米大統領選挙後、Polymarketおよび予測市場の人気はどれくらい続くだろうか？

2024.11.13

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米大統領選挙後、Polymarketおよび予測市場の人気はどれくらい続くだろうか？

分析によると、Polymarketの新規ユーザーは米国の大統領選挙サイクル後もこのプラットフォームを使い続ける可能性が高い。

2024.11.13 - 06:51:12

美国大选Polymarket预测

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

分析によると、Polymarketの新規ユーザーは米国の大統領選挙サイクル後もこのプラットフォームを使い続ける可能性が高い。

著者：Animoca Digital Research

翻訳：ChainCatcher

主要な疑問点

なぜ世界はPolymarketを必要としているのか？
米国大統領選挙後も、Polymarketの人気は持続するだろうか？
Polymarketは次の暗号通貨業界のキラーアプリになる可能性があるのか？
Polymarketはトークンを発行するのか？
Polymarketは未来の出来事に対して量的なオッズを提供するオンチェーン予測市場であり、ニュースメディアやソーシャルディスカッションでは欠けていた確率的表現という情報ギャップを解決している。

概要

このプラットフォームは過去6ヶ月間にわたって顕著な成長を遂げた。4月から10月にかけて、月間取引高は4,000万ドルから25億ドルへと急上昇し、未決済建玉額（オープン・インタレスト）も2,000万ドルから4億ドルへと増加した。ロックされた資本の規模は現在、SushiSwap AMM V3などの主要な分散型取引所（DEX）と同等、あるいはTONネットワークのTVL（総価値ロック）にも匹敵するレベルに達している。
10月には、Polymarketウェブサイトへの訪問数が3,500万回に達し、FanDuelのような人気賭けサイトの2倍となった。同社の米国大統領選に関する予測は『ウォールストリート・ジャーナル』やブルームバーグなど主要メディアで頻繁に引用されている。この成長は、Polymarketが暗号分野の知られたプロジェクトから、一般大衆にまで届くプラットフォームへと進化したことを示しており、Web3が長年待ち望んできた大衆採用のマイルストーンを達成したと考えられる。
我々の分析によれば、米国大統領選後のサイクルにおいても、Polymarketの新規ユーザーは継続的に利用すると見込まれる。約4分の3のユーザーが選挙以外の話題でも取引を行っており、多様なトピックに対する継続的な関心が示されている。
Polymarketはまだトークン発行計画を確定していない。現実世界のイベント結果を検証するためにトークンを導入する可能性について検討中だが、公式決定はされていない。

序論

Polymarketは2020年に当時22歳のShayne Coplanによって設立された、ブロックチェーンベースの予測市場プラットフォームである。そのタイミングが絶妙だったため、2020年の米国大統領選挙期間中に急速に注目を集めた。その後の暗号市場の変動にも耐え抜き、2024年の米国大統領選挙周期ではさらに高い人気を得て復活した。

予測市場とは、将来の出来事が起こるかどうかに関する契約を作成・取引できる革新的な取引プラットフォームである。「はい（YES）」または「いいえ（NO）」のいずれかにベットすることで、市場は集団の意見を集約する。ここで「YES」契約の価格は、ある時点での出来事発生に対するコンセンサス確率を表す。このようなリアルタイムの価格付けは、公衆の期待や予測について貴重な洞察を提供する。

出来事の確率をリアルタイムで追跡することは、ニュースメディアやソーシャルプラットフォームではしばしば無視される。確かに米国大統領選挙には大きな注目が集まるが、日々の出来事を即座に定量化された期待値として統合できる集中型プラットフォームは存在しない。米国の「選挙人団制度」により予測がさらに複雑化しており、FiveThirtyEightのような分析サイトも主に世論調査結果に焦点を当てており、潜在的な勝者の明確なオッズを提示できていない。

Polymarketは、その大統領選予測市場によってこの空白を埋めた。候補者の活動や世論調査といった新たな情報は、直ちにイベントの将来価格に反映される。この定量化および即時更新の特性が、Polymarketが急速に人気を獲得し、ソーシャルメディア上で選挙議論を行う際の参照先として定着する助けとなった。

近い将来、Polymarketの確率トレンドは主流のニュース放送でよく見かけるチャートになるかもしれない。そうなれば、CNNやABCのようなニュースネットワークがCNBCやブルームバーグテレビのように、重大イベントの報道時にリアルタイム確率チャートを取り入れることも想像に難くない。これにより、視聴者には金融ニュース報道並みのデータドリブンな洞察と文脈が提供されることになる。

Polymarket はどのように人気を得たのか？

誕生

Polymarketは2020年にShayne Coplan氏により設立され、ちょうど米国大統領選挙の時期と重なった。「トランプは2020年の米国大統領選に勝利するか」という予測イベントは多くの参加者を惹きつけ、数カ月以内に取引高が1,080万ドルに達し、Polymarket全体の月間取引高を一時2,590万ドル以上に押し上げた。

このプラットフォームはVitalik Buterinのような著名人も注目しており、彼は2021年にブログ記事を通じてPolymarketの可能性を称賛した。当時はまだニッチな存在だったが、一部の人気イベントではすでに100万ドルを超える取引高を記録しており、大きな成長ポテンシャルを示していた。

規制上の挫折

賭博と先物取引の中間に位置するプラットフォームとして、Polymarketは独自の規制課題に直面していた。これらの課題は2021年10月にピークを迎えた。米国商品先物取引委員会（CFTC）が、急速な成長後に無許可の先物取引サービスを提供していたとして調査を開始したのである。2022年1月、PolymarketはCFTCと和解し、二項オプション取引をライセンスなしで提供していたことに対し140万ドルの罰金を支払うことに同意した。

出典：CFTC Official

コンプライアンスの一環として、Polymarketは以降、オフショア構造に運営体制を移行し、米国居住者の市場参加を禁止した。また、元CFTC委員のJ. Christopher Giancarloを顧問として迎え、複雑な規制問題に対処し、将来的なコンプライアンスを確保した。

この和解により、Polymarketの運営に関する不透明さの一部は解消され、市場活動は2021年初頭の水準まで徐々に戻った。しかし、依然として重要な疑問が残っている：Polymarketはいつ現在の制限を突破し、主流市場に踏み込むことができるのか？

主流化への道

CFTCとの和解から1年後、Polymarketは2024年1月に「2024年米国大統領選の勝者」市場を開設し、たちまち大量の取引活動を引き起こした。年度が進むにつれ、トランプ氏が暗殺未遂に遭ったり、バイデン氏が突然撤退を表明したりするといった主要政治イベントが、選挙予測への関心をさらに高めた。選挙の最終月には、早期投票の結果が次々と明らかになり、Polymarketの人気は過去最高に達した。

2024年の選挙サイクル全体を通して、Polymarketの月間取引高は急騰し、数百万ドルから1月には5,000万ドル、7月には約4億ドル、そして10月には簡単に10億ドルを超えた。未決済建玉総額（ロックされたUSDCおよび全契約決済時の支払い額）は、2024年1月1日の700万ドルから11月1日には約4億ドルへと拡大した。このロック資金はTONのTVLを上回り、ロック資本額でブロックチェーンインフラエコシステム内で第18位に位置付けられている。

Polymarketへの関心は取引コミュニティに限定されず、Google検索のトレンドやウェブサイトトラフィックの急増が広範な一般関心を反映している。『ウォールストリート・ジャーナル』、ブルームバーグ、CNNなどの主要メディアやトランプ氏のような公的人物が繰り返しPolymarketの選挙予測を引用している。主流化の重要なマイルストーンとして、ブルームバーグは8月にPolymarketの選挙オッズを自社端末に統合した。Polymarketは暗号業界の重要なプロジェクトであるだけでなく、幅広い一般層の注目も得ており、これはまさにWeb3業界が長年求めてきた成果である。

Web3業界はまだ主流化に至っていない。その最大の理由は、iPhoneのような「キラーアプリ」に相当するものが存在しないからだ。TelegramとTONの提携は、大規模普及の可能性を秘めており、Web3コミュニティの大きな期待を集めている。同様に、Polymarketも新たな方向性を探求しており、業界のフロンティアを押し進め、より広い層のユーザーが参加できる道を切り開き、Web3の広範な応用につながる可能性を秘めている。

プラットフォーム活動

ウェブサイトトラフィック

Polymarketの取引高と参加者数が最高記録を更新する中、ウェブサイトへのアクセスも急増した。2023年9月、Polymarketの独立訪問者は230万人、総訪問回数は1,600万回であった。10月には月間訪問回数が倍増し、3,500万回に達し、FanDuelなどの人気賭けプラットフォームと肩を並べるようになった。FanDuelは9月に独立訪問者500万人、総訪問1,700万回を記録した一方、規制対象の予測取引サイトKalshiは同期間、独立訪問者11.8万人、総訪問23.7万回であり、Polymarketのパフォーマンスはこれらを大きく上回っている。

ユーザーのエンゲージメント面では、7月時点でアクティブ取引者と訪問者の比率は約3%だったが、ここ3カ月で低下している。これは、Polymarketの大多数の利用者が取引ではなく、情報取得を目的としていることを示している。Polymarketの知名度が高まるにつれ、この傾向はますます明確になっており、情報源としての魅力を浮き彫りにしている。

さらに、訪問回数と独立訪問者の比率からは、訪問者が平均して毎月7回サイトを訪れることになり、ユーザーの高いエンゲージメントとロイヤルティを示している。この高トラフィックと高エンゲージメントの組み合わせは、Polymarketが単なる取引プラットフォーム以上のものとして、重要な出来事の予測情報源として広く信頼される可能性を示唆している。

Polymarketの主なトラフィック源はURL直接アクセスであり、これはほとんどのユーザーが訪問前にすでにこのプラットフォームを認識していることを意味する。自然検索からの流入も30%を占め、多くのユーザーがPolymarketの名称を検索してサイトに来ていることがわかる。ソーシャルメディアは約5%のトラフィックを占め、Twitterが主な源となっており、これは暗号通貨や選挙に関するディスカッションでTwitterが果たす役割と一致している。

注目に値するのは、有料検索やディスプレイ広告などの有料トラフィックが極めて少ない点であり、これは同プラットフォームがブランド認知度と自然な関心によってユーザーを獲得しており、広告費に依存していないことを強調している。このようなトラフィック構成は、Polymarketがユーザー間で高まる影響力、つまり信頼できる予測情報源としての地位を示している。

地理的には、半数以上が米国からであり、それに続くのは米国の大統領選挙結果に大きな影響を受ける4つの親密な同盟国である。

これらの観察結果は、Polymarketの大多数のユーザーが、進行中の重要な出来事を定期的に追跡するための固定参考源として、プラットフォームを日常的に利用していることを示している。この傾向は、CEO Shayne Coplanが述べた「インターネット上でもっとも正確な情報シグナルを提供する」ことこそがPolymarketの価値であるという見解と一致している。

市場

Polymarket上で予測される各イベントは通常、一つまたは複数の市場からなり、それぞれが二値結果のペア形式を取る。「米国大統領選」というイベントの場合、「トランプ勝利 Y/N」「ハリス勝利 Y/N」といった独立した市場があり、それ以外に「バイデン勝利 Y/N」など優先度の低い市場もある。

新市場の作成はPolymarketチームが担当しており、プロセスの中でコミュニティの意見も考慮している。2021年末から2022年初頭にかけて、ユーザー参加を促すために月に最大2,000の市場を立ち上げようとしたが、そのような高速なペースはやがて月数百件程度に落ち着いた。2024年1月以降、再び市場創設が急増し、指数関数的な成長を見せている。これは、最近追加された市場がユーザーから広く受け入れられ、積極的なフィードバックを得ていることを示している。

2024年1月以来、米国大統領選関連の市場がPolymarketの取引高の主要な原動力となり、2024年前半の総取引高の約50%を占めた。選挙関心が高まるにつれ、その割合は75%以上にまで達した。興味深いことに、選挙関連の取引高が急増しても、非選挙系市場も依然として大量の取引を呼び込み、総取引高のほぼ25%を占めている。スーパーボウルやUEFAチャンピオンズリーグの予測などスポーツ関連の市場が特に目立っており、ユーザーの関心が選挙サイクルを超えて多様であることが示された。このバランスは、Polymarketの魅力が拡大し、多機能な予測プラットフォームとしての位置づけが進んでいることを示している。

ユーザー

2024年半ば以降、Polymarketの新規ユーザー登録は急増し、10月だけで30万人以上が新たに登録した。この急成長により、現在のユーザーの86%が過去6カ月以内にプラットフォームに参加したことになる。10月には、23.5万のアクティブ取引アドレスが記録されており、登録ユーザー全体の35%に相当する。

11月3日時点で、総ユーザー数は32.7万人。そのうち半数の登録ユーザーがアクティブなポジションを保有している。これらのアクティブユーザーのうち、約8万人が米国大統領選関連の市場に集中しているが、残りの24.7万人は他の市場カテゴリに参加している。これは、選挙以外の市場にも有意な参加があることを示しており、選挙サイクル終了後もユーザーの関心が維持され、プラットフォームの持続的な成長と関連性を支える可能性があることを意味している。

アメリカを俯瞰するグローバル視点

これらの観察結果は興味深い現象を浮き彫りにする。Polymarketの訪問者の大部分が米国から来ているにもかかわらず、規制上の制限により、取引に参加できるのは非米国ユーザーだけである。つまり、世界の他の地域のユーザーが実際に次期米国大統領を予測しており、米国人は主に傍観者となっているのだ。

したがって、Polymarketは、米国政治イベントに対して国際参加者がグローバルな視点を提供するプラットフォームとなり、その中心目的は米国中心の視聴者層のニーズを満たすことにある。

Polymarket の仕組み

予測市場のメカニズム

予測市場の起源は16世紀の政治賭博にさかのぼり、当初は教皇の後継者選びなどのイベントを中心に発展した。こうした市場は、未来の結果に対して賭けることを可能にし、次第に不確実な出来事に対する公衆の見解を集合的に集めるプラットフォームへと進化した。2018年7月、Augurがイーサリアム上に最初の分散型予測市場プラットフォームとして登場し、予測市場は暗号領域に入った。その2年後、Polymarketがローンチされ、ユーザーはUSDCを預け入れて、さまざまな出来事の結果に対して賭けることが可能になった。

予測市場の仕組みは先物市場に似ている。特定の出来事が起これば固定金額を支払う契約を作成し、参加者が売買指値を出して取引を行う。その瞬間の契約価格が、出来事発生の確率に対する市場のコンセンサス推定値を表す。

伝統的に、予測市場は多数の情報を効率的に統合する能力により高く評価されてきた。これはジェームズ・スロウィエツキー（James Surowiecki）の『群衆の智慧』で論じられているように、予測の正確性を高める。予測市場はさまざまな情報源から人々の見解を捉え、参加者の確率推定を通じて集団的洞察を洗練させていく。

従来の賭博との違い

予測市場は長い歴史を持つが、伝統的な賭博市場の方が依然として多くの参加者を引き寄せている。その理由を理解するためには、まず賭博市場の仕組みを詳しく見てみる必要がある。

予測市場と伝統的賭博市場にはいくつかの重要な違いがある。第一に、予測市場は双方向取引市場であり、参加者は出来事の結果が確定する前であっても、いつでもポジションを決済できる。第二に、予測市場はコンセンサスオッズを継続的に更新し、リアルタイムで公衆の感情を反映するが、伝統的ブックメーカーは主にベッティングプールを均衡させるためにオッズを調整し、ブックメーカー自身の損失リスクを最小限に抑える。この手法はしばしばオッズの過剰修正を招き、出来事の真の確率を歪める。

しかし、予測市場も独自の課題に直面しており、特に流動性（リキidity）が挙げられる。円滑な取引を実現するには、プラットフォームは十分な流動性を確保しなければならない。これは自動マーケットメイカー（AMM）によるDEX方式、あるいは中央集権取引所（CEX）のような注文帳（order book）を支えるマーケットメイカーによって実現される。どちらの方法でも、流動性提供者にインセンティブを与える必要があり、これは取引者や取引所自体にとってコストとなる。

この流動性問題は、関心の低いイベントで特に顕著になる。伝統的賭博は初期オッズを設定し、ベットをプールすることで需要を満たすが、予測市場は十分なユーザー関心に依存して取引の活性化を図らなければならない。活動が不足すると、意味のあるオッズを成立させにくくなり、正確性や低トラフィックイベントへの魅力が制限される。

Polymarketのユーザーインターフェース

Polymarketは、シンプルで直感的なユーザーエクスペリエンスで他と差別化されている。プラットフォームはUSDC（米ドルに裏付けられた連邦規制対象のステーブルコイン）を使用しており、これが取引および支払いに使われる。すべての取引がオンチェーンで行われるため、チェーン上の通貨使用は必須である。

ユーザーはメールまたは暗号ウォレットで登録し、既存のウォレットからUSDCをプラットフォームに転送するか、Moonpayを通じて法定通貨で直接USDCを購入する。利用可能な市場を閲覧し、イベントを選択した後、リアルタイムデータに基づいて予測を行う。次に、その洞察に基づき売買を行い、インターフェースは潜在的なリターンを表示する。取引確認後、ユーザーのアカウントアドレスで取引が完了する。紛争が生じた場合、ユーザーは結果の裁定を求めてチャレンジを申し立てることもできる。

取引

PolymarketのP2P予測市場では、取引はユーザー間で直接行われ、価格はユーザーが提示する注文によって自然に形成される。新しい市場は株式や初期価格なしで始まり、取引者は自分が支払う意思のある価格で指値注文を出し、事実上マーケットメイカーの役割を果たす。二値イベントの場合、ユーザーは「YES」または「NO」の結果にベットできる。「YES」と「NO」の注文総額が1.00ドルになると、これらの注文がマッチし、初期市場価格が設定される。例えば、0.60ドルの「YES」注文は0.40ドルの「NO」注文とマッチする。取引が進むにつれ、既存価格での買い注文と売り注文が直接マッチし、流動性が高まっていく。

PolymarketはERC-1155トークン（「結果トークン」と呼ばれる）を使用して、これらの二値予測を表現している。二値選択に加えて、プラットフォームは以下のようなより複雑な市場形態もサポートしている：

カテゴリ市場：ユーザーが複数の排他的な結果（A、B、Cなど）から選ぶ。
スカラー市場：広範な質問を一連のYes/No契約に分解する。
コンボ市場：複数の質問の組み合わせを通じて階層的な予測を可能にする。

この多様性により、プラットフォームの柔軟性が広がり、今後より多くの種類のイベント作成が可能になる。

Polymarket上でイベントが終了したとき、利益は勝利した結果に基づいて分配される。勝利側の株式は1.00ドルの価値を持ち、敗北側は0.00ドルとなる。結果が明確になり、定められたルールに合致した時点で市場は決済される。ユーザーが決済結果に異議を唱える場合、750ドルのUSDCを保証金として提出してチャレンジを申し立てることができる。チャレンジが成功した場合にのみ保証金は返還されるため、無意味な抗議を防ぎつつ、有効な紛争処理を促進するインセンティブが働く。

技術アーキテクチャ

Polymarketの技術設計には、予測市場を分散型の形で動作させるための複数のコンポーネントが含まれている。

Gnosis Conditional Token Framework（CTF）は、さまざまな出来事の結果に応じたトークンを作成するための基盤を提供する。CTF ExchangeはPolymarketの注文帳のオンチェーン部分であり、CTFのERC-1155資産とERC-20担保品の間のアトミック交換をサポートし、マッチした注文をノンカストディ方式で決済する。一方、オフチェーンのオペレーターが注文のマッチングや取引の提出を担当し、未決済注文を管理し、即時オフチェーンでの注文・取消しを可能にする。

ベット情報のマッチングには、UMA CTFアダプターが楽観的オラクル（Optimistic Oracle）とCTF条件を接続し、UMAオラクルに照会して決済データを取得することで、市場の初期化と条件の決済を行う。UMA楽観的オラクルは予測市場の問題を解決し、チャレンジ期間中に紛争処理を可能にし、オンチェーンでオフチェーンの出来事を正確に報告することを保証する。別のコンポーネントであるNegRiskアダプターは、Gnosis CTFが二値市場を管理できるようにし、「NO」トークンを担保付きの「YES」トークンに変換し、二値結果を統一された市場構造に統合する。最後に、NegRisk ExchangeはPolymarketの簡略化された取引コントラクトであり、NegRisk市場内で中央限価注文簿（CLOB）による取引を可能にする。

企業概要

チーム

Polymarketのチームは以下の3人のキーパーソンが率いている：

Shayne Coplan（創業者兼CEO）：ニューヨーク出身。15歳でWeb3分野に入り、ビットコインマイニングを始めた。2017年にニューヨーク大学を中退し、2020年にmarketを立ち上げ、同年にPolymarketをリリース。
David Rosenberg（ビジネス開発・戦略担当副社長）：Foursquare、GIPHY、Snapなどでビジネス開発と戦略の経験を持つ。2020年6月にPolymarketに参画。Snapでは4年間戦略部門のディレクターを務めた。2011年にケンブリッジ大学卒業。
Liam Kovatch（エンジニアリング責任者）：2018年にコロンビア大学を中退し、DeFiキャリアをスタート。Paradigm Labsを創業し、0xのチーフエンジニアも務めた。2021年にPolymarketに加入し、すぐにエンジニアリングチームの責任者に昇進。

その他はビジネス開発とエンジニアリング組織を中心に構成されており、12名が成長・マーケティング・戦略に、8名がエンジニアリング・データに専念。総従業員数は23名。財務など他の機能は、パートタイムまたは外部委託の専門家が支援している。ほとんどのチームメンバーはニューヨークに所在している。

Polymarketのチーム規模は時間とともに変化してきた。設立当初は4名のスタッフから始まり、2020年に初期的成功を収めた後、2022年半ばには約20名まで拡大した。しかし、2022年下半期にCFTC調査の影響で縮小され、精緻な体制を維持したまま2024年初頭まで続いた。

2024年初頭に再び採用を開始しており、これは経営陣が取引量の大幅な増加に対応すべく、運営環境がより好転すると予想していることを示している。

運営損益

現在、Polymarketはプラットフォーム利用に対して手数料を一切課していない。ポジションの売買、報酬の配布、資金の入出金などすべて無料である。以前は流動性プロバイダー（LP）手数料を課し、AMM方式における流動性提供者への補償としていたが、2022年末に注文帳方式に移行したことで、この手数料は廃止された。法定通貨をUSDCに交換する第三者サービスの利用時には手数料が発生するが、これはサービスプロバイダーに支払われるものであり、Polymarketの収益ではない。

手数料を課さないだけでなく、Polymarketは注文帳市場のマーケットメイキング報酬、オンチェーン取引のガス代、サイトのメンテナンス費用など、運営コストを補助してプラットフォームを支援している。これまでに300万ドル以上のUSDCインセンティブが分配されており、人気市場では流動性提供者に1日最大600 USDCの報酬が支払われている。

Polymarketの初期のキャッシュフローはエコシステムインセンティブの支援を受けた可能性がある。同社はUMA技術スタックの採用に対して、約16万個のUMAトークン（価値は4万〜4.8万ドル）を受け取った。しかし、独占的な法幣からUSDCへの変換パートナーであるMoonpayや、ブロックチェーンパートナーのPolygonからインセンティブや利益分配を受けているかどうかについては、公開情報はない。これらのインセンティブは日常運営の維持に不可欠であり、特に2024年半ばまでにわずか400万ドルしか資金調達していないことを考えると重要である。

現時点では正式な収益化計画は発表されていないが、CEOは将来、プラットフォーム利用料の導入を示唆している。一方で、最近の資金調達成功を踏まえると、チームは収益源を急ぐ必要はなく、引き続きプラットフォーム運営を補助することで、予測市場分野でのリーダーシップを固めようとしている可能性がある。プラットフォームトラフィックの95%以上が取引ではなくコンテンツ消費であることを考えると、取引手数料ではなく、広告掲載を増やすことで迅速に収益を得ることも可能である。

資金調達状況

Polymarketの初回資金調達は2020年に行われ、400万ドルを調達した。2024年5月には2つのラウンドで9人の投資家から総額7,000万ドルを調達した。この資金は、人材の強化や市場展開など、Polymarketの拡張能力を大幅に向上させることが期待される。

トークン発行イベント（TGE）の計画はまだ確認されていないが、最近の報道では、Polymarketが5,000万ドル規模の追加調達を検討していると伝えられている。また、同社は現実世界の出来事の結果を検証するためにユーザーが使えるトークンの導入を示唆している。

Polymarketの資金調達スピードの速さと、海外構造ゆえの従来のIPOの難しさを考えると、TGEの可能性はかなり高いと思われる。企業評価に関しては、ラウンドで公表されていない。ただし、Bラウンドで4,500万ドルを調達したことを踏まえると、Polymarketの評価額はすでに10億ドル（ユニコーン）レベルに達していると妥当に推測できる。

SWOT分析

Polymarketはすでに4年間運営されているが、ここにきてようやく顕著な市場注目を得ており、依然として非常に変動性の高い段階にある。将来の見通しを推測するよりも、SWOT分析を通じてその潜在的な発展経路を明確に見つめ直すのがよいだろう。

強み

Polymarket最大の強みは、かつてないほど高い一般大衆の注目度にある。この高い露出は多くの参加者を惹きつけ、好循環を生む――参加者が増えれば、より正確で信頼できる予測が生まれる。この自己強化のサイクルを適切に管理できれば、Polymarketの市場リーダーシップを確固たるものにできる。

さらに、オンチェーンアーキテクチャも、Polymarketを伝統的予測市場と差別化する。これにより最高レベルの透明性が確保され、信頼が築かれる。しかし、他のオンチェーン競合と比較すると、この強みは際立たない。独自の知的財産権や専用ブロックチェーンを持たないため、他のプロジェクトが容易にモデルを模倣できる。

弱み

ニッチなイベントに対する流動性不足は、Polymarketが多様な話題に拡大する際の主なボトルネックである。これは予測市場設計に内在する課題であり、注文帳方式ではさらに顕著になる。伝統的スポーツブックが幅広いイベントを簡単に取り扱えるのに対し、Polymarketは価格差を縮小し、人気のない話題の流動性を改善するために十分なインセンティブを提供しなければならない。

もう一つの制約は、Polymarketのチームが米国中心であるため、プラットフォームが必然的に米国ユーザーの参加を排除している点である。この不一致は、グローバル展開を妨げる可能性があり、米国の規制問題にも引き続き直面する恐れがある。プラットフォームで最も人気のあるスポーツイベントが依然として「スーパーボウル優勝」であることは、戦略が米国視聴者に強く偏っていることを示している。