ビットコインETFが承認された。機関は、彼らがFOMOしていることをあなたに教えてくれないだろう
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ビットコインETFが承認された。機関は、彼らがFOMOしていることをあなたに教えてくれないだろう
投資家の観点から見ると、アルトコインは過小評価されており、イーサリアムエコシステムは大きな利益を得られる可能性がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Duo Nine
編集・翻訳：TechFlow
ビットコインETFの承認と機関投資家の参入により、暗号資産サイクルの性質が変わりつつある。大手資金は今や、かつてないほどビットコインおよびその価格を支配できるようになっている。
合計11のETFが先週木曜日に取引を開始し、初日の取引高は46億ドルに達した――これは金ETFの記録の2倍だ！ ビットコインの初期採用者たちが正しかったことが証明された。
これはビットコインにとって決定的な瞬間であり、我々は暗号資産の新しい時代へと突入している。この過程で、ビットコインは市場リーダーとしての地位を確固たるものにし、依然として議論の余地なく王者である。しかし、すべてが朗報というわけではない。
ビットコインETFは3日間で約100億ドルの取引高を記録し、大きな成功を収めた。誰もが恩恵を受けている。グレイスケール（Grayscale）はついに売却を始め、実際に売却した。GBTCは合計で5億ドル以上のビットコインを売却した。これまではグレイスケールは購入と保有しかできなかった。
幸運にも、他のETFは純買越状態であり、新規ビットコインを合計8億ドル分購入した。平均すると、1日あたり約3億ドル！ これは市場から毎日7,000BTCを取り除くことに相当する。
新しく採掘されるビットコインは1日あたりわずか900BTCしかないため、このような買い圧力はすぐにビットコイン価格に反映される可能性がある。さらに、90日以内に予定されている半減イベントによって、マイニング報酬は2024年4月22日の時点で1日あたり450BTCにまで半減される。
もしETFの取引量がこの傾向を維持すれば、残されたビットコインはごくわずかになるだろう。取引量が減少しても、ETFはそれ以前には存在しなかった追加需要を表すものである。また、彼らは一般投資家だけでなく、ホエールやMicroStrategyのSaylorのような人物とも競合することになる。
これらの結果とは何か？
今回のサイクルにおいて、ビットコインは過去に例を見ないほど上昇し、機関投資家のパニック買いによって、ビットコインは前人未到の水準に達する。つまり、新たな最高値を更新するだろう。
なぜビットコインの価格は新記録を更新するのか？
1.ビットコインは固定供給量を持つ最初のETFである！ これは伝統的金融がかつて経験したことのない歴史的な出来事だ
将来を見据えると、ビットコインの4年周期による価格上昇と売却サイクルは大きく変化する。まず、ビットコインは強気に上昇するだろう。どこまで上がるかは誰にも分からないが、10万〜20万ドルの範囲であれば現実的だ。
次に、価格がピークに達した後には下落が訪れる。しかし、あなたが考えるような急落ではない。今回のサイクル終了後、ビットコインのボラティリティは大幅に低下し、暴落の幅も過去ほど大きくなることはないだろう（2022年の-77%のようにはならない）。
もし5万ドル以下でのビットコイン購入を逃してしまったら、二度と同じ価格を見る機会はないかもしれない。次の熊相場でもビットコインが6桁の価格を維持できれば、大多数の小口投資家は市場から締め出され、価格が高すぎて購入できなくなるだろう。
最終的にビットコインの時価総額は、13兆ドルを超える金の時価総額を上回る可能性がある。つまり、1BTC＝約50万ドルということだ。これは個人投資家にとってはほとんど手の届かない価格だが、50ドルのビットコインETF株式なら間違いなく買える。
価格を十分に高く押し上げることで、機関参加者はビットコイン市場を支配し、より魅力的でアクセスしやすいETF株式の購入をあなたに促すことができるのだ。
そのため、ほとんどの人々は実際にBTCを所有・保管することはできず、たとえビットコインが1億分割可能で（サトシと呼ばれる単位）、その一部を購入できても、大部分のビットコインは機関の手中に収束していくだろう。
2. ビットコインの支配権はもはや私たちではなく、機関が握る
ビットコインが資産クラスとして成熟し、そのETFの運用資産が数百億、あるいは数千億ドル規模に成長すれば、自然とボラティリティは低下する。つまり、将来の熊相場における下落は、これまでほど顕著ではなくなるだろう。
さらに、これらの機関参加者には価格の過度な下落を防ぐ強いインセンティブがある。そうでなければ、彼ら自身の手数料収入が損なわれるからだ。これがビットコイン価格を操作する真の動機である。彼らはどのようにしてそれを実現するのか？
ビットコインはすでに米国金融市場に完全に組み込まれている。つまり、米ドルにアクセスできる人なら誰でも、目的の価格に達するまで無期限にビットコインを売買（空売りまたは買い）できるようになった。現物ETFのおかげで、彼らは必要なすべてのツールを手に入れたのだ。
我々は知っている、米国の銀行は連邦準備制度（FRB）から需要に応じて無限のドルを借り入れることができ、そのドルを使ってあらゆる市場を操作できる。住宅バブルがその良い例だ。ビットコインが次なる標的となるだろうか？
もし利益を得るためにここに来ているのなら、数字が急速に上昇する以上、あまり心配する必要はないだろう。しかし長期的には、これはビットコインの原点である「法定通貨金融システムの代替」という精神に対して脅威となる。
このようにして、ビットコインはウォール街によって支配される可能性がある。しかし、ビットコインは堅牢な通貨やデジタルゴールド以上の存在だ。それは通貨に対する認識を変えうる運動であり、自らの成功を通じて、いまやそれを取り入れ始めた法定通貨体制さえも変えていく。
3.ビットコインETFの承認は、特にイーサリアムを含むアルトコインが割安であることを示唆している
ビットコインETFの承認は、アルトコインにとって非常に好材料だ。発表直後、イーサリアム（ETH）は即座に上昇した。おそらく、イーサリアムが次にETF対象として検討される可能性があるからだろう。
ただし、イーサリアムの道のりは異なる可能性がある。SEC（米証券取引委員会）は、ETHが証券に該当するかどうかについてまだ不透明だからだ。ビットコインETF承認の投票結果は5票中3票が賛成、2票が反対で、わずか1票差での決着だった。
イーサリアムの基本的条件がビットコインと大きく異なることを考えると、同様の投票で勝利するのは驚きだろう。SECはビットコインについては資産と宣言したが、イーサリアムや多くのアルトコインについてはそうではない可能性がある。
それでも、こうした動きは投資家の観点から見ると、アルトコインが割安であることを示しており、イーサリアムエコシステムは大きな恩恵を受ける可能性がある。
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