$VISTAが3日間で7倍に暴騰したのは、低コストのPump.funを実施したからか？
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$VISTAが3日間で7倍に暴騰したのは、低コストのPump.funを実施したからか？
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Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：TechFlow
最近、ETH/SOLレートが新たな安値を更新し、ETHはネット上でのFUD（恐怖・不確実性・疑念）の的となっている。このような展開は初めてではない。今年8月にもETHは同様に批判の対象となり、「E下S上」というスローガンが次第に広がった。今回と前回の共通点は、バッシングを受けているETHだけではなく、こうしたFUDの中でも急騰を見せた$Vistaの存在だ。
そう、9月初めに一気にメインネットの相場を盛り上げた「主網之光（メインネットの希望星）」$VISTAが再び価格を伸ばしており、今回は過去最高値を突破し、時価総額は最大で約7000万ドルに達し、今週の最高上昇率は700％を超えた。
$VISTAはイーサリアム基盤の新規DEXEthervistaのトークンである。さまざまな革新機能を持つEthervistaは、9月のローンチ当初から「ユーザーに配当を還元するUniswap」として注目を集めた。Ethervistaの詳細については以下の記事を参照：$VISTA 黒馬登場、イーサリアムDeFiの救世主かそれとも一時の流行か？
しかし最近はMemeコインのトレンドが次々と生まれ、ETHの勢いも徐々に弱まり、市場の関心もEthervistaから離れ気味だった。そのため、$Vistaの価格は長期間低迷し、時価総額は約500万ドル前後で推移していた。ところが10月28日、Ethervistaは自らの「Pump.fun」である「Etherfun」の正式リリースを発表。これはメインネット上でのMemeコイン用Pumpアプリであり、価格チャートと照らし合わせると、これが$VISTAの上昇の主因と考えられる。
Ethervista＋Pump.fun＝Etherfun？
Pumpタイプのアプリケーションを開発するメリットは言うまでもなく、1日に数百万ドルの収益を上げるPump.funがその最良のモデルケースである。
では、革新性を重視するEthervistaが手掛けるEtherfunは、Pump.funと何が違うのか？公式ドキュメント（英語）に基づき、主な相違点を以下に整理する：
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トークン発行のハードルがさらに低下
Etherfunはボンディングカーブによるトークン発行設定を最適化しており、トークンが4000ドル（約1.5 $ETH）の目標額に達すれば、自動的にEthervista上に流動性プールが作成される。一方、Pump.funの目標額は12,000ドルである。
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低コストでの作成と購入インセンティブの強化
EtherfunはETHネットワークの高Gas手数料問題に対応し、作成者の初期コストをほぼゼロ（1〜2ドル）に抑えている。その代わり、Gas手数料は初購入者および最終購入者が負担する形だが、その見返りとして両者に報酬を与える仕組みになっている。つまり、最初と最後の購入者にはそれぞれプールの2％（約0.03 $ETH）が付与される。
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流動性管理
流動性管理において、Etherfunは「永久ロック」メカニズムを導入している。プロジェクト完了後の流動性はEthervistaプラットフォーム上で永久にロックされ、取引から得られる収益は一定比率で作成者と流動性提供者（LP）に分配される（1回の取引あたり、作成者とLP提供者にそれぞれ約5ドル相当が支払われる）。これはPump.funの一般的な流動性管理方式とは異なる点である。
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エコシステムとの統合
EtherfunはEthervistaエコシステムと深く連携しており、LP手数料の一部は$VISTAトークンのリバウンド購入および焼却に使用される。
Etherfunは既に稼働中、今何をやるべきか？
現在Etherfunはすでにリリースされており、時価総額の動きから見るとまだ初期段階にある可能性が高い。ただし、そこには一定のリスクも伴う。以下では、時価総額順に、Ethervista公式がインタラクションした2つのプロジェクトを参考として紹介する。
注意：Memeコインの価格変動は非常に激しく、極めて高いリスクを伴います。投資家はリスクを十分に評価し、慎重に参加してください。本記事は市場の話題に基づく情報共有を目的としており、著者およびプラットフォームは記事内容の完全性・正確性について一切保証せず、またいかなる投資助言を含むものではありません。
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$PUPIL：Etherfun初のMemeコイン
コントラクトアドレス：
0xd81e97027c21366ead8e37428b3c033e95a7adc2
24H取引高：46万ドル
現在の時価総額：500万ドル
最高時価総額：620万ドル
$PUPILはEtherfun上で発行された最初のティッカーであり、公式がツイートで積極的に宣伝した。$VISTAの価格上昇に連れて、$PUPILの時価総額は最高で600万ドルまで到達した。
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$CABI
コントラクトアドレス：
0x6A064c1B4A0432c5d7Df441759E4E256F21af8BA
24H取引高：10万ドル
現在の時価総額：30万ドル
最高時価総額：38.5万ドル
Etherfun独自のMemeコインであり、Vistaエコシステム内の$BONZIなど他のプロジェクトと積極的に連携。公式アカウントもプロジェクト側と相互にリツイートしている。
まとめ：エコシステムはまだ初期段階、価値の宝庫かもしれないが、低時価総額の罠である可能性もある
執筆時点での$VISTA価格は70ドル近くに達しているが、価格は急騰しても、今回のエコシステムアップデートの中心であるEtherfunの注目度はやや低調に見える。先頭を走るプロジェクト以外の多数のトークンは、時価総額・取引量ともに平凡な状況であり、場合によっては公式が自ら「声をかける」必要があるほどだ。
おそらく市場がソラナの熱狂からまだ立ち直っていないか、あるいはEtherfun自体の完成度が十分に高い注目を集めるには至っていないのだろう。いずれにせよ、若きプラットフォームであるEtherfunは、そのメカニズムの信頼性・安全性を検証する時間がまだ必要である。理論上の設計には多くの革新的な利点が見られるものの、実際の運用結果や長期的な発展可能性については、今後市場が判断することになる。投資にあたっては冷静な判断を持ち、リスクとリターンを適切に評価することが重要である。
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