ZKsyncを離れてチェーンを構築し、また光速でチェーンを閉鎖——L2創設者による1年間
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ZKsyncを離れてチェーンを構築し、また光速でチェーンを閉鎖——L2創設者による1年間
輸血を求める、支出を削減する、団結して困難を乗り越える、転機を待つ。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：クロード、TechFlow
TechFlow解説：Sophonの創業者セブ氏は、かつてZKsyncのDeFi責任者を務めていた。1年前、ZK Stackを活用して独自のL2チェーンを構築するため、7,000万ドルの資金調達に成功した。しかし6月25日、彼はそのチェーンの停止を発表し、OP Stack技術を採用するBase上で消費者向けアプリを開発することを明らかにした。
SOPHトークンは過去最高値から94％下落し、時価総額は2,000万ドル未満にとどまっている。またSophonは単独の事例ではない。過去2か月間、Zero Network、Syndicate Labs、Everclear、Redstoneなど複数のL2プロジェクトが相次いで停止を表明しており、トップ3のL2チェーン（Base、Arbitrum、Optimism）が約75％の市場シェアを占めている。暗号資産市場の熊市におけるL2淘汰戦は、「誰の技術が優れているか」から「誰がユーザーを獲得できるか」へとシフトしている。
6月25日、SophonはX（旧Twitter）上のプロフィールを更新した。かつて「ZK-powered L2」と記載されていた部分は、「All in on Apps」へと変更された。
たった6文字の変更の裏には、7,000万ドルの資金と1年という時間が費やされている。Sophonの創業者セバスチャン氏（通称：セブ）はX上で長文の投稿を行い、自社L2チェーンの停止と、Base上での消費者向けアプリ開発への全面転換を発表した。最初の製品は「Pyre」で、現時点ではまだリリースされていない。
セブ氏の経歴は、この出来事にさらに深い意味を与える。
The Blockの報道によると、彼は以前Matter Labs（ZKsyncの開発会社）にてDeFi責任者を務めていた。2024年、セブ氏はZKsyncを退職し、同社がオープンソース化したZK Stack技術を活用してSophonチェーンを構築した。シードラウンドで1,000万ドル、ノード販売でさらに6,000万ドルを調達し、Binance Labsがリード投資家として参画した。
1年後、彼はZKsync技術で構築されたこのチェーンを閉鎖し、OP Stackを採用するBaseへと移行した。OP StackはZKとは一切技術的関係がない。
年間340万ドル——利用者がいないチェーンを維持するコスト
The Blockの報道によると、セブ氏はインタビューで、Sophonの年間チェーン維持費用が約340万ドルに上ると明かした。これはチェーン全体のインフラストラクチャ、Rollupサービス、データおよび分析などすべてを含む金額である。チェーンの停止により、年間の資金流出額は約300万ドル削減される見込みだ。
セブ氏は公式声明の中で、チームが9か月間活動を一時停止し、自らに基本的な問いかけをしたと述べている。
「自社チェーンを運営することは、この金額を費やす価値のあることを一つでも成し遂げたか？」——答えは「否」であった。
CMCのデータによると、SOPHトークンの現在価格は約0.0047ドルで、昨年5月の上場時の過去最高値0.093ドルから約94％下落している。流通時価総額は約1,850万ドル。一方、年間340万ドルというチェーン維持コストは、このチェーン上の全トークンの流通時価総額を上回る金額である。
さらに深刻なのは、需要と供給の構造的不均衡である。
21Sharesが昨年末に発表したレポートによると、現在稼働中のL2チェーンは50以上存在するが、Base、Arbitrum、Optimismの3社が約75％の取引量を処理している。Dune Analyticsのデータによると、Base単体がL2全体の取引手数料収入の80％以上を占めている。2025年通年のBaseの収入は7,540万ドルであり、L2全体の収入1億2,070万ドルのうち62％を占める。Coinbaseは月間アクティブ取引ユーザー数930万人を有しており、これは他のすべてのL2が持ち合わせていない配信チャネルである。
チェーン構築のハードルは低下している。2024年3月のイーサリアムDencunアップグレード以降、L2のデータ公開コストは大幅に減少し、チェーン構築の技術的・資金的ハードルも継続的に低下している。その結果、チェーンの数は増加する一方で、各チェーンが得られるユーザー数は減少している。セブ氏は公式声明で率直な一言を述べている。
「チェーンに費やす1ドルは、すべて製品開発に使われなかった1ドルである。」
5月1日に3社が停止——L2の閉鎖ラッシュが集中発生
Sophonは初のL2閉鎖事例ではなく、今月最初の事例ですらない。
5月21日、同日に3つのプロジェクトが閉鎖または開発中止を発表した。CoinReporterの報道によると、ゼロガスL2を提供するウォレット企業ZerionがZK Stack技術で構築したZero Networkは、運用開始からわずか18か月で正式に閉鎖を確認した。a16zが2,000万ドルをリード投資したRollup基盤インフラ企業Syndicate Labsは、Rollup市場が「根本的に変化した」として事業停止を発表した。元Connext（クロスチェーン決済プロトコル）であるEverclear（月間取引高5億ドル超を記録していた）も、財団および製品開発の終了を公表した。
それより前、4月にはRedstone L2が閉鎖された。Redstoneを支えてきたLatticeチームは5年間にわたり活動を続けてきたが、閉鎖声明において「持続可能なビジネスモデルを見出せなかった」と認めている。PANewsの報道によると、Redstoneは5月16日に正式にサービスを終了した。
これらの閉鎖プロジェクトには共通の特徴がある——技術的には問題なく動作するが、経済的には維持できない。
L2Beat上のZero Networkの総ロックアップ価値（TVL）は約130万ドルで、ステージ0レベル。DefiLlama上のEverclearのTVLは7,000ドル未満にまで落ち込み、過去24時間の手数料収入はゼロとなっている。SyndicateのSYNDトークンは閉鎖発表直後の数時間でさらに21％下落し、昨年9月の高値から累計で約99.5％下落している。
Tiger Researchの上級アナリストライアン・ユン氏はDecryptに対し、「Rollup基盤インフラ市場はすでに少数のトップL2を中心に統合が完了しており、プロジェクト側は新規チェーンの構築よりも既存インフラの活用を志向する傾向が強まっている」と指摘している。
生き残っている中堅～準大手L2も厳しい状況にある。CoinDeskのデータによると、Lineaのブリッジ預金額は昨年11月の9億7,600万ドルから今年5月には3億6,700万ドルへと、60％以上減少している。Rollup全体のTVLも昨年10月のピーク時約500億ドルから約36％減少している。
チェーンを閉じ、Baseへ移行——その後はどうなる？
セブ氏はThe Blockのインタビューで、SophonがBaseを選んだ理由として、「Baseが10億ユーザー規模のオンチェーン経済を構築しようとしていること」、および「スマートエージェント経済（x402プロトコルおよび周辺インフラ）分野で先行していること」を挙げており、これらはSophonの製品ロードマップと方向性が一致するとの認識を示した。
SophonがBaseへ移行した後、順次5つの製品を展開する予定である。第1弾はゲーム化された日常的な支払いアプリ「Pyre」で、来月のリリースを予定している。独立型の金庫製品「SophEarn」も来月リリース予定である。第3弾「Sophon Play」は第3四半期のリリースを予定しており、Pyreのゲーム化技術APIをデベロッパー向けに開放する。高資産層向けの支払いツール「XP.app」は第3～第4四半期のリリースを予定。AI製品「SophAI」は現在開発中である。
SOPHトークンの役割もこれに伴い変更される。セブ氏によれば、トークンはもはやチェーンのGasトークンではなく、製品収益による買い戻し・焼却ツールへと機能転換される。Pyre、XP、SophEarn、SophPlay、SophAIから生じる収益は、公開市場でSOPHを買い戻し・焼却するために使用される。
ただし、これらの製品は現時点で一切の収益を生んでいない。
Pyreは来月リリース予定であり、他の製品はさらに先の話である。7,000万ドルの資金調達残高については、セブ氏は一切開示していない。The Blockの報道によると、セブ氏は「チェーン閉鎖によって年間約300万ドルの節約が可能となり、その資金はアプリ開発および配信に直接充てられる」と述べている。
それは、現時点の多くの暗号資産プロジェクトの姿そのものかもしれない。つまり、新たな資金調達を探し、支出を最小限に抑え、仲間と協力しながら、好機の到来を待つ——そんな姿である。
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