「ゾンビ企業」の困境を打破し、MicroStrategyに倣って米上場医療企業Semler Scientificがビットコインの戦略的保有を開始
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「ゾンビ企業」の困境を打破し、MicroStrategyに倣って米上場医療企業Semler Scientificがビットコインの戦略的保有を開始
5月28日にビットコインを資産準備戦略として採用すると発表して以来、Semler Scientificは累計で929BTCを購入した。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Weilin、PANews
世界で最も多くのビットコインを保有する上場企業であるMicroStrategyのビットコイン追加積立戦略は、日本の上場企業Metaplanetが模倣しただけでなく、米国の医療テクノロジー上場企業Semler Scientificの研究事例ともなっている。
今年5月28日、当時時価総額2億ドルだったこの医療企業はビットコイン積立戦略を発表し、581BTC（4000万ドル相当）を購入した。翌週の6月6日にはさらに247BTC（1700万ドル相当）を購入し、Doug Murphy-Chutorian最高経営責任者（CEO）は声明で「これは始まりにすぎない」と強調した。
8月6日、Semler Scientificはさらに600万ドルを投じて101BTCを追加購入したと発表した。2024年5月28日のビットコイン資産積立戦略導入以来、同社は累計929BTCを6300万ドルで取得している。最近、Eric Semler会長は、この戦略的転換の背景にあるストーリーを明らかにした。
株価が大幅上昇、創業者は「新しい黄金」への投資を歓迎
Semler Scientificは、慢性疾患の早期検出・治療を支援する革新的な製品やサービスを開発・製造する米国上場企業である。創設者のHerbert Semler博士は朝鮮戦争中に航空外科軍医として勤務し、その後ポートランドの病院で心臓病学を専門とした。彼は2007年にSemler Scientific（SMLR）を共同設立した。同社の株価は2021年10月1日に最高値153.21ドルを記録したが、その後大手企業と比べて競争力や知名度は芳しくなかった。
しかし2024年5月28日にビットコイン資産積立戦略を発表して以降、Semler Scientificの株価は大きく上昇した。5月24日のナスダックでの終値は23.32ドルだったが、6月12日には40.57ドルまで上昇し、74％の上昇となった。8月7日現在、米国全体の株式市場が下落する中でSMLRの株価は27.52ドルまで調整されている。
「彼は非常に興奮していました」と、創設者Herbert Semlerの息子であるEric Semlerは、父親がこの新たな投資戦略に対して示した反応について語った。Ericによると、祖父Harry Semlerの時代には金が優れた投資とされており、そのため父Herbertも「新しい黄金」とされるビットコインへの投資を喜んでいるという。
Eric Semlerは1998年からプロの投資家として活動しており、暗号資産分野の初期段階からビットコイン起業家と交流を持ち、2016年から個人的に購入を開始していた。彼の投資の重点は常に将来のトレンドであり、小規模から大規模企業まで、その実現を目指す銘柄を探してきた。しかしEricはSemler Scientificに対して積極的な投資行動を取っていなかったが、2023年4月にコーポレートガバナンスの問題をきっかけに、より能動的な役割を果たすようになった。
「ゾンビ企業」からの脱却、MicroStrategyを模倣し追随する
米ソフトウェア企業MicroStrategyが2020年8月にビットコイン投資を始めた際、当時のCEO Michael Saylorは「狂っている」と見なされた人もいた。2022年にビットコイン価格が暴落した際、MicroStrategyは巨額の含み損を抱えたものの、その株価はビットコイン投資前の水準を依然として上回っていた。現在の好況局面において、同社の時価総額は約300億ドルに達しており、2020年8月比でほぼ30倍となっている。8月7日、Tree Newsによると、Michael Saylor個人の保有するビットコインは10億ドル以上にのぼるという。
このMicroStrategyの成功事例は他の企業にも注目され、今では次々と模倣する企業が増えてきている。
PANewsは以前、日本の上場企業Metaplanetのビットコイン投資戦略について報じた。経済ホテル事業を有していたMetaplanetは、今年4月から複数回にわたり大規模なビットコイン購入を発表している。7月22日時点で、同社の保有するビットコインは累計245.992BTCに達した。ビットコイン投資への転換後、市場のセンチメントは急速に高まり、長期間低迷していた株価は4～6月の2か月間で360％上昇する強烈な成長を見せた。
8月8日、Metaplanetは年利0.1％の10億円融資を獲得し、その資金をさらにビットコイン購入に充てる予定であることを発表した。
MicroStrategy会長 Michael Saylor
今年5月初め、MicroStrategy会長のMichael SaylorはOn The Tapeポッドキャストで再びビットコインに関する見解を述べ、「死んだお金（dead money）」や「ゾンビ企業」がどうすればこの状況から抜け出せるかについて語った。「我々はあまりにも野心的で、一国規模での取り組みを呼びかけてしまった。より現実的で実用的な次のステップは、ルッセル2000指数に含まれる千社ほどがこれを実行することだ。これらはすべて死んだお金とゾンビ企業だ。日本にもこうしたゾンビ企業は多く存在する。問題は、数千社もの企業が金庫に実質マイナス収益率の資産を抱え、資金が死んでしまっていることにある。」
「このポッドキャストを聞いている人の中には、明らかに恩恵を受けられる中小型企業の株主、経営陣、取締役がいるはずだ。特に上場企業で、『ビッグセブン』（Google、Meta、Microsoft、NVIDIAなど）を超えることが本質的に不可能だと感じている企業だ。もし自分たちがこれらの巨人に追いつけないと考え、かつ手持ち資金があるなら、現金を使ってビットコインを買うべきだ。あるいは株式を発行してでも、あるいは債券を発行してでも、できれば株式に転換可能なコンバータブルボンドを発行してでもビットコインを買うべきだ。なぜならこれにより、減価し株主価値を損なうマイナス収益率の資産ではなく、価値が上昇する資産を通じて再資本化できるからだ。」
今回、Ericは明らかにMichael Saylorの考え方に影響を受けた。Ericは外部に対し、「Michael Saylorが指摘した、大量の現金を抱えながら市場から無視され続けている中小規模のゾンビ企業という警告は、当社の取締役会全員の共感を呼んだ」と語った。そこで彼らはMicroStrategyの成功事例を研究し、その戦略を採用する価値を見出したのである。
先週月曜日（8月5日）、暗号資産市場が大きく変動する中、Eric Semlerはビットコイン価格が約57,000ドルまで下落したことで、同社の保有するビットコイン資産価値が約1000万ドル減少したと述べたが、取締役会の信念は揺らがないと強調した。「何かに対して強い信念を持っているなら、状況が厳しくなったときにこそ立ち上がり、買い向かう覚悟が必要だ」と彼は語った。「信念の最終的な試練は、かつて20％高い価格で買ったものを、下落した今でも買えるかどうかだと思う。」
Michael Saylorの戦略を参考に、Semler Scientificは資本市場で資金調達を進め、さらなるビットコイン購入を図っている。同社は6月初めに1億5000万ドル規模の混合証券シェルフ制度（mixed shelf offering）による新株発行申請を提出しており、現在米証券取引委員会（SEC）の承認を得て次の段階へ進むのを待っている。
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