オンチェーン流動性ゲーム：開発者、スナイパー、トレーダーによる階層的狩猟

2024.06.05

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オンチェーン流動性ゲーム：開発者、スナイパー、トレーダーによる階層的狩猟

ピラミッドの頂点にいる人々が、大部分のリターンを手にしている。

2024.06.05 - 02:09:14

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ピラミッドの頂点にいる人々が、大部分のリターンを手にしている。

著者：post-goa

翻訳：TechFlow

私の研究に基づき、以下はチェーン上での流動性ゲームに参加するプレイヤーたちの簡単なまとめである。

開発者および関係者

虚偽の実用性による緩やかな価格操作または「悪用」：
- 初期のAIブームでは非常に一般的だった。当時は誰もAIを真に理解していなかったが、誰もが早期参入を望んでいた。
- ロードマップの1%以上を達成したことはなく、通常はインフルエンサー（KOL）によって盛り上げられる。
- チームは通常、コントラクト起動時に大量の供給を自分自身に割り当て、他の人より先に分配を行う。その後、これらのトークンは複数のウォレットに隠され、売却される。
- 初回の価格上昇後、緩やかに価格を押し上げるか、数週間の上昇後に脆弱性を突かれ、大規模な時価総額（20〜1億ドル）を築いた後、急激に抜け出す。
- 現在の流行ストーリーに追随する虚偽プロジェクトを繰り返しリリースするグループが関与している。こうしたプロジェクトは、より成功した大手VC支援プロジェクトから派生したものが多い。

プログラム型スナイパー

カスタムボット：
- 多数のETHプロジェクトを体系的にスナッチするためのカスタムボット。
- ボットはスマートコントラクトおよび取引量に基づいて特定のパラメータに従う。
- 多くの失敗またはランアウェイからのスナッチの中で、少数のプロジェクトで10〜100倍の利益を得ることを目指す。ほとんど収益モデルのようなものである。

手動スナイパー（ETH）

最も収益性の高いチェーン上トレーダーの一人：
- 新しいコントラクトアドレスを検索するか、内部情報で入手する。
- コントラクトをシミュレーションして安全性や潜在力の他の指標を確認するか、チームの背景を調査する。
- 有望なコントラクト起動時に他のスナイパーを上回る価格で購入する。
- アンチスニープ防御がない、あるいはFjordなどの事前起動プラットフォームを使用していない有望なチェーン上プロジェクトやシークレットプロジェクトの起動時に、大量の供給を買い占める。
- 複数のウォレットを使ってスニークし、保有量を1%以上にする。
- 多くの場合、プロジェクトはスナイパーに支配され、スナイパーは初期段階でプロジェクトをゼロまで叩き落とすことができる。
- 多くのスナイパーがプロジェクトに入ると互いに駆け引きを行い、「愚かな資金（stupid money）」の流入を待って、時価総額が50万〜100万ドルに達した時点で売り抜ける。その後プロジェクトは死亡する。これは毎日ETHメインネット上で起きていることだ。
- 基本分析や機械学習を組み合わせて、時価総額500万ドル以上を達成する可能性のあるコントラクトを特定するスナイパーは、過去1年間で他よりも顕著に優れた成績を残している。
- ほとんどのスナイパーは保有期間を数時間以内にとどめる。

チェーン上データトレーダー

スナイパーおよび内部者の行動を追跡：
- 利益率（最高PNL）の高いウォレットの動きを追跡する。
- 取引量および保有者アラートを監視する。
- 通常はスナイパーが売却した後に強気のプロジェクトを購入する。あるいは、スナイパーが大量保有していることを知っていても、起動が非常に有望であれば購入することもある。
- 新規起動プロジェクトに対してある程度の基本分析またはストーリー分析を行うことが多い。
- 長期保有者。
- チェーン上トレーディングがこの分野でますます注目されるコンテンツセグメントとなり、小売向けのチェーン上サービスが増えたことで、その人気は希薄化と拡大の両面を持っている。
- 上述の参加者たちにとっての出口流動性となる。
- こうしたトレーダーたちは、最終的にはゼロになる新規起動プロジェクトで頻繁に互いに戦っている。どちらが早く手を出すかの勝負である。
- 愚かな暗号通貨ツイッター（CT）、インフルエンサー（KOL）、あるいは他の遅れて参入するチェーン上トレーダーに依存して出口流動性を得る。

その他のトレーダー

まだEtherscanの使い方やトークンの基本データ指標の確認方法を学んでいない：
- コールグループ、インフルエンサー（KOL）、暗号通貨ツイッター（CT）から情報を得る。
- 速度の遅いトレーダーで、過熱した話題を購入しがち。
- 投機以外にも暗号通貨に実用性があると信じている。
- ストーリーの流れにおいて一歩遅れている。
- おそらくこの分野に1年未満しかいない。
- こうしたトレーダーは、新しい実用プロジェクトやミームコインの購入をすでに諦めている可能性がある。あるいは徐々にチェーン上トレーディングを学び始め、上記のカテゴリーへとステップアップしつつある。