ブロックチェーン技術の今後5年間の発展におけるいくつかの潜在的な方向性と目標を予測する
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ブロックチェーン技術の今後5年間の発展におけるいくつかの潜在的な方向性と目標を予測する
将来の主旋律は、ステーブルコインの台頭、既存資産のブロックチェーン化およびプライバシー保護の深化となるべきである。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：黄世亮
最近、ブロックチェーン業界はやや低迷しています。価格が下落しているというよりも、むしろ私がより深刻に感じるのは、ブロックチェーンの大コミュニティ全体が方向性を失っているように見える点です。
今年X（旧Twitter）で最も長く、最も激しく議論されたテーマの一つは、「MEMEコイン」が正当な存在かどうかという論争でした。V神（Vitalik Buterin）をはじめ、主要なVCやKOLたちもこの論戦に加わりました。
主な見解として、一方は「MEMEはブロックチェーンのノイズであり、悪影響さえ及ぼす」と主張します。他方では「MEMEこそが暗号資産とブロックチェーンの本質を体現している」と反論します。
もう一つの大きな焦点は、FRB（連邦準備制度）、SEC（証券取引委員会）、ウォール街といった機関が、暗号資産業界の中心的な注目対象となっていることです。暗号資産の本来の理念がこうした中央集権的機関に反するものであったか否かは別として、業界全体がこれらの米国機関を中心に回っている現状は、業界が自ら主導権を放棄し、米国の政策ツールと化していることを意味しているように思えます。
私はこれら二つの論争に巻き込まれるつもりはありません。ただ、これら二つの現象を取り上げて、ブロックチェーンコミュニティが方向性を失い、些末な議論に陥っていることを示したいのです。
N年前（2016年頃）、ビットコインのスケーリング問題は、ほぼブロックチェーン業界唯一の最重要課題でした。しかし、その裏でイーサリアムはこっそりと着実に成長し、スマートコントラクト、DeFi、Rollupといった業界を変える一連の画期的な革新を成功させました。
当時のビットコインのスケーリング論争を今振り返ると、あれは実は大した問題ではなく、単なる業界発展途上の小插話に過ぎません。その数年間における真の主旋律は、スマートコントラクトやDeFiの発展でした。
現在、ブロックチェーン業界が集中して取り組んでいる「MEMEコイン」や、FRB（連邦準備制度）を中心とした動きも、同様に発展過程における小插話だと私は感じています。真の主旋律は以下の通りです。
私が考える業界の真の方向性であり、未来5年で大概の確率で達成されると予測される目標は、以下の3つです。
1. ステーブルコインは世界経済活動の中で非常に重要な地位を占めるようになるでしょう。もしデータで推測するなら、次の通りです。
1）ステーブルコインの総額が1兆ドルを超えること。2）ステーブルコインの取引量が世界貿易決済の10％を占めること。
オンチェーンのステーブルコインは非常に使い勝手が良く、ブロックチェーンと法定通貨の双方の利点を持ちながら、法定通貨の重大な欠点を排除しています。
特に効率面での優位性は顕著で、銀行振込よりもはるかに高速です。国境を越える場面では、オンチェーンステーブルコインの優位性は圧倒的と言えます。
取引コストにおいても、法定通貨と比較して明確なメリットがあります。
さらに重要な利点としてNoKYCの仕組みもありますが、これはやや政治的に正しくないかもしれません。
これらの利点を考えると、国際貿易において法定通貨に対して10倍以上の優位性があると考えます。
まず、ステーブルコインの総額は大幅に増加し、5年以内に1兆ドルに到達するのは難しくないと考えます。
また、ステーブルコインの種類も多様化するでしょう。おそらく既存の国際貿易で主流の通貨を模倣する形で、米ドルステーブルコインが圧倒的シェアを占める中、ユーロ、人民元、ポンド、円などのステーブルコインも登場するでしょう。
これはブロックチェーン業界が真剣に追求すべき目標です。
2. ブロックチェーン業界が今後5年で大きく発展すると私が考えるもう一つの方向性は、既存資産のオンチェーン化、つまりRWA（Real World Assets）の拡大です。要するに、株式、ファンド、債券、保険など、現在の証券取引所で取引されている商品をブロックチェーン上に移して取引することです。
BTCやETHのETFと対比して定義するなら、RWAというより「逆向きETF」と呼ぶべきかもしれません。
BTCやETHのETFは、オンチェーン資産を従来の証券取引所で取引可能な商品にするものです。一方、株式のトークン化も同様のETFメカニズムを採用できますが、逆のプロセスになります。つまり、株式などを特定のファンド会社に信託し、それに対応するトークンをオンチェーンに発行するのです。
オンチェーン資産は、従来の証券取引所の資産と比べて10倍以上優れています。
株式は数百年の歴史を持ち、内生的な問題を抱えています。大多数の人にとって、株式は「より高い価格で売却する」以外に用途がなく、この問題を解決するには外部からの革新が必要です。ブロックチェーンはその有力な手段の一つです。
暗号資産はDeFiのさまざまな仕組みに参加できます。特にユーザーはLpTokenのような流動性プールを作成して取引手数料を獲得したり、貸出プールに資産を預けて金利を得たりできます。
では、あなたの株式が誰かに貸されて金利を生む日が来るでしょうか？
実際にブロックチェーンを使ってみると、現在の証券取引所のシステムは完全に時代遅れだと感じます。
ナスダック自身がイーサリアム上でRollupを立ち上げ、オンチェーン版のナスダックDEXを構築すべきなのです。
3. 私が考える第三の業界の方向性と目標は、プライバシー保護の強化です。これはもはや待ったなしの課題となっています。
ブロックチェーンは透明性において極致に達していますが、それがプライバシー保護に課題をもたらしています。
ETFの導入により、業界はますます米国寄りの傾向を見せています。ブロックチェーンは米ドルのツールと化し、米国の法執行機関がオンチェーンに完全に浸透する可能性があります。そうなると、ユーザーに約束された「非中央集権」「検閲耐性」「許可不要」などの特性が、ドル化の文脈の中で強制的に剥奪される恐れがあります。
プライバシー保護の一つの方向性はZK（ゼロ知識証明）です。これはイーサリアムエコシステムの強みです。
しかし、私の主観では、イーサリアムエコシステムはこの分野への取り組みを次第に形式的になってきているように感じます。現在、ZKは主にRollupに使われていますが、これはプライバシー保護ではありません。真のプライバシー保護とは、ZKを使って取引の詳細を隠蔽または混同し、追跡を困難にし、取引内容を透明性から外すことです。
トランザクションミキサーのTornado Cashが法執行当局に摘発されて以来、イーサリアムエコシステムには真正面からプライバシー保護を掲げるプロジェクトが現れていないのです。むしろ、検閲への協力姿勢が強まっており、例えばMakerDAOのDAIがSkyのUSDSにアップグレードされたことで、ブラックリスト機能を持つようになりました。
もう一つのプライバシー保護の方向性は、ビットコインが代表するUTXOモデルの発展です。UTXO技術は、全体としてイーサリアムのアカウントモデルよりもプライバシー保護に優れています。少なくとも現時点では、UTXOに対するブラックリスト技術は存在しません。
プライバシー保護はBitcoin Core開発者が特に重視する点ですが、Coreの保守性が同時にプログラマビリティの弱さという欠点を生んでいます。つまり、トークン化やDeFiが実現しにくいのです。
ビットコインエコシステムでは、さまざまな資産発行方式やレイヤー2ソリューションが頻繁に登場していますが、これらはコミュニティの強い欲求を表しているに過ぎず、真に非中央集権的な解決策はまだ見えていません。
他のUTXOチェーンでは、BCHエコシステムだけがこうした技術の発展に意欲を見せ、わずかな希望があります。一方、LTCやDogeなどは競争意識すらありません。
トークン化技術やDeFiがない限り、エコシステムは十分に発展できません。
まとめると、UTXO系の技術はこの問題に真剣に取り組んでいません。おそらく、希望はやはりイーサリアムに託されるしかないでしょう。
以上の三つの方向性の中で、唯一懸念されるのはプライバシー保護です。現状では、この方向を推進する強力な勢力が見当たりません。
ステーブルコインが1兆ドルに達すること、逆向きETFの普及については、今後5年で確実に実現すると考えます。
そして、おそらくプライバシー保護の方向性も最終的には成功するでしょう。
なぜかと問われれば、答えは「非中央集権化への信仰」です。
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