TechFlow（深潮）の報道によると、4月3日、10x ResearchはX（旧Twitter）上で、ビットコインが徐々に1兆ドル規模の資産へと成長するにつれて、そのリターン特性が初期の指数関数的成長から、より明確な周期性の変動へと移行していると指摘しました。このため、従来の「ドルコスト平均法（DCA）」による積立投資戦略の効果は次第に弱まっています。過去5年間、ビットコインは確かに大幅な価格変動を経験しましたが、全体としての純増益は限定的であり、パッシブ・ホールディング戦略は複数回の含み損（ドローダウン）に直面し、長期的なリターンも期待に応えていません。一方で、市場の周期性に基づく動的アセットアロケーション戦略は、より優れたパフォーマンスを示しています。この差異の主な原因は、動的アロケーション戦略が構造的なベアマーケットにおいて大幅な含み損を回避でき、かつ市場環境が改善した時点で再び参入できる点にあります。現在のようにボラティリティが高まり、市場が乱高下を繰り返す状況では、リスク管理そのものがアルファ（超過収益）の源泉となります。周期性に基づくポートフォリオ構築フレームワークを用いることで、投資家はベアマーケットにおいて資本を守りつつ、勝率が高まったタイミングで機を見て参入することが可能になります。
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