Puffer UniFi を解読：ネイティブ・レストーキングからベースドロールアップへのストーリー展開
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Puffer UniFi を解読：ネイティブ・レストーキングからベースドロールアップへのストーリー展開
nLRTからUniFiへは、単なる線形的拡大ではなく、イーサリアムの分散型インフラ構築を拡張することを目指している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Puffer Finance
8月、Pufferは正式にネイティブ流動性再ステーキングプロトコル（nLRP）からイーサリアムの分散型インフラプロバイダーへと進化し、その製品アーキテクチャーは「三本柱」で構成されるようになった。すなわち、Based RollupソリューションであるPuffer UniFi、プリコンファーム（Preconf）技術ソリューションのUniFi AVS、および再ステーキング製品Puffer LRTである。
本稿では、Pufferのネイティブ流動性再ステーキングプロトコル（nLRP）という製品を出発点として、PufferがBased Rollupへと拡張する内在的論理、ならびにリソース統合、市場需要への対応、技術革新において示した独自のメカニズムについて解説し、RestakingからBased Rollupへ至るPufferの発展経路がいかに一貫性と整合性を持っているかを明らかにする。
Puffer LRT：イーサリアムロードマップに根ざした分散型アーキテクチャー
したがって、Puffer UniFiの紹介に入る前に、まずPuffer nLRTというネイティブ流動性再ステーキング製品のアーキテクチャーと特徴を詳しく分析しておく必要がある。ここでいう「ネイティブ再ステーキング」とは、PufferがネイティブETHを直接再ステーキングできるようにすることで、ノード運営者にPoS検証およびAVS検証のために提供するものであり、よりネイティブでリスクが低い方式である。
Puffer nLRTサービスには主に3つの参加者グループが存在する：ノード運営者（NoOps）、再ステーキング運営者（ReOps）、および通常のETHステーキングユーザー（Stakers）である。
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Stakersは、自身のETH、stETH、wstETHなどの資産をPufferに預け入れてステーキングを行うことで、流動性付き再ステーキングトークンpufETHを取得できる。これにより、ステーキング／再ステーキング報酬を積み重ねながら、pufETHの流動性を活用して他のDeFiプロトコルにも参加し、さらなる収益向上を図ることができる。
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NoOpsはPufferエコシステムの中核的存在であり、イーサリアムPoS検証ノードの運用を担い、ブロック提案や取引検証といったイーサリアムのコンセンサスプロセスに参加する。興味深いことに、Pufferは「Validator Tickets（検証者チケット）」という革新的な仕組みにより、NoOpsが真剣に作業すれば100%のPoS報酬を得られることを保証している。
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ReOpsはPoS検証とAVSの両方を運営し、資産を再ステーキングすることで資産収益の最大化を図る。また、ReOpsは同時にNoOpsとしてもPoS検証を行う。
注目すべきは、現在はNoOpsがPoS検証に専念する移行段階にある（それでも再ステーキング報酬は得られる）ことだ。これはユーザー資産の安全性を考慮したものである――AVSはまだ初期段階にあり、不確実性とリスクが高いため、現時点では専門的なノード運営者にこの業務を任せている。
しかし今後、技術とメカニズムがさらに洗練されていくにつれ、NoOpsの役割も現在の範囲に限定されず、より多くの選択肢を持てるようになり、ReOpsとともにAVS検証の責任も担うことが可能になる。
このプロセスにおいて、Pufferは多様な革新的メカニズムを通じて各参加者の参入障壁を下げ、より多くのユーザーとノード運営者が積極的に参加することを促進し、イーサリアムのステーキングエコシステムのさらなる分散化を推進している。
たとえば、Pufferは世界初となる「バリデーターチケット」（Validator Tickets、略称VT）モデルを導入し、許可不要の状態でStakersとNoOpsの間に経済的インセンティブによる拘束関係を築いている――Stakersは将来一定期間分のPoS報酬を割引価格で前払い受け取り（事前引き出し）、一方でNoOpsは対象期間中に真剣に作業さえすれば100%のPoS報酬を得られる。
これにより、StakersとNoOpsは互いにとって有利な条件のもと、インセンティブに基づく協力を通じてノードの資金効率を高めることができる。
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Stakersにとっては、ノード運営に「一日修行僧のように」一時的な関与に終わる心配がなく、PoS報酬の前払いによってリスクを転嫁できるため、NoOpsが怠惰になったり、Rug Pullを起こしたりして生じるステーキング収益の損失リスクを回避できる。
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NoOpsになりたい人にとっても、VTを購入し（現時点では最低28枚）、最低1ETH（不正防止技術を利用しない場合は2ETH）を担保として預けるだけで、許可不要でPufferのノードモジュールに参加できる。これは従来の流動性ステーキングプロトコルよりも高い資金効率を実現している。
これはつまり、NoOpsの参入ハードルを大幅に下げており、非機関的な中小規模の運営者でもノード運営に参加できるようにしている。これにより、より少ない資金で一般人が検証ノードを運営できるだけでなく、同じ資金量でより多くの検証ノードを稼働させることも可能となり、資金効率の向上とイーサリアムの分散化強化につながる。
「一魚多食」のUniFiストーリー展開
このようなPuffer LRT製品が、他の中間ステーキング／再ステーキング製品に対して天然的に持つ優位性であり、ここにきて、Vitalik Buterinが繰り返し言及してきたBased Rollupの要件にまさに合致していることがわかる。
Based Rollupのアーキテクチャーにおける核心的な考え方は、取引の並べ替え（ソート）責任をL1に移転することにある。すなわち、イーサリアムメインネットの分散型検証ノード群を利用してブロック提案と取引パッケージングを行い、L1のセキュリティを継承しつつ、イーサリアムの分散化を促進する。
要するに、Based Rollupは大量の検証ノード（分散型ソーターセット）を必要としており、Puffer LRTは参入障壁の低下と強力な分散化支援を通じて、まさにこの大量の検証ノードセットを提供できるのである。
具体的には、技術的には、Puffer UniFiがイーサリアムノードレベルで直接検証セットを統合し、分散型ソートとプリコンファームサービス（UniFi AVS）を提供することで、ミリ秒単位の高速な確定時間（参考記事『Puffer UniFi AVSを理解する：Preconfsからイーサリアムの次の10年へ？』）を実現するとともに、既存の中央集権型ソーターに伴う単一障害点や検閲リスクを排除し、イーサリアムのさらなる分散化方向に合致している。
この視点から見れば、Puffer UniFiの登場は突発的な新方向の試みではなく、Puffer LRT製品の成熟したアーキテクチャーから自然に派生したストーリーの展開であることが理解できる。
Pufferの再ステーキング検証ノードセットを活用し、再ステーキングされたETHを追加預入なしにプリコンファームの担保として直接使用することで、「ほぼゼロコスト」で数万規模の分散型ソーターへと急速に拡大できる。再ステーキング検証ノード＝プリコンファームサービスノードという構造により、資本効率の向上だけでなく、多数の参加者を持ち、十分に分散化されたプリコンファーム検証ノードセットを迅速に構築でき、Based Rollupの基盤アーキテクチャーを整備できる。
面白いことに、市場需要の観点から見ても、Puffer UniFiの登場はSolo Stakerに多様な収益源を提供し、検証ノードが追加収入を得ることを可能にし、「一魚多食」を実現する。
イーサリアムPoS検証ノードが直接L1のソート業務を拡張して担うため、ノード運営者はイーサリアムPoS検証（Puffer LRT）報酬に加え、プリコンファーム検証（UniFi AVS）およびRollup取引ソート手数料の二重収益を得られる。さらに、取引から生じる混雑料金（Congestion Fees）と競合料金（Contention Fees）はpufETH保有者の収益増加に使われる。
これにより、経済的インセンティブを通じてさらに多くの運営者が参加する流れが生まれ、イーサリアムのより高度な分散化を推進できる。
Puffer UniFiのアプリケーションチェーン宇宙へのビジョン
こうした視点から見ると、Puffer UniFiの出現は、ETHメインネットの検証ノードを分散型ソーターセットとして導入し、自社のUniFi AVSによる高速確定の利点を組み合わせ、Based Rollupの考え方をベースにRollupにさらに安全で効率的な分散型ソリューションを提供しようとする試みである。
この方法により、Puffer UniFiは検証ノードセットを効果的に活性化し、ノードがプリコンファームサービスや取引ソートサービスを提供しながら追加収益を得ることを可能にし、イーサリアムエコシステムの複数の経済的収益をL1に集中させることで、イーサリアムの経済的インセンティブメカニズムを強化し、イーサリアムの長期的発展方向と深く一致する。
さらに大きな可能性は、Puffer UniFiが開発者が提供するインフラを活用して自身のBased Rollupアプリケーションを構築・展開できるようにしており、将来的にはUniFi上の各DAppがアプリケーションチェーンと見なされ、取引手数料から生じる一部の価値を直接獲得できる点にある。
これにより、Based Rollupを基盤とするアプリケーションチェーン宇宙のビジョンが生まれる可能性がある。
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一方で、中央集権型ソーターが不要となるため、開発者は運用負荷と技術的コストを大きく削減でき、新規開発者の参入障壁が下がり、以降のアプリケーションチェーン管理の複雑さも簡素化される。
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他方で、複数のアプリケーションチェーン間の取引を同一ブロックにまとめることができ、同じ分散型ソーターセット（イーサリアム検証ノードセット）に基づいていれば、ユーザーと流動性を共有できる。どのアプリケーションチェーンを使用してもシームレスに同期可能なコンポーザビリティを享受でき、RollupとイーサリアムL1の密接な連携が実現する。例えば、Based RollupからL1への出金が即時反映され、RollupとL1のシームレスな融合が可能となり、ユーザーエクスペリエンスとエコシステム全体の効率が大きく向上する。
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さらに、開発者／プロジェクト側がアプリケーションチェーンから生じる手数料を獲得できるため、エコシステムの成功と個人の成功が直接結びつく。
つまり、UniFiにより、アプリケーションチェーンを開発するプロジェクトはソーターの利益分配権を得ることになり、新たな経済的指揮棒を持つことになる。これを自らのアプリケーションチェーン内部の補助金、流入促進、マーケティングなどの経済活動に活用してもよいし、自らの利益として留保してもよく、まったく新しいRollup／アプリケーションチェーンのインセンティブメカニズムを生み出すことができる。
総括すると、Puffer UniFiは自社のステーキング／再ステーキング検証ノードセットの優位性を活かし、Based Rollupという新領域に参入することで、Based Rollupベースのアプリケーションチェーンアーキテクチャーと自社のソーターセットに基づく経済メカニズムを組み合わせ、将来的な汎Based Rollupアプリケーションチェーン宇宙のインフラとしての可能性を活性化するものである。
まとめ
Puffer LRTが全体のサービスマトリックスの中で果たす「原点」としての役割を明確に整理すれば、LRTサービスからPuffer UniFi、そしてUniFi AVSの登場まで、単なる製品ラインの線形拡大ではなく、再ステーキングによって蓄積されたリソースと技術的優位性から必然的に導かれた選択であることがわかる。
LRTによるステーキング／再ステーキング検証ノードセットを活用することで、Puffer UniFiがBased Rollupとして求める分散型ソーターセットの要件をさらに満たし、UniFi AVSはプリコンファーム技術ソリューションとして取引の信頼性を確保する。これは、私たちがイーサリアムエコシステムの将来の発展トレンドに対して抱く判断と信念を反映している。
簡単に言えば、Puffer nLRT、Puffer UniFi、UniFi AVSは一連の製品が協働して動作し、自然なストーリー展開を通じて、整然としたイーサリアム分散型インフラサービスシステムを共同構築している。この中で、Pufferのバリデーターメカニズムはまさに全システムのコアインフラであり、パーミッションレス（許可不要）の特性がイーサリアムエコシステムに極めて高い開放性と拡張性をもたらしており、すべてのイーサリアムノードが参加の機会を持つことを意味している。
時間が経過し、ますます多くの新たなイーサリアムノードが登場し、このノードセットに参加すれば、ノードリソースが大きく豊かになり、ネットワークの分散化度合いが高まるだけでなく、RollupとL1が共通のノードセットに基づいているため、これらのノード上で構築されたBased RollupとL1との協調性も強化され、技術的実装とエコシステム運用の連携がますます緊密になり、徐々に一体化していき、良循環の健全なイーサリアム大エコシステムを形成していくだろう。
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