Vitalikもトランプもリツイートした暗号化予測市場プラットフォームPolymarketが直面する規制上の問題とは？
TechFlow厳選深潮セレクト
Vitalikもトランプもリツイートした暗号化予測市場プラットフォームPolymarketが直面する規制上の問題とは？
暗号資産予測プラットフォームが抱える規制上の課題や倫理的問題は、こうしたプラットフォームのコンプライアンス体制の発展に対して厳しい挑戦をもたらしている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：邵詩巍
2024年6月28日、バイデン氏とトランプ氏による初の大統領選テレビ討論が世界中の注目を集めた。同じ時期に、V神（ビタリック・ブテリン）が強く推奨する世界的な暗号予測市場プラットフォーム「Polymarket」では、米大統領選に関する予測参加度も高まっている。6月のデータによると、プラットフォーム上でのトランプ氏の当選確率は62％、バイデン氏の当選確率は23％だった。
つい数日前の現地時間7月13日、トランプ氏がペンシルベニア州バトラー市で開催していた支持集会会場で銃撃事件が発生した。20歳の男がAR式ライフルで最大8発の銃弾を発射し、そのうち1発がトランプ氏の耳元をかすめた。暗殺未遂を免れたトランプ氏は、この出来事によりPolymarket上での当選確率が71％まで上昇した。
ソーシャルメディアを巧みに操る政治家として知られるトランプ氏は、以前から自分が創設したメディア「Truth Social」上で、Polymarketにおける自分のオッズを複数回シェアしている。これにより自身のイメージ管理を行うとともに、プラットフォーム自体にも大きな注目を集めさせた。
しかし、こうした暗号化された予測市場プラットフォームは法的規制に準拠しているのだろうか？この点については議論の余地がある。
暗号予測市場とは何か？
暗号予測市場とは、分散型DeFiプロトコルの一種であり、誰でも特定条件が満たされたときにスマートコントラクト上でイベントの結果に対して取引を行うことができる。簡単に言えば、ユーザーがステーブルコインを使ってさまざまな現実世界の出来事の結果に賭けることができ、予測が正しければ利益を得られ、間違っていれば賭け金を失う仕組みだ。
ブロックチェーンベースの最初の分散型予測市場は、2018年にイーサリアム上でリリースされた「Augur」である。イーサリアムの創設者であるビタリック・ブテリン氏は、その開発会社の顧問を務めていた。これが近年V神が予測プラットフォームを積極的に推奨する理由の一つかもしれない。
現在、Polymarketは世界最大級の予測市場プラットフォームの一つであり、「2024年米大統領選の勝利者」に関する賭けは2024年11月5日に終了予定だ。このプラットフォームの人気はどこまでなのか？7月16日時点で、米大統領選に関する賭け金額はすでに約2億6100万ドルに達している。
もちろん、他にもGnosis、Azuro、Hedgehog、PlotX、SXなど主要な予測市場プラットフォームが存在しており、ユーザーには多くの選択肢がある。
暗号予測プラットフォームの運営原理
こうしたプラットフォームの主な仕組みは二値予測市場であり、ユーザーが予測対象に対して賭けを行う。
例えば、「2024年の米大統領選で誰が勝つか」という予測の場合、トランプ氏の勝利確率が71％以上になると予想するユーザーは、「Yes」のシェアを1株あたり71セントで購入する。もしトランプ氏が実際に大統領に当選すれば、「Yes」の1株は1ドルの価値となり、1株あたり29セントの利益を得ることになる。一方、「No」のシェアを持っているユーザーは、すべてのシェアを失うことになる。
本質的に見れば、暗号予測市場プラットフォームはバイナリオプション商品を提供しており、ユーザーは予測対象の結果について「はい（Yes）」または「いいえ（No）」の2つの選択肢を持ち、それがユーザーが取得するオプション商品となる。
暗号予測市場プラットフォームの規制適合性分析
ある人にとっては、これは単なるギャンブルプラットフォームと非常に似ているのではないかと思われるかもしれない。ただ、ギャンブルの方がより多様なゲーム形式を持っているだけだ。実際、世界各国・地域においてバイナリオプション商品に対する明確な定義はほとんど存在せず、監督当局の姿勢も非常に厳格かつ慎重なものとなっている。
1．各国の監督姿勢
アメリカ
店頭バイナリオプションは完全に禁止されており、現在、バイナリオプション取引を提供できる規制対象取引所はNADEXおよびCantorの2つしかない。
2022年、米商品先物取引委員会（CFTC）は、Polymarketが商品取引法（CEA）に基づく指定契約市場（DCM）およびスワップ執行施設（SEF）の登録を受けていないとして提訴し、同プラットフォームは140万ドルの罰金を支払い、米国内でのサービス縮小を約束した。
イギリス
かつてイギリス政府はバイナリオプションをギャンブルと位置づけ、ギャンブル委員会（Gambling Commission）がこれを監督していた。しかし、この方法ではバイナリオプションに対する有効な監督や投資家保護が行われず、2015年に政府はバイナリオプションの監督権をギャンブル委員会から金融行為監督庁（FCA）へ移管することを検討し始めた。この変更により、バイナリオプションは正式に金融商品として分類されることになった。
中国
中国において、バイナリオプションは合法的な金融商品ではない。「陳慶豪ら賭博場所開設容疑事件」として最高人民法院が公表した第146号指導事例では、バイナリオプションサイトの運営を賭博場所開設と明確に規定している。裁判所は、被告らが「バイナリオプション取引」と称し、法定先物取引所外でインターネットを通じて「投資家」を勧誘し、将来のある時点の外国為替レートの動向を取引対象とし、「買い上げ」「買い下げ」によって損益を決定、正しい方向を予想した「投資家」が利益を得、誤った者は元本をサイト（庄家）に没収され、損益結果が実際の価格変動幅と連動しない仕組みは本質的に「大小を賭ける」「勝敗を賭ける」ものであり、オプション取引を装った賭博行為であると判断した。関連サイトは賭博サイトと認定すべきであるとしている。
2．潜在する倫理的問題
規制面以外にも、予測市場は倫理的な問題を含んでいる。たとえば、予測市場で提示される予測テーマ自体がユーザー間の論争を引き起こすことがある。過去にXプラットフォーム上のユーザーが「他人の死に賭けることは資本主義のどの段階か」と問いかけ、予測市場のオッズ画面のスクリーンショットを投稿したことで、多数のユーザーから批判が巻き起こった。
また、予測市場ではマーケットマニピュレーションのリスクも存在する。資金力を持つ参加者が大量の資金を投入することで市場の予測結果に影響を与え、他の参加者の利益を損なう可能性がある。
さらに、予測市場は出来事の結果に対する投機的予測を促進するが、これは現実と一致しないことがあり、誤った情報を広めてしまう恐れもある。特にパンデミックなどの重大な社会的出来事において、誤った予測結果は一般大衆を誤導し、社会の安定を損なう可能性さえある。
おわりに
ブロックチェーン技術に基づく暗号予測市場は、スマートコントラクトによって公平性、透明性、報酬の自動分配を保証する。従来のオンライン予測プラットフォームが抱える不透明な操作の可能性と比べて、ユーザー体験はより良いものとなる。また、ユーザーが実際の資金を投入して予測を行うため、アンケート調査や専門家の意見に比べて予測精度が高くなる傾向がある。しかし前述の通り、暗号予測プラットフォームは規制上の課題や倫理的問題を抱えており、今後の合規性を伴った発展には厳しい挑戦が待ち受けている。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
