Bankless：2024年にビットコインに投資する6つの方法
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Bankless：2024年にビットコインに投資する6つの方法
自分に最も適した方法を選ぶ。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Jack Inabinet、Bankless
翻訳：Dengtong、金色財経
BTCの購入方法はご存知かもしれませんが、米国で現物BTC ETFが取引開始され、ビットコインへのアクセスはかつてないほど簡単になりました。ただし、すべての投資手法が同じというわけではありません……。
本日は個人投資家にとって最も重要な6つのビットコイン投資方法を紹介し、それぞれの利点について説明することで、あなたに最適な方法を見つけるお手伝いをします！
ビットコインマイナー
ビットコインマイナーは高消費電力の計算機器を使用して複雑な暗号解読問題を解決し、ある数値またはハッシュ値を当てることでブロック生成権を得ます。成功すれば、次のブロックをビットコインブロックチェーンに追加することができ、その対価としてインフレ報酬およびトランザクション手数料からビットコインを受け取ります。
マイナーは獲得したビットコインの大半を貸借対照表上に保有せず、電気代などの運営コストや事業拡大（新規マイニング機器の購入）のために売却します。しかし収益がビットコイン建てであるため、マイナーの収益性はビットコイン価格と内在的に連動しています！
半減期の到来を目前に控え、多くのマイナーが直面する可能性のある収益悪化に注意が必要です。現在、新たに採掘される1ブロックあたりの報酬の97%を占めるインフレ報酬が半減するからです。
収益性の低い企業が操業停止したりマイニング機器を売却することで生じる統合は、残存するマイナーに利益をもたらします。彼らはネットワーク算力における支配度を高めることで、より多くのブロックを採掘できるようになります。
注目のビットコインマイナー：
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Marathon Digital Holdings Inc. (MARA)
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Riot Platforms Inc. (RIOT)
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CleanSpark Inc. (CLSK)
MicroStrategy
Michael Saylor は2020年8月、自身のビジネスインテリジェンス技術会社を巨額のビットコイン保有体に転換するという伝説的なBTC投資を行いました。現在、存在するすべてのBTCの約1%を保有しています！
MicroStrategyは大量のビットコインを保有していますが、株主に対して管理費を課すことはせず、ソフトウェア事業からの利益でこれらのコストを賄っています。
MSTRが保有するBTCの純価値（時価総額からコアソフトウェア事業の価値を差し引いたもの）は、実際のBTC時価総額に対してプレミアムまたはディスカウントで取引される傾向があります。これは、価格連動を強制する仕組みが存在しないためです。
MSTRがプレミアムで取引されている場合、経営陣は通常、株式を売却して追加資金を調達し、将来的により多くのビットコインを購入するために株主の権益を希薄化します。これにより、MSTRの時価総額がソフトウェア事業とビットコイン保有額の合計を超えることが抑制される「ソフト・セーリング」が設けられます。
Saylor氏は繰り返し売却しないと表明しているため、MSTRには下振れリスクを実際に保護するメカニズムが欠けており、長期間にわたり時価総額が保有するビットコインの市場価値を下回る可能性があり、これは保有者にとって大きなリスクです。
MSTRは割引とプレミアムの間で揺れ動くため、価格乖離時に市場に逆らって中立価格に戻ると判断するトレーダーにとっては収益機会となり得ますが、現物ビットコインETFが利用可能な時代において、純粋なビットコイン曝露を求める投資家がこの株式を保有することには意味がありません。
現物ETF
ビットコイン現物ETFは2024年1月に承認され、米国の従来型ブローカー口座を通じて誰でも純粋な暗号資産にアクセスできるようになった画期的な業界の成果でした。こうした商品はカナダやヨーロッパでは以前から存在していました。
現物ビットコインETFの発行体は、ETF株主に代わって実際のビットコインを保有し、Coinbase Custodyなど顧客のデジタル資産保管に特化したプロの暗号資産カストディアンに預けます。
許可参加者（AP）はいつでもETFシェアの創出または償還が可能であり、そのためシェアの市価は純資産価額（NAV）に非常に近接して推移します。これはGrayscaleのビットコイン信託（GBTC）のような信託型制度とは異なり、需要変化によってプレミアムやディスカウントが生じることがあります。
一部の発行体は現時点で現物ビットコインETFの費用を免除していますが、いずれ期限切れとなり、その後投資家は選択した商品に応じて年率0.19％～1.5％の運用管理費を支払うことになります。
現物ビットコインETFの魅力の一つは、伝統的金融システムとの統合です。投資家は株式や債券といった従来型投資と同じように、既存の金融ブローカー口座からこれらの商品を購入できます。
さらに、退職口座（401(k)）や個人退職口座（IRA）などの税優遇口座でこれらのETFを保有できることは、税効率を最適化したい長期投資家にとって大きなメリットです。
主要な米国現物BTC ETFコード：
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iShares Bitcoin Trust (IBIT)
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Bitwise Bitcoin ETF (BITB)
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VanEck Bitcoin Trust (HODL)
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Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
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Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)
取引所での預託
仮想通貨の世界に踏み入れたばかりで初めてのビットコインを購入したい初心者であろうと、ひたむきにビットコインを積み立てる熱心なホッダーであろうと、中央集権型取引所は暗号資産世界への入り口となります！
中央集権型取引所は、法定通貨と暗号資産の間の変換を容易にし、暗号資産の保管や異なるネットワーク間でのトークン交換に関わる技術的複雑さを隠蔽します。
中央集権型取引所は資産保管料をユーザーに請求せず、取引手数料やその他の付随サービスによって収益を得ています。
米国以外のユーザー向けに、多くの中央集権型取引所は永久契約（パーペチュアル）商品を提供しており、レバレッジ取引による仮想通貨価格の投機や、貸出・構造化商品を通じた資産運用も可能です。
ビットコインを中央集権型取引所に預けることには一定の利点がありますが、「自分の鍵でなければ、自分の仮想通貨ではない（Not your keys, not your crypto）」という原則を忘れず、資産の安全性を他者に委ねていることを常に意識することが重要です。
先物ETF
現物ビットコインETFと同様に、ビットコイン先物ETFも投資家が中央集権型取引所でビットコインに投資できるようにしますが、保有するのは実物ビットコインではなく、ビットコイン先物契約です。
先物ETFは、先物契約には満期があり、継続的にロールオーバー（更新）が必要なため、コンタンゴ（先物高）やバックワーデーション（先物安）の影響を受けることになり、基礎資産価格から乖離する可能性があるため、現物商品に比べてビットコイン投資としては劣るとされています。
ビットコイン先物ETFの発行体は投資家に運用管理費を請求します。例えば、米国最大のビットコイン先物ETFであるProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) の年間管理費は0.95％です。
主要な米国先物BTC ETF：
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ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)
セルフカストディ（自己管理）
仮想通貨業界では、詐欺や脆弱性により多数の取引所が破綻しました。購入プラットフォーム上の中央集権型取引所にビットコインを預けることは、大きなリスクを伴います。
わずかな努力と技術知識を要しますが、一般の仮想通貨ユーザーでもセルフカストディを選択することで、取引所預かりに伴うさまざまなリスクを排除できます！
ハードウェアウォレット（暗号資産アクセスに必要な秘密鍵を保存する物理デバイス）の初期購入費用以外に、セルフカストディには追加コストはかかりません。
Ledgerなどの現代のハードウェアウォレットは、基本的なネットワーク知識を持つ人でも簡単に設定できる流れを提供していますが、秘密鍵の管理は依然ユーザーにとって課題です。ウォレットのリカバリーフレーズを正しく記録または保護できなかったユーザーは、資金を完全に失うリスクに直面し、復旧は不可能です！
ビットコインはスマートコントラクトをサポートしないため、セルフカストディしているユーザーは売却時にまず中央集権型取引所へ送金する必要があります。これは流動性を確保するために時間を要し、特に大口保有者（ホエール）にとっては規制上の警告信号を引き起こすリスクがあります。
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