SBFに迫る：暗号王の崩壊

2023.09.26

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SBFに迫る：暗号王の崩壊

Cryptoはまるでエデンの園の蛇のように、人々を誘惑して原罪を犯させた。そしてFTXは、水面に現れた悪の一角氷山にすぎない。

2023.09.26 - 10:53:57

SBF

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

Cryptoはまるでエデンの園の蛇のように、人々を誘惑して原罪を犯させた。そしてFTXは、水面に現れた悪の一角氷山にすぎない。

執筆：郝方舟

FTX――かつて暗号資産業界の巨艦と称された存在は、昨年11月、氷山に衝突した。この衝撃は津波を引き起こし、同じ海域を航行していた他の船々をのみ込み、関連企業多数を破綻させ、ひいては暗号資産業界全体に禍根を残した。

今日に至るまで、FTX事件の余波は収まっていない。その散らばった破片は、今なおすべての暗号資産関係者の皮膚の下に棘のように刺さっている――規制当局に暗号金融のリスクを再認識させ、投資家たちに中央集権的運営の危険性に対して甘い期待を抱かないよう警告し、「次のFTX崩壊」がいつ訪れるかと、痛みを記憶する業界関係者に常に警鐘を鳴らしている。

金融史上最大級の詐欺事件の一つとして知られるFTX事件の進展は、長引くばかりである（まさに当事者だからこそ、追うにつれて頭髪も薄くなる）。Odaily星報はまずここ10日間の最新動向を簡単に振り返りつつ、今後10日間の重要な節目を予告する。

9月16日、SBF（Sam Bankman-Fried、FTX創設者／元CEO）はXプラットフォーム上に未公開の1万5000字の文章を保存した。その中で「生涯を通じて与えた影響を前向きなものにすることはもはやできないかもしれないが、事実として私は自分が正しいと思うことをした」と述べている。また、この文章にはSBFとAlameda元CEOのCaroline Ellisonとの個人的な関係に関する記述もあり、SBFがAlamedaのヘッジ取引停止をEllisonに要請したが拒否され、その結果として彼女に「今まで言った中で最も辛辣な言葉」を送信したと明かしている。
9月17日、（ジョン・レイIII氏がCEOを務める）FTXは影響を受けたすべてのアカウントを凍結解除し、請求者はプラットフォーム上で再申請できると発表した。
9月22日、米国の裁判官が、SBF側が指名した証人が10月の裁判で証言することを禁止した。FTXはSBFの両親を提訴し、「流用された資金」の回収を求めた。
法廷文書およびソーシャルメディア上で、SBFは法律事務所Sullivan & CromwellをFTX崩壊のスケープゴートにしようとしていると繰り返し批判しており、同時に自身と当該取引所との関係を矮小化している。
FTXは9月29日がクライアントによる賠償請求の最終期限であると注意喚起した。
9月25日、オニールらFTX元アンバサダーが動議を提出し、集団訴訟の却下を求めた。
CoinDeskが取材した複数の弁護士によると、犯罪の重大性と推定される損失額を考慮すれば、SBFが有罪判決を受けた場合、10年から20年程度の刑期を服役する可能性があるという。ただし、カプラン裁判官には広範な裁量権があり、最終的な判断は同氏の見解次第となる。
CoinDeskはSBFの10月裁判の流れを公表し、10月3日からの開始を計画していると伝え、期間は約6週間を見込んでいる。

本日の早朝、BBCはFTX創設者SBFのドキュメンタリー番組「Panorama・The Downfall of the Crypto King（パノラマ・暗号王の没落）」を配信開始した。

春風得意馬蹄疾

毎晩5時間の睡眠、バハマでの10人部屋のルームシェア、29歳で純資産220億ドルながら全財産を慈善活動に寄付したいと考え、車はトヨタ・カローラに乗る。「ランボルギーニはあまり必要ないから」という……これはNAS Dailyのカメラが捉えた、まだ有名になりたてのSBF像である。

SBFはいつから人々の注目を集めるようになったのか？

2019年、彼は暗号資産取引所FTXを設立し、すぐに派手なマーケティング戦略によって、自らの理念と理想を世界中に宣伝し始めた。

多くのソーシャルメディアインフルエンサーの推薦により、FTXは使いやすい暗号「証券取引所」として、「銀行と同じくらい安全だ」と評価された。「何もしなくても億万長者になれる方法」と教えるKOLやYoutuberも続出する。

まもなく、FTXはトップレベルのスポーツ・芸能スターや文化人ともコラボレーションを始め、大規模な広告展開が一般大衆の視野にも入るようになった。

「暗号資産を信じなければ、チャンスを逃すだけだ」というフレーズが、若者が頻繁に利用するネット空間を支配した（懐かしいFOMOの味付けだ）。

オフラインでも、バハマでは豪華なパーティーが多数開催され、有名なDJを招いた。若いFTXユーザーはこう語る。「すごくクールだった。 彼らは世界を変える会社だし、金は燃やせるんだから」。

こうした楽観ムードとメディア誘導の中で、FTXは100以上の国からユーザーを迅速に獲得した。多くの新規ユーザーにとっての「安全」な入り方は、以下の通りだった：登録→FTT（FTXのプラットフォームトークン）を購入→高値で売却→自国通貨に戻す。好況期にはこのプロセスで富の夢を強固にしていった。

最も熱狂的だった時期、一部の内部告発者がリスクを警告しようとした。「暗号業界はマネーロンダリングと詐欺で満ちている」と。このドキュメンタリーに登場する乗馬好きの「Mさん」は常に周囲にこう警告していた。「Cryptoは無法地帯、毒蛇がはびこる場所であり、それゆえにカウボーイたちを引きつける。私の使命は悪党を見つけ出すことだ」。

しかし、こうした声はより大きな喧騒に埋もれていった。

FTXユーザーの「Sさん」は、投資前に必ず徹底的に調査すると自称している。通常、企業への投資や参加を考える際には、「あなたは誰ですか？強みは何ですか？他に誰が支援していますか？」といった質問をするものだが、なぜかスタンフォード大学とMIT出身の天才には誰もそういった質問をしなかった。

よく知られた話だが、SBFは投資家とのビデオ会議中に同時にゲームをプレイしていた。本来ならば悪い兆候のはずだが、それが反対にシーケュアキャピタルやブラックロックなどの投資家に「ちょっと待て、この若者は何者だ？天才か？」という印象を与えたのである。

（Odaily星報注：FTXは累計18億ドルの資金調達を実施。出資者リストにはシーケュアキャピタル、テンセントホールディングス、ソフトバンク・ビジョンファンド、カナダ・オンタリオ教員年金基金、タイガーグローバルなども含まれる。2022年1月、FTXは4億ドルのシリーズC資金調達を完了し、企業評価額は320億ドルに到達。これがFTXが最後に発表した資金調達であり、評価額の頂点でもあった。）

SBFは幸福な家庭で育ち、両親はスタンフォード大学で教授（法学）を務めていた。幼少期から数学に秀でており、天才学校からMITへ進学、物理学と数学を専攻した。典型的なnerdのステレオタイプ通り、電子ゲームに極度に没頭していた。

FTX設立後も、社内文化は遊び中心――業務外はゲームをしたり、TikTokの短編動画を撮ったり、時々オフィスで寝泊まりしたりと、時代の若者気分を存分に演出していた。

その他、核心メンバーには以下がいる：

「恋人説」のあるCaroline Ellison。ハリー・ポッターの大ファンで、SBFとは「関係が複雑」。SBFがより良い「公共事業」のためにFTXに集中すると宣言した後、SBFが設立した暗号資産マーケットメイカー／ヘッジファンド／投資機関Alameda ResearchのCEOに就任した。
謎めいたアジア系共同創業者兼CTOのGary Wang。詳細は『FTX盗難ミステリー：謎のCTO Gary Wangとは誰か？』参照。
FTX元ビジネスパートナーのAnthony Scaramucci（より有名な肩書きはSkybridge Capital創設者）。大量のFTTを購入しており（2022年初頭、FTXもSkyBridge Capital株式の30％を購入）、SBFの精神的導師的存在として、FTXの中東および北米での資金調達に貢献。後にFTX US元社長Brett Harrisonが立ち上げた新たな暗号資産企業にも投資している……

若者層を惹きつけながら、SBFは「もう一つの顔」でも老舗の富裕層の支持を得ることを怠らなかった。フォーブス誌の表紙を飾っただけでなく、米国議会で暗号業界を代表して規制当局と対話したほか、バイデン大統領選の際には第2位の金主となり（2022年中間選挙で民主党に4000万ドルを寄付）、政治的影響力も高めた。

そんな人物が、わずか2週間足らずで奈落の底へと墜ち、今や「最悪の詐欺師」と呼ばれている。

暗号史に残る劇的10日間

2022年11月2日、Alameda ResearchはFTT（関連金融業務）と完全に独立していると主張し、疑念を生んだ。

6日、バイナンスCEOのCZが「FTTを売却する」と発言、瞬く間にFUD（恐怖・不確実性・疑念）が拡散した。

「当時、誰もが売り浴びせ、逃げ出そうとしていた。周りの人にも早く引き出せと叫んでいた」

市場における見方は極めて重要。CarolineとSBFは交代で声明を出し、感情を鎮め、「我々は大丈夫だ」と必死に主張した。

7日、「引き出し→パニック→取り付け騒ぎ」が死亡の螺旋となった。

SBFはパートナーに電話し、「流動性の問題にすぎない」と説明したが、数時間後、第二の電話が来た。「先ほど話したよりも深刻な問題だ」

後に取材に応じた元従業員代表は、FTXのリスクに関する巷の噂を事前に耳にしていたものの、笑って聞き流し、真剣に受け止めなかった。実際に「出金不能」の画面を目の当たりにしたとき、全員が呆然としたという。

当時、一部の内部関係者は「バイナンスに売却される」ことに希望を託していた。（Odaily星報注：CZはFTX買収を検討すると表明したが、後に撤回した。）そのため、暗号KOLの中には「CZが最大の競合に火をつけ、あとは市場に任せた」と評する者もいた。

9日、多くの人々がSBFに「今どうすべきか」助言し、Anthonyもバハマに駆けつけ救済を試みた。しかし、資金が深刻に不足していたFTX帝国は、「複数の傘下企業の間で穴を埋め合う」ような状態に過ぎなかった。

10日、SBFはSNSで謝罪を始め、FTX USはSBFの罷免を申請した。

11日、FTXは完全に崩壊した。

「彼ほど速くすべてを失った人はいない」

皆で壁を倒す

カメラの前で、ある投資家の男性は、住宅費と子供の教育費に充てるつもりだった210万ドルをFTXに預けたと語った。

他のFTXユーザーたちも「平静」に、かつてFTXに抱いていた信頼と、最終的に裏切られたことについて語った。

被害者たちは怒りを転嫁し、SNSや大々的にサポートした有名人たちを「投資家の考えを操作し、私の投資判断に影響を与えた」「百万元のアンバサダー報酬を返せ、私の血汗代を返せ」と非難した。

しかし、「なぜ誰も事前に気づかなかったのか」という話になると、途端にぼんやりとした言い訳が始まり、互いに責任を押し付け合う。

メディアによれば、FTXの詐欺行為は非常に古典的で、「顧客資金を横領し、自己目的に使用した」と要約できる。

調査が進むにつれ、「Alameda Researchは監査を受けていない」という文書が明らかになった。報告書には「such is life（仕方ないね）」という投げやりな表現さえ見られた。別の証拠では、3年前、FTXが詐欺とマネロンを告発した人物に330万ドルを支払い、沈黙を買収していたことが判明した。

かつてFTXが巨額で取り込んだ政治家や有名人たちは一斉に距離を置き、共和党議員は一部の選挙資金提供元を否定し、「FTXは自由党にも同額を支援していた」と主張した。

2022年12月12日、SBFはバハマ警察に逮捕された。ある暗号KOLはライブ配信でこう語った。「人生で最も嬉しい瞬間は二つ、処女喪失とSBF逮捕だ」

その後は長く曲折を伴う調査、再編、起訴、幹部の身柄引き渡し、関連企業間の主張の食い違い、最も親密な友人Carolineの日記の封印申請（刑事裁判での証拠使用禁止）、一時釈放、謝罪と不満……

錯綜した事実の背後には、複雑な人間性も絡み合っている。

カメラがバハマの住民に向くと、異なる評価も聞かれた。

FTX事件を題材に曲を作ったおじさんは、「FTXは確かに現地の子どもたちの生活水準向上に貢献した公益事業を行っていた」と語る。また、ある記者は「経営面での失敗は別として、SBFは現代のロビンフッドと言える」と評価した。

しかし、多くの公益団体はFTXからの寄付を受けていないとし、「寄付先の順序は、FTXにどれだけの評判効果をもたらすかで決められていたのかもしれない」と推測している。

いずれにせよ、現時点では依然として17億ドルのユーザ資金が行方不明のままとなっている。

もし私が多くの善行を積んできたとしても、いくつかの小さなルールを破っていたら？

事件後のインタビューでSBFは（BBCは足をブンブン振る特写を披露）、自分は詐欺師ではないと繰り返し主張し、被害者への補償に全力を尽くすと述べ、FTXとAlamedaの間にバックドアが存在したことも否定した。（Odaily星報注：しかし今年9月12日、法廷文書がAlamedaのアカウントがFTXで特別な権限を持ち、そのうち1つのアカウントは強制清算されないことを確認した。）

今年1月、SBFはインタビューに答える際、自信を欠き、視線を逸らすようになっていた。まるで悪いことをした子供のように、か細い笑みを浮かべる姿は、すでにネットコミュニティのmeme画像と化している。

暗号系動画ブロガーのTiffany Fongは、FTX事件以前、これほどの有名人を取材したことは一度もなかった。

SBFの一時帰宅審理期間中、Tiffanyはカリフォルニア州にあるSBF両親の家を訪れた。敷地はフェンスで囲まれ、SBFは電子足輪を装着していた。彼は時折来訪する記者と将棋を楽しむこともあったが、多くは「孤独を感じる」時間だった――拘束中は数独を楽しみ、自宅ではNetflixアニメ『Inside Job（陰謀職場）』を観ていた。

罪と責任について語り終えた後、Tiffanyは一瞬、SBFは無実なのではないかと疑い始めた。