ビットバン Alphaを攻略：短期トレードか、長期バリュー投資か？

2024.12.25

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ビットバン Alphaを攻略：短期トレードか、長期バリュー投資か？

Binance Alphaへの上場はトークンにとって長期的な強気材料であるため、優良プロジェクトを調査し、調整局面で買い増して長期上昇を待つのが適切である。

2024.12.25 - 09:31:39

币安

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執筆：南枳、Odaily 星球日報

バイナンスは2023年12月18日にBinance Alphaを開始して以来、累計で38のトークンを上場させました。第1期はほとんどが時価総額の非常に高いトークンであったため、価格上昇幅はやや控えめでした。一方、第5期のWHALESは時価総額が非常に小さかったため、大幅な値上がりを見せました。では一体どのように投資すべきなのでしょうか？

本稿では、詳細なデータを通じて以下の疑問に答えます。

短期的な上場効果はどうか？
中長期的な上場効果はどうか？
異なるブロックチェーンごとに価格変動の傾向に違いはあるか？
上場効果と時価総額の間には関連性があるか？

データ概要

以下は、Binance Alphaの6回分（38トークン）における上場直後5分間の価格変動率、1時間後の価格変動率、および上場から現在までの累計価格変動率をまとめた表です。すべての価格データはTradingViewの5分足チャートに基づいています。時価総額についてはCirculating Supplyによるもので、CoinGeckoを出典としています。

累計リターンがマーケット全体をアウトパフォームしているかどうかを客観的に比較するため、本稿ではSolana上のarc、Base上のVIRTUAL、およびBTCの3つのアセットをベンチマークとして採用しています。（Odaily注：PSTAKEについては流動性のある取引ペアが見つからず、価格変動が極端に大きいため、ここでは除外しています。）

短期的な上場効果はどうか？

上記の表からわかるように、第1期から第6期までの5分間平均価格上昇率はすべてプラスであり、それぞれ14%、23%、18%、5%、22%、0%となっています。つまり、Binance Alphaにも短期的な上場効果は存在しますが、本体のバイナンスマーケットと比べると明らかに弱いです。参考までに、Moonshotの5分間上場効果の平均は約30%であり、それと比べてもやや劣る水準です。（関連記事『CHILLGUYが1日で12倍、しかしMoonshotが生む富は多くの人が手にできない』、『Memeの風向きをつかむ指標、Moonshotには本当に上場効果があるのか？』も参照）

ただし、より深く分析すると、短期的な価格上昇はごく一部の1〜2つの目立ったトークンによって牽引されており、大多数のトークンは価格上昇が無視できるほど小さいことがわかります。

下図は、3つの期間における価格変動率の棒グラフです。赤色部分（5分間の上昇率）に数本の突出したバーがある一方で、その他の多くは非常に低い上昇率であることが明確に見て取れます。

中長期的な上場効果はどうか？

1時間後の終値を基準に見ると、表から上場1時間後も多数のトークンが正のリターンを維持していることがわかります（緑色のバーが0軸より上にある）。

購入タイミングが遅れたユーザーを想定し、1時間後の終値と5分後の終値を比較すると（緑色のバーが赤色より低い＝相対的な下落）、第1期から第6期の相対的価格変化率はそれぞれ-10%、-7%、3%、-3%、4%、4%となりました。つまり、購入が遅れると中期的には含み損を抱えることになる可能性があります。

長期的なパフォーマンスはどうでしょうか？図中の青色のバーから明らかなように、Binance Alphaへの上場後、これらのトークンの長期的な価格上昇率は短期を大きく上回っています。ほとんどのユーザーにとっては、上場後に優良プロジェクトを調査し、調整局面での押し目買いを行い、長期的なリターンを待つ戦略が適していると考えられます。

この長期的な価格上昇は、暗号資産市場全体の上昇相場によるものなのか、それともプラットフォーム自体の影響によるものなのでしょうか？arc、VIRTUAL、BTCという3つのコントロールグループを見ると、最初の3回の上場時期はマーケット全体が下落トレンドにありましたが、それでも上場されたトークンは正のリターンを示しています。したがって総合的に判断すれば、Binance Alphaへの上場はトークンにとって中長期的なポジティブ要因であると言えます。

異なるブロックチェーン間で価格変動の傾向に違いはあるか？

ブロックチェーン別にデータを整理したものが以下の表と棒グラフです。各チェーン間の差は非常に明確で、5分間の価格上昇率ではイーサリアムが圧倒的に高く、Baseは最も弱い結果です。一方、長期的な価格上昇率ではソラナが飛び抜けており、他の3チェーンとの差はあまりありません。

ソラナチェーンのデータは以下の通りです。5分間と1時間後の価格変動に大きな差はなく、長期的な上昇率が特に高い傾向にあります。これは、Binance Alpha参加において最も適しているチェーンかもしれません。

イーサリアムのデータは以下の通りです。5分間と1時間後の価格変動の差はソラナよりもかなり広がっており、5分間平均上昇率は24%、1時間後は17%ですが、上場からの累計上昇率はわずか24%にとどまっています。高額なGasコストを払っても短期的な有利なポジションを得られるものの、トータルリターンは限定的であり、現時点では参加メリットが最も小さいと言えます。