Compoundが受けたガバナンス攻撃、veトークンモデルで回避可能か？
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Compoundが受けたガバナンス攻撃、veトークンモデルで回避可能か？
1トークン＝1票のガバナンスメカニズムには重大な欠陥があり、veモデルはすでに実戦を経て検証済みである。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Alex Liu、Foresight News
ガバナンス攻撃
7月29日、貸出プロトコルCompoundは、682,191票対633,636票でかろうじて第289号提案を可決した。この提案では、Compoundプロトコルの準備資金の5％（約2400万ドル相当の499,000枚のCOMPトークン）を、「Golden Boys」収益プロトコルに1年間割り当てることとしている。
Golden Boys 収益プール
コミュニティのメンバーは、「Golden Boys」背後の関係者がこの提案の可決を主導したと非難している。Compound FinanceのセキュリティアドバイザーであるMichael Lewellen氏によると、いくつかのアカウントが公開市場で大量のトークンを買い占め、最終段階で強引に結果を覆したという。この操作が成功したことで、「Golden Boys」関連のトークンは急騰した。
しかし、この提案自体はCompoundプロトコルにとって何の利益もなく、むしろ一部の準備資産の支配権を失うことになったため、これは「ガバナンス攻撃」と見なされている。
いったいどのようにしてガバナンス攻撃は起こったのか？また、なぜveトークンモデルがこのような事態の発生確率を下げるとされるのか？
1トークン＝1投票権の脆弱性
Compoundのような「1トークン＝1投票権」のガバナンスモデルには、明らかな欠陥がある。もしガバナンス提案を通すことで得られる「私的利益」が、「提案の投票結果に影響を与えるのに必要な数のトークンを短期間保有するコスト」を上回る場合、ガバナンス攻撃が起きやすくなる。
簡単な例を挙げよう。あるプロジェクトの財務金庫にある価値500万ドルのトークンを手に入れたいと考えているとする。そのために、プロジェクトのガバナンストークン3000万ドル分の投票が必要だとしよう。ガバナンスプロセスには約2週間かかる。この場合、「市場で3000万ドル分のガバナンストークンを購入し、同額のショートポジションを建ててヘッジし、提案の結果が出るまで保有した後、トークンを売却してショートを決済する」コストは、おそらく50万ドル程度ですむだろう。
ve方式
veとはvote escrow（投票ロックアップ）の略称である。CRVのように直接veモデルのトークンを保有していても、投票権は一切発生しない。1 CRVに完全な1票の投票権を持たせるには、4年間ロックアップして1 veCRVを得る必要があり、2年間のロックアップでは0.5 veCRVしか得られない。
攻撃者は4年間もトークンをロックするようなことは望まないため、これにより「ガバナンス攻撃」のコストが大幅に引き上げられ、「1トークン＝1投票権」の欠陥が補われる。つまり、プロトコルの長期的な利害と強く結びついたガバナンストークン保有者だけが、プロトコルのガバナンスに参加できるようになる。
また、veトークン保有者は投票を通じてプロトコルのトークン報酬の分配を決定し、その報酬を得ることができるため、投票などのガバナンス活動への参加率は、veモデルを採用していないプロジェクトよりも高くなる。
時間加重
Compoundが「ガバナンス攻撃」を受けたケースでは、最終的にギリギリで成立に必要な最低票数に達した。このような、最後の瞬間に投票結果が突然逆転してしまうメカニズムは非常に未熟かつ不公平である。結果を変えられる能力を持っていても、反応する時間がなく、投票の権利を失ってしまうことになる。
一方、Curveのようなプロトコルではvote decay（投票減衰）メカニズムを採用しており、最終的な1分前に投じられた票には実質的に重みがなくなるように設計されている。これにより、ラストミニットでの結果の逆転と、それに伴う反応不足の問題が的確に解決されている。
Compoundの「ガバナンス攻撃」に関わる提案は、最終的に当事者間の合意によって取り消された。そして今後、ステーキングユーザーに準備資金の30％の収益を分配するという新たな提案も生まれた。「1トークン＝1投票権」のガバナンスメカニズムには重大な欠陥がある。一方で、veモデルはすでに多くの実績を持つ。同じ事件を繰り返さないために、もはやveCOMPの登場は目前なのかもしれない？
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