2月のパブリックチェーン業界レポート：DeFiが飛躍し、ビットコインのLayer2が異軍として台頭

2024.03.13

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2月のパブリックチェーン業界レポート：DeFiが飛躍し、ビットコインのLayer2が異軍として台頭

AI、DePin、Web3ゲーム、Memeなどセクター間のローテーションが明確に進行しており、特にDeFiセクターが顕著である。

2024.03.13 - 12:07:56

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AI、DePin、Web3ゲーム、Memeなどセクター間のローテーションが明確に進行しており、特にDeFiセクターが顕著である。

執筆：[email protected]

2月、暗号資産市場は強力な上昇トレンドを示しており、これはビットコインとイーサリアムの価値が45％以上大幅に上昇したことに起因している。この楽観的な状況は他のトークンにも波及し、時価総額トップ10の主要トークンもすべて25％以上の価格上昇を記録した。

ブロックチェーンデータストレージ分野においても著しい進展が見られ、AI、DePin、Web3ゲーム、Memeなどブロックチェーン業界のさまざまなサブセクターでローテーション現象が顕著に現れている。特にDeFi分野では、UniswapやEigenLayerといったプロジェクトが業界革新を牽引している。

さらに、BlastやStarknetなどのイーサリアムLayer 2ソリューション、そしてMerlin ChainがリードするビットコインLayer 2エコシステムも大きな進展を遂げた。

暗号資産市場概要

2月の暗号資産市場における顕著な上昇は、複数の要因が重なった結果である。米国における現物ビットコインETFは2月だけで60億ドルもの資金流入を記録し、暗号資産が有効な価値保存手段として投資家から確固たる信頼を得ていることを示している。また、3月に予定されているイーサリアムのキャンクンアップグレードや4月のビットコイン半減期への期待感も価格上昇を後押しした。こうした要素が相まって、暗号資産市場の上昇を支える強力な原動力となった。

しかし、インフレ懸念やFRB（連邦準備制度）の政策といったより広範なマクロ経済動向は、持続的な成長に対する障壁となる可能性がある。2月のインフレ率の上昇により、米国の利下げ時期は今年後半以降に延期される可能性が出てきており、これは暗号資産市場の継続的成長に対して不確実性をもたらしている。

パブリックチェーン概要

2月が幕を閉じた時点で、パブリックチェーンの時価総額は1.9兆ドルに達し、1月と比べて42％もの増加を記録した。この上昇ラウンドにおいて、ビットコイン、イーサリアム、BNBチェーン、Solanaが主導的な役割を果たしており、それぞれの市場シェアは64.0%、21.4%、3.3%、3.0%となっている。

出典：パブリックチェーンの時価総額シェア - Footprint Analytics

ビットコインとイーサリアムはいずれも顕著な成長を見せた。ビットコインは46.5％上昇し、月末には62,404米ドルまで回復、2021年第4四半期以来初めて6万ドル台を突破した。歴史的高値からはわずか9％の差まで迫っている。イーサリアムはさらに好調で、48.1％の上昇を記録し、月末価格は3,383米ドルとなった。

出典：ビットコインおよびイーサリアム価格 - Footprint Analytics

ビットコインとイーサリアムが45％を超える価格上昇を遂げたことで、他のアルトコインも強い勢いを見せた。トップ10の主要トークンの平均価格上昇率は25％を超えた。その中でも、Arweave（AR）は205.8％という突出した上昇を記録し、Stacks（STX）とFilecoin（FIL）もそれぞれ88.3％、57.1％の伸びを見せた。

出典：パブリックチェーンの時価総額と価格 - Footprint Analytics

過去1カ月間、ブロックチェーンデータストレージ分野では目覚ましい進展があった。2月14日、分散型データストレージソリューションArweaveは正式に「Arweave AO」を発表し、2月27日までにテストネットをリリースする計画を明らかにした。Arweave AOはモジュラー型アーキテクチャを採用することで、ブロックチェーンのスケーラビリティを向上させ、より高いトランザクションスループットと並列処理能力を実現する。

また、分散型ストレージネットワークFilecoinは2月16日、Solanaとの統合を発表した。この提携により、Filecoinのインフラを活用してSolanaの履歴データへのアクセス性を高めることが目的とされている。

TVL（総価値供託額）に関しては、2月末時点でパブリックチェーン全体のTVLは977億ドルに達した。そのうち、ビットコインのTVLは20.5億ドルまで急上昇し、前月比で600％の伸びを記録した。この著しい成長は、ビットコインLayer 2技術の進展とステーキング活動の活発化によるものであり、特にMerlin's Sealプロジェクトが貢献した。

出典：パブリックチェーンのTVL - Footprint Analytics

2月、ブロックチェーン業界はAI、DePin、Web3ゲーム、Meme、DeFiなど多様なセクターでのローテーションが顕著だった。DeFiセクターはようやく本格的な復活を見せ、UniswapやEigenLayerといったプロジェクトが注目を集めた。

2月23日、Uniswap財団はUNIトークン保有者を支援するための手数料メカニズム変更案（いわゆる「fee switch」）を提案した。この措置は議論を呼んだものの、市場からの前向きな反応を引き起こし、UNIトークン価格の上昇とともに、DeFi全体の景気付けにもつながった。

また、イーサリアム上のプロジェクトEigenLayerは、再ステーキング機能の導入で注目を集め、a16z Cryptoから1億ドルの投資を受けた。この資金調達により、EigenLayerのTVLは100億ドルを超え、DeFiプロジェクトの中でもトップ3入りを果たした。

Layer 2

暗号資産市場の活況と、潜在的なイーサリアムETF承認への期待感から、イーサリアムLayer 2ソリューションのTVLも大きく伸びた。ArbitrumとOptimismは引き続きリードし、それぞれTVLが31.1％、22.1％増加した。

BlastのTVLも驚異的な伸びを見せ、106.4％増加して28億ドルに到達した。同プラットフォームの「Big Bang dAppコンテスト」が大成功を収め、ネットワークのアクティビティを大幅に高め、他チェーンからdAppの移行も促進した。また、Blastはメインネットを3月1日に正式ローンチすると発表している。

Starknetは、暗号資産史上最大規模のトークンエアドロップイベント「Provisions Program」を開始し、ネットワークのアクティビティを劇的に喚起、TVLをほぼ900％も増加させた。

出典：イーサリアムLayer 2概要 - Footprint Analytics

ビットコインLayer 2エコシステムも無視できない存在になりつつある。2月、Merlin Chainの急速な拡大により、ビットコインのDeFi TVLは20億ドルの大台を突破した。この成長は、Merlin Chainのフェアローンチイベント「Merlin's Seal」の人気に支えられている。同時に、Lightning Network、Stacks、RootstockもビットコインLayer 2ソリューションとして注目を浴びている。

さらに、EVMスマートコントラクトとの互換性を重視する新たなプロジェクト群が、ビットコインLayer 2分野で重要な進展を見せている。この傾向により、ビットコインの用途は決済だけでなく、アプリケーションの多様化が進むことになる。Conflux、Bitfinity、Botanixなどのプロジェクトがこの変革を牽引しており、ビットコインネットワーク上で多様なアプリと機能を実現しようとしている。

ブロックチェーンゲーム

2月のゲームランキングによると、Ronin、BNBチェーン、Polygonがユーザー活性面で優れた成果を上げており、それぞれ29.1％、13.4％、13.1％の市場シェアを占めた。取引量においても、イーサリアム、BNBチェーン、Roninが上位を占め、強力な市場パフォーマンスを示している。

出典：パブリックチェーン別アクティブゲームプレイヤー比率 - Footprint Analytics

パブリックチェーンは、コンテンツクリエイターとの深いつながりを通じて成長機会を掴もうとしている。韓国のWeb3ゲーム開発者は現地の規制課題に直面しながらも、グローバル市場へ積極的に目を向け、自社のブロックチェーンゲームのさらなる発展を目指している。

Oasysはこの流れの先駆け的存在であり、レイヤー1ネットワークに加えて、イーサリアム上でレイヤー2ネットワークも提供し、ゲーム開発者に多様な技術サポートを提供している。最近、Oasysは韓国の大手ゲーム会社Com2uSと戦略的提携を発表し、その後、韓国インターネット大手Kakao傘下のWeb3ゲーム部門Metabora SGとも協業を開始した。

また、ゲームとブロックチェーンプラットフォームの相互成長を通じたエコシステム拡大も、パブリックチェーンの成長戦略の一つである。Web3ゲーム「Pixels」は2023年10月末にPolygonからRoninに移行し、Roninの優れた相互運用性とマーケティング支援を活用した。この移行により、ゲームの知名度とオンチェーンアクティビティが大きく向上した。2月だけでも、Pixelsは150万回以上のオンチェーンインタラクションを記録し、ユーザー数も100万人に迫るまでになった。この成長はRoninにとってもプラスとなり、双方の協力による相乗効果が明確に現れている。

NFT

2月、NFT市場ではイーサリアムが引き続き圧倒的な地位を維持し、取引高8.1億ドルを記録し、全市場の97.1％を占めた。この金額は1月と比べて減少しているものの、市場シェアはむしろわずかに上昇している。一方、Polygonの成績は芳しくなかった。取引高は1月の1.1億ドルから2月の2040万ドルにまで急落し、市場シェアも10.4％から2.4％へと大幅に縮小した。

出典：パブリックチェーン別月間NFT取引高 - Footprint Analytics

イーサリアムの独立ユーザー数（ウォレット数）は、1月の16.3万から2月の15.0万に減少したが、市場シェアは42.7％から46.9％に上昇した。Polygonのユーザー数も12.9万に減少し、市場シェアも40.4％に低下した。一方、BNBチェーンの市場シェアは9.7％と緩やかに増加し、ユーザー数は3.1万に達した。

パブリックチェーンの資金調達状況

2月、パブリックチェーン分野では11件の資金調達が行われ、合計で1.5億ドルを調達した。1月と比較して、件数・金額ともに顕著な増加を見せている。

2024年2月パブリックチェーン資金調達イベント

レイヤー1分野では、FlareがKeneticとAves Lairの主導によるプライベートセールで3500万ドルを調達した。Flareはデータ中心のネットワークとして位置づけ、スマートコントラクトプロトコルや価格オラクルの発展を推進している。

イーサリアムLayer 2分野では、Karakが4800万ドルのシリーズA調達を完了し、当月最大の資金調達となった。Karakは、ブロックチェーン、Web3、グローバル金融エコシステム向けの最先端リスク管理フレームワークを提供している。その他にもAltLayerやLightLinkといったイーサリアムLayer 2ソリューションも資金調達に成功している。

この勢いはビットコインLayer 2プラットフォームにも波及しており、QED Protocol、Citrea、Merlin Chainが2月に新たな投資を獲得した。これは、市場がビットコインのスケーリングソリューションにますます関心を寄せていることを示している。

今月の注目動向

Sei Labsは2024年前半にSei V2アップグレードをリリースする予定。
Web3インフラサービスプロバイダーParticle Networkは、初のLaunchpadプラットフォームにビットコインLayer 2ネットワークMerlin ChainのトークンMERLを追加すると発表した。
Bitcoin Catsプロジェクトが、ビットコインLayer 2ソリューション「1CAT Chain」のテストネットを成功裏にリリースした。
レイヤー1ブロックチェーンプロジェクトNibiru Chainは2024年3月にパブリックメインネットをローンチする予定。
分散型金融プロトコルFrax Financeは、OP Bedrockベースで構築されたEVM互換のLayer 2ソリューション「Fraxtal」を正式にリリースした。
ステーブルコインUSDCの発行元Circleは、TRONブロックチェーン上でのUSDCサポートを終了すると決定した。
KlaytnとFinschiaは、「Project Dragon」を通じて2023年第2四半期に統合され、アジア最大のWeb3ネットワークの構築を目指すと発表した。