10億ドル評価の中東RestakingプロジェクトKarak、豪華な資金調達背景にもかかわらずコミュニティから疑問視される
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10億ドル評価の中東RestakingプロジェクトKarak、豪華な資金調達背景にもかかわらずコミュニティから疑問視される
4月9日までに、KarakのTVLは1億ドルに達したが、この規模のTVLはその豪華なバックアップ陣と「明らかに釣り合っていない」。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Frank、PANews
最近、Restaking分野はLayer2における重要なナラティブの一つとなっている。EigenlayerのTVLが急速に100億ドルを突破し、Ether.fiが30億ドルを超えたことで市場からの注目が高まっている。Restakingプロジェクトはほぼすべて市場の焦点となっているが、豪華な投資機関を背後に持つKarakはその例外のように見える。
Karakは中東で人気のあるミルクティーの名前であり、この名称はその地域性を強調している。2023年12月、KarakはLightspeed Venture Partnersをリード投資家として、Mubadala Capitalや既存投資家のPantera Capital、Framework Ventures、Bain Capital Ventures、Digital Currency Group、Coinbase、Proof Group、Nima Capital、Naval Ravikantなどが参加するAラウンドで4800万ドルを調達し、評価額は10億ドルを超えたと発表した。Mubadala Capitalはアブダビ第2位のファンドであり、その他も伝統的および暗号資産業界の大手投資機関ばかりである。ただし、Nima Capitalは昨年自ら保有していたトークンや不動産を大量に売却しており、「rug（詐欺）」ではないかとコミュニティから疑問視されている点には注意が必要だ。
2月28日、Karakは早期アクセスプログラムを開始し、ユーザーはKarak上で再ステーキングを行いXPポイントを獲得できるようになったが、反響は芳しくなかった。さらに4月8日にプライベートチャネルが開設されたが、4月9日時点でKarakのTVLは1億ドルにとどまっており、これほどの豪華な支援体制を考えると明らかに釣り合っていない状況であり、ソーシャルメディア上では批判的な声が後を絶たない。
公式によると、Karakは汎用再ステーキングネットワークであり、Eigenlayerなどの再ステーキングプロジェクトと同様に、ポイント制度を通じてユーザーが再ステーキングを行い複数のリターンを得られる仕組みを採用している。現在、イーサリアムメインネット、Arbitrum（L2）、K2（L2）など主要プロトコルの資産を再ステーキング対象としている。チームメンバーはCoinbase、Google、AWS、Microsoft、Twitter、ゴールドマン・サックスなどから集まっている。
現時点でのKarakのTVLは約1億ドルであり、これはEigenLayer（130億ドル）、ether.fi（30億ドル）と比べて著しく低い水準にある。一方で、まだ早期アクセス段階であることが要因の一つと考えられる。しかし、より根本的な原因はコミュニティがプロジェクトの背景に対して抱く多くの疑念にある可能性が高い。
著名な仮想通貨KOLであるIAN（@cryptoian）は、Karakの裏側のチームはかつてTerraエコシステム内での資産リスク保険サービスを提供していたRisk Harborのチームであると指摘している。Risk HarborはTerraエコシステム内でTVLランキング第2位を記録していたが、Terraの崩壊により甚大な損失を被った。また、Twitterユーザーの@RayRaspberry1は、このチームがTerraからの撤退時にコミュニティの資金である2億枚のUST（当時約700万ドル相当）を横領したと主張している。
これに対し、KarakのCSO（最高戦略責任者）であるVictor ChengはTwitter上で反論し、「当該資金はTerra財団がRisk Harbor基金にリスクプールの担保として発行した10億ドルのうち一部であり、USTの価値崩壊後、さらなる損失を防ぐために初期資金から600万ドル相当のUSTを売却した。これらの資金は現在、初期再計上費用プールの保険基金として指定されている」と説明した。
おそらく過去の論争との決別を図るため、Risk HarborはすでにAndalusia Labsへと社名変更している。Andalusia Labsは現在、Karak（Layer2ネットワーク）、Subsea（デジタル資産リスク管理マーケットプレイス、旧Risk Harbor）、Watchtower（機関投資家向けセキュリティプラットフォーム）の3つの製品を展開している。
しかし、こうした説明でもコミュニティの懐疑的な見方は完全には払拭できていない。あるユーザーは「彼らの投稿はすべて再ステーキングによるXP獲得についてのみで、進捗や開発状況、技術、エコシステム構築などについては一切言及していない」とコメントしている。現時点でKarakのTelegramチャンネルのメンバー数は約5700人であり、数千万ドル規模の資金調達とは釣り合っていない。また、プラットフォーム上のポイントXPの具体的な利用方法についても詳細が公表されていない。KarakがTVLを向上させるには、まず「PR危機」を乗り越えることが第一歩となるだろう。
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