Layer2の構図が静かに変化、Baseエコシステムにはどのような注目ポイントがあるのか？

2024.07.23

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Layer2の構図が静かに変化、Baseエコシステムにはどのような注目ポイントがあるのか？

誰がWeb3の消費者向けアプリケーションにおける次世代ヒット作を掴み取るか、それがWeb3の爆発的成長と大規模採用の鍵を握ることになる。

2024.07.23 - 06:40:36

BaseL2

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誰がWeb3の消費者向けアプリケーションにおける次世代ヒット作を掴み取るか、それがWeb3の爆発的成長と大規模採用の鍵を握ることになる。

執筆：Terry

激しい競争が繰り広げられるL2レースの中で、もともと余裕の構えを見せていたArbitrumとOptimismに、かつてない変数が現れたように見える。

以下のL2BEATデータによると、7月23日時点でBaseのTVL（総ロック価値）は約75億ドルに達し、Optimismの68.7億ドルを上回って第2位に躍進。Arbitrumに次ぐ、第二大L2ネットワークとなった。

さらに付け加えるなら、Base自体がOP Stackを基盤として開発された「スーパーL2チェーン」であることを考えれば、「青出于藍而勝于藍（あおはせいしょくよりいでてせいしょくをしのぐ）」という言葉がまさに運命のように感じられる。

では一体、Baseはなぜ異軍をたてたのか？背後にはCoinbaseなどのWeb3巨人たちがどのような関係を持ち、どんな秘話があるのか？現在のBaseエコシステムで注目すべきプロジェクトとは何だろうか？

Base：OP Stackを基盤とするL2の「新星」

一言でBaseを要約すれば、Coinbaseを母体とし、OP Stackを活用して、Memeによる富の神話とソーシャルアプリのトラフィックから急成長した存在と言える。

かつてフォーブス誌はCoinbaseの7人の権力者を紹介しており、その中にBaseの創設者Jesse Pollakも名を連ねている（下図のPUNKアバター）。彼は2017年にCoinbaseに入社し、正真正銘の「ベテラン」だ。

財政雑誌のインタビューによると、2021年にCoinbaseのコンシューマープロダクト部門を担当していた彼は起業を思い立つが、彼を引き留めるため、CoinbaseCEOのBrian Armstrong（下図中央）は「Coinbaseをオンチェーンにもってこい」と指示。これがBase誕生の最初のきっかけとなった（これこそがBaseに消費者向けアプリのDNAが自然に組み込まれた理由かもしれない）。

出典：Forbes

2023年8月9日、Coinbaseは正式にBaseのメインネットをリリース。技術的にはOptimismのオープンソースモジュールツールキット「OP Stack」を採用している。 OP Stackは開発者やプロジェクトが自身のニーズに応じてカスタマイズ可能なLayer2ネットワークを構築でき、イーサリアムネットワークに接続してセキュリティとリソースを共有できる。

そのため、BaseとOptimismは共同でガバナンスおよび収益分配枠組みを策定した：

Baseのソーター（sequencer）収入のうち、総収入の2.5％または（L2取引収益－L1データ投稿コスト）の純収益の15％のいずれか高い方を、ガバナンス組織「Optimism Collective」が受け取る；
Optimism財団は、Baseに対して今後6年間で最大約1.18億枚のOPトークンを獲得する機会を提供；
そして、わずか1年未満のうちに、BaseはOPスーパーL2エコシステム内でも頭一つ抜けただけでなく、Optimismを含む他のイーサリアムL2ネットワークも凌駕し、第二位にまで登り詰めた。これはまさに成功の極みと言える。

現在、JesseはCoinbase内で公式な幹部職を持っていないものの、彼が主導したBaseは、近年におけるCoinbaseの暗号資産分野での最も成功した製品の一つであり、同社内での影響力は計り知れない。

Coinbaseは現時点でBaseネットワーク唯一のソーター（sequencer）でもあるため、莫大な利益を得ている。例えば2024年第1四半期において、ユーザーはBaseに合計2740万ドルの取引手数料を支払ったが、そのうち1550万ドルがCoinbaseの収益となった。

Coin98の統計データによると、BaseはTVLがArbitrumに次ぐ急成長を遂げているだけでなく、日次取引件数ではすでにArbitrumを上回り、圧倒的な存在となっている。7月22日時点のデータでは、Baseの日次取引件数は過去最高の400万件を超え、2位のArbitrumのほぼ2倍に達した！

出典：Coin98 Analytics

このような活発なオンチェーン活動は決して空中楼閣ではない。Baseをよく見ると、消費者向けのDNAが非常に成熟しており、「Meme」と「SocialFi」という二つの道で再現困難な競争力を確立。トークン発行の期待がない中でも、L2分野で極めて強力なネットワークとなった。

MemeとSocialFiの両輪経営

まずMeme分野への布石から。過去ほぼ1年間のBaseにおけるホットな出来事を振り返ると、頻繁に起きるMemeによる富の神話が、資金とユーザーを大量に惹きつける主要な手段となり、ある種Base公式の「マーケティング・ユーザーアクイジション戦略」とも言える。

つまりTYBG、Degen、Brettなど、Base上では定期的に莫大な富を生む「神プロジェクト」が登場し、短期間に多くのオンチェーントラフィックを一気に引き寄せている。このため、イーサリアムメインネット上の多くのMemeプロジェクトが、契約をBaseへ移行するほどだ。

また、強力な富の拡散効果を持つMemeが次々とブレイクし、数百・数千倍の価格上昇がコミュニティの注目を集める中、Base流入資金の多くがMemeCoinの動向を中心に配置され、ある意味で「自己実現的予言」のような論理を形成している。

出典：OneKey

Memeは運用の恒常的戦略の一つだが、もう一つのBaseの特徴は「SocialFi」だ。

ご存知の通り、friend.techは2023年9月にBaseに初の爆発的なコミュニティトラフィックをもたらした。X（旧Twitter）との緊密な連携により、ユーザーはBase上のETHを使ってfriend.tech内のユーザー株式（Share）を購入し、直接チャットできる権利を得ると同時に、利益を得る可能性もある。これにより、Baseはソーシャル分野での存在感を急速に高めた。

その後のFarcasterは、BaseをL2界の「ソーシャル新星」の地位に押し上げた――Web3ソーシャルアプリの中でも断トツのアクティブユーザー数を誇り、1.5億ドルもの大型資金調達を実施。Paradigm、a16zといったトップVCも参画している。

以前の記事『イーサリアム創設者V神が「いいね！」するプロジェクトと注目分野まとめ』でも触れたが、Vitalik自身もFarcasterを高く評価している。2023年9月、VitalikのXアカウントがハッキング被害を受けた際、彼はFarcaster上で「SIMスワップ攻撃を受けた」と明かし、「Twitterアプリをアンインストールし、Ethereumアドレスでアカウント復旧が可能なFarcasterに移行した」と宣言した。

そして現時点で、Vitalikは実際にFarcasterをメインのSNSプラットフォームとして使用しており、Farcasterは現在、ある意味でイーサリアムOG（オールドガード）たちが最も好んで使うソーシャルメディアとなっている。

主要プロジェクト紹介

技術的優位性やヒット作に加え、エコシステムの整備もL2が長期的かつ持続可能な発展を遂げるために不可欠な要素である。

それでは、現在のBaseエコシステムはどの程度発展しているのか？各分野で注目すべき独自のトッププロジェクトとは何か？（friend.techやFarcaster以外に、Uniswap、Aaveなどのマルチチェーン大手は除く）

DefiLlamaのデータによると、現在Base上のDeFi TVLは17.4億ドル。その中で幾つかの（準）ネイティブDeFiプロジェクトがTVLの大半を占めている。Aerodrome（6.5億ドル）、Extra Finance（1.06億ドル）、Moonwell（8325万ドル）、Morpho Blue（7326万ドル）などが該当する。

Aerodrome

まずAerodrome。これは「MetaDEX」と呼ばれる存在であり、Baseチェーンで現在TVLが最も高いDAppでもあり、Baseエコシステムの核となるドライバーとされている。総ロック額は6.5億ドル以上で、2位のUniswap（2.82億ドル）を大きく引き離している。

AerodromeはUniswap V2/V3、Curve、Convex、Votiumなど複数のDEXの要素を融合。取引者、流動性プロバイダー（LPs）、トークン流動性獲得を目指すプロトコルなど、さまざまな参加者のインセンティブを調整する独自のアーキテクチャを採用しており、ve型ガバナンスモデルを通じてこれを実現している。

参加者はAEROトークンをロックすることで手数料を得られ、veAEROを保有すると、特定のプールにプロトコルのトークン報酬を集中させることができ、そのプールでは100%の手数料と報酬を得られる。このインセンティブにより、投票者は最も取引量が多いプールに報酬を集中させることで報酬を最大化しようとするため、LPを惹きつけるフライホイール効果が生まれ、結果として取引者に低スリッページの主要通貨ペア取引体験を提供できる。

Extra Finance

Extra FinanceはOptimismベースの分散型貸借および自動複利型収益アグリゲータープロトコル。貸借、最大3倍のレバレッジファーミング、ロング／ショート、ニュートラル戦略、ストラテジーバルトなど多様な商品を提供する。

Aerodromeと同様にveトークン経済を採用しており、veEXTRA保有者は年利ボーナス、流動性マイニングプールでのより高いレバレッジ解放、高利用率ローンプールへのアクセス、今後リリースされる新機能の優先利用などの特典を得られる。

他にも既に上線している貸借プロトコルとして、Moonwell、Morpho BlueなどもTVLが数千万ドル規模の製品である。

DeFi分野以外では、Baseのソーシャルやゲームといったコンシューマー領域のDAppにも注目が集まる。

Warpcast

Warpcastは、分散型ソーシャルプロトコルFarcasterのクライアントアプリ。Warpcast上のNFTはイーサリアム、Base、ZORAで表示可能。

Blackbird

Blackbirdはホテル業界専用に構築されたWeb3プラットフォームで、ロイヤルティプログラムやメンバーシップサービスを通じて顧客との直接的なつながりを重視する。

2022年10月、BlackbirdはUnion Square Ventures、Shine Capital、Multicoin Capitalが共同リードし、Variant、Circle Ventures、IACなどが参加する形で1100万ドルのシード資金調達を完了。

そのほかBaseをサポートするソーシャルネットワークには、Friends With Benefits（FWB）、Web3コミュニティイベントプラットフォームGalxeなどがある。

また、Base公式情報によると、Animoca Brands、Game7 DAO、Web3ゲームソリューションプロバイダーChainSafe Gaming、ブロックチェーンゲーム企業Faraway、NFTSFトレーディングカードゲームParallel、アドベンチャー＆競技ゲームPixelmon、ワードパズルゲームWords3、Yield Guild Gamesなどもエコシステムパートナーまたはプロジェクトに含まれる。