Dragonflyマネージングパートナーの2025年予測：AIエージェントのブームは継続し、ステーブルコインの利用が爆発的に増加
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Dragonflyマネージングパートナーの2025年予測：AIエージェントのブームは継続し、ステーブルコインの利用が爆発的に増加
将来、真の自律エージェントは暗号通貨を使って相互に支払いを行う可能性がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Haseeb ＞|＜
翻訳：TechFlow
これらの予測は、私を預言者のように見せるか、あるいは非常に無知に見えるかのどちらかになるだろう。しかし確かなのは、私の見解が多くの「保有派」にとって不快なものになる可能性があるということだ。
私は以下の6つの分野に分けて予測を行う：L1およびL2、トークン発行、ステーブルコイン、規制、AIエージェント、そして暗号資産とAIの融合である。
読了予定時間：約9分。
L1およびL2の将来動向
L1とL2の境界線は曖昧になりつつある。ユーザーはもはやこの違いに関心を持っていない（そもそも、彼らが本当に気にしたことはあったのだろうか）。今日のブロックチェーンエコシステムは、L1もL2も含めて全体的に過密状態にあり、今後統合の時代を迎えるだろう。その鍵となるのは技術的優位性ではなく、独自のマーケットポジショニングを確立し、効果的な市場導入戦略（GTM）を通じてユーザーロイヤルティを築けるかどうかである。
SVMやMoveが強力なパフォーマンスを見せているにもかかわらず、EVMの市場シェアは2025年も引き続き拡大する。これは@base、@monad_xyz、@berachainといったプロジェクトによるものだ。この成長の要因はもはや互換性ではなく、EVMおよびSolidityが豊富なトレーニングデータを持っていることにある。2025年には大規模言語モデル（LLM）がアプリケーションコードの作成を支配するようになり、検証済みの暗号契約ライブラリが大量に蓄積されているEVMが大きな優位性を持つことになる。
Solanaの低遅延性能により、より多くのブロックチェーンがレスポンスタイムの最適化に注力するようになる。業界の競争軸は「トランザクション毎秒数（TPS）」から「遅延時間」へと移行する。@doublezeroのようなインフラや、超低遅延L2（例：@megaeth_labs）により、ユーザーはWeb2並みの高速レスポンス体験をブロックチェーンでも求めるようになる。Optimistic UI、事前確認、インテントベース、メール登録、ブラウザ内蔵ウォレット、段階的セキュリティなどへの需要が高まるだろう。特に@privyの革新的努力に感謝したい。
@HyperliquidXは、ユーザーエクスペリエンスとクロスチェーン操作の利便性を重視する場合、特定アプリケーション専用のチェーンというモデルが実現可能であることをすでに示している。今後、このようなモデルを模倣するプロジェクトが増加し、「一つのチェーンで全てを支配する」という考え方は過去のものとなる。
トークン発行の新トレンド
現在のポイントプログラムによる大規模エアドロップの時代は終わった。今後は主に以下の2つのトークン配布モデルが主流になるだろう：
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明確なコア指標を持つプロジェクト（取引所や貸借プロトコルなど）は、完全にポイントに基づいてトークンを配布するようになる。こうしたプロジェクトは「農場化」や「ゲーム化」を恐れない。なぜなら、トークン配布はあくまでコア指標に対する報酬や割引制度であり、エアドロップ目当ての参加者も本質的には真のユーザーだからだ。
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明確なコア指標を持たないプロジェクト（L1やL2など）は、より多くクラウドセールにシフトする。社交的貢献に対して小規模なエアドロップを行うこともあるが、大部分のトークンはクラウドセールを通じて配布される。虚栄指標獲得のためのエアドロップは時代遅れだ。なぜなら、そうしたトークンは一般ユーザーではなく、職業的エアドロッパーに流れてしまうからである。
さらに、Memecoinの市場シェアは徐々に「AIエージェント」テーマのトークンに取って代わられていくだろう。これは「金融的虚無主義」から「金融的過剰楽観主義」への移行と捉えることができる。
ステーブルコインの爆発的成長
2025年にはステーブルコインの利用が爆発的に増加する、特に中小企業（SMB）において顕著だ。利用用途は取引や投機に限られず、企業がオンチェーンの米ドルを即時決済に使うケースが増える。
銀行もこのトレンドを注目し始めている。2025年末までに、少なくとも1つの銀行が自社のステーブルコイン発行を発表するだろう。さもなければ業界から取り残されると判断するからだ。ただし、Lutnickが商務長官を務める状況下では、Tetherが市場での支配的地位を維持し続けるだろう。
同時に、@ethena_labs はさらなる資金流入が見込まれる、特に今後1年間で国債利回りが低下する中でなおさらだ。資本の機会コストが下がれば、ベーシス取引のリターンはより魅力的になる。
規制
2025年、米国はステーブルコイン関連法案を可決すると予想されるが、より広範な市場インフラ改革（FIT21法案）は延期される可能性が高い。ステーブルコインの採用は加速する一方で、ウォール街における暗号資産の統合、資産のトークン化、従来型金融（TradFi）の進展は遅れるだろう。
トランプ政権のもとでは、Fortune 100企業が消費者向け暗号サービスをより積極的に提供するようになり、テック企業やスタートアップもリスク許容度を高める。トランプの就任式は一時的な「規制空白期」を生む可能性があり、明確なルールや執行重点が欠如することで、暗号技術の統合に対してより緩やかな姿勢が取られるだろう。この期間中に、Web2プラットフォームにおける暗号技術の広範な展開が進むと予想される。
AIエージェント
（ここからの内容は少し長くなる。私の意見が論争を呼ぶ可能性があるため、ぜひ最後まで読んでほしい！）
「AIエージェント」のブームは2025年を通して続くが、最終的には次第に沈静化していくだろう。これはAIがもたらす真の長期的破壊ではない。むしろ、ソーシャル属性ゆえに、暗号コミュニティ（CT）の注目を集めているだけだ。
現在の「AIエージェント」は、真の意味でのエージェントではない。これらはMemecoin付きのチャットボットにすぎず、Twitterへの投稿以外に自律的な行動はほとんどできない。また、多くの「AIエージェント」は「オズの魔法使い」方式で、背後に人がいてAIが失敗しないよう手動で制御している。短期間でこれが変わるとは思えない。なぜなら、今のエージェント技術には依然として多くの問題があるからだ（Fortune 100企業ですら、まだ本番環境でエージェントを稼働させていない）。例えば、エージェントは操られやすく、不適切な発言をしてブランドイメージを損ねたり、ハッキングされてリソースを盗まれたりするリスクがある。真の自律型AIの例としては@freysa_aiがある――もしAIがハッキングされていなければ、おそらく背後に人間の介入があると考えるべきだ。
それでも、私はこのトレンドが加速すると考える。チャットボットは休まず、一貫したメッセージを発信でき、人間よりも「経済的」であるため、多くのネット有名人に取って代わる可能性を秘めている。また、大多数のネット有名人はもともと独創性が高いわけではない。リアルタイム情報の収集と発信は、すでにアルゴリズムで容易に実現できる（例：@aixbt_agent）。
今の段階でチャットボットが新鮮に感じられるのは、その概念自体が非常にユニークだからだ。それは象が絵を描いているのを見るようなものだ。最初は描いた絵の出来に注目しない。描いているという事実そのものが驚きなのだ。だが千回見れば、その感覚も薄れていく。私は、チャットボットの技術進化が頭打ちになったときに、まさにそれが起こると考える。
aixbtを例にとれば、すでに複数プロジェクトのデータを集約する能力に長けている。来年には次世代エージェントの登場により、「幻覚（hallucination）」の発生が減り、分析の深さや洞察力も向上するだろう。しかし、ほとんどのユーザーにとっては、こうした改善が劇的に感じられることはなく、今と大差ないと感じるかもしれない。
私は、この新鮮さと市場の熱狂は2025年通年続くと思う。暗号業界は通常、新しいトレンドに対して長い関心を持続する傾向がある。しかし2026年になると、ある変異が起きると予測する。チャットボットがあまりに普及しすぎて、ユーザーが飽き始めるのだ。世論が逆転するかもしれない。ユーザーがお気に入りの人間KOLがチャットボットとの競争に敗れて生計を立てられなくなるのを見れば、「階級意識」が喚起されるだろう。チャットボットより劣る品質や一貫性であっても、人々は人間のKOLを支持するようになる。
こうした人間コンテンツ志向に対抗して、将来的なチャットボットは自身のAIであることを隠し、人間のふりをして注目を集めるようになるだろう。現在のMemecoinによる収益化とは異なり、将来的には人間KOLと同じ収益モデル――スポンサーシップ、アフィリエイトリンク、自身が保有するトークンのプロモーション――を採用するだろう。KOLが「実はチャットボットだった」と暴露される事件が頻発し、AIアイデンティティのスキャンダルが相次ぐかもしれない。このトレンドはますます奇妙で複雑なものになっていくだろう。
しかし、これにはさらに暗い側面もある。現在、大規模言語モデル（LLM）はテキスト処理では優れているが、他の分野では未熟だ。暗号業界では、文章力を最も簡単にマネタイズできる方法の一つが「インフルエンサーになること」であり、もう一つは「詐欺師になること」だ。技術の進歩とともに、自律型詐欺ボット（scambot）が大量に出現する可能性がある。これは2017年以降のランサムウェアやクリプトジャッキングの爆発のように、深刻な社会問題となるだろう。
チャットボットが2025年に注目の的であったとしても、AIの長期的破壊的影響はソーシャル層に現れるわけではない。
同様に、AIの長期的影響は取引分野にも現れない。AIが誰もが「取引用エージェント」や「マイクロヘッジファンド」を持つようにはならない。確かにAIは個人の能力を高めるが、その恩恵はユーザーの資本、データ、インフラに比例する。つまり、大規模取引会社はより大きな資本とデータの優位性を持つため、AIによってさらに強化される。言い換えれば、大手取引会社は利益を得るのがさらに上手くなる。また、すべての会社が「クラウド上の高度な定量化分析ツール」を使えるため、取引会社間の技術格差は縮小する。
時間が経つにつれ、AIは市場を極めて効率化する――ニッチな市場さえも。これにより、一般の取引者はほとんど優位性を持てなくなる。たとえ自作のAIアシスタントを持っていてもだ。オリジナルのリサーチの価値は大幅に低下する。とはいえ、一般ユーザーにとっては、競争と流動性の増加が良いニュースとなるだろう。それにより、より多くの取引機会と活発な市場が生まれる。（例：@Polymarketはあらゆる分野で高い流動性を達成するかもしれない！）
もし将来のハイライトがチャットボットでも、取引ボットでもないのだとすれば、何が注目されるのか？以下が私の核心的な見解であり、現時点ではほとんど誰も言及していない：真に破壊的影響を与えるAIエージェントはソフトウェア工学の分野に現れる。
なぜこれが重要なのか？自問してほしい。私たちの業界で最も重要な投入資源は何か？何がより多くのアプリ、ウォレット、高品質なインフラの出現を妨げているのか？答えはソフトウェアだ。もしAIエージェントがソフトウェア開発コストを大きく下げることができれば、業界全体の地図が一変する。
AI後の時代には、シードラウンドで数百万ドルを調達する必要はなくなるかもしれない。たった1万ドルのAIクラウド費用でアプリを立ち上げられるようになる。HyperliquidやJupiterのような自己資金プロジェクトが珍しい例外から主流へと変わる。オンチェーンのアプリ開発とイノベーションの試みが爆発的に増加する。ソフトウェア駆動の業界にとって、このコスト低下はブロックチェーン分野のイノベーション波を引き起こすだろう。
この変化がセキュリティに与える影響も極めて深い。AI駆動の静的解析・監視ツールはどこにでも存在するようになり、セキュリティはより民主化される。こうしたAIはEVM/SolidityやRustなどのコードベースに最適化され、多数のセキュリティ監査や攻撃事例のデータベースで訓練される。また、強化学習（RL）により、模擬的な敵対的ブロックチェーン環境で能力を向上させるだろう。私はますます確信している。セキュリティの面では、AIツールは最終的に攻撃者よりも防御者に有利に働くということだ。AIは継続的にスマートコントラクトに対して「レッドチームテスト」を行い、他のAIはコントラクトの強化、正式な性質の検証、インシデント対応・修復の能力向上に注力する。
もちろん、AI色の強いMemecoinを取引し続けることはできる。だが、真のエージェントはツイートを投稿したりトークンを煽ったりする以上の存在であり、その影響ははるかに深い。
真のCrypto × AI
以上は主にAIが暗号業界に与える影響について述べた（これは主な方向性だ）。しかし、暗号技術もAIに逆向きの影響を与える。
今後、真の自律型エージェントは相互支払いに暗号資産を使うようになるだろう。ステーブルコインに関する規制が緩和されれば、この傾向はさらに強くなる――大手AI運営企業でさえ、伝統的な銀行口座よりも便利なため、安定コインをエージェント間決済に使う可能性がある。
さらに、分散型の学習および推論に関する大規模な実験が増えていくだろう。新興プロジェクト@exolabs、@NousResearch、@PrimeIntellectは、集中型の学習や企業専用モデルに真の代替手段を提供する。@NEARProtocolも、信頼性が高く中立的でアクセス可能な完全なAI技術スタック構築に全力を注いでいる。
暗号とAIのもう一つの接点はユーザーエクスペリエンス（UX）にある。AI時代のウォレットは根本的な変革を迎える――AI駆動のウォレットは、クロスチェーンブリッジ、トランザクションパスの最適化、手数料最小化、相互運用性の問題やフロントエンドのバグ解決、明らかなかかりつけやrug pull回避などを自動処理できるようになる。ユーザーは複数のウォレットを切り替えたり、RPCを変更したり、安定コインのバランスを再調整したりする必要がなくなる――AIがすべて自動で処理する。この変革は2026年ごろまでに十分成熟し、暗号業界のUXを完全に変えるだろう。だが、これが実現したとき、ブロックチェーンのネットワーク効果にどのような影響を与えるのか？ユーザーが特定のアプリがどのチェーンで動いているか気にしなくなり、あるいはそれに気づかなくなったらどうなるのか？
この分野はまだ初期段階だが、私はその将来に大きな期待を寄せている。まもなく本格的な爆発が訪れることを願っている。長期的には（例えば2026年半ば）、私は「AI × Crypto」分野の大部分の時価総額がこの方向に集中すると信じている。
以上が私のすべての予測である。10万フォロワー到達前にこの記事を仕上げると約束していたが、少し遅れたものの、なんとか年内に完成させることができた！
よいお年を！来年の今頃には、私がAIに置き換えられ、正式に「失業」していることを願っている！
免責事項：本文の内容は私の個人的見解であり、Dragonflyの立場を代表するものではない。Dragonflyは文中で言及された多くのプロジェクトに投資している。本稿は財務アドバイスではない。各自でDYOR（自身で調査せよ）を。私がAIかどうか？それはあなたたちに判断を委ねよう。
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