新星再委任プラットフォームKarakは、EigenLayerに対するヴァンパイア攻撃なのか？
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新星再委任プラットフォームKarakは、EigenLayerに対するヴァンパイア攻撃なのか？
Karak Networkは、その支配的地位に挑戦し、マルチアセットのサポートと独自の技術的特徴により、再ステーキング分野をリードしています。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Biteye コア貢献者 Viee
編集：Biteye コア貢献者 Crush
迅速な動きで突如として登場したKarakは、10億ドルの評価額での資金調達を発表してから早期アクセスによるステーキングプランの開始、そして現在ではさまざまな資産に対応するまで、わずか約2ヶ月しかかかっていない。
再ステーキング（Restaking）分野の新星とされるKarakとは一体何者なのか？ 再ステーキング競合の中でどれほどの影響を与えるのか？ また、プロジェクト初期にどのように参加すればより高い確率でエアドロップを獲得できるのか？ 本レポートでは、BiteyeがKarak Networkの詳細を徹底解説する。
01 突如として現れた10億ドル評価のKarak
Karak Networkは再ステーキングネットワークであり、Eigenlayerなどの再ステーキングプロジェクトと同様に、ポイント制度を通じてユーザーが再ステーキングを行うインセンティブを提供し、複数の収益を得ることを可能にする。
2023年12月、KarakはLightseed Venture Partnersを主導投資家とし、Mubadala CapitalやCoinbaseなどが参加するシリーズAで4800万ドルの資金調達を発表した。Mubadala Capitalはアブダビ第2位のファンドであり、このラウンドにおけるKarakの評価額は10億ドルを超えた。
（図：Karak シリーズA資金調達詳細）
2024年2月、Karakは早期アクセスプログラムを発表し、ユーザーがKarak上で再ステーキングを行うことでXPポイントを獲得できるようにした。協力プロジェクトの報酬に加え、Karak XPも獲得可能となる。XPはプロトコルによって分配され、最終的にはポイントをトークンに交換する形でのエアドロップが行われる可能性がある。
2024年4月8日からプライベートアクセスが開始され、4月12日時点でKarakが対応する各チェーンのTVL（総価値供託額）は1.4億ドルに達した。その内訳はKarak Networkが48.5%で最も高く、次いでEthereumが45.7%、Arbitrumが5.8%である。
（図：Karakが対応する各チェーンのTVL、https://defillama.com/protocol/karak#tvl-charts）
Karakの登場は市場から大きな注目を集めている。TVLの総額はまだEigenLayerに及ばないものの、技術面では独自の強みを持っており、再ステーキング分野においてEigenLayerの支配的地位に挑戦する可能性を秘めている。
02 Karakの技術的アプローチ
2.1 Karak Network：マルチチェーン対応を強みとする再ステーキングレイヤー
Karakは再ステーキングプラットフォームとして、イーサリアムに特化するEigenLayerとは異なり、ETH、Solana、および各種Layer2トークンなど、多様な資産をサポートするプラットフォームを提供している。これにより、複数のブロックチェーンエコシステムでセキュリティソリューションを提供でき、より高い多様性と包括性を持つ。現在、Karakはイーサリアムメインネット、Karak、Arbitrumなどのネットワークをサポートしている。
Karakの動作原理を簡略的に分解すると以下の通り：
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バリデータにとって、ステーキング済みの資産はKarakネットワーク上の分散型セキュリティサービスバリデータ（DSS）に割り当てられ、そのステーキング資産に対する追加的な実行権限が付与される。
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開発者にとって、Karakを利用することで、シンプルかつ希薄化しないインセンティブによってバリデータを惹きつけることができる。新しい信頼ネットワークをゼロから構築するよりもコストが大幅に削減される。
Karakは開発者とバリデータの橋渡し役を果たす。開発者は非希薄化トークンによるインセンティブを通じてバリデータを惹きつけることができる。
理由は、Karakが新規プロトコルがバリデータを惹きつけ・インセンティブ付与するために極度に希薄な報酬を用いる必要を排除しているためである。これにより、セキュリティ確保のために初期段階で大量のトークンを放出することを避け、トークン価値の希薄化や長期保有者の利益損失を防ぐことができる。この仕組みはコストと複雑さを大きく低減する。
（出典：https://docs.karak.network/karak）
Karakの技術的アプローチには3つの特徴がある：
1. 複数資産の再ステーキング（Multiasset restaking）：Karakは複数資産の再ステーキング機能を導入しており、これは新たなセキュリティメカニズムである。この仕組みにより、ユーザーはイーサリアム、流動性ステーキングトークン（LST）、ステーブルコインなどのさまざまな資産を再ステーキングして報酬を得ることができる。これにより、ユーザーの潜在的収益が増加すると同時に、さまざまなDapp、プロトコル、DSSのセキュリティが大幅に強化される。
2. どこでも再ステーキング（Restake anywhere）：Karakは普遍的な再ステーキングの理念を内包しており、誰もが任意のチェーン上で安全な再ステーキングインフラにアクセスできるようにする。この利便性により、開発者は初期のセキュリティ対策に多くの時間とリソースを費やすことなく、革新や製品開発に集中できる。
3. すぐに使える開発環境（Turnkey development）：Karakにより、新規システムは初めから強力で安全な信頼ネットワークに接続できるようになり、新規プロトコルが自らのセキュリティを確保する際のハードルが著しく低下する。これにより、複雑なセキュリティ設定なしにプロトコルを運用できる。
（出典：https://docs.karak.network/karak）
つまり、Karakの革新的な点は、ユーザーに多様な資産の再ステーキング機会を提供するだけでなく、新規プロトコルのセキュリティ確保プロセスを大幅に簡素化している。これらの特性が相まって、Karakの競合他社に対する競争力と魅力を高めている。
2.2 KarakとEigenLayerの比較
KarakとEigenLayerは同じく再ステーキングプロトコルであり、ETHなどのステーキング済み資産を複数ネットワークのバリデータによって再ステーキング可能にし、バリデータが追加報酬を得られるようにする。一見するとKarakはEigenLayerの「模倣プロジェクト」のように見えるが、両者の技術的アプローチを比較するといくつかの違いが見えてくる。
なぜKarakはEigenLayerの「模倣プロジェクト」と言えないのか？ 違いは何なのか？
理由1：Eigenlayer上のdAppはアクティブ検証サービス（AVS）と呼ばれるが、Karak上のdAppは分散型セキュリティサービス（DSS）と呼ばれる。次のセクションで詳しく説明する。
理由2：EigenLayerの実行レイヤーはイーサリアムメインネットだが、Karakは独自のLayer2（K2と呼ぶ）を持ち、L1上での展開前にDSSの開発とテストのためのサンドボックス環境を提供する。
ここで最初の問題について議論する：AVSとDSSとは何か？ どのような違いがあるのか？
AVSはActively Validated Services（アクティブ検証サービス）の略称であり、EigenLayerプロトコル内の概念である。簡単に言えばAVSは「ミドルウェア」と類比でき、エンド製品に対してデータや検証能力を提供するサービスである。例えば、オラクルはエンド製品ではないが、DeFiやウォレットなどにデータを提供するため、一種のAVSと言える。
EigenLayerのAVSを理解するには、以下のような簡単でイメージしやすい比喩が有効だ。
イーサリアムを巨大なショッピングモールに例えると、各種Rollup L2（第2層ソリューション）はその中の店舗に相当する。これらの店舗がショッピングモール内で営業するには家賃を支払う必要があり、イーサリアムの世界ではGAS手数料の支払いに相当する。これにより、取引や状態データがパッケージ化され検証され、イーサリアムという「ショッピングモール」の帳簿に記録される。
この比喩において、イーサリアムは店舗の物理スペース（ブロックスペース）を提供するだけでなく、取引の合法性と整合性を検証する警備（セキュリティ）も担当し、すべての店舗の取引が安全かつ有効であることを保証している。
EigenLayerのAVSは、ショッピングモールの外に屋台を出す小規模事業者（プロジェクト）に対して、安価で同等のサービスを提供するようなものである。もともとこれらの屋台はモール内での営業ができない、あるいは望まない場合が多い（例：移動式屋台＝流動性が必要、路面店＝立地が良い）。しかし、彼らも大規模モールの一部サービスを利用したいと考える。そこでAVSがサービスを提供する。完全なモール内の警備ほど包括的ではない（コンセンサスセキュリティが若干低下する）が、コストも低くなる。これは、イーサリアムEVMネットワーク内で検証できないdappに対して、イーサリアム以外のデータまたは信頼メカニズムのソリューションを提供するものであり、小規模プロジェクトでも広大なイーサリアムエコシステムの中で足場を見つけることが可能になる。
この方式は特にコンセンサスセキュリティの要求がそれほど高くないユースケースに適している。例えばDapp Rollup、クロスチェーンブリッジ、オラクルなどが該当する。こうしたプロジェクトはイーサリアムメインネットレベルの最高セキュリティを必要としないため、AVSを選択することで必要な検証サービスを低コストで得つつ、比較的安全な環境で運用できる。AVSの登場は事実上イーサリアムエコシステムの境界を拡張し、より多様なプロジェクトの参加を可能にする。特にリソースが限られているが革新的な小型プロジェクトにとっては非常に有益である。
EigenLayerと同様、Karakも独自のAVS版を持っている。それがDistributed Secure Services（分散型セキュリティサービス）である。EigenLayerがイーサリアムエコシステムに限定されるのに対し、Karakはまったく新しい概念を導入している。それは「あらゆる資産をあらゆるチェーン上で誰もが再ステーキングできるサービス」である。
イーサリアムのみに限定された環境では、AVSはイーサリアムのリターンを得られるすべての機会と競合せざるを得ず、もし空投の期待がない場合、その競争は持続不可能である。一方、DSSはより多くのチェーンの資産を取り込むことができ、再ステーキング資産を利用してセキュリティを強化しつつ、運営コストを下げられる。ETHと比べて多くの資産は機会費用が低いため、DSSはよりシンプルで持続可能なリターン経路を持つことができる。
注目すべきは、EigenLayerメインネット上で最初のAVSが4月10日にリリースされ、その後6つのAVSが連続して公開されたことである。一方、Karakは今後数週間以内に最初のDSSをリリース予定である。
次に、2つ目の問題について議論する：KarakのLayer2「K2」とは何か？ Eigenlayerとの違いは？
K2はKarakネットワーク上に構築されたLayer2である。
L1上で操作を行うことは開発者やユーザーにとってコストが高い。そのためK2は新たなソリューションを提供する。これは「サンドボックス」環境として機能し、分散型セキュリティサービス（DSS）がL1上で正式に展開される前に、k2上で開発・テストを行い、実際の運用前に安定性と安全性を確認できるようにする。さらに、カスタムプリコンパイル（custom precompiles）を追加することで、より多くのバリデータがDSSを検証できるようになり、K2は効率性とセキュリティを高めるだけでなく、より分散化されたものとなる。
イーサリアムメインネットを実行レイヤーとするEigenlayerと比べ、Karakは独自の実行レイヤー（K2）を形成しており、Layer2に基づいて構築されているため、より高速なトランザクション処理と低いトランザクションコストを提供しながら、セキュリティを犠牲にしない。
上記2つの問題を理解した上で、KarakとEigenLayerが異なる技術的アプローチを採用していることが明らかとなり、これが最も直感的な差異を生んでいる。
KarakはETH以外にも多様な資産をサポートしており、Solana、Tia、Arbitrum、OptimismなどのLayer2も将来的にカバー予定で、クロスチェーンに対応した多様な再ステーキングレイヤーの構築を目指している。一方、EigenLayerはイーサリアムエコシステムに特化しており、再ステーキングの主要資産としてETHを使用しており、Karakのより広範な包括性とは対照的である。
比喩を使って理解を深めよう。Karakは世界各国を結ぶ国際空港のような存在であり、大型旅客機（公的チェーン資産、例：Solana）も小型プライベートジェット（Layer2資産、例：Arbitrum）も問わず、世界中からの旅行者（資産）を歓迎する。Karakの目標はこうした旅行者に便利で安全な中継地点を提供することにある。対して、EigenLayerは特定の大都市（イーサリアムエコシステム）専用に設計された地下鉄システムのようなもので、イーサリアムという都市内の住民や観光客に特化した、専門的で効率的な交通サービス（取引や操作）を提供する。
つまり、KarakはEigenLayerと同様の基盤に立ちつつも、再ステーキング資産の範囲をETH、各種流動性ステーキングETH、ステーブルコインなどに拡大することで、ユーザーの選択肢を広げている。
実際に、Karakのこのアプローチは有効であることが証明されている。DefiLlamaのデータによると、例えばステーブルコインに着目すると、Karakの再ステーキング暗号資産中、ステーブルコインは約19%を占めるのに対し、EigenLayerでは0.27%未満である。以下の円グラフからさらなる差異が見て取れる。
（図：Karakの再ステーキング暗号資産内訳 https://defillama.com/protocol/karak#tvl-charts）
（図：EigenLayerの再ステーキング暗号資産内訳 https://defillama.com/protocol/eigenlayer#tvl-charts）
03 KarakはEigenlayerへのヴァンパイアアタックか？
SushiSwapがUniswapに対して行ったヴァンパイアアタックを振り返ると、もしKarakがEigenlayerより先にトークンを発行したらどうなるだろうか？
まず、「ヴァンパイアアタック（Vampire Attack）」とは何かを理解する必要がある。暗号通貨分野におけるヴァンパイアアタックとは、あるプロジェクト（この例ではSushiSwap）が、より良いインセンティブ（例えば、より高い流動性提供者LP報酬）を提供することで、類似プロジェクト（Uniswapなど）のユーザーと流動性シェアを奪おうとする戦略のことである。
簡単に言うと、「ヴァンパイアアタック」とは、ターゲットから流動性シェアを奪い、自らの流動性と価値を高めることで「吸血」を完成させる行為である。
2020年、SushiSwapはUniswapのコードをフォークし、SUSHIを自プラットフォームのネイティブトークンとして導入することで、多数の流動性を成功裏に引き寄せた。KarakとEigenlayerは類似したプロトコルであるため、ヴァンパイアアタックの可能性を否定できない。もしKarakが先にトークンを発行した場合、以下のような事態が予想される。
1. Karakは複数資産をサポートしているため、資産の多様性を求める潜在的な再ステーキングユーザーを惹きつける可能性があり、ヴァンパイアアタックを実行すれば、EigenLayerにとって脅威となる。
2. KarakとEigenlayerがそれぞれ複数のAVS/DSSを持つメインネット上で稼働するようになった場合、KarakはEigenlayerに預け入れられたEigenlayer LRT資産をKarakへ移転させることでヴァンパイアアタックを実行できる可能性がある。（注：KarakはEigenlayer上で再ステーキングされたETHのLRTの再ステーキングを許可しており、つまりLRTをさらに再ステーキングできる。いわゆる「マトリョーシカ」構造である。）
もしKarakが先にトークンを発行すれば、確かに市場全体のLRTを引き寄せるだろう。さらに重要なのは、Karak自身のチェーンがすでに利用可能で、スピードや費用の面でも優れている点だ。Karakの顕著な強みの一つは実行レイヤーを持つことであり、これはKarakがEigenlayerの追随者ではなく、対等な競争相手であることを意味している。
04 Karakの早期参加者になる方法
現在、Karakプロジェクトはまだ初期段階にあるため、公式サイトでステーキングを行うことでXPポイントのインセンティブを得られる。将来のKarakのエアドロップは、ポイントをトークンに変換する形で行われる可能性が高い。獲得できるXPの量は、再ステーキングの早さ、期間、招待コード経由で参加した新規ユーザー数に依存する可能性がある。
Karak公式サイトのステーキング画面へアクセス
公式ステーキングリンク：https://app.karak.network/
現在Karakが対応しているステーキングネットワーク：イーサリアムメインネット、Arbitrum（L2）、Karak（L2）。
Karakが対応しているステーキング資産：mETHなどの多種LST資産、pufETHなどの多種LRT資産、およびUSCT、USDC、sDAIの3種ステーブルコイン。ただし、ネットワークごとにサポートするトークンが異なるため、注意して確認すること。
簡単にポイントルールを説明すると、Karakでステーキングを行うことで「ステーキング報酬＋再ステーキング報酬＋Eigenlayerポイント＋ステーキングしたLRTのポイント＋Karak XP」を同時獲得できる。
現在のKarakは、Eigenlayerのような「一魚二吃」ではなく、Eigenlayerがすでに「飽和」した状況下で他のプロトコルに賭けることでより高いリターンを得られるが、リターンとリスクが共存している。
推奨されるのは、直接Karak（前述のKarakのL2ネットワーク）でステーキングを行うことで、Karakポイントが2倍になる。具体的な手順は以下の通り。
まず、Karakネットワークを追加する
Chainlistを開き、左側からKarak Mainnetを選択
https://chainlist.org/?search=karak
次に、資産をKarakチェーンへクロスチェーンする。Karakチェーンでのステーキングを選択する場合、現在対応しているトークンはrswETH、USDC、wETHの3種類である。
rswETHをステーキングする場合、2つのケースがある
1. rswETHを持っている場合：Karak公式ブリッジを使ってKarakチェーンに送金できる。
2. rswETHを持っていない場合：SwellでETHをステーキングしてrswETHを取得（SwellではメインネットのETHのみステーキング可能で、ETHを先にKarakチェーンに送ってからステーキングすることはできない）、その後Karak公式ブリッジでKarakチェーンに送金する。
Swellステーキングアドレス：
https://app.swellnetwork.io/restake%EF%BC%89
wETHをステーキングする場合も2つのケースがある
1. wETHを持っている場合：Karak公式ブリッジを使ってKarakチェーンに送金できる。
2. wETHを持っていない場合：Karak公式ブリッジまたはMiniBridgeを使って、メインネットからETHをKarakチェーンに送金し、ステーキング時にAuto-Wrap ETHをオンにすればよい。
Karak公式ブリッジとMiniBridgeのアドレス：
https://karak.network/bridge
https://minibridge.chaineye.tools/?src=arbitrum&dst=karak
最後に、Karak Poolsでステーキングを完了する。
対応している3種類のトークンはいずれもETHではないため、クロスチェーン後にガス代としてETHが必要となる。特にWETHの場合、送金したのがETHであれば、最大額を預け入れたときに最初のステップがDeposit関数となり、実際にはETHをwrapする処理が行われ、ウォレット内のETHが消えてしまい、次のステップで預け入れ失敗となる可能性がある。
以下の操作を推奨する：
1. rswETHとUSDCをステーキングする場合：MiniBridgeツールを使って少量のETHをさらに送金し、ガス代として使用する。
2. wETHをステーキングする場合：ETHを少し残し、maxをクリックしない。しかし、誤ってmaxで全額ステーキングしても問題ない。その場合、MiniBridgeで再度少量のETHを送ればよい。
🔗 MiniBridgeはETHのメインネットからKarakチェーンへのクロスチェーンをサポートし、少額転送が可能で手数料も安い。Karakチェーンでのステーキングのガス代支払いに最適。リンクはこちら。
https://minibridge.chaineye.tools/?src=arbitrum&dst=karak
05 リスクに関する注意喚起
現在、Karakを巡る議論は主に2つの側面に集中している。
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1つ目は、チームが2023年末に資金調達を終えた後、今年2月に「急いで」製品をリリースしたことである。再ステーキングプロジェクトとして、技術に関する議論が少なく、むしろ「ポイント活動」などのマーケティング手法で市場を先取りしようとしている点が問題視されている。
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2つ目は、Karakチームの前プロジェクトの「自己保全的行動」がコミュニティから批判されており、一部のKOLからはRUG（詐欺）と断じられている点である。この疑念に対して、チームは4月9日のディスコード（DC）で回答している。
要するに、ブロックチェーンプロジェクトは常にコントラクトリスクとチームリスクを伴い、数億ドル単位の資金を集める再ステーキングプロトコルは特にそうだ。しかし、現在の市場環境を考えると、新規ユーザーは良好な投資機関背景と巨額の資金調達実績を持つプロジェクトを好む傾向にあり、一方で既存ユーザーはプロジェクトチームの過去の経歴に注目する傾向が強い。
06 まとめ
リスクとリターンのバランスをどう取るかは、常にユーザーが関心を持つテーマである。
再ステーキング分野の新星として登場したKarakは、10億ドルの評価額と独自の技術的特徴を持ち、EigenLayerの再ステーキング分野における支配的地位に挑戦する可能性を高めている。また、KarakはSwell、Puffer、Renzo、EtherFi、KelpDAOなど複数のLRTトークンの再ステーキングをサポートしており、イーサリアムステーキングエコシステムの発展にも寄与している。
おそらく「危機」を感じ取ったのか、EigenLayerは北京時間4月17日午前0時、すべての預入制限を解除し、預入枠を再び開放することを発表した。
伝統的なEigenLayerを選ぶべきか、それともより高いリターンを狙ってKarakに賭けるか？ この一手は、今まさにユーザーの手中にある。
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