マイケル・セイラーとの対話：ビットコインを世界で最も多く保有する企業をどうやって築くのか？
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マイケル・セイラーとの対話：ビットコインを世界で最も多く保有する企業をどうやって築くのか？
ビットコインが98%暴落しても、Strategyは清算リスクに直面せず、同社が保有するのは永久資本である。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：ウー・シュオ ブロックチェーン
今回のインタビューでは、ウー・シュオのコリンがMicroStrategy創業者のマイケル・セイラーと、以下について議論しました。MicroStrategyは今後もビットコインを買い続けるのか。MicroStrategyが強制清算されるリスクはあるのか。暗号資産のサイクル性や到来する可能性のある弱気相場についてどう考えるか。今後、MicroStrategyはビットコインを貸し出しまたはステーキングして利子を得るつもりがあるのか。アジアの企業がマイクロストラテジーを模倣することについてどう見るか。MicroStrategyは独自のビットコインレイヤー2ネットワークを開発するのか。マイケル個人はどれくらいのビットコインを保有しており、なぜ死後に秘密鍵を破棄すると宣言したのか。「銀行による保管の方が自己管理より安全である」という見解をまだ支持しているのか。トランプ新政権とビットコイン国家準備についてどう考えるか。ビットコインには米国中心化のリスクがあるのか。ビットコインは高すぎるため、富裕層や機関投資家しか買えず、若者がメモコインを好むことについてどう思うか。ビットコインは宗教なのか。中国の投資家へのアドバイス。
2025年2月9日時点で、Strategyは478,740BTCを保有しており、総取得コストは311億ドル、平均価格は1枚65,033ドルであり、世界で最も多くのビットコインを保有する実体である。
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小宇宙：
https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/67b02f39606e5c594095f4d0
YouTube：
ご自身とMicroStrategyについて紹介していただけますか？
マイケル・セイラー：
私は1989年末にMicroStrategyを設立しました。当初はビジネスインテリジェンスソフトウェア会社としてスタートし、1998年に上場しました。その他にも約10件ほどの企業を設立しており、上場企業も含みます。科学の歴史および科学が経済学に与える影響にずっと興味を持ってきました。MITで航空工学と科学史を専攻しました。『モバイルウェーブ』という本も執筆しており、ソフトウェアがモバイルデバイスへ移行することで変革が起きることについて述べています。ソフトウェアがモバイル端末上で動作するようになったときに何が起こるかを探求してきました。2020年にビットコインを発見し、その後当社はビットコインを財務報告書に計上した最初の企業となりました。現在、世界最大のビットコイン保有企業です。
MicroStrategyは今後もビットコインを買い続けるのですか？最大でどれくらいまで購入する予定ですか？
マイケル・セイラー：
はい、引き続き購入します。私たちを不動産開発会社だと考えてください。もし1750年の時点でマンハッタンに上場した最初の企業で、マンハッタンの不動産を継続的に購入・開発していたなら、数百年間その方針を続けるでしょう。つまり売るのではなく、買い続けているのです。私たちはビットコインを「デジタル・マンハッタン」―デジタル資産として開発し続けます。ビットコインを担保にして他の事業を立ち上げていきます。例えば、現在アメリカ市場で最大のコンバーチブルボンド発行体であり、最近初のコンバーチブル優先株も発行しました。これらはいずれもビットコインを担保とする証券であり、市場でも唯一無二の存在です。ビットコイン価格が上昇するにつれ、同様の取り組みを続けていくとともに、新たな機会も見えてくるでしょう。
将来的にMicroStrategyのビットコイン平均取得価格が15万ドルを超える場合、リスクが生じると指摘する人もいますが、この見方に同意しますか？
マイケル・セイラー：
いいえ、同意しません。当社の大部分のビットコインは株式によって調達されています。たとえば、現在450億〜500億ドル相当のビットコインを保有していますが、負債は30億ドルにすぎず、すべて担保付きです。つまり、債務に対する担保としてのビットコインの価値は15倍あります。また、これらの負債は非追索可能であり、償還期間は4年以上です。そのため、仮に明日ビットコイン価格が1ドルに下落しても問題ありません。ビットコイン価格が98%暴落しても、当社は清算リスクに直面しません。当社は永久資本を保有しているのです。
ビットコイン価格のサイクルについてはどう考えますか？今年中に弱気相場が来ると思いますか？
マイケル・セイラー：
私はサイクルにあまり注目していません。サイクルという概念は、暗号資産業界の最初の10〜15年に由来するものだと思います。現在は機関投資の時代に入り、市場の資金の大半は大手機関から来ており、それらは株式形態で流入しています。たとえば、ブラックロックやETFは過去1年間で1000億ドル以上のビットコインを購入しており、採掘者が新たに生産した量をすでに超えています。前回の半減期以降、新規に採掘され販売されたビットコインの量は副次的になり、需要が市場を主導する段階に突入しています。
過度にサイクルに注目することはむしろ邪魔になります。人々は市場のタイミングを正確に掴もうとしますが、常に失敗します。過去300年間でマンハッタンの不動産を買う最適な時期を狙おうとすれば、結局買わない理由を見つけてしまうでしょう。しかし実際には、過去300年間のどの価格帯でも購入するのが正解でした。東京の不動産も同じです。過去40年間でアップル株を買う最適な時期を狙っていたなら、最大の失敗は買わなかったことです。あなたが所有するのは支配的なデジタル通貨ネットワークであり、それはただ上昇し続けます。私は今後21年間、ビットコインは年平均29%上昇すると予想しています。この基準では、2045年には1ビットコインあたり1300万ドルに達します。今の価格はその1/100です。ですから、9.5万ドル、10.5万ドル、9.2万ドル、あるいは10.8万ドルで買ったところで、本当に違いがあるでしょうか？トレーダーは富を築きません。彼らは単に市場に参加しているだけです。ベルナール・アルノー、ジェフ・ベゾス、マーク・ザッカーバーグ、イーロン・マスクといった世界的富豪が富を築いたのは、支配的なデジタル独占資産を購入し、それを持ち続けたからです。頻繁に取引したわけではありません。
MicroStrategyは将来、ビットコインを貸し出したりステーキングしたりして利息を得る予定はありますか？
マイケル・セイラー：
そうするとは思いません。最も賢明な方法は、ビットコインを担保とする証券を発行することです。ビットコインを他人に貸すと、返ってこないリスクを負います。しかし、市場に対して証券を発行すれば、ビットコインは自分たちが保有したままです。ここには正しいリスク管理手法と誤った手法があります。
100億ドル相当のビットコインを担保に、10億ドルの証券を発行し、8%の金利を支払いながら、60%のリターンで投資を行う方がよくありませんか？これにより、自分の資産を保持しつつ、52%のスプレッドを稼げます。もしビットコインネットワークで60%のリターンが得られ、借入金利が8%、10%、12%などであれば、なぜそうしないのですか？100億ドルのビットコインを貸して4%の利回りを得るよりも、リスクゼロで40%のリターンを得る方が明らかに良い選択です。なぜ100億ドルのリスクを取って4%を得る必要があるでしょうか？
一部のマイニング企業やアジアの上場企業がマイクロストラテジーを模倣することについてどう思いますか？
マイケル・セイラー：
ビットコインネットワークに参加するプレイヤーが増えれば、ビットコイン価格は上がり、ネットワーク全体も強化され、誰もが恩恵を受けます。当初は少数の企業がビットコイン基準を採用していましたが、数十社、数百社、最終的には数千社へと拡大していくと予想しています。
資本を債券に投資して税後利回り2〜3%を得るか、ビットコインに投資して30〜60%のリターンを得るかの二者択一です。後者は10倍以上のリターンです。長期的には企業は合理的な選択をするだろうと信じており、最終的に皆がこの問題を考え始めるでしょう。ビットコイン基準を採用する企業が増えれば、すべてのビットコイン保有者や採用企業にとって良いことになります。これは好循環です。
MicroStrategyは独自のビットコインレイヤー2ネットワークを開発しますか、それとも既存のレイヤー2ソリューションをサポートしますか？
マイケル・セイラー：
まずは市場の動向を観察するでしょう。MicroStrategyはすでにビットコインのレイヤー3上で動作していると考えてください。レイヤー2はLightningのようなオープンプロトコルであり、レイヤー3はBinance、Coinbase、MSTRのようなプラットフォーム（専有プロトコル）です。私たちはすでにレイヤー3の構造を持ち、毎日数十億ドル規模の取引を行っています。最近では別のレイヤー3プロトコルであるStrikeも開始しました。これは毎日数千万ドル、場合によっては5000万ドル以上を処理しています。こうしたセキュリティ層、すなわちレイヤー3プロトコルは非常に強力であり、特定の投資家層を惹きつけています。
将来的にはLightningのようなレイヤー2ソリューションが成功する可能性もありますが、現時点での真の千億ドル規模のチャンスはレイヤー3にあると考えます。
個人としてどれくらいのビットコインを保有していますか？平均購入価格は？他に暗号資産を保有していますか？
マイケル・セイラー：
他の暗号資産は一切保有していません。約4年前に、17,732BTCを保有しており、1枚あたりわずかに1万ドル未満の価格で購入したことを公表しました。正確な数字は覚えていませんが、私の公開ツイートで確認できます。それ以来さらに購入していますが、一度も売却したことはありません。したがって、現在の保有量は当時より多いですが、具体的な増分は公表していません。
亡くなった後、ビットコインの秘密鍵を破棄すると述べましたが、なぜ家族に譲ったり寄付したりしないのですか？
マイケル・セイラー：
私は独身で子供もいません。慈善活動に関しては、大量の資源を持っている場合、それが最終的に正しい目的に使われるよう確保しなければなりません。もし秘密鍵を破棄すれば、事実上、そのビットコインをビットコインネットワーク全体の人々に比例分配して寄付したことになります。これは非常に公正なやり方ではないでしょうか？
ビットコインを信じ、一定量を投資しているのであれば、秘密鍵を破棄する行為は、同じ信念を持つ人々を支援していることになります。これは即時的かつ不可逆的、永遠に効力を持つ寄付です。しかし、もし慈善団体に寄付した場合、100年後、私が既にいない時に、その運営者が私の望まないことに資金を使うかもしれません。たとえば、ロックフェラーが批判されるのは、彼の財団が現在支持しているプロジェクトが誰もが認めるものではないからです。しかし、ロックフェラー本人は長く前に亡くなっており、おそらくその使い道に賛成していないでしょう。つまり、死去して100年経った人物が、その資金の使途について批判されているのです。これが財団や信託に財産を残すことのリスクです。
もちろん、他の方法もあります。生前にその富を使い切る、または使用方法を極めて厳密に規定するなどです。もし家族がいて、ビットコインを彼らに残したいと思うなら、それは合理的な選択かもしれません。
しかし、私は中本聪が非常に尊敬すべき模範を示したと思っています。中本聪は100万BTCを保有していますが、一度も使用していません。実質的に秘密鍵を破棄し、永遠に姿を消したのです。これはビットコインネットワークの価値の5%を永久に全人類に貢献したことになります。非常に意義深い行為だと思います。
以前、「銀行による保管は個人の自己管理より安全だ」と述べていました。今もそう考えますか？
マイケル・セイラー：
ビットコインの保管方法は人それぞれ異なるべきです。自己管理が得意な人は自分で管理すべきです。しかし、そうでない人もいます。3歳の子どもにビットコインを自己管理させますか？80歳でキーボードのタイピングや読み取りが困難な老人はどうでしょう？視覚障害者が安全にビットコインを保管できるでしょうか？
答えは明白ですよね？生まれていない子どものために信託基金を設立した場合、その子どもがビットコインを自己管理できますか？誰が保管責任を持ちますか？また、法律上、自らビットコインを保管できない企業もあります。さらに別の疑問が生じます―市長があなたの代わりに全市の市民のビットコインを管理すべきでしょうか？もし市長が横領したらどうなるでしょうか？誘拐されたり殺害されたら？
ビットコインの初期段階では、当時の市場には「暗号西部劇」的な投機家や短期間で運営されるプラットフォームが多く存在したため、自己管理の重要性が認識されていました。しかし、Mt. GoxとJPモルガンの違いは歴然としています。大手銀行には数万のサイバーセキュリティおよびコンプライアンスの専門家がおり、非常に厳格な運用プロセスを持っていますが、多くの暗号取引所は数人のチームで運営されています。
ここには唯一の正解があるとは思いません。イラクや北朝鮮などの戦乱地域に住んでいて、自己管理しない場合、ほぼ確実にビットコインを失います。しかし、多くの機関や組織にとって、信託機関がなければ法的にビットコインを購入できません。合理的な見方は、一部は自己管理すべきであり、一部はニーモニックフレーズで管理し、一部は金属プレートに刻印し、一部はハードウェアウォレットを使用し、また一部は国内または海外の機関による信託保管が必要になるということです。
肝心なのは、自分がどのような主体であるか―都市か、慈善団体か、家庭か、信託か、個人か？真の問題は、投資期間がどれくらいか？100年？1000年？それとも1年、5年？3年以内に亡くなるのか？最終的には、環境の不確実性の程度に依存します。マンハッタンに住んでいるのか、ウクライナやアフガニスタンか？アフリカに住んでいるのか？もしアフリカなら、どの国か？すべての要因が選択に影響します。
身体的・精神的状態も関係します。タイプ入力ができない人もいれば、スマホの文字が見えない人もいます。そもそもスマホを持たない人もいます。暗号世界では、往々にして誰もが20代の男性であると想定されます。20〜40歳の間であれば、世界観は似通っているかもしれません。しかし現実には、そのグループに属さない人がたくさんいます―がん患者、85歳の高齢者、まったく異なる環境にいる人々です。したがって、それぞれの人は自分の状況に応じて決定する必要があります。
ビットコインの保管方法に対して教条的または頑固になると、ネットワークの成長を制限してしまいます。世界各地、さまざまな種類の主体を包摂することが最も賢明なやり方だと思います。どんな方法であれ、ビットコイン支援資産を購入する人は、実際にビットコインネットワークの発展を推進しているのです。最終的な目標は、ビットコインネットワークの拡大です。
トランプ氏が大統領に当選した場合、暗号業界にどのような影響を与えると思いますか？彼は国家レベルのビットコイン準備を構築するでしょうか？
マイケル・セイラー：
トランプ氏の当選は業界全体にとって良いニュースになると考えます。ビットコインや暗号資産業界にとっても同様です。具体的な影響については、これから見ていきます。しかし、ホワイトハウス、閣僚、規制当局、上院、下院が暗号業界を支持する姿勢を示せば、政治的コンセンサスは技術革新、ビジネス発展、自由、主権、資本主義の推進に向かうでしょう。
このような政治的コンセンサスは、業界成長を助ける建設的で前向きな政策が多数打ち出されることを意味すると考えます。具体的な施策については、しばらく様子を見る必要があります。
別の見方として、ビットコインや暗号資産業界全体が米国でより中央集権化する可能性があるという意見がありますが、これに同意しますか？
マイケル・セイラー：
いいえ、明らかにビットコインは最も分散化された暗号資産です。マイナーは世界中に分散しており、保有者も同様です。開発者、保有者、マイナー、企業参加者、規制当局・政策立案者も最も分散化されており、多様性も最高です。また、暗号分野で最も認知度の高いブランドでもあります。
ビットコインは最も安定しており、プロトコルはほとんど変化していません。たとえば、イーサリアムには10年先までのロードマップがあり、40以上のアップデート計画が掲載されていますが、ビットコインにはそういった「ロードマップ」は存在しません。
ビットコインは完成しており、十数年前にすでに基本的に形作られていました。10年以上前、あるいは2009年1月3日の誕生時から、すでにほぼ完成していたと言えるでしょう。理想的なプロトコルとは、広範に分布しており、数学的に完全で、論理的に完備され、グローバルコンセンサスを得たものです。現在、世界的に論理的に完備と認められている唯一の資産はビットコインです。したがって、ビットコインが中央集権化しているとは思わず、むしろますます分散化が進んでいると考えます。
世界にはすでに数億人がビットコインを保有しており、他の暗号資産がこれほど広く保有され、承認され、支持されているものはありません。
他の暗号資産は検討価値がありますか？現在のメモコインについてどう考えますか？
マイケル・セイラー：
デジタル資産を分類すると、デジタル商品、デジタル証券、デジタルトークン、デジタルNFT、デジタルABT（資産担保トークン）、デジタル通貨に分けられます。
技術的には、発行者を持たず、デジタル算出力によって支えられる資産がデジタル商品です。ビットコインは最も強力なデジタル商品です。世界には少数の同様のデジタル商品（発行者なし、算出力で支えられる資産）があるかもしれませんが、その市場シェアの99%はビットコインが占めています。デジタル商品は通貨、価値保存手段、デジタル資本として最も適しています。この場合、最強の資産が貨幣化され、他の資産はすべて脱貨幣化されます。
たとえば、金を貨幣化資産に決めれば、銀、銅、パラジウム、紙幣は最終的に価値ゼロになります。現在、暗号エコシステム全体において、ビットコインが貨幣化されています。他のすべてのデジタル商品になろうとする資産は、ビットコインに対して最終的に価値ゼロになります。そして、そうあるべきです。なぜ2番目に良いものを保有するのでしょうか？最良のもの一つだけで十分です。ビットコインこそが最良です。
安定通貨（ステーブルコイン）など他の資産タイプについては、確かに市場需要があります。しかし、現在の規制環境は不安定です。もし米国が明確なステーブルコイン規制枠組みを構築し、米国企業や銀行がドル等価物で裏付けられたデジタル通貨を発行できるようにすれば、この市場は10倍、100倍に成長し、最終的に10兆ドル規模に達する可能性があります。
しかし、それでもドルは世界最強の法定通貨です。では2番目に良い通貨は何でしょうか？ユーロです。しかし、ユーロの将来はどうなるでしょうか？価値ゼロです。誰も他の通貨を真に欲していません。誰も円を欲していませんし、ユーロも欲していません。アフリカ、アジア、南米のどの法定通貨も誰も欲していません。欧州人と話せばわかりますが、欧州市場におけるデジタル通貨の需要の99%はデジタルユーロではなく、デジタルドル向けです。ユーロはすでに世界第2位の通貨ですが、それでも市場は依然としてドルを好むのです。
メモコインについては、これらはデジタルトークンに該当します。現在の市場にはデジタルトークンに対する規制枠組みがなく、合法化への道筋がありません。しかし、将来、完全なデジタル資産規制枠組みが構築され、たとえば米国が「トークンは発行者が支え、デジタル用途はあるが物理的用途はない資産」と明確に定義すれば、メモコインもその枠内に入る可能性があります。
規制枠組みがさらに細分化され、証券（発行者が支え、証券資産で裏付けられたもの）、ABT（発行者が支え、実物資産―1オンスの銀、1バレルの石油、1本の金地金―で裏付けられたもの）、NFT（発行者が支え、デジタル用途を持つ非代替資産）などが定義されれば、市場は数百万種類の資産を規範に従って発行し、コンプライアンスを確保できるようになります。問題は、現在、世界的にこのような完全なデジタル資産枠組みが構築されていないことです。
現在、明確な規制的地位を持つ唯一のデジタル資産はビットコインであり、これはデジタル商品としてデジタル資本領域に適用されます。10億、100億、1000億ドルを投資する場合、規制の明確性が必要であり、ビットコインはすでにその点で明確な位置づけを持っています。しかし、デジタル通貨、トークン、NFT、ABT、証券については、規制の明確性が欠けており、市場には需要があるにもかかわらずです。
現在、ワシントンDCでは、デジタル資産規制枠組みを構築すべきであるという合意がほぼ形成されています。しかし、問題は議会が立法や法案を通していないことです。そのため、我々は現在「グレーゾーン」にいます―市場には需要があり、規制当局もルール制定の必要性を認識していますが、法律が存在しません。このような状況では、合法化への道がないため、機関投資家として明確な判断を下すことはできません。上場企業や機関投資家が他人の資金を使って、巨額の資金（たとえば10億ドル）を不確かな資産に賭けるのは適切ではないかもしれません。法律の最終決定を待つしかないのです。そして、我々はまだその答えを持っていません。
ビットコインは今や高すぎて、富裕層や機関しか買えないという意見がありますが、どう思いますか？
マイケル・セイラー：
これは単なる認知の誤りだと思います。実際、ビットコインは住宅よりも安く、それでも人々は家を買うでしょう？ヨットより安いし、それでも人々はヨットを買います。高価な芸術品よりも安いです。さらに重要なのは、1ビットコイン全部を買う必要はなく、1億分の1ビットコイン―サトシ（Satoshi）―を買うことができます。その価格は1セント未満です。20ドルでビットコインを買えるし、200ドル、2000ドル、20万ドル、200万ドル、さらには20億ドルでも購入できます。ビットコインの入手方法は、東京、香港、ニューヨークで不動産を買うよりもはるかに公平です。ビルの1億分の1を買うことはできませんが、1サトシのビットコインは買えるのです。
したがって、この考え方は誤りです。人々は理解が不足しており、認知上の誤りを犯しています。これはときどき、他のプロジェクトや投資理念に誤導された結果です。しかし、利益を得たり富を築いたりしたいなら、こうした認知バイアスを克服しなければなりません。100ドルで株を買うよりも、100ドルでビットコインを買う方が賢明です。なぜなら、ビットコインはデジタル資産であり、株式やREITは単なる証券だからです。
資産属性から見ると、株式の所有権はビットコインとは比べものになりません。100ドルを不動産開発会社に投資しても、あなたは有限パートナー、小さな株主にすぎず、不動産そのものに対する所有権はありません。しかし、100ドルでビットコインを買えば、あなたは完全な所有者です。自分で保管でき、貸し出して収益を得ることができ、担保ローンに使え、自由に送金できます。したがって、不動産とビットコインのどちらを選ぶかといえば、例を挙げましょう。香港で50ドルで買える建物がありますか？不可能ですよね？したがって、ビットコインははるかに優れた投資手段であり、香港の不動産投資より公平です。
しかも、香港の建物を買っても、香港の外に持ち出すことはできませんよね？しかし、ビットコインは違います。一生かけて少しずつ買い続けることができます。香港以外の場所に移転したり、自分で保管して香港の銀行システムから完全に切り離すことも可能です。これが真に強力な資産であり、他のいかなる資産よりも優位性があります。
したがって、人々は中本聪のビジョンを尊重すべきだと思います。ありがとうございました。
マイクロソフト用に作成したPPTを多くの方がご覧になりました。今後もこのような活動を続け、大企業と交流を続ける予定ですか？
マイケル・セイラー：
もちろんです。私は常にさまざまな企業と交流しています。真剣に興味を持っている人がいれば、CEOや取締役会メンバーと深く対話します。ほとんどの場合、MicroStrategyのビデオを通じて非公開でコミュニケーションします。こうした内容を公開するのは、すべての上場企業が見られるようにするためです。どの上場企業にとっても、分析の論理は同じです―資本構成の99.9%が債券に依存しているなら、資産準備としてビットコインに移行すべきなのです。
私は定期的にさまざまな企業と交流し、ビットコイン基準の普及を続けています。今週末、Jet KingのCFOによる素晴らしいビデオを公開しました。Jet Kingはムンバイ証券取引所に上場したインド初のビットコイン基準企業であり、すでにキャッシュフローをビットコインに変換し始めています。インドには少なくとも100社が同じ道を歩むだろうと考え、このビデオを共有しました。
MicroStrategyでは、BTC利回り、BTC評価益、BTCドル評価益など、ビットコイン関連データを多数公開しており、企業がビットコイン基準の財務管理を理解できる専用サイトも構築しています。現在、多くの企業が私たちのやり方を模倣しており、弁護士が私たちの財務諸表や法的文書を研究して、自社に適した方法を見出そうとしています。
これを継続的な普及運動と捉えています。世界には4億社あります―4億社！すべての企業がビットコイン基準に基づいて資産配分を行うべきです。もちろん、一つひとつ説得することは不可能なので、ビデオを作成し、コンテンツを発信して、情報が自ら伝播するようにする必要があります。
世界中の多くの人々が、私のポッドキャストやMicroStrategyの公開資料を見て、ビットコイン基準を知り、インスピレーションを受け始めています。私は彼らに会ったことはありませんが、それによって私たちを知ることは妨げられていません。将来的に香港でも、私たちのポッドキャストを見て、ビットコイン基準について考え始め、その恩恵を受ける人が現れることを願っています。
私たちは新しい経済理念、新しい技術、新しいネットワーク意識を広めています。これが人々により大きな力を与えると信じています。
ビットコインは成熟したとおっしゃいますが、ビットコインプロトコルは今後も発展していくのでしょうか？ビットコインエコシステムの発展についてどう考えますか？
マイケル・セイラー：
いくつかの側面での改善には意味があると考えます。たとえば、マイナーノードの最適化、帳簿ノードの改良、ハードウェアウォレットや署名装置の向上などです。
ビットコインプロトコル自体の変更が必要かどうかについては、コミュニティ内で激しい議論が続いています。私は個人的に比較的保守的な立場を取っています。変更を進める際は極めて慎重かつ深く熟慮すべきだと考えます。多くのプロトコル調整や提案は「医原病的」―つまり、害の方が利益より大きくなる―可能性があります。これは法律の制定と似ています。人々は経済を規制しようと常に関係法令を制定し、市場をより効率的にしようとして、何千ページもの法律を作ります。しかし、結果として家賃規制法を百万件も施行すれば、不動産市場が破壊され、むしろ借りにくくなることがわかります。
政治家や規制当局は常に新しいアイデアを提案しますが、99.9999%の提案は最終的に酷いものになります。したがって、こうした変更に対しては極めて懐疑的であるべきです。もちろん、稀に本当に必要な新アイデアが現れる可能性もあり、その場合は慎重に検討します。コミュニティ全体が広範な合意に達すれば、私は支持します。しかし、ほとんどの場合、膨大なプロトコルアップグレードは必要ありません。
多くの新提案は、特定のレイヤー2ソリューションや特定のレイヤー3プロトコルに利益をもたらすためだけのものであり、ビットコインコミュニティ全体の利益を損ないます。したがって、プロトコル変更には極めて保守的、慎重かつ懐疑的な態度を取るべきです。正直に言えば、大部分の提案はビットコインエコシステムにとって「癌」のようなもので、害の方が大きいのです。
ビットコインは宗教だと思いますか？
マイケル・セイラー：
ビットコインはむしろイデオロギー（ideology）に近いと思います。これは経済エネルギーを個人に密接に結びつけるプロトコルです。人類史上初めて、数学的・技術的プロトコルを通じて、資本（経済エネルギー）を企業、個人、さらには国家に結びつけることができるようになりました。これまではこのようなものは存在しませんでした。この変革は、誰かが初めて言語を発明したようなものです。
たとえば、言語体系に初めて0〜9の数字を導入したらどうなるでしょうか？もし私がそれらを取り上げ、数字を使うことを禁じ、あるいは「14」という概念を表現することさえ許さないとしたらどうでしょう？極度に制限を感じるでしょう？火、電気、数学を取り上げたり、話すことを禁じたり、完全な文を表現できなくしたり、すべての名詞を言語から削除すれば、あなたの表現能力は完全に破壊されます。
だから私は、ビットコインを繁栄を促進する経済プロトコルだと見ています。これは人類史上初めて、科学に基づき、熱力学に適合し、物理的に信頼でき、数学的に厳密な経済プロトコルです。したがって、ビットコインは一種のイデオロギーですが、宗教でしょうか？不确定です。むしろ世俗的なイデオロギーに近いかもしれません。
しかし、多くの人々は数学、電気、火が人類の発展にとって極めて重要だと考えています。こうしたものを奪おうとすれば、人々は反発するでしょう。ビットコインが人々に大きな情熱を喚起するのは、それが経済的繁栄を推進するプロトコルだからだと思います。
中国の投資家に向けて何か伝えたいことはありますか？
マイケル・セイラー：
ビットコインは、世界中新しく台頭する資本ネットワークになりつつあると考えます。このデジタルエネルギーネットワークは、毎日数億ドルの速度で拡大し、ますます強力になっています。世界最強の計算能力によって支えられ、数百万台のコンピュータからなる分散型ネットワークに依存しています。世界中の誰もがこのエネルギーネットワークにアクセスできます。
ビットコインを購入し、保有し、ビットコインベースのアプリを開発し、ビットコインを基盤として家庭、企業、都市、さらには国家を構築することで、このネットワークに参加できます。参加方法はさまざまです。私がビットコインネットワークに参加したとき、その時価総額は2000億ドルでしたが、現在は2兆ドルを超え、将来は20兆ドル、200兆ドル、さらには400兆ドルに達するでしょう。このネットワークは私たちの生きている間に成長し続けます。
賢い資金は最終的にビットコインに流れ込みます。人々は徐々に20世紀の資産―不動産、株式、コレクション、法定通貨、債券―を捨て、過去の資産を未来の資産と交換するでしょう。物理的資産からデジタル資産へ、健全でない通貨から健全な通貨へ、弱い資産からより強い資産へと移行します。
「もしビットコインが上がらなくなったらどうなる？」と尋ねる人がいますが、これは「水が下に流れなくなったらどうなる？」と聞くようなものです。
時間の流れが止まったら？山から物を落としたのに、落ちなくなったら？重力が突然無効になったら？これらは起こりません。ビットコインネットワークの物理学的原理を理解していれば、これが偶然ではないことがわかります。
これは熱力学に合致しています。なぜ火は燃えるのか？なぜ熱を発するのか？これは偶然ではありません。なぜ電気が利用できるのか？水車はなぜ回るのか？氷はなぜ溶けるのか？水はなぜ沸騰するのか？これらはいずれも偶然の現象ではなく、多くの人がその原理を理解していないだけです。経済システムの物理学的原理を理解すれば、機械を構築できます。
水力発電所、飛行機、船を建造できます。ヘンリー・フォードが炎を見て、誰かが「もし火が消えたらどうなる？」と尋ねたかもしれません。しかし、火は消えません。内燃機関の本質は、機械の中に火を灯し、それを永遠に燃え続けさせることです。
ジェットエンジンの中に火を灯し、灯油を絶えず投入することで、太平洋を15時間かけて横断できるとします。そのとき「もし火が消えたらどうなる？」と尋ねる人がいるかもしれません。火が消えれば、飛行機は墜落します。しかし、肝心なのは、火は消えないということです。なぜでしょうか？エンジニアがその機械を設計し、火が消えないようにしているからです。
だから皆さんに言いたいのは、より良い金融システムを設計できるということです。ビットコインを燃料とする経済マシンを構築できます。MicroStrategyは「暗号反応炉」のようなもので、ビットコインがその燃料です。これは偶然ではありません。単なる投機だと思うなら、あなたは本当の意味でそれを理解していません。
古代の人々は炎を神の創造物だと考え、火の神を怒らせれば火が消えると恐れていました。しかし、ヘンリー・フォードはそう考えず、自動車産業全体を創り出し、誰もが車を持つことができるようにしました。今日、世界には10億台以上の自動車があります。
あなたは物理学者、科学者、数学者のように世界を見る必要があります。物事の仕組みを真に理解すれば、ビットコインがデジタルエネルギーネットワークであることがわかります。人類史上初めて、誰もがいつでもアクセスできるグローバルなデジタルエネルギーネットワークが存在します。これが繁栄への道です。
あなたはそれを避けたり、文句を言ったりできますが、より良い世界を創造したい、富を築きたい、100億人の未来を変えたいと思うなら、あなたはエンジニアにならなければなりません。感電や火傷、神の雷を恐れているだけではなく、それを掌握し、活用し、世界を前進させるべきです。
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