Eureka レポート：$MAX 全容分析、MATR1X プラットフォームのディープドライブ
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Eureka レポート：$MAX 全容分析、MATR1X プラットフォームのディープドライブ
Matr1xは、今回のWeb3ゲーム分野でリーディングプロジェクトとなる可能性を秘めている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Eureka Researcher、0xJuly
概要
Matr1xはWeb3文化エンターテインメントのインフラおよび配信システムとして位置付けられ、Web3ゲーム、人工知能、eスポーツ、ブロックチェーンインフラを統合した革新的な文化エンターテインメントプラットフォームです。ブロックチェーンとAI技術を通じて、グローバルなゲームおよびデジタルコンテンツ業界を変革し、Web3時代の到来を加速することを目指しています。
チームおよび資金面において、Matr1xの核心メンバーは10年以上の共同作業経験を持ち、Web2におけるトップクラスのFPSゲーム開発経験と大規模DAU製品の運営能力を有しています。プロジェクトの資金も比較的充実しており、公開調達額は2000万ドルを超え、2024年7月26日には北米のトップ級ファンドMakers Fundから新たに資金調達を完了しました。
全体構造としては、Matr1xプラットフォームには現在4つのWeb3ネイティブゲームが存在します。クラシックシューティングモバイルゲーム「MATR1X FIRE」、バトルロイヤル型モバイルゲーム「MATR1X BATTLE」、RPG＋ローグライク3Aゲーム『Castile』、Web3 MOBA『Evermoon』です。特にMatr1xFireの累計ダウンロード数はすでに250万件を超えています。さらに自社のeスポーツプラットフォームGEDAおよびOP-stackベースのゲーム専用ブロックチェーン「M1-Chain」も保有しており、プラットフォームとしての構造的整備が既に完成しています。また、これら4つのゲームはいずれもWeb2ユーザー規模でTOP5に入るジャンルに属しています。
プロジェクトの進展状況を見ると、Matr1xはまだ初期段階にありますが、開発チームは「ヒット作戦略」を採用しています。主力製品であるMatr1xFireはまもなくプレイトゥエーン（打金）テスト段階に入り、品質と遊び応えの面で良好な市場反応とユーザーデータを得ており、コミュニティも非常に活発です。『Castile』は初回テストを終え、14日間のリテンション率が90％以上という高い数値を記録しました。一方、『Matr1xBattle』および『Evermoon』は今年末または来年初頭にテストを予定しています。
トークノミー（代幣経済モデル）に関しては、MAXがMatr1xプラットフォームのガバナンストークンであり、パブリックセールは行われません。エコシステム内のアプリケーションやサービスを支援する目的で設計されており、主な価値獲得手段として、Matr1xプラットフォーム財庫からの分配、MATR1X Launchpoolへの参加、他のプロジェクトからのエアドロなどを想定しています。つまり、MAXトークンを保有することで、今後Matr1xプラットフォームに関連する一部の収益を得られる可能性があります。プロジェクトのヒット作戦略により、現時点では多くのユーザーにとって最初のFPSモバイルゲーム「Matr1xFire」がMatr1xエコシステム内で大きな比重を占めています。しかし将来的には、Matr1xのプラットフォーム性が強まり、RoninやImmutableと同等の存在になると考えられます。Matr1xはRoninやImmutableと比べ、強力な自社内ゲーム開発能力、Web2での運営経験、そして既に示されている卓越したWeb3運営能力という大きな優位性を持っています。このことから、$MAX = $Ron + $AXS あるいは $MAX = $IMX + $ILV という比喩がより適切だと考えられます。
業界トレンドの観点からは、2021年のGameFiサマー以降、Web3ゲーム分野は長期的な沈滞期に入りました。今回の新作ゲームたちはゲーム性や品質の面で大幅な向上を見せていますが、その反面、より長い開発・運営サイクルが必要になっています。「Play-to-Earn（P2E）」は依然としてWeb3ゲームの中心テーマです。こうした中、Matr1xは最も注目すべきプロジェクトの一つと言えるでしょう。Matr1xは前世代のゲーム向けブロックチェーンや配信プラットフォームとは大きく異なります。第一に、自社開発能力を有しており、これまで発表されたMatr1xFireおよびMatr1xBattleはすべてMatr1xチームによる自主開発製品です。第二に、チームは「製品先行」のヒット戦略を採用し、最初の製品をヒットさせることで、Web3ゲームでヒット作を作り出せる能力を市場に証明しようとしています。第三に、Ronin、Immutable、Galaなどのチェーン／プラットフォームと比較して、Matr1xはパートナープロジェクトに対してより深い支援と育成を提供します。すなわち、単にMatr1xプラットフォーム上でのリリース支援にとどまらず、技術、運営、アセット発行など多方面での深層サポートを提供するため、これは第三者のプロジェクトチームにとって非常に魅力的な要素となります。
以上のことから、Matr1xは本サイクルにおけるWeb3ゲーム分野のリーディングプロジェクトとなる可能性を秘めています。
注意：Eurekaのリサーチレポートは、報告書作成時点におけるプロジェクトの状況に基づいており、今後の基本状況の変化によって評価が変わることもあります。市場にはリスクが伴います。投資は自己責任で行ってください。本記事は投資助言ではありません。読者は本文中の意見、見解、結論が自身の特定の状況に適合しているかを検討する必要があります。これに基づく投資行動の責任はすべて読者に帰属します。
MAX価格予測（娯楽目的のみ）
以下の表に挙げられた比較対象は、筆者がプロジェクトのポジショニング、ファンダメンタルズ、トークノミーの三側面から、MAXと類似度が高いと判断したものです。最初の表における「初値価格」の比較データは、それぞれの比較対象が上場初日のデータに基づいています。二つ目の表の「中期～長期価格」は、Matr1xのプラットフォーム化が進み、そのプラットフォーム的印象が強まる将来を想定したもので、各対象の現在のデータを参考にしています。
初値価格
中期～長期価格
結論
表中の$Pixel、$Ace、$Portalはいずれもゲームまたはゲームプラットフォームとしてのポジショニングを持っており、それらの初値時パフォーマンスを参考に、現在のマーケット環境を加味して、$MAXの初値価格予測は1.2〜2Uとします（投資助言ではありません）。現在、市場のユーザーが保有するMAXの主な取得経路は二つあります。一つはYATCおよびKUKUホルダーに対するエアドロップ（線形リリース）、もう一つは公式のアポロ計画に参加して宝箱を開けることで得られるものです。現在、ユーザーが宝箱から1個のMAXを取得するコストは0.6〜1.5Uの間です。
$MAX ＝ 複数のヒットゲーム＋ゲームチェーン＋Web3ゲーム配信プラットフォーム＋Web3 eスポーツプラットフォーム —— これらはすべて現在すでに実現されている内容です。現時点で、プロジェクトのヒット作戦略により、多くのユーザーはMatr1xFireがMatr1xエコシステムの中で大きな比重を占めていると感じています。しかし将来的には、Matr1xのプラットフォーム的印象がますます強くなり、RoninやImmutableとの比較がより適切になります。Matr1xがRoninやImmutableと比べ持つ大きな強みは、自社に強力なゲーム開発能力、Web2運営能力、そして既に示されている優れたWeb3運営能力を持っていることです。従って、$MAX = $Ron + $AXS や $MAX = $IMX + $ILV という表現がより正確です。
1. Web3ゲーム分野の現状 ― 極めて困難な状況
まず、AxieやStepnといった現象級GameFi 1.0プロダクトが牽引した前回のGameFiサマーが終了して以来、多くの人々はGameFi分野が「デススパイラル」問題を解決できないと感じ、ある程度は否定されてしまったと考えています。VCはその後の熊市期間中もWeb3ゲーム分野に継続的に巨額の資金投入を行いましたが、未だに突出した成功事例は登場していません。
もちろんWeb3ゲームに限った話ではなく、本サイクルにおいても未だに現象級の革新的製品が登場しておらず、これが現在の市場低迷の一因でもあります。
Web3ゲームは初期段階での投資が重い分野であり、プロジェクトチームがゼロから始めて、Web2における同種ゲームの水準を超える高品質の中～大規模ゲームを構築しようとする場合、他の分野のプロジェクトと比べて、時間・人的資源・資金の前期投入が圧倒的に多くなります。開発期間は2〜3年、資金投入は数百万～数千万ドルに達することもあり、このような前提条件だけで既に大部分のチームが淘汰されます。そのため、すでに一定の成果を出しているゲームチームには、非常に敬意を払うべきです。
運営が難しい、経済モデル設計が難しい
しかし、Web3において製品を開発するだけでは不十分です。Web3との統合、コミュニティ運営、Web3市場向けのプロモーションなどは、プロジェクトチームにとって極めて難しく、しかも避けられない、プロジェクトの生死を左右する課題です。現状、大多数のチームはこの点で不合格と言わざるを得ません。長年Web3ゲーム分野に注目してきた人なら共感できるでしょう。現時点では、ほとんどすべてのゲームプロジェクトは「製品開発」にしか注力しておらず、マーケティングや運営は外部の第三者チームに委託し、経済モデルはVCやコンサルタントに任せるという体制になっています。このようなチーム構造は根本的に否定すべきです。チームの核心メンバーがWeb3に対する理解が不足しており、プロジェクトの命運を他人に委ね、利益でつなぐ関係は極めて脆いものです。
生存が難しい
プロジェクトの資金調達状況は誰でも確認できますが、皆さんは実際に計算したことがありますか？ 開発費用、毎月の人件費、宣伝費用を差し引いた後、残りの資金はどれくらいあるでしょうか？ 実際、多くのプロジェクトは資金がほとんど残っておらず、成果が出ないために今後の調達も難しくなり、雪だるま式に悪化しています。資金がないということは、今後の運営、宣伝、広告買収ができず、上場もできません。今後、いくつかのプロジェクトが順次淘汰されていくことが予想されます。
上場が難しい
さらに、取引所への上場も大きな課題です。トークンの上場はすべてのプロジェクトが避けて通れない問題であり、多くのチームにとっては「最終目標」とも言えます。取引所の要求は明確です：「トラフィック」と「お金」です。トラフィックとは、プロジェクトが取引所に新たな大量のユーザー（特に海外ユーザー）をもたらせるかどうか。お金とは、プロジェクト側が取引所に提供できるチップや取引量です。優良な取引所は、単にお金を払えば良いというわけではなく、「顔」もあります。
現在、BNは独占的地位にあり、今回のETF相場の恩恵も受けて、規制対応にも力を入れ始めています。これはBNの上場審査がより厳格になることを意味します。したがって、OKXやBybitのようなセカンドティア取引所への上場難易度は、BNよりも高い可能性があります。なぜなら、プロジェクト側もわかっている通り、成果を出していない状態でBNには乗り込めず、急いでセカンドティアの取引所を狙わざるを得ないからです。これは最近筆者が得た情報とも一致しています。OKXには現在200以上のプロジェクトが上場申請を待機中であり、ゲームプロジェクトで少なくとも3件の上場拒否が確認されています。今後、この状況はさらに厳しくなるかもしれません（未確認）。
これが現在のWeb3ゲーム分野の現状です。現実は非常に厳しいもので、製品なしに物語やプレゼン資料だけに頼っていたプロジェクトは徐々に淘汰されつつあります。一方、優れた製品を持ち、資金があり、総合力のあるチームだけが生き残り、新しいWeb3ゲームのパラダイムを創出しようと挑戦を続けています。Matr1xはまさに後者のトップグループに位置づけられます。
2. 基本概要
2.1 プロジェクト概要
MATR1Xは、Web3ゲーム、人工知能、eスポーツ、ブロックチェーンインフラを統合した革新的な文化エンターテインメントプラットフォームであり、ブロックチェーンとAI技術を通じて、世界のゲームおよびデジタルコンテンツ産業を変革し、Web3時代の到来を加速することを目指しています。
現在、MATR1Xプラットフォームには4つのWeb3ネイティブゲームがあります。クラシックシューティングモバイルゲーム「MATR1X FIRE」、バトルロイヤルモバイルゲーム「MATR1X BATTLE」、RPG＋ローグライク3Aゲーム『Castile』、Web3 MOBA『Evermoon』、およびeスポーツプラットフォームGEDA、OP-stackベースのゲームチェーンM1-Chainです。特にMATR1X FIREの全世界ダウンロード数は250万件を超えています。
2.2 基本情報
3. プロジェクト詳細
3.1 チーム
MATR1Xの創業チームはWeb3とゲームに対して強い情熱を持っており、核心メンバーは10年以上の協働経験を持ち、平均して10年以上のゲーム業界経験と5年以上のブロックチェーン業界経験があります。開発・運営してきたゲームの累計ユーザー数は4億人を超え、売上は50億ドル以上に達しています。該当製品には『Call of Duty Mobile』、『PUBGM』、『Cross Fire』のPC/モバイル版、『WeChat Pay』などが含まれており、世界的にも大型モバイルゲームを開発できる稀有なチームです。
3.2 資金
3.2.1 ゲーム外資金調達
Matr1x 詳細資金調達情報
2024年7月26日時点で、Matr1xはゲーム外で合計4回の資金調達を完了しており、公開調達額は2000万ドルを超えています。投資家にはHana Financial Investment、HashKey、Amber Group、Folius Ventures、SevenX、Find Satoshi Lab、Jambo Ventures、そして最新の北米トップゲームファンドMakers Fundなどが含まれます。最新の資金調達は2024年7月26日に完了しており、チームの資金力は現在比較的充実しています。
3.2.2 NFT資産販売
エコシステムNFTデータ
YATC
Matr1xプラットフォーム最高権益NFTで、Matr1xエコシステムの最高栄誉を象徴します。保有者はMatr1xエコシステム全体の特典を優先的に継続的に享受でき、既に実現された特典には2061およびKUKUのホワイトリスト、テストアクセス権、Fireトークンのステーキング報酬、MAXトークンのエアドロなどがあります。現在、250枚は国庫にロックされており、今後eスポーツ大会の優勝者に賞品として配布されます。
Matr1x KUKU
Matr1xエコシステム内で唯一の2種類のプラットフォームレベルNFTの一つで、保有者はMatr1xエコシステムの特典を継続的に享受でき、クリエイター経済を支えます。現在、2000枚が公式によりロックされており、優秀なクリエイターに順次配布されます。既に実装された特典には、限定版KUKUボックスのステーキング取得、MAXトークンのエアドロなどがあります。今回のNFT販売により、Matr1x公式は合計1857ETHを収益化しました。
Matr1x 2061
Matr1xエコシステムのアバターNFTで、主に初のヒットFPSゲーム「Matr1xFire」をサポートします。本ゲームにおける最高権益NFTとして、保有者はMatr1xFireの今後の会員特典を継続的に享受できます。既に実現された特典には、Fireトークンのステーキング報酬、KUKUホワイトリスト、Fireトークンの早期解放、今後予定される創世打金キャラクターのエアドロなどがあります。今回のNFT販売により、Matr1x公式は合計666.6ETHを収益化しました。
3.2.3 宝箱データ
Matr1x 宝箱データ（出典：Dune）
2024年8月2日時点で、2シリーズの宝箱の累計取引量は約1100万MATICに達し、銃器スキンの累計取引量は約2000万MATICに達しました。最も希少な銃器スキン「審判-AWP」は近い10万ドルで取引されました。今後のゲームの正式リリースに伴い、銃器スキンがゲーム内に実装されれば、流動性はさらに一段階上昇すると予想されます。
3.3 製品および技術
3.3.1 公式チェーン
Matr1xエコシステム公的チェーン「M1-Chain」はすでに開発完了しており、OP-Stack-ZKを基盤としています。MATR1Xエコシステムに優れたインフラサポートを提供し、より良いインタラクション体験を実現するとともに、優れたゲームの参画を促進することを目指しています。現在、テストネットがリリースされています。
3.3.2 ゲームエコシステム
1- Matr1xFire
Web3初のシューティングモバイルゲーム。現在グローバルテスト中で、ダウンロード数は250万件を超えています。リリース後、Web3初の非金融系アプリとして1000万ユーザーを達成することが目標です。最近、一切の報酬なしにもかかわらずDAUが6万以上に達しており、その多くは海外ユーザーです。まもなく打金テスト段階に入ります。
2- Matr1xBattle
Web3初のサイバーパンク風バトルロイヤルモバイルゲーム。現時点ではプロモーション映像のみ公開されていますが、映像から察するに、キャラクターや一部の銃器スキンはMatr1xFireと共有される可能性があります。これはプロジェクト側が過去のAMAでも示唆しています。テストは今年末または来年初頭を予定しています。
3- Castile
次世代放置RPG＋ローグライク3Aゲーム。「The next-generation 3A idle RPG+Roguelike game」
初回テストには5000人のコアプレイヤーが参加し、14日間のリテンション率は90％以上を記録しました。
4- Evermoon
タイのチームが開発する5対5のMOBAゲーム。ダウンロード数は10万件を超え、最近正式にMatr1xエコシステムに参画することを発表しました。
3.3.3 Web3 eスポーツプラットフォーム
GEDA
GEDAはWeb3 eスポーツゲームエコシステムであり、世界初のWeb3 eスポーツプロ選手権と分散型eスポーツプラットフォームを立ち上げ、数十億のeスポーツファンやゲーマーを惹きつけることを目指しています。
GEDAは「Cyber Games Arena (CGA)」のWeb3拡張版でもあり、「英雄归来」「ZOTAC Cup Master」など500以上のグローバルeスポーツイベントを主催し、全世界で6600万人以上の視聴者を動員したことで知られています。
GEDAはここ半年間、Matr1xと共に世界各地で50回以上のオンライン・オフラインeスポーツ大会を開催し、累計視聴者数は1000万人を超えました。
まとめ
全体構造から見ると、Matr1xは複数のヒットゲーム＋ゲームチェーン＋eスポーツイベントによる好循環（フライホイール）を構築することを目指しています。最初の4つのゲームはFPS、バトルロイヤル、放置RPGカード、MOBAと、いずれもWeb2において世界ユーザー数TOP5に入るジャンルです。特にシューティングゲームは最大のジャンルであり、全世界で20億人以上のシューティングゲームプレイヤーがいます。CS2、Call of Duty、PUBG、FreefireなどのユーザーはすべてMATR1Xの潜在ユーザーです。プロジェクトチームが当初から非常に大きな野心を持っていたことがうかがえます。Matr1xFireが現在までに達成したデータから、チームは一定程度、Web3においてゼロからヒット作を生み出す能力を市場に証明しています。ただし、ひとつのゲームの成功には偶然の要素も含まれるため、継続的にヒット作を生み出せるかどうかは、今後の検証が必要です。
4. プロジェクトの進展
4.1 歴史
Matr1x マイルストーン
4.2 現在
Matr1x 関連データ
2024年7月27日時点で、Matr1xエコシステム（Matr1x、Matr1xFire、Matr1xBattle、Castile、Evermoon、Geda）の合計フォロワー数は130万人を超えています。MAXポイント活動期間中、UAW（ユニークアクティブウォレット）はWeb3全体およびPolygon Dappにおいてともに第1位を記録しました。最近、一切の報酬なしにもかかわらず、Matr1xFireのDAUは6万人以上に達しており、まもなく打金テストが始まります。
将来
Matr1x 今後のロードマップ
Matr1xが公表したロードマップによると、2024年は既に発表されたゲームのテストとeスポーツ分野の拡大に重点を置きます。第3・第4四半期にはMatr1xFireが中心となり、打金テストから正式リリースへと移行します。また、Castileも第2回テストに入ります。第4四半期には主要なプロeスポーツ連盟の発表と「Watch to Earn」機能の導入も予定されています。2025年以降は、新製品のテストやエコシステムのインフラ整備に注力します。
まとめ
全体として、Matr1xはまだプラットフォーム化の初期段階にあります。複数のヒットゲーム＋チェーン＋Web3ゲーム配信プラットフォームを志向するプロジェクトとして、現時点で既知の4つのゲームのうち、Matr1xFireとCastileはテスト段階にあり、Matr1xBattleおよびEvermoonのテストまではまだ時間がかかります。しかし、Matr1xFireとCastileが示した品質はすでに市場から高い評価を得ており、特にMatr1xFireはテスト段階から非常に高い人気と評価を得ています。Matr1xFireの正式リリース、今後予定される他のゲームの順次リリース、そして世界規模でのeスポーツイベント開催により、Matr1xエコシステムにはさらなる新規流入が期待されます。
5. 経済モデル
Matr1xが現在公開しているトークンは2種類あります。ひとつは$Fire、もうひとつは$Maxです。Fireはゲーム内での実用トークンで、総供給量は10億枚。初期は2061/YATC NFTのステーキングで生成され、Matr1xFireの正式リリース後はゲーム内での打金によって生成されます。使用用途はゲーム資産のアップグレードや宝箱の開封（すべてバーン）などです。生成プロセスは動的バランスを保つように設計されており、将来的には他のエコシステム製品にも利用される可能性があります。MaxはMatr1xプラットフォームのガバナンストークンであり、本稿の分析対象となるトークンです。
5.1 $MAXトークン分配
MAXトークン分配図
MAXトークンのおおよその分配状況
分配戦略として、チームは自分たちと投資家を同一カテゴリとし、同じロック解除ルールを適用することで、投資家と自らを同じ陣営に位置付けています。2.76億個のMAXは、Matr1xプラットフォームの維持および開発を支援するパートナーまたは貢献者に報酬として与えられます。具体的な分配は、今後エコシステムプロジェクトの貢献度に応じて決定され、有効な売上高、実
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