6大グローバルトップ金融機関がまとめた2025年市場見通し：AIブームは継続し、来年は超過収益の探索において鍵となる年になる
TechFlow厳選深潮セレクト
6大グローバルトップ金融機関がまとめた2025年市場見通し：AIブームは継続し、来年は超過収益の探索において鍵となる年になる
技術革新、特に「AIブームの持続」が市場を牽引する重要な要素となる。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Stoic
翻訳：TechFlow
世界のトップ機関の主要な見解を凝縮し、数百ページに及ぶレポートの読書時間を節約します。
データ元：J.P. Morgan、Blackrock、Deutsche Wealth、世界銀行、Goldman Sachs、Morgan Stanley
1. J.P. Morgan の主要見解
-
世界経済成長：2025年には世界経済が成長を維持すると予想されるが、中国経済は顕著な減速を示す可能性がある。
-
株式市場見通し：S&P 500指数は6500ポイントに達する可能性があるが、世界的には株式市場のパフォーマンスが分岐する見込み。
グローバル市場見通し
今後数カ月間、マクロ経済動向と金融政策の相互作用が市場動向に影響を与える。また、米国新政権の政策変更も不確実性をもたらす。
技術革新、特に「AIブームの継続」が市場を牽引する重要な要因となる。
金利見通し
ベースライン予測では、世界経済は強靭な成長を維持するが、インフレの持続性により、2025年の金融政策のさらなる緩和余地は制限されるとみられる。
ただし、トランプ政権再登場の可能性はリスクであり、過度に攻撃的な貿易・移民政策が供給サイドに衝撃を与え、グローバル市場の信頼感を損なう恐れがある。
ベースラインシナリオ予測
-
世界経済は堅調な成長を維持。
-
米国株式およびゴールドのパフォーマンスが好調だが、石油および基本金属の先行きは芳しくない。
2. Blackrock の主要見解
-
特殊な市場環境：現在の市場は特殊なフェーズにあり、長期資産が短期イベントによる変動に対して異常に敏感に反応している。
-
投資戦略：リスク資産への注目を継続し、特に「AIテーマが急速に拡大している」ことを背景に、米国株式の追加保有を推進。
-
インフレと金利：インフレ率および金利はパンデミック前の水準を上回る状態で推移すると予想される。
2025年市場見通し
-
インフレ圧力：地政学的分裂の深刻化に加え、「AIインフラの整備」と「脱炭素化への移行」による支出加速により、インフレ圧力は持続する見込み。
-
FRBの政策：FRBは大幅な利下げを行う可能性は低く、金利は4％以下に下がることはないと予想される。
-
長期債券利回り：財政赤字、インフレの粘着性、市場のボラティリティ増加を受けて、投資家はより高いリスクプレミアムを要求するようになり、結果として長期国債利回りが上昇する。
主要投資テーマ
-
AI主導の投資ブーム：AI競争が市場の投資活動をさらに促進する。
-
米国株式のリード継続：米国株式は引き続き優れたパフォーマンスを発揮すると予想されるが、投資家は市場変化に柔軟に対応する必要がある。
-
リスクサインへの注視：長期債利回りの急騰や保護主義の強化などは、投資戦略の見直しを迫る重要なシグナルとなる可能性がある。
3. Deutsche Wealth の主要見解
「経済環境が厳しい中、より高い財政支出や潜在的な関税引き上げにより、インフレは持続的に高止まりする可能性がある。
これは中央銀行が利下げによって経済を刺激する余地を制限し、成長とインフレ抑制の間でのバランスを模索せざるを得なくなる。この不確実性は市場期待を変化させ、2024年よりも大きなボラティリティを引き起こす可能性がある。また、貿易政策の変化による地政学的対立が、市場の不安定性をさらに助長する恐れもある。」
アセットアロケーションのテーマ
-
米国経済はソフトランディングを達成し、安定した成長と強い投資が続く。
-
成長株に注目する一方で、高ボラティリティリスクへの警戒が必要。
-
企業利益の成長と大規模な自社株買いが米国株式市場に追い風となる。
-
投資提言：
-
経済成長の長期的なポジティブトレンドに注目。
-
多様化されたポートフォリオの構築と積極的なリスク管理を推奨。
-
主要ポイントの概要
-
地政学的緊張と高金利環境にもかかわらず、2025～2026年の世界経済成長率は2024年の2.6％から小幅に上昇し2.7％に達すると予想される。
-
短期的な成長見通しは改善傾向にあるものの、世界の大部分の経済体は2010年代の平均成長率を下回ったまま。
-
世界のインフレ率は緩やかに低下し、2025年の平均は3.5％。中央銀行は金融緩和に対して慎重な姿勢を続ける。
-
地政学的対立や気候災害などのリスクは依然存在し、脆弱な経済体への影響が特に大きい。
-
政策提言としては、グリーン・デジタル化の推進、債務軽減支援、食料安全保障の改善などが挙げられる。
4. 世界銀行グループ 2025年見通しの要点
-
地政学的緊張と高金利という課題に直面しながらも、2024年の世界経済成長率は2.6％で推移すると予想される。2025～2026年には貿易と投資の徐々な回復に伴い、成長率は小幅に上昇し2.7％に達する可能性がある。
-
短期的には成長見通しが改善しているものの、全体としては弱めの状況が続く。2024～2025年にかけて、世界の約60％の経済体が2010年代の平均成長率を下回っており、これらは世界の経済生産および人口の80％以上を占める。
-
インフレの緩和ペースは当初の予想を下回ると見られ、2025年の平均インフレ率は3.5％になる。インフレ圧力が続くため、各国中銀は金融政策の緩和に対して慎重な姿勢を貫く。
-
ここ数年の複合的ショックにより、多くの新興市場・開発途上国（EMDEs）は先進国との格差是正に停滞している。データによれば、2020～2024年の間に、約半数のEMDEsが先進国に比べて劣位にあった。特に紛争の影響を強く受ける脆弱な経済体にとっては、将来展望はさらに暗い。
-
リスクは一応均衡しているが、下方リスクが依然支配的である。主なリスクは以下の通り：
-
地政学的緊張の継続
-
世界貿易の分断の深化
-
高金利の長期化と持続的なインフレ圧力
-
気候変動関連の自然災害の頻発
-
-
これらの課題に対処するため、グローバル政策は以下の点に注力すべきである：
-
国際貿易体制の安定維持
-
グリーン・デジタル化の推進による持続可能な経済発展の支援
-
債務軽減支援を通じて高負債国の負担緩和
-
脆弱な経済体における食料安全保障の改善
-
-
新興市場・開発途上国にとって、高額な債務およびその償還コストは重大な課題である。こうした国々は巨額の投資需要と財政の持続可能性の両立を図る必要がある。
-
経済・社会の長期的発展目標を達成するため、各国は以下の政策措置を講じるべきである：
-
生産性向上による経済効率の改善
-
公共投資の効率性向上と適切な資金活用の確保
-
教育・技能訓練など人材育成の強化
-
労働市場におけるジェンダーギャップの縮小と女性の労働参加率の向上
-
5. Goldman Sachs の主要見解
「2025年：アルファ獲得の鍵を握る年」
-
金利低下と経済成長が同時に進行する環境は、株式市場にとって好材料となり得る。
-
現在の株価評価は高位にあり、今後の市場上昇は主に利益成長に依存する。
-
2023年10月以来、世界株式市場は40％上昇しており、ネガティブなニュースに対する感受性が高まっている。
-
S&P 500指数の上昇幅は1928年以来最も強力な部類に入る。ナスダック指数は50％以上上昇し、NVIDIAは264％もの上昇を記録した。このトレンドは主に「インフレの天井到来」と「FRBの政策転換」への期待によって支えられた。
-
PERの上昇により、株式およびクレジットの評価水準は歴史的高値に達しており、特に欧州および中国市場は長期平均に近づき、もはや割安とは言えない状況にある。
-
株価評価が高くても、さらなる上昇が完全に排除されるわけではない。しかし、高評価は将来のリターンに一定の圧力をかける可能性がある。
-
米国大型テック企業の優れたパフォーマンスは、強固な利益成長によるものであり、その評価水準は健全なファンダメンタルズを反映しており、過剰な投機によるものではない。
リスク分析
報告書で指摘されている主なリスクは以下の2つ：
-
最近の市場の楽観ムードが一部リターンを先食いしており、調整リスクが高まっている。
-
関税リスクに関する不確実性が多く、新たな不透明要素をもたらす可能性がある。
Goldman Sachsは、「分散投資」と「アルファ獲得」を通じたリスク対応策を強調している。
具体的な戦略は以下の通り：
-
投資範囲を広げ、複数のアセットクラスに参加すること。
-
潜在的なバリュー投資機会を積極的に探索すること。
-
地理的多様化によりリスクを分散すること。
6. Morgan Stanley の市場見解
主要テーマ
-
市場評価の高さ：Morgan Stanleyは、現在の市場評価が一般的に過大であり、大多数の投資家が資産価格を割安とは見ていないと指摘。そのため、市場全体のリターン（ベータ）に頼るのではなく、アセットアロケーションの最適化と投資選択を通じてアルファ獲得を優先すべきだと提言。
-
ブルマーケットの「楽観段階」入り：市場はブルマーケットの「楽観段階」に入っている。これは通常、ブルマーケットの後期段階であり、その後には「狂乱段階」（狂熱期）が訪れ、熊市到来前の最後の突進となる。Morgan Stanleyは、「2025年の市場パフォーマンスはなお期待できる」と述べている。
-
ジェネレーティブAIがプライベートマーケットに与える影響：ジェネレーティブAI（Generative AI）がプライベートマーケットに与える潜在的影響は、2025年のキーテーマの一つと見なされている。この技術の急速な進展は、プライベートエクイティ投資に新たな機会と課題をもたらす可能性がある。
まとめと提言
各機関の見解からは共通のトレンドやテーマが浮かび上がる。例えば、市場評価の高さ、AI技術の影響、そして分散投資の重要性などがあり、これらは投資戦略の立案において参考となる。
ただし、これらの見解は絶対的な真実ではなく、比較・分析のための異なる視座を提供していることに留意すべきである。
もしこの内容が注目されるならば、次回は暗号資産市場の将来について特集する予定です。他に注目すべきレポートや研究機関の資料があれば、ぜひご紹介ください。さらに調査することを喜ばしく思います。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
@Stoiiic
