先週のマクロ重要イベント概要：トランプ大統領の関税政策、DeepResearchのリリース、アジアにおける暗号資産政策の変化
TechFlow厳選深潮セレクト
先週のマクロ重要イベント概要：トランプ大統領の関税政策、DeepResearchのリリース、アジアにおける暗号資産政策の変化
情報の同期を保ち、警戒を怠らないでください。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Alea Research
翻訳：TechFlow
今週は非常に慌ただしく、市場は年初の混乱やトランプ政権の影響からまだ回復していないように見える。暗号資産市場は史上最大規模の24時間清算を経験し、清算額は23億ドルを超え、時価総額は1880億ドル以上が消失した。
現在、米国株式先物指数は全面的に大幅下落している。市場は取引開始時に再び過剰反応する可能性があり、先週のように始値で大きく下げた後、徐々に持ち直すかもしれないが、実際の展開については引き続き注視が必要である。
従来の金融市場とは異なり、暗号資産市場は24時間365日取引が可能であるため、すでにトランプ氏による関税脅威の顕著な打撃を受けてきた。ビットコイン価格は一時92,000ドルまで下落したが、その後95,600ドルまで反発し、現在はこの水準で安定している。一方、イーサリアムはETH/BTCチャート上の反発成果を完全に失い、価格は一時18％以上も急落した後、わずかに回復して2,600ドルをやや下回る水準で推移している。あるトレーディング会社がイーサリアムの暴落により強制清算を余儀なくされたという噂さえ出ている。
市場下落が注目を集める中、本日の内容は今回の市場崩壊の主因となった関税問題、および週末のトランプ氏の激しい発言に隠れて報じられなかったその他の重要なニュースに焦点を当てる。
情報の同期を保ち、警戒を怠らないこと。
関税情勢
市場はすでに土曜日に、金曜日に発表されたこのニュースに対して否定的な反応を示していた。なぜなら、関税の発効日が発表からわずか1日後だったためだ。しかし、先週のDeepSeek事件と同様に、従来の金融市場がまだこの情報を完全に消化していないため、暗号資産市場は週末にさらに下落した。
当初市場は、トランプ氏が関税について多くを「恫喝」に過ぎず、単なる交渉材料であり、関連する指導者や外交官との協議なしに即座に実施されることはないと思っていた。しかし、予想外なのは、トランプ氏が中国ではなく、同盟国かつ最も近しい国々を標的にしたことだ。この戦略は市場のパニックを加速させた。
中国には10％の関税が課され、以前は小口貨物の米国への免税輸送を可能としていた措置が廃止された。この変更は衣料品や耐久財に関わる消費者向けEC分野に影響を与え、実質的な関税負担は10％の標準税率を超えるものとなっている。
同時に、米国は主要貿易相手国のカナダおよびメキシコに対し、直接25％の関税を課したが、エネルギー製品については10％の免除措置を設けた。これは特に重要である。なぜなら、エネルギーはカナダが米国に輸出する主要商品だからだ。エネルギーを除けば、カナダは実質的に米国に対して貿易赤字を抱えている。関税導入前から、カナダの食品輸出企業の中にはコスト削減と運営の簡素化のために本社を米国に移転する計画を立てていたところもあり、関税の導入はこうした傾向をさらに加速させ、企業にとってそのような決断をより容易にするだろう。
トランプ氏がこれらの国々に迅速に関税を課したことは、次の2つの重要な点を示している：
-
トランプ氏は関税を実際に重要な収入源と見なしており、他の税制を補完する手段としても活用する可能性がある。
-
トランプ氏は、自分が長期的に有益と考える目標を追求するために、短期的な経済的痛みを受容する意志が人々の予想よりも強い。
本日、トランプ大統領はカナダおよびメキシコの指導者と会談する予定であり、これは現行の関税情勢にさらなる明確性をもたらす可能性がある（結果が良いか悪いかは別として）。中国、カナダ、メキシコからの輸入総額は米国の輸入全体のほぼ半分を占めており、これにより米国が他の国々に対してもさらに関税を拡大する余地は限られる。そうでなければ、経済的効果は次第に低下し、市場もそれに対して反応するだろう。
（執筆時点にて、ドナルド・トランプ米大統領は、メキシコおよびカナダに対する追加関税の措置を30日間延期することで合意した。）
ニュースダイジェスト
関税問題は今週、伝統的金融メディアの注目を引き続き集めるだろう。しかし、関税以外にも、最近の大規模な清算イベントの陰に隠れてあまり注目されていないが、暗号資産市場に影響を与える可能性のある重要なニュースが存在する。
OpenAI Deep Research
競争力を維持するため、DeepSeekがR1推論モデルを発表した直後、OpenAIもすみやかに新機能を相次いでリリースした。まず、Sam Altman氏はChatGPTの無料ユーザーに対し、OpenAIのO3-miniモデルの利用を開始すると発表した。続いてチームは「Operator & Agents」機能を発表。ユーザーはOperatorを通じて商品購入などのタスクを指示し、Agentsがその検索・推論能力を駆使して代行で完了させることが可能になる。現在、エージェントの次世代バージョンである「Deep Research」が正式にリリースされ、ユーザーにさらに強力な自動タスク処理能力を提供している。
OpenAIのDeep Researchと、Google Geminiの同名機能を混同しないこと。OpenAIのDeep Researchは、現在の主要な大規模言語モデル（LLM）技術をさらに進化させたもので、幅広いホワイトカラー領域において高度なスキルと知識を持つエージェントを提供することを目指している。金融やデータ分析など多岐にわたる分野での潜在能力は極めて大きい。
注目に値するのは、Sam Altman氏が、現段階のDeep Researchですでに世界経済における「一桁パーセント」の経済価値を持つタスクをこなせると述べている点である。特にホワイトカラー業務を中心にその能力が発揮されている。これはホワイトカラー労働の方がブルーカラー労働よりも早くAIの影響を受けるという見方をさらに裏付けている。また、この動きは、大規模言語モデル企業がモデル自体だけでなく、ユーザーインターフェース（UI）を通じて競争優位性を築く必要があることを示している。Operatorの導入、そして現在のDeep Researchのリリースは、まさにその方向への重要な一歩である。他社がこれにどう対応していくかは、今後の注目点となる。
暗号資産分野にとっては、Deep Researchの普及が初期段階にあるとしても、明らかにAIエージェント業界にとって好材料である。現在のAIエージェント市場の時価総額は71.3億ドルに過ぎず、過去のピーク220億ドルから大きく下がっているが、この進展は特に重要である。現在の関税情勢がどのように変化しようとも、Deep ResearchはAI技術、金融市場、さらには暗号資産分野に長期的な影響を与える可能性を秘めている。
インドの暗号資産動向
他のニュースほど重要ではないものの、ある程度の影響を及ぼす可能性がある話題もある。報道によれば、世界的に見れば実質経済規模第3位（名目では第5位）のインドが、現在の暗号資産政策、あるいは正確に言えば政策の不在を見直そうとしている。短期的には、これは暗号資産市場にとって不利な可能性がある。未申告の暗号資産利益に対して最大70％の課税を行う案が出ているが、これが実現すれば市場にネガティブな衝撃を与えるだろう。
しかし、インド経済事務局長のアジャイ・セス氏は、政府が暗号資産の規制枠組みを再検討する計画だと述べている。この動きは、積極的に暗号資産を受け入れようという意思というよりむしろ、状況に迫られての対応に近い。比較すると、エルサルバドルやチェコ共和国といった小規模な国々の方が、すでに暗号資産に対してより友好的な姿勢を見せている。世界の主要経済圏の中で、インドは暗号政策の転換において最も重要な鍵を握る国の一つであることは間違いない。
また、中国が暗号資産の保有を許可したり、取引制限を緩和する可能性についての憶測が定期的に浮上するが、通常は根拠に欠ける。もし中国が実際に規制を緩和すれば、暗号資産市場にとって非常に大きな追い風となるだろうが、現時点ではその可能性は低い。それに対して、インドが暗号資産政策枠組みを調整できれば、より現実的で重要なポジティブ材料となるだろう。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
@AleaResearch
