DeFi 1.0のベテラン進化：MakerDAOエンドゲーム詳解（将来のエアドロップチュートリアル付き）
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DeFi 1.0のベテラン進化：MakerDAOエンドゲーム詳解（将来のエアドロップチュートリアル付き）
MakerがNewStableをリリース予定。ユーザーはチェーン上のインタラクションを通じてポイントを獲得でき、エアドロのチャンスを得られる。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Ash
翻訳：TechFlow
現在多くの人々がmemeやAIに注目しているが、DeFi 1.0のトークン、特に以下の特徴を持つものを忘れてはならない。
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90%のトークンがすでに流通しており、将来のアンロック量が非常に少ない。
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深い流動性と整備されたガバナンス構造を持っている。
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収益創出メカニズムを備えている。
@MakerDAOに注目しよう。2022年10月に@RuneKekがEndgame提案を出して以降、同プロジェクトは大きな進展を見せている。本稿では、Endgame計画がどのようにMakerDAOエコシステムのガバナンスとトークノミクスを改革・改善するかを見ていこう。
1. MakerDAOおよび$DAIの概要
Makerは担保付き債務倉庫（CDP）プロトコルであり、$DAIの発行元でもある。$DAIは時価総額で第3位のステーブルコインであり、その時価総額は51億ドルである。
ユーザーは$BTCおよび$ETHを担保として使用し、$DAIを発行する（担保率は150%。つまり1ドルのDAIに対して1.50ドル相当のBTCが必要）。
$MKRは、MakerDAOエコシステムのガバナンスおよびユーティリティトークンであり、保有者は安定費や担保資産の種類など重要なパラメータについて投票できる。
2. MakerDAO Endgame
Endgame計画は、MakerDAOの有用性を拡大するとともに、MakerDAO財団の解散後に生じたプロトコルの非中央集権化に関する課題を解決することを目指している。
この提案では、$DAIステーブルコインおよび$MKRガバナンストークンの刷新が計画されており、またMakerDAOは複数のサブDAO（subDAOs）に分割され、それぞれ独自のトークンとガバナンス構造を持つことになる。
a) トークンの刷新
i. NewStable トークン
NewStableおよびPureDAIはいずれも$DAIの後継となる（移行は後日行われる予定）。
NewStableはマス市場での採用と、コンプライアンスを満たした現実世界資産（RWA）によるサポートに焦点を当てる。
この新しいトークンは、$DAIのRWAおよび伝統的金融（TradFi）との統合を引き継ぐ。
ii. PureDAI
PureDAIは$DAIと同様の理念を維持し、分散型の担保（$ETHや$stETHなど）のみを使用する。分散型オラクルを採用し、ガバナンスを持たない。
導入後、PureDAIはMakerとは永続的な関係を持たなくなる。
iii. NewGovToken
NewGovTokenは$MKRの後継となり、MakerDAOとの関連性を維持する。保有者は1:24,000の比率でNewGovTokenへアップグレードできる。
Makerのリブランディングとともに、新トークンには新たなユーティリティが付与される。
b) その他の発展
i. ロックステークエンジン (Lockstake Engine, LSE)
これは、ユーザーがMKRおよびNewGovTokenを長期ロックし、ガバナンスに参加することで報酬を得られる仕組みである。
MKRまたはNewGovTokenをロックしたユーザーは、NewStableおよび今後登場するサブDAOのトークンを用いた収益農場（ファーミング）に参加できる。
これらのトークンの引き出しには15%の退出料が発生し、その費用はプロトコルによって焼却され、ロックされた元本から差し引かれる。
ii. 新しいクロスチェーンブリッジ (NewBridge)
このクロスチェーンブリッジは、イーサリアムメインネットから主要なL2（未定）へ、NewStable、NewGovToken、その他のMakerエコシステムのトークンを接続する。
その後、さらに多くのL2およびL1へのブリッジが追加される予定。
iii. SparkDAO
SparkDAO（トークンSPK）は、Maker初のサブDAOであり、MakerDAOの経済力を利用して、市場需要に応える革新的な貸借およびDeFi製品を提供することに特化している。
製品には、SparkLend（Aaveのフォーク）＋RWAへの資本配分＋ペリペットスワップ収益などが含まれる。
フライホイール効果：ユーザーはNewStableおよびLSEでSPKトークンをファーミングでき、SPKを獲得後は、SPKを使ってNewGovTokenのエアドロップを獲得（ミルキング）できる。
iv. インフラ更新
MakerDAOはマルチチェーンへの拡張を通じてアーキテクチャを拡大し、6つの追加サブDAOを立ち上げる。これらはSolanaを含む他のL2およびL1へと拡張される。
また、独自の独立したL1（NewChainと呼ばれる）も立ち上げられ、これによりMakerDAOのコアトークンおよびガバナンスメカニズムがホストされる。
詳細はこちらの解説記事を参照。
3. 準備のためにあなたができること
2024年8月、MakerはNewStableをリリースする。ユーザーはオンチェーンでのインタラクションを通じてポイントを獲得し、エアドロップのチャンスを得ることができる。
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あなたのウォレットをNewStableのインターフェースに接続する。
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彼らのアクティビティに参加する。
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$DAIを預けてNewStableを取得する。*注意：ユーザーは$MKRをNewGovTokenに変換することも可能であり、$MKRの機能は段階的にNewGovTokenへ移行される。
4. 結論
長老格のDeFiプロジェクトが停滞せず、最新のトレンドに合わせて進化し続けているのは喜ばしいことだ。
これらのアップグレードにより新しいトークンや異なる構造が導入されるが、チームがプロセスを簡素化し、ユーザーの移行をよりスムーズにすることを願っている。今後の展開に期待したいし、$MKRトークンの再評価にも期待したい。
5. スタティスティクス
CoinGecko：
https://coingecko.com/en/coins/maker
DeFiLlama：
https://defillama.com/protocol/maker
Token Terminal：
https://tokenterminal.com/terminal/projects/makerdao
6. 関連リンク
Twitter：https://x.com/MakerDAO
Webサイト：https://makerdao.com
ドキュメント：https://docs.makerdao.com
Endgameドキュメント：
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