AIエージェント経済が大ブームに、この波の中でどのように正しくトークンにポジショニングすべきか？
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AIエージェント経済が大ブームに、この波の中でどのように正しくトークンにポジショニングすべきか？
真の価値は、次世代の自律的経済活動を推進できるインフラや枠組みにある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察翻訳：TechFlow
「エージェントはあなたのTwitterフィードのためだけにあるわけではない――彼らはデジタル経済全体を再形成している。」
本稿では、次なるAIエージェント（アルファ）を発見するための方法論的理解に焦点を当てる。覚えておいてほしい：誰もがそれを認識したときには、すでに先行優位性は失われている。2ステップ先を見越してこの方法論を適用することで、機会を掴み成功できるのだ。
Delphi_DigitalのAIレポートおよびその他の先駆的研究者たちへの特別な感謝を表する。
黄金律：コンセンサス
市場において、誰もが資産をより高い価格で他人に売ろうとしている。あなた自身の目標は、特定の資産に固執するのではなく、適切なタイミングで退出することだ。成功裏に退却するためには、「コンセンサス」を持つプロジェクトを見つける必要がある。つまり、市場の大半がその価値を共有しており、流動性の支援を受けられる状態であるということだ。コンセンサスの構築は複雑なテーマであり、今日は深入りしない。
どうやって儲けるのか？
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新興トレンド（コンセンサス）を予測し、信念を持ち続ける（判断を支える知識が必要）。
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革新的かつ正当性のある潜在的プロジェクトに投資する。
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市場がコンセンサスに達した時点で、資産を売却する。
本稿では最も困難な段階である「予測」に注力する。もしトレンドについて明確な理解や信念を持っていなければ、潜在的プロジェクトの価値を独立して判断することは難しい。そうなると、運に頼るか、他者のヒントを待つことになり、最終的には他人の利益のために利用される側に回ってしまうだろう。それでは始めよう。
第1部：エージェント進化の3つの波
2024年のAI分野はOpenAIのo1システムや数十億ドル規模の評価額によって特徴づけられたが、2025年は人工知能の金融化にとって決定的な年となるだろう。しかし、この急速に進展する分野で真の価値を見出すには、「AIエージェント」という概念のバズワードを超えて、その背後にある根本的な変化を深く理解しなければならない。
技術採用サイクルのどの段階にいるかを理解することは、チャンスを掴む上で極めて重要だ。エージェント経済の発展は以下の3段階に分けられる。
図： Foxi (DeFi / AI)提供、TechFlow翻訳
第一波：人間からエージェントへ（現在の段階）
我々は現在この段階にいる。典型的な例はX（@aixbt_agent）上のシンプルなチャットボットだ。これらのエージェントは主に研究アシスタントまたは実行ツールとして機能し、簡単なタスクを支援する。ある程度の価値はあるものの、画期的なインフラ改革は必要ない。現時点でのほとんどのエージェントはカスタマイズされたChatGPTのようなもので、ユーザーが簡単な調査を行うのを助けるが、自律性は低い。自らリソースを管理したり、リスクを負担したり、サービス料金を支払ったりすることはできない。
第二波：エージェントから人間へ（台頭中）
この段階のエージェントは真の可能性を示し始める。取引戦略の実行、家庭内エネルギー使用の最適化、請求書の交渉と支払いなど、日常的なタスクをユーザーの頻繁な介入なしに独自に完了できるようになる。StripeのAgent SDKなどのツールですでに一部のユースケースに対応可能になっており、これにより、従来の固定月額・年額料金モデルがオンデマンド課金モデルに徐々に取って代わられるという傾向が明らかになっている。
エージェントが責任を増すにつれ、計算リソース、API呼び出し、モデル推論コストなどを支払う必要が生じる――こうした出費はリアルタイムかつオンデマンドである可能性が高い。しかし、既存の決済システムはこのようなシナリオに対して限界を見せている。なぜなら、これらはリアルタイムのマイクロペイメント向けに設計されていないからだ。暗号通貨はこの分野で優位性を発揮しており、より高速な決済、低いトランザクションコスト、柔軟な支払い手段を通じて、こうした新たなニーズにより適している。
ブロックチェーン上での実際の事例としては以下がある：
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自動取引システム
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リターン最適化ツール
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ポートフォリオのリバランスメカニズム
第三波：エージェントからエージェント／協働へ（未来）
これはエージェント経済の中で最も潜在力を秘めた段階だ。すでにTerminal of TruthやZerebroなどのプロジェクトを通じて、エージェント間ビジネスの初期実験が始まっている。しかし、こうした探求の真の可能性は、ソーシャルメディアトークンの応用範囲をはるかに超えている：
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リソースマーケット：計算エージェントがストレージエージェントと交渉し、データ保存の最適な場所を決定することで、リソース配分を最適化する。
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サービス最適化：データベースエージェントが計算エージェントと交渉してクエリ最適化サービスを提供し、効率を向上させる。
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金融サービス：リスク評価エージェントが保険カバレッジエージェントと取引を行い、ユーザーによりスマートな保障プランを提供する。
この段階では、機械同士の相互作用に特化して設計されたインフラが必要となる。従来の通貨体系は人間中心であり、人的検証とコントロールを重視するが、自律型エージェントが主導する経済においては不十分に見える。一方、ステーブルコインはプログラマブル性、国境を越えた送金能力、迅速なトランザクション決済、そしてマイクロペイメントへの対応力により、この分野のキーツールとなっている（筆者もステーブルコイン分野に非常に楽観的である）。
第2部：Web3のAIスタックを解読する
Delphi Digitalは、「非中央集権型AI」スタックの明確な分類フレームワークを提示している。このフレームワークは6つの主要な方向性（筆者は非常に有望だと考える）から成り、それぞれがサブ領域を含んでおり、物語や革新の方向性と見なすことができる。筆者は、今後数ヶ月以内に、各サブ領域で少なくとも時価総額5億ドル以上のリードプロジェクトが出現すると信じている。
6つの主要方向性と代表的事例
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アプリケーション - aixbt
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エージェント有効化／調整 - Virtuals Protocol
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プライバシー保護 - Phala Network
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AI トレーニング／推論 - Ritual
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コンピューティングサービス - io.net
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データストレージ - Arweave
図： Foxi (DeFi / AI)提供、TechFlow翻訳
この記事や画像をブックマークしてもいいし、保存してもいい。新しい物語を探求する際の重要なガイドラインとなるだろう。
各方向には多くのサブ領域が含まれるため、ここではすべてを詳述しない。しかし、資金流入は市場の成熟度や発展段階に応じて一定の「順序」に従うと予想される。以下はその簡易な可視化である。
図： Foxi (DeFi / AI)提供、TechFlow翻訳
aixbtを選んだ理由？単に面白かったからであって、それがAI業界の最終王者になると主張しているわけではない。
段階1：
毎日多数のエージェントがリリースされているが、その多くはチャットボットやChatGPTの単なるラッパーであり、実用性は限定的だ。しかし、ミーム的な魅力があることで注目を集めやすい。ご存じの通り、製品の実用性と市場評価には直接の関係がない。そのため、十分な想像力を掻き立てる「面白い」エージェントが市場で人気を得やすい。
この段階では、エージェント有効化プラットフォーム（Launchpadなど）がエージェントの基盤層として機能する。
例：エージェントがユーザーとのインタラクションを通じて収益を得ると、その収益を使って$Virtualとペアになったトークンを購入・焼却する。この仕組みにより、エージェントの成功が直接的にプラットフォーム価値と連動し、エコシステム全体でのインセンティブ整合性が実現される。
図：現在の市場の注目ポイントを赤枠で示している
段階2：
Twitterがチャットボットによる「無意味なコンテンツ」で溢れるようになると、その物語は次第に魅力を失っていく。そこで、ますます多くの人々がエージェントアプリケーションに「プライバシー」の概念を取り入れ始めた（例：@aipool_tee、@sporedotfun）。興味深いことに、TEE（信頼できる実行環境）、FHE（完全準同型暗号）、ZKP（ゼロ知識証明）といった複雑な技術用語を理解している人はほとんどいない。そのため、実際にそれらの技術を実装していなくても、エージェントアプリケーションがより革新的に見える。いずれにせよ、こうした概念の導入は確かにエージェントアプリケーションの「実用性」を高めている。
エージェントの次の進化方向はDeFiおよびウォレット領域だ。今後、エージェントはユーザーの代わりにトークン交換、クロスチェーンブリッジ操作、取引経路の最適化、手数料削減などの作業を可能にするだろう。こうした機能はウォレットのUIに直接統合される。しかし、第1段階とは異なり、この段階ではエージェントは「信仰ブーム」ではなく、「技術力」で競争しなければならない。そのため、強力なAIチームや開発者を抱えるプロジェクト（例：$BUZZや$ACOLYT）が注目されやすくなる。ただし、その技術レベルがまだWeb2のAI専門家と比べると劣っている場合もある。
エージェント経済が発展するにつれ、「AIエージェントの富の効果」が大量のトップクラスのWeb2 AI開発者をWeb3領域へ引き込むだろう。これにより、強力なAIプロジェクトが多数生まれる。こうした機会を掴みたいなら、Dexscreenerばかり見ていないで、LinkedInにも目を向けるべきだ。
段階3：
エージェントは最終的に成熟し、そのコアバリューはAI推論、データ処理、分散コンピューティングに由来するようになる。以下の重要なインフラが登場すると予想される：
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TEEベースの安全な鍵管理システム
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大規模言語モデル（LLM）のコンテキストを保存・取得するための専用データ可用性（DA）レイヤー
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信頼できるデータソースを提供するオンチェーンオラクル
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検証可能な計算実行を実現するzkVMフレームワーク
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クロスチェーン相互作用を簡素化するチェーン抽象ソリューション
これらのインフラは、大規模かつ信頼不要な計算リソースをサポートし、インタラクション、データフロー、出力の安全性と検証可能性を確保する。そのとき、Ritual、io.net、Story Protocolのような高度なインフラは、単なる投機対象から、次世代AI革新を推進するコアツールへと変貌する。
第3部：では今、何に投資すべきか？
現在の市場状況から判断すると、段階1から段階2への移行期にある。
エージェントが単にTwitter投稿をする、あるいはGPTでも可能なトークン価格分析を行うだけでなく、「主体的に」ユーザーに価値を提供できれば、さらに魅力的になる。ユーザーを代表してリソースを自律的に管理・意思決定し、取引決済まで独自に完結できるようになってほしい。以下は個人的に投資を検討するより複雑な応用分野だ：
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自動取引システム
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ポートフォリオリバランスツール
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仮想現実技術
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AI駆動型スマートコントラクト（例：予測市場の仲裁）
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その他の革新的アプリケーション
（もしこれらの分野のどれかを開発しているなら、気軽にDMを送ってほしい。支援したいと思うが、白紙のホワイトペーパーではなく、実際に動作するプロダクトを持っていることを確認してほしい。）
もちろん、上記の方向性は大多数の人々（筆者を含む）にとって依然として広すぎるかもしれない。「コンセンサス黄金律」に基づき、現在の市場コンセンサスが主に以下の点に集中していると筆者は観察している：
I. Shaw
彼は現在のAIスーパー・サイクルにおいて最も影響力のある信念の呼びかけ人であり、memecoinスーパー・サイクルにおけるMuradのような存在だ。ai16zおよびShaw、あるいは他のコアai16zメンバーが注目するプロジェクトを軽視してはいけない。彼らが推進するプロジェクトはすべて買いのチャンスとなる可能性がある。
注意：自称「ai16zパートナー」と称する人物には注意。彼らはしばしば真のコアメンバーではない。実際、筆者も勝手に「パートナー」と名乗ることができる。
II. Solanaハッカソン受賞プロジェクト
Solanaエコシステムは、いくつかの革新的プロジェクトを積極的に推進している。市場の先手を取るには、高品質なプロジェクトを早期に選別する必要がある。筆者がすでにいくつかをピックアップしているので、自分の投稿を参考にしてほしい。内部情報を持っているわけではないが、個人的な経験に基づいて評価を行った。もちろん、あなた自身もしっかりリサーチすべきだ。
こうした物語から真に利益を得るには、ツールを活用する必要がある。そうでなければ、最適な投資タイミングを逃してしまうだろう。例えば、@AgentiPyは筆者の高品質プロジェクトリストの一つだが、当初はトークンを発行していなかった。トークン発行後、直ちに時価総額4000万ドルに跳ね上がったが、筆者は適切なツール支援が不足していたため、迅速に参画できなかった。したがって、プロジェクトの動向を監視するツールの使用を推奨する。たとえばTwitterを追跡し、ツールがコントラクトアドレス（CA）の公開を検知した瞬間に即座に介入できるようにする。こうしたツールに関するチュートリアルは近日公開予定だ。
III. AIフレームワーク
おそらく気づいているだろうが、現在のブロックチェーン業界ではますます多くのインフラプロジェクトが登場しており、多くのdAppがアプリチェーン（Appchain）へと転換している。その理由はシンプル――インフラプロジェクトは通常、より高い評価余地を持つからだ。しかし、すべてのフレームワークが同等の価値を持つわけではない。市場で最大規模のリーダーを選ぶか、技術文書やGitHubを深く掘り下げて、技術力の堅実なインフラプロジェクトを探す必要がある。
こうしたリサーチが複雑すぎると感じるなら、シンプルな戦略として、$ai16zや$Virtualといった高品質なトークンに注目し、適切な参入タイミングを見つけるのがよい。SOLやETHを、技術的根拠のないAI詐欺プロジェクトに投入してはいけない。
IV. DeFi x AI
前述したように、筆者はDeFiとAIの融合（DEFAI）という物語の将来性に非常に期待している。このトレンドは、第2段階の予測――エージェントと人間の相互作用が成熟していく――に合致している。良い出発点は、いくつかのDeFi x AIプロジェクトとその細分化領域を深く分析し、具体的なユースケースと技術実装を理解することだ。
最後に、こうした市場動向を理解することは、エージェント経済における真の機会を捉える上で極めて重要だ。現在の市場は依然として単純なソーシャルメディアエージェントが主流だが、真の価値は次世代の自律的経済活動を推進するインフラとフレームワークにある。筆者は引き続き$ai16zと$Virtualを保有するつもりだ。将来において大きなポテンシャルを持っていると信じているからだ。
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