SFT分野における半同質化資産の新たなイノベーティブな活用法は何があるか？

2024.01.08

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SFT分野における半同質化資産の新たなイノベーティブな活用法は何があるか？

この上昇相場で、まだSFT分野に注目しないのか？

2024.01.08 - 13:20:12

SFT

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この上昇相場で、まだSFT分野に注目しないのか？

執筆：ボサイボサイ

Moveインスクリプションの急激な人気を受け、SFT（Semi-Fungible Token）半同質化アセット分野は、今後の好況期に大きな爆発的成長を遂げるのか？SFTタイプのアセットには、他にどのような革新的な活用方法があるだろうか？

SFTは、各分野にどのような新たなイノベーションの余地を与えるのか？なぜ今回の好況期において、SFT分野に注目すべきなのか？

ボサイが、そもそもSFTとは何か、そしてMOVEインスクリプションの人気現象の中で、SFTアセット分野にまだ眠る潜在的なチャンスについて解説する。

先日、ボサイがMoveスマートインスクリプションのSFT特性を利用して「万倍リターン」理論を提示した後、直ちにMoveScriptionsチームは公式取引市場をリリースした。

プロジェクト側は、インスクリプションそのものではなく、amount（数量）ごとの単価で並べる仕組みを選んだ。このメカニズムはSFTアセットの取引に非常に適しており、NFT取引ロジックによる不便さを回避できる。

同時に、多くのユーザーから「SFTって何？」という質問も寄せられている。

SFT（Semi-Fungible Token）半同質化トークンは、イーサリアムのERC-3525規格に由来し、2022年9月に正式にイーサリアムの新しいトークン標準として承認された。これは基盤レベルの革新であるだけでなく、中国人チームであるSolv Protocolが主導して設計した規格でもあり、発表当初から大きな注目を集めた。

しかし、弱気相場中に登場したため、その巨大な可能性はこれまで十分に注目されてこなかった。まさに潜在力は計り知れない！

簡単に言えば、SFTとはNFTとFTの融合であり、いわば「スーパーロイヤルティNFT」とも言える。分割・結合が可能であり、NFTやFTよりも高いイノベーション性と組み合わせ自由度を持ち、さらに「コンテナ機能」やキャッシュフローのプログラミング能力といった独自の特徴もある。

技術的な詳細をもっと知りたい方は、過去のボサイの記事を参照してほしい。要するに、SFTは金融・ゲーム分野などに適した複雑な構造のアセットを作成できる。

SFTのコンテナ機能は、MOVEインスクリプションにおいて特に顕著に現れている。各インスクリプションの発行時に、発行手数料に相当するSUIが内部にロックされ、焼却することでいつでも元本を取り戻すことができる。また、焼却により通貨供給量の縮小（デフレ）効果も生まれる。

この仕組みにより、初期参加者は実質的に損失を被ることなく、無視できる程度のgasコストだけで高額リターンの可能性を得られる。ゼロになるリスクがないという特性は、多くの人々にとって参画の動機となる。

@jolestar氏がSFT構造を用いて開発したMOVEインスクリプションプロトコルがこれほど話題になったことに、ボサイも大変喜んでいる。その後、SFTの技術的優位性について2件のツイートを連続して投稿した。もちろん、ボサイは誰にもMOVEインスクリプションの投機を勧めるものではなく、一切の投資助言を行うものではない。各自DYOR（Do Your Own Research）で判断してほしい。

この出来事をきっかけに、ボサイは皆さんと一緒に、SFTには他にどんな革新的な活用法があるのか、どんな新ストーリー（ネラティブ）が展開できるのか、現在のSFTエコシステムの状況はどうなのか、について語ってみたい。

まず、現在のSFTエコシステムの状況を簡単に紹介する。現実世界の応用面では、当方の公式チームは3カ国の中央銀行と協力し、ERC-3525を活用したプロジェクトを立ち上げており、今後もこうした権威ある機関と連携しながら、Web3技術の現実社会への応用を推進していく予定だ。

暗号資産（Crypto）分野では、DeFi領域においてSolvがSFTを用いたオンチェーンファンド事業を展開し、分散型資産運用（DeFi资管）分野のリーダー的存在となり、発行資産規模はすでに1億ドルを超えた。

GameFi分野では、いくつかのプロジェクトがERC-3525を活用して革新的な仕組みを導入している。例えば、AIと組み合わせてNPCがプレイヤーとアセットをやり取りできるようにしたり、SFTの特性を活かして複数のゲーム間でのポイント共有を実現している。

DePINやSocialFi分野でも、多数のプロジェクトがERC-3525の利点を活かして競争力を強化している。現代暗号学の分野においても、SFTと現代暗号技術の融合によって興味深い化学反応が起きている。

もちろん、SFTの可能性はそれだけに留まらない。以下に、ボサイが考えるSFTの潜在的な活用法をいくつか紹介する：

1. 完全自動配当プロトコル

SFTの重要な特徴の一つは、キャッシュフローのプログラミングが可能なことだ。つまり、資金の流れをすべてスマートコントラクト内で管理できる。例を挙げると、プロジェクト側が将来得られる収益の一部を事前に売却して資金調達を行い、ユーザーとリスクを共有することができる。

このモデルは、中国国内の伝統的金融界では既に実施されており、「滴貫通」と呼ばれる中小企業の将来キャッシュフローを金融商品とする仕組みである。しかし、ブロックチェーン上で実現すれば、すべてがスマートコントラクトにより自動実行されるため、より有利となる。

プロジェクト側は、配当コントラクトをプロジェクトコントラクトと統合するか、手動で資金を送るだけでよく、SFTコントラクトが保有者の所有割合に応じて自動的に全SFT保有者に分配する。流通経路に関係なく、自動処理が可能だ。

今回の好況期において、このような将来キャッシュフローを売却する資金調達手法が脚光を浴びるかもしれない。さらには、ある「某兮」がSFTアセットを発行して資金を募り、それを用いて先物取引を行い、利益を参加者と分配するような奇抜な使い方も出てくるかもしれない。

2. Web3 ファン／クリエイター経済

FriendTechの流行により、多くの人々がSocialFi分野の新たな可能性に注目している。ここでSFTは、より柔軟なアセット構造を提供する。

ブロックチェーンを通じてファン同士の関係をトークン化し、つなげていくことは、SocialFi分野における長年の課題である。従来のNFTやFTを使った手法は技術的には可能だが、特定の操作を実現しようとすると、技術的複雑さが大きく増してしまう。

たとえば、異なるクリエイター／部屋ごとに別々のNFTコントラクトを発行しなければならず、他のクリエイターと共同でファンに特典を配布したい場合、技術的に非常に煩雑になる。

SFTはNFTとしてもFTとしても振る舞え、一つのコントラクト内で複数種類の「NFT」を発行でき、異なるタイプ間で相互作用させるかどうかの設計も自由に選べる。これにより、複数回のコントラクト展開による冗長性を避けられ、「Open Loyalty（オープンなロイヤルティ）」というストーリーを描きやすくなる。つまり、異なる組織間でロイヤルティプログラムを共有し、協働することで、より大きな価値を生み出せる。

また、自動配当機能を活かして、ファンの貢献度に応じて利益を自動分配できる点も、非常に大きな利点である。