Layerzeroのトークン発行を目前に、Holographは「全チェーン」ストーリーで抜きん出ることができるか？

2024.06.10

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Layerzeroのトークン発行を目前に、Holographは「全チェーン」ストーリーで抜きん出ることができるか？

LayerZero に基づき、汎EVM系を対象とするHolographは、今年の「EVM全チェーン」統合ストーリーにおける最大の確実性の一つと言える。

2024.06.10 - 04:15:57

Layerzero

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LayerZero に基づき、汎EVM系を対象とするHolographは、今年の「EVM全チェーン」統合ストーリーにおける最大の確実性の一つと言える。

「フラグメンテーション」、「分断感」は、現在多くの人々がイーサリアムL2エコシステムに対して抱く第一印象だろう。

市場に出回るL2エコシステムやその他のEVM互換プロジェクトがますます増加する中で、イーサリアムエコシステムは徐々に分断され、特にユーザーにとっては、さまざまな特徴を持つブリッジの中からコストを最小限に抑え、最適な体験を得られる選択を行うことが現実的なクロスチェーン操作において非常に難しい課題となっている。

こうした状況を踏まえると、すべてのEVM環境で同じコントラクトアドレスとトークンIDを維持することを前提に、汎EVMエコシステムにおけるすべての形式のトークン（FTおよびNFT）を対象としたHolographのオールチェーントケナイゼーションアーキテクチャは注目に値する存在であり、おそらく汎EVMエコシステムのオールチェーン化における最大の確実性の一つと言えるだろう。

本稿では、勢いを増しつつある「アプリケーションチェーン」のトレンドに焦点を当て、Bifrostなどの新興プレイヤーの取り組みも交えながら、「アプリケーションチェーン」の次の段階がどのように始まるのかという深い手がかりを探る。

Holograph：汎EVM系向けのオールチェーントケナイゼーションプロトコル

DeFiLlamaのデータによると、2024年6月8日時点で、全世界のDeFiエコシステムの総ロックアップ金額は1060億ドルを超え、そのうちイーサリアム、BNB Chain、Arbitrumなど汎EVM系ネットワークが70％以上の資金を吸収しており、最大のシェアを占めている。

一方で、汎EVM系内部では、かつてイーサリアムに集中していたトラフィックが徐々に分散され、価値の孤島が形成されている。さらにEVM互換パブリックチェーンやL2の数は増え続けており、この背景のもと、汎EVM系内部におけるクロスチェーンは今後も必然的なニーズとなり、流動性の断片化はさらに深刻化することが予想される。

HolographはLayerZeroに基づくオールチェーントケナイゼーションプロトコルであり、その核となるビジョンはシンプルだ。すなわち、資産発行者が汎EVM系全体にわたってネイティブかつコンポーザブルなオールチェーントークンを発行できるようにすることである。

従来のラップ型クロスチェーントークン製品とは異なり、Holographの最大の特徴は、資産発行者がすべてのEVMブロックチェーン上で唯一かつ同一のコントラクトアドレスとトークンIDを使用できることにある。これにより、トークンの明確な識別子として機能し、同時に異なるEVM互換ブロックチェーン間での統一された流動性を確保する。

これは主にHolographの創世コントラクトによるクロスチェーン展開アーキテクチャに基づいている——すべての後続のコントラクトがそれらから派生され、どこにデプロイされたとしてもそのアドレスが変化しないことにより、既存および将来のすべてのEVMチェーンをサポート可能になる。

たとえば、あなたが資産発行者として「LIZI」という名前のオールチェーン資産を発行したい場合、Holographのユニバーサルトゥールキットを使えば、イーサリアム、BNB Chain、Arbitrum、Optimism、Baseなどを含むすべてのEVM互換チェーン上に唯一のLIZIトークンを発行できる。

このとき、LIZIはすべてのチェーン上で統一されたコントラクトアドレスとID名を持ち、既存のEVMチェーンだけでなく、将来的に新しいL2やEVM互換チェーンが登場した場合でも、その新しいネットワーク上で統一された名称とトークンコントラクトを即座に展開できる。

また、異なるチェーン上のトークンはいつでも柔軟に転送でき、ネットワーク全体での総供給量は変わらず、各チェーンの残高は即時に更新される。その背後にある仕組みは非常にシンプルだ：

クロスチェーン転送の際、まず送信元チェーンでLIZIトークンをバーニングし、メッセージプロトコルを通じて宛先チェーンにメッセージを送信。その後、同じ数量のトークンが同じコントラクトアドレスに再ミンティングされる。これにより流動性が統合され、スリッページが解消され、チェーン間の交換可能性が維持される。

要するに、すべてのEVM環境で同じコントラクトアドレスとトークンIDを維持することで、異なるブロックチェーン間での完全な移転が可能になる。

汎EVM系のオールチェーントケナイゼーションアーキテクチャ

Holographの汎EVM系オールチェーントケナイゼーションアーキテクチャは、包括的な資産発行ソリューションでもある。その基盤となるコンセンサス層には、イーサリアム、Polygon、Avalanche、Optimism、Baseなど既存のすべてのEVM互換ネットワークが含まれており、今後追加される新たなEVMネットワークについても即時かつ迅速に統合可能だ。

その上にLayerZeroを用いたクロスチェーン情報伝達メカニズムが構築され、さらにその上にHolographのトケナイゼーションと流動性レイヤーが設けられ、資産発行者や利用者向けにHolograph SDK、Holograph CLIなどを含む一連の開発ツールが提供される。

つまり、任意の資産発行者はHolographを通じてメインプロトコルをイーサリアムにデプロイした後、他のEVMチェーン上でも同様のトークンコントラクトを派生的に展開し、シームレスなオールチェーン拡張を実現できるということだ。

Holographによって発行されたオールチェーントークンは統一流動性も備えており、ユーザーがクロスチェーン操作を行う際にはLayerZeroを通じてリモートメッセージが送信され、メインチェーンと他のネットワーク間で焼却・再発行が同期されるため、流動性の断片化や分断感を回避できる——流動性がどのチェーンにあるかによって生じる分断がなくなる。

さらに、すでに単一チェーン上でトークンを発行しているプロジェクト、あるいは今後オールチェーントークンを発行しようとする発行者に対しても、Holographはカスタマイズ可能なインフラストラクチャを提供し、全チェーントークンの作成・展開・移転を支援する：

標準オールチェーントークンの作成。ネイティブかつコンポーザブルな同質化トークン（FT）および非同質化トークン（NFT）を展開。送信元チェーンで即時バーニングし、宛先チェーンで同期的に再発行；
カスタムオールチェーントークンの作成。複数のEVM実行環境で独自の方法で相互運用可能な、全新規カスタムオールチェーントークンを展開；
既存トークンをオールチェーントークンに変更。既存のトークンを送信元チェーンでロックし、宛先チェーンでオールチェーントークンを発行することで、既存トークンをオールチェーン化；

また前述の通り、Holographの展開は一般的な同質化トークンだけでなく、資産発行者がNFT形式のオールチェーン資産を展開することも可能にしており、ゲーム、RWA、memeプロジェクトなど幅広いユースケースへ応用が可能となり、資産発行者があらゆる種類のプログラマブルアセットを作成できるようになる。

例えば、伝統的金融機関はHolographを活用して、イーサリアム、Polygonなどの主要チェーン上でステーブルコイン、国債、不動産証券化商品を発行し、流動性を統一管理できる；
ゲームプロジェクトは異なるチェーン上でゲーム内資産をオールチェーン化し、ユーザーが自由に異なるブロックチェーンネットワークを切り替えることを容易にする；
デジタルクリエイターは自身の販売促進のために、最適なネットワークを選んでNFTアート作品を発表できる；

ユーザー視点では、「クロスチェーン」というプロセスにほとんど気づくことなく、異なるチェーン間での資産移転をシームレスかつ即時に実行できる。

このプロセスは単一チェーン間の移転だけでなく、複数チェーンから単一チェーンへの移転もサポートしており、ユーザーのマルチチェーン資金を集約してクロスチェーン転送できる。これはまさに中心化取引所のようなクロスチェーン体験を実現している。

投資調達とデータ

4月、HolographはMechanism CapitalとSelini Capitalが主導し、Hal PressのNorthrock Capital、Arca、Courtside Ventures、Hartmann Capitalが参加する形で300万ドルの戦略的資金調達を完了。これにより累計調達額は1100万ドルに達した。

2023年初頭のローンチ以来、Holographは1400万件以上のトランザクションを生成し、LayerZeroを通じて1000万個以上のトークンを発行、260万件以上のメッセージを送信。執筆時点において、HolographはLayerZeroエコシステム内でトップクラスのオールチェーンアプリケーションの一つとなっている。

トークノミクス

5月10日、HolographはネイティブトークンHLGを発表し、トークノミクスを公開。総供給量は100億枚、初期流通量は15.25億枚（15.25％）。

具体的な分配は以下の6つに分けられる：エコシステムおよびインキュベーターに25％、コア開発チームに23.4％、戦略的ネットワーク参加者に21.18％、財団財庫に15％、コミュニティおよびローンチに10％、長期コンサルタントに5.42％。

また、HLGの全体的な分配期間は48ヶ月（2028年5月まで）であり、特に注目すべきは、2026年以前には流通量が50％を超えない設計となっており、今後1年半程度の間に新たに市場に出回る売り圧は比較的安定しているということだ。

CoinGeckoのデータによると、6月8日時点でHLGの時価総額は2800万ドルに過ぎず、LayerZeroエコシステムのトップクラスのクロスチェーンプロトコルStargate（STG）の約25％に相当。このことから、LayerZeroが将来トークンを発行する際の波及効果により、Holographが直接的な資金流入の恩恵を受ける可能性も否定できない。