HTX Ventures 最新レポート｜暗号資産から見た2024年米国大選：厳格な規制からイノベーション支援への転換点となる可能性
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HTX Ventures 最新レポート｜暗号資産から見た2024年米国大選：厳格な規制からイノベーション支援への転換点となる可能性
トランプが当選した場合、より明確で緩和された規制環境が期待され、暗号資産関連のスタートアップ企業の育成と成長が促進されるだろう。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察
ビットコインは初登場から3回の選挙期間を経て、2024年には米国大統領選の重要な争点となった。中本聡がホワイトペーパーで説いたビットコインの理念が広く浸透するにつれ、その支持者は米国政治において無視できない有権者層を形成している。本稿では、物価上昇による実質賃金の低下、ドルの世界的な地位に対する挑戦、米国選民の暗号資産への関心の高まり、そして現政権による暗号産業への規制戦略など、選挙における暗号資産の重要性向上の背景にある複数の要因を分析する。
本記事はHTX Ventures傘下のリサーチチームによって執筆された。また、大統領候補者の暗号資産に対する立場の違いや、それが将来の政策方向性と市場期待にどのように影響を与えるかについても考察する。さらに、予測市場、特にPolymarketの選挙における役割と今後の革新の可能性、および大統領選が暗号市場に与えるマクロ経済的流動性への影響についても議論する。
最終的に、選挙結果が暗号企業に及ぼす可能性のある影響を予測する。トランプ氏が勝利した場合、より明確で緩和的な規制環境が整い、暗号スタートアップの育成・成長が促進され、上場の道が開かれ、従来型投資機関の出口戦略が保証される。これにより富の効果が強化され、資金調達環境が改善し、DeFiの主流金融市場への浸透およびBTCFi分野でのイノベーションと発展が加速すると見込まれる。
暗号資産が重要な選挙争点となる背景
ビットコインが米国に与える意味
インフレヘッジ需要の高まり
『フォーブス』誌の調査によると、インフレ調整後、米国人の実質賃金は1980年代半ば以降ほとんど上昇していない。インフレ調整後の現在の米国の平均時給の購買力は1978年とほぼ同水準である。これは格差の拡大を助長しており、富裕層は不動産などの固定資産を多く保有することで財産を急増させている一方、給与所得者の財産は縮小している。
2008年の金融危機以降、ビットコインはますます多くの人々にとってインフレや経済的不確実性に対抗する潜在的な手段として認識されており、特に中産階級に経済的自立の希望を与えている。ビットコインの非中央集権性と供給量の限定性は、政府や中央銀行の介入下での代替資産としての魅力を高めている。米ドルは依然世界準備通貨だが、価値保存資産への需要が高まる中、ビットコインの人気は増しており、特に圧迫されている給与所得者にとってはインフレ対策として有効だと考えられている。
次期大統領選でトランプ氏が当選しようとハリス氏が当選しようと、米国の財政政策はさらなる予算赤字を招く可能性がある。議会予算局（CBO）の予測によれば、今後10年間で連邦予算赤字はGDP比平均6.2％に達する。もしトランプ氏が2017年の減税政策を継続し、税率をさらに引き下げた場合、赤字はGDP比7.8％まで膨らむ可能性がある。一方、ハリス氏は法人税率を28％に引き上げる計画だが、他の改革提案により赤字はGDP比6.5％程度にとどまると見られている。
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過去25年間で、米国連邦債務のGDP比は40％から100％へと急上昇しており、今後10〜30年で124％〜200％に達する可能性がある。迫りくる大統領選は「ミンスキー・モーメント」を引き起こす可能性がある。これは債券市場が債務問題の深刻さに気づき、資金調達リスクを補うために高いリターンを要求する瞬間であり、債券市場の崩壊や金融危機を引き起こす恐れがある。
トランプ氏の減税政策もハリス氏の増税計画も、米国の財政赤字と債務負担をさらに悪化させ、金融市場の混乱リスクを高める。この高い負債を解消する方法は限られており、インフレを通じた債務の希薄化が米政府にとって唯一の解決策となる可能性がある。しかし、インフレの副作用は給与所得者の購買力を圧迫し、富の不平等をさらに助長する。
注目すべきは、現在議会承認待ちのビットコイン法案が、米国の債務問題の新たな解決策となり得ることだ。この法案はビットコインをより広範な金融システムに取り込むことを目的としており、多数の個人および機関投資家の資金を惹きつけることで、米国の債務構造の安定化、さらにはグローバル金融システムの安定にも寄与する可能性がある。非中央集権的かつ希少性を持つ資産として、ビットコインは政府や投資家にとってインフレやリスク回避の手段となり、債務とインフレの圧力に直面する際に戦略的意義を持つ。
ドルの国際的影響力の強化
ステーブルコインは現在最も人気のある暗号商品の一つとなっており、米国議会でも多くの関連法案が審議されている。この議論を推進する主な要因の一つは、ドルの世界準備通貨としての地位が徐々に弱まりつつある状況下でも、ステーブルコインがドルの国際的影響力を維持・強化する役割を果たす可能性にある。現在、99％以上がドル建てのステーブルコインであり、第2位のユーロ建てはわずか0.20％にすぎない。ステーブルコインの広範な利用は、デジタル資産市場におけるドルの支配的地位をさらに強固なものにしており、米国がグローバル金融システムで優位を保つための新たな手段ともなっている。
国際的な影響力の強化に加え、ステーブルコインは国内でも米国の金融基盤を強化する可能性を秘めている。ステーブルコインの歴史はわずか10年だが、すでに米国債の主要保有者の一人となり、ドイツなどの国を上回っている。これは、ステーブルコインがドルの世界的優位性を高めるだけでなく、大量の国債を吸収することで米国金融システムの重要な一部となり、経済に追加的な流動性を提供できることを示している。
有権者の暗号資産への関心の高まり
グレイスケールが実施した全国調査では、約半数の潜在的米国有権者が、暗号資産に無関心な候補者よりも、暗号資産に対して前向きな姿勢を持つ候補者を支持すると回答した。
また、接戦州の有権者の暗号資産への関心も顕著に高まっている。激しい競争が予想されるペンシルベニア州とウィスコンシン州では、2020年の大統領選以降、Googleでの暗号資産関連検索人気がそれぞれ第4位と第5位に上昇しており、ミシガン州も全米第8位となっている。
バイデン政権による暗号企業への規制強化
バイデン政権は就任当初から暗号資産の規制強化を進め、より厳しい枠組みの構築を目指してきた。具体的には、リップル（Ripple）に対する証券法違反の提訴、暗号企業やビットコイン採掘業者への税務申告義務の強化、キャピタルゲイン課税の導入などが含まれる。FTXの破綻後、当局は大手暗号企業に対する責任追及を一層強め、法的措置でもいくつかの進展を得た。例えば、世界最大の暗号取引所バイナンスの元CEOであるチャンポン・ジャオ氏は、米国および国際的な訴訟に関与したとして4か月の禁固刑を宣告された。その後、米証券取引委員会（SEC）はコインベースに対して未登録の証券取引プラットフォームを運営しているとして提訴。この訴訟が成立すれば、コインベースのビジネスモデルに重大な脅威となる。他にも、暗号取引所Kucoinなども提訴対象となっている。
暗号企業の政治献金が中心的役割を果たす
2024年、暗号資産企業は米国政治献金の主要な力の一つとなった。コインベースとリップルは今年最大の企業政治献金者となり、企業献金総額の約48％を占めている。2023年に設立されたスーパーポリティカルアクションコミッtee（PAC）Fairshakeは、元ニューヨーク州知事補佐官のジョシュ・ヴラスト氏が率い、暗号資産支持候補者に2億ドル以上を調達しており、今選挙サイクルで最も支出の多いPACとなっている。Fairshakeの目標は、暗号資産支持候補者の当選と懐疑的候補者の敗北であり、コインベース、リップル、アンドリーセン・ホロウィッツなどが支援している。
これらの資金は大統領候補者の政策に影響を与えるだけでなく、議会選挙の暗号資産に有利な政策推進にも貢献している。暗号産業は裏方から表舞台へと移り、米国政界の重要な勢力となったのである。
今年3月の典型的な事例では、民主党急進派のスター候補カティ・ポーター氏がカリフォルニア州上院選で3000万ドル以上を調達し、当初は勝利が期待されていた。しかし、彼女はエリザベス・ウォーレン氏の政治路線を踏襲し、銀行規制問題でハリス氏と共闘していたため、Fairshakeは彼女を「反暗号同盟」と位置づけ、カリフォルニア州予備選で1000万ドル以上を投じて攻撃。若年層有権者への基礎を弱体化させ、ハリウッドの看板広告や批判コメントを通じて、ポーター氏が大企業法案を誤って支持していると宣伝した。その結果、彼女の資金調達が相殺され、同党のアダム・シフ氏に遅れを取り、一般選挙への出馬を逃すことになった。
この現象により、多くの民主党候補者が自身のキャンペーンページに暗号資産支持の項目を設けるようになり、暗号PACからの資金獲得に向け信号を送っている。暗号PACは候補者の立場に大きく影響を与えている。
大統領選の影響
両陣営の政策主張
ハリス
ハリス氏の暗号政策に関する発言は限定的で、「AIやデジタル資産などの革新的技術を奨励しつつ、消費者と投資家を保護する」と述べているにとどまる。黒人男性有権者の支持率が予想を下回ったことに対応して、最近は黒人の暗号投資を守る規制枠組みの制定を約束する経済保障プランを発表した。しかし、この枠組みは黒人有権者に限定されており、具体的な規制内容や政策スタンスが不明確で、暗号コミュニティからは誠意に欠けるとの批判を受けている。単に票を獲得するための道具として暗号資産を利用していると見なされているのだ。
現行のバイデン／ハリス政権は暗号産業に対して比較的敵対的な立場をとり、複数の訴訟提起、伝統的銀行サービスの制限、超党派立法の否決などを実施しており、暗号資産へのキャピタルゲイン課税の検討も続けている。ハリス氏の暗号政策はバイデン氏より友好的になる可能性があるものの、業界の規制環境改善が期待される一方で、課税、ビットコイン採掘、セルフホスト（自己管理）といったキーポイントでは慎重な立場を維持しており、トランプ氏ほどの親暗号姿勢ではない。
トランプ
共和党は伝統的に個人の自由を重んじており、その価値観は暗号資産（crypto）の非中央集権的理念とある程度一致している。共和党全国委員会は公式綱領で暗号資産に言及し、トランプ氏がビットコイン採掘の権利を擁護し、「すべての米国人が政府の監視や介入なしにデジタル資産を自己保管し、取引できる権利を確保する」と表明している。一方、民主党は政府の権限と規制の強化を志向しており、理念的に暗号コミュニティとの摩擦がある。
トランプ氏はデジタル資産産業に強い関心を示しており、「米国を世界の暗号資産とビットコインの首都にする」と宣言している。ビットコイン採掘を支持し、セルフホストの権利を保護すると約束している。また、選挙活動中にBTCでハンバーガーを購入して配布したり、SECの暗号資産に対する厳格な姿勢を公然と批判し、再び政権を握れば暗号に理解のある新しい委員長を任命すると述べた。さらに、自身の分散型金融（DeFi）プロジェクト「World Liberty Financial」も立ち上げている。
トランプ氏は以下のような暗号政策提言を行っている：
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政府によるビットコイン保有の創設：トランプ氏は、政府が現在保有または将来取得するビットコインを「100％保持する」とし、これらが「国家戦略的ビットコイン準備の核心」を構成すると述べた。2023年10月時点で、米国政府は刑事捜査などで没収した50億ドル以上のビットコインを保有していると推定されている。しかし、これらの準備がどのように使用されるのか、実際に実行可能なのか、あるいは暗号業界全体で受け入れられるのかは、現時点では不明である。
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暗号資産諮問委員会の設立：ナッシュビルで「ビットコインと暗号資産大統領諮問委員会」の設立を提案し、この委員会は「この業界を愛する人々」によって規則が作られると述べた。つまり、「暗号業界を憎む人々」ではなく、業界の理解者によって運営されるということだ。
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FRBのデジタル通貨導入阻止：多くの国が中央銀行デジタル通貨（CBDC）の導入を進めているが、この流れは米国の暗号コミュニティから抵抗されている。FRBはまだデジタルドルの導入を決定していないが、2022年1月にCBDCの潜在的コストと便益についての報告書を発表している。トランプ氏はこれを繰り返し公開に反対し、「自由に対する重大な脅威」と呼んでいる。2024年5月、下院はFRBによるCBDC創設を禁止する法案を可決したが、法律として成立するにはまだ長い道のりがある。
ただし、トランプ氏が暗号資産を支持する姿勢を示している一方で、彼の関税政策は経済的不確実性を引き起こす可能性があり、これが市場や暗号産業に与える長期的影響についてはなお観察が必要である。
「分立政府」の可能性
現時点では、いずれかの政党が大統領職と上下両院を同時に掌握しない限り、不安定な時期は避けられないだろう。
10月25日現在、Polymarketのデータによると、大統領、上院、下院選挙における各政党の勝利確率は異なる。唯一高い可能性があるのは、共和党が上院を掌握することである。また、「分立政府」、つまり大統領と上院が異なる政党に属する状態も極めて高い可能性がある。前回の分立政府はオバマ政権時代にあり、バイデンおよびトランプ政権下では発生していない。
このような政治状況は通常、政策の膠着をもたらす。大統領と上院が主要な立法や人事の指名について妥協を余儀なくされるためだ。一方、共和党が全面勝利すれば、3ヶ月から半年以内に新たな立法を通過させることが可能になり、これは暗号市場にとって好材料となる。共和党はより緩和的な暗号規制枠組みを推進する傾向があるからである。
米国議会は9月25日に暫定支出法案を可決し、政府機関の資金を12月まで維持することで、一時的に政府の機能停止を回避した。この法案の可決により、最終的な支出決定は11月5日の大統領選挙後に持ち越された。つまり、12月から翌年1月3日の新議会就任までの間、政府の財政予算問題は一定の制限を受ける。この過渡期においては、大統領の権限が財政政策に広範な影響を与えることは難しく、新下院が就任して正式な財政予算を可決するまで待つ必要がある。
SEC指導部の交代がほぼ確実
Gary GenslerがSEC委員長に就任して以来、その強硬な規制姿勢は暗号コミュニティから強い不満を招いている。彼は違法な証券発行の取り締まりで一定の成果を上げたものの、あまりに厳格な執行方法は多くの暗号企業から抗議を受けている。
トランプ氏は再選した場合、「Genslerを解雇する」と公言しており、SECが暗号革新に対してより友好な態度を取るよう促すと述べている。伝統的に、政権が交代すればSEC委員長は辞任するのが慣例であり、ハリス政権が業界の支持を得ようと同様の立場を取ることも不思議ではない。よって、ハリス氏であろうとトランプ氏であろうと、SECの指導部は大きな変化を迎える可能性が高い。
マクロ流動性：変動は避けられない。QEの規模が鍵
FRBが利下げを行い、グローバルな資本流動性が大幅に高まる時期は、ビットコイン（BTC）価格が上昇する時期でもあり、マクロ流動性が暗号市場に決定的な影響を与えることを示している。
2020年、トランプ政権は新型コロナ対策として無制限の量的緩和（QE）政策を開始し、暗号市場に大量の資金を注入した。2020年3月15日、FRBはフェデラルファンド金利の目標レンジを1パーセンテージポイント引き下げ0％～0.25％とし、7000億ドル規模の量的緩和を開始した。その後、FRBはQEの上限を撤廃し、「実際の必要に応じて」資産を購入する無制限QEを開始し、暗号市場に極めて大きな流動性をもたらした。
2024年10月21日、トランプ氏はペンシルベニア州ランカスター市でのイベントで、11月5日に再選した場合、米国の金利を大幅に引き下げると改めて表明した。この約束は、特に流動性がさらに高まる中で、ビットコインなどの暗号資産価格の上昇を再び促す可能性がある。
大統領選が暗号スタートアップに与える影響
Web3予測市場がWeb2競合を完全に凌駕
Polymarketは2020年のローンチ以来急速に台頭し、この分野のリーダー的存在となり、米国大統領選の賭け総額の80％を占めるに至った。Polymarketはチェーン上で構築されたアプリケーションでありながら、既存市場で最高のシェアを獲得しているという珍しいケースである。Polymarketはスポーツ、政治、ビジネス、科学など多岐にわたる将来の出来事の結果に対して予測・賭けを行うことができる。2021年の米国大統領選で初めて大きな注目を集め、91％の取引量（350万ドル相当）を記録した。
Polymarketは多くの課題にも直面しており、米商品先物取引委員会（CFTC）と140万ドルの民事罰金合意に至った後、米国での正式な運営を停止し、米国ユーザーは地理的ブロッキングによってサイトアクセスが制限されている。CFTC委員長Rostin Behnamは警告を発しており、「米国での足跡が十分大きければ、彼らはデリバティブ契約の登録を行うべきであり、そうでなければ法的措置のリスクがある」と述べている。
予測市場は、単なる投機活動を超えて、より広範な金融ツールへと進化しつつある。Polymarketの拡大とともに、公共世論、金融ヘッジ、ビジネス意思決定など、その影響力は多方面に及んでいる。
予測市場の仕組み
予測市場は、参加者が出来事の結果に対して賭けを行うデリバティブ市場である。通常はバイナリオプション（二値オプション）形式をとる。例えば、「ビットコイン現物ETFが承認されるか」というバイナリ市場では、「はい」または「いいえ」の結果で決まる。「はい」「いいえ」の価格分布は市場参加者の予測と賭けによって決定され、合計で1ドル、あるいは若干それを超える。
出来事の結果が判明する満期日には、株式の価値は0ドルまたは1ドルに収束する。予測に成功した参加者のポジションは1ドルとなり、失敗した参加者のポジションは0ドルとなる。これが利益と損失の確定方法である。
暗号資産以外では、海外の中央集権的プロバイダーは特定の結果への賭け額を制限することが多く、スポーツ賭博と似ている。これにより、個人が自身の洞察力を十分に発揮できず、最終的には中央集権的運営者によって結果がコントロールされてしまう。チェーン上の予測市場はこうした障壁を排除し、スマートコントラクトと非中央集権的帳簿によって透明性の高いグローバル市場を創造し、プラットフォームの公平性と不正防止を保証する。
Polymarketの注文簿はハイブリッド非中央集権型であり、ユーザーが提出した注文はPolymarketの運営者に送信され、オフチェーンでマッチングと注文処理が行われる。取引システムの基盤にはカスタム取引コントラクトがあり、署名された指値注文に基づいて、バイナリ結果トークンと担保資産（ERC20）の間で原子的交換（決済）が行われる。
上記のバイナリ市場以外に、Polymarketはカテゴリ市場とスカラー市場も提供している。カテゴリ市場では、複数の選択肢に対して賭けることができ、結果に応じて各選択肢の価値は1ドルまたは0ドルとなる。例えば、「2025年のNBAチャンピオン」市場では、セルティックス、サンダー、ニックス、ナゲッツなどが選択肢となり、レギュラーシーズンが始まったばかりのため不確実性が高く、ユーザーは複数のチームに同時賭けが可能である。スカラー市場は上記2種類とは異なり、最終結果が予定範囲内のどこに位置するかによって利益と決済が決まる。
予測市場の製品進化
Augurは最初期のブロックチェーン予測市場の一つであり、2018年の取引量は40万ドルに達した。当時のチェーン上活動を考えれば非常に高い数字であり、市場がチェーン上予測市場に強い需要を持っていたことを示している。しかし、複雑な仕組みや悪意ある攻撃により、長期的なユーザーベースを維持できなかった。
Polymarketとは異なり、Augurでは誰でもREP（Augurのガバナンストークン）をステーキングすることで市場を作成できた。しかし、Augurの仕組みでは、市場作成時に市場定義、満期日、裁定条件に誤りがあると市場が無効になる。そのため、攻撃者は意図的に誤った市場を作成し、市場を無効にして利益を得ることが可能だった。また、許可不要で市場を作成できることから、「ある歌手がいつ死亡するか」といった極めて倫理的に問題のある市場も作成された。
Polymarketはアプリケーション初期段階でユーザー獲得に集中するため、市場作成を内部で中央集権的に管理し、分かりやすく、倫理的問題がなく社会的に有用な市場を企画することで、安定した初期ユーザーの獲得を目指した。初期導入を円滑にするため、少数の中央集権的戦略を選択し、コア取引部分のみ透明性と追跡可能性を確保している。
予測市場のメジャー化：メインストリーム社会への浸透
効率的市場仮説によれば、資本市場の資産価格は市場参加者が入手可能なすべての情報を迅速かつ完全に反映する。この仮説に基づけば、予測市場も常に効率的であり、不正確な予測（＝市場の非効率性）を修正し、正確な予測に到達する可能性を持つ。
Polymarket創業者によれば、Polymarketの設立はパンデミック中の誤情報対策が目的だったが、現在では実際的に市場参加者の投機需要を民意収集ツールに転換している。公式発表前に、カマラ・ハリス（Kamala Harris）が民主党候補に指名される可能性や、J・D・ヴァンス（JD Vance）がトランプ副大統領候補に選ばれることが予測されており、現在は複数の主要メディア（暗号に否定的な中国本土のメディアさえ含めて）で代替ニュース源として広く採用され、ブルームバーグのトレーディング端末ですら2024年8月からPolymarketのデータをパネルに取り入れている。
Polymarketはコンテンツプラットフォームとの連携も進めており、7月30日、有名なサブスクリプション型コンテンツプラットフォームSubstackはPolymarketの予測市場埋め込み機能を発表し、「The Oracle by Polymarket」の立ち上げを宣言した。The Oracleでは、Polymarketプラットフォームの数千ものアクティブ市場から得られるインサイトと分析を読者が確認できる。PolymarketのThe Oracleは定期的に注目すべき市場とその主要統計データをまとめ、現在最もホットな話題について深く分析する。
予測市場の今後の方向性
現在Backpack Exchangeは米国大選の予測トークンを発行し、SynFuturesやdYdXは米国大選関連のレバレッジ取引を開始し、指値注文やストップ注文などの高度な注文機能を導入してリスク管理を支援している。このようなレバレッジ取引は、少ない初期資金で大きなポジションを張ることができ、潜在的利益を拡大できる。dYdXは特にトランプ氏の永続的予測取引に特化しており、トレーダーがロングまたはショートで市場に参加でき、最大20倍のレバレッジを使用できる。この柔軟な取引構造により、ユーザーは市場のあらゆる変動を活用し、短期間で高リターンを得ることが可能となる。
総じて、レバレッジ取引と予測市場の結合は、一般ユーザーにとっては操作が複雑であり、専門的なトレーダーに適している。
トランプ勝利は暗号企業の米国上場促進を意味する
トランプ政権のもとでは、より明確な規制枠組みと緩和的な規制環境が整い、現在多くの暗号企業が米国から脱出し、米国IPをブロックする状況が大きく変わるだろう。ブルームバーグの報道によれば、Circle Internet Financial、Kraken、Fireblocks、Chainalysis、eToroなどの暗号関連企業が今後1〜2年以内に上場する可能性がある。その他、条件を満たす暗号企業も正常な上場プロセスに進むことが期待される。
バイデン政権下では、SEC委員長Gary Genslerの強硬な規制姿勢により、近年の暗号IPO件数は非常に少なく、暗号企業が伝統的ファンドから資金調達する難易度が高まっている。2021年にコインベースが上場した際の巨額の富の効果は、多くの伝統的ファンドがcrypto部門を開設するきっかけとなったが、2024年のForbes MidasListで唯一のcryptoプロジェクトは依然としてコインベースである。
DeFiとBTCFiがまず恩恵を受ける
トランプ氏自身のDeFiプロジェクト「World Liberty Financial」のトークンWLFIはわずか4.3％しか売れておらず、実用性に乏しいと指摘されているが、それでも彼が分散型金融（DeFi）領域に興味を持っていることは明らかである。
DeFiの中でもBTCFiは共識を形成しやすく、正当性が高く、基盤が堅実であり、その発展は確実である。
BTCは現在、暗号業界、ウォール街、SECの間で最大の合意形成ポイントとなっている。BTCFiの核はBTCにレバレッジをかけること――ステーキング、貸借、取引、デリバティブなど、これらはすべてレバレッジの形態である。時間の経過とともに、BTCFiはBTC自体の価値と乗算的に成長していくことが期待され、他の主要資産クラスと同様の振る舞いを示すだろう。しかし、この発展には良好な外部環境が長期間必要である。トランプ氏が今後の選挙で勝利すれば、このプロセスが加速する可能性がある。
BTCの金融商品を開発する暗号企業は奨励され、より緩和的な規制環境のもとで、基礎資産としての地位を確立できる。一方で、BTCFiのイノベーションは開発者主導で進み、ビットコインのプログラマビリティに基づく画期的なアプリケーションが推進される。例えば、2025年のビットコインアップグレードは2021年のTaprootアップグレード以来の大きなアップデート
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