビルダーの入札を表示

3. 時系列でのMEV統計データ、カテゴリ別に分類されたデータ

Sorella Labsはまた、Angstromという新しいDEXイテレーションをリリース。これはLPユーザーのMEV損失を削減することに重点を置いています。Angstromの提案するソリューションにより、アプリケーションは以下を実現できます：

公正な取引価格の保証：ブロック内のすべての取引を同一価格で実行し、優先料金を排除
落札からのリベートをLPに分配し、ブロック内の取引を含める

Angstromはどのように動作するのか？

MEVオークションはアプリケーション内のメモリプールで発生
優先順位の支払いとは異なり、裁定取引者は「裁定権を得るためにLPに直接入札しなければならない」
すべての取引は同一ブロック内で平等に実行され、サンドイッチ攻撃を減少させる。ガス料金は任意のトークンで支払える
Angstromは「ステーキングバリデータ」ネットワークを使用し、コンセンサスによって特定の並び替えルールを強制する。バリデータはEigenLayerでETHをステーキングし、違反時の罰則（slash penalties）によってルール遵守を保証

LPが提供するリターンは、取引手数料の削減や流動性誘致コストの低下として反映されます。

Doppler @whetstonedotcc

Dopplerは流動性誘致と価格発見の向上に特化したプロトコルです。「流動性オークション」という概念を導入し、Hookコントラクト内で流動性誘致を実行します。こうした複雑な操作はすべてUI上で抽象化されています。

オークションは以下のように分類されます：

成功：ユーザーのパラメータに基づいて終了した場合、流動性がAMMに送信される
失敗：すべての貢献が返還される

オークションはプロジェクトが流動性を正確に価格付けし、誤った価格で流動性を初期化するリスクを最小限に抑えることを目的としています。このプロセスは統合者の課題も大幅に簡素化し、流動性に関する思考負担を取り除き、チームが他の優先事項に集中できるようにします。同時に、「統合者手数料」を通じて分散型統合者をインセンティブ化し、成功した流動性誘致後に獲得できる手数料を統合者が設定可能にしています。

Dopplerは第二の製品としてPure Marketsもリリースしています。これはDopplerベースのフロントエンドです。