5億ドルから300億ドルへ：暗号資産の狂人SBFは、AI時代で最も価値のある企業をどう見つけ出したのか？
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5億ドルから300億ドルへ：暗号資産の狂人SBFは、AI時代で最も価値のある企業をどう見つけ出したのか？
SBF、Anthropic、および効果的利他主義における金銭の迷宮。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：TechFlow
Anthropicは、いまやこの地球上で最も重要なAI企業であり、おそらく他に比類するものがない。
同社の大規模言語モデル「Claude」は、米国国防総省（ペンタゴン）、米国情報機関、および国立研究所に導入されており、米軍はイランに対する軍事攻撃に関する情報分析および標的選定にこれを活用している。
同社の年間売上高は、わずか3年足らずの間にゼロから140億ドルへと急騰した。2026年2月には、Gラウンドで300億ドルの資金調達を完了し、評価額は3800億ドルを突破した。アマゾン、グーグル、エヌビディア、マイクロソフトといったテクノロジー大手が、次々と出資を申し込んでいる。
ここ数週間、同社はペンタゴンとの間で、AIの兵器化をめぐる世界中が注目する駆け引きを繰り広げている。
一方、同社の初期資金調達の歴史には、今なお人々の話題に上る名前が一つある——サム・バンクマン＝フリード（Sam Bankman-Fried）である。
2022年4月、ChatGPTはまだ存在しておらず、AI分野は今日のような熱狂的な注目を集めていなかった。SBFは、自身が支配するヘッジファンド「Alameda Research」を通じて、AnthropicのBラウンドに5億ドルを投資し、その全額の86％を占める大口出資者となった。これにより、同社の約8％の株式を取得した。しかし、わずか7か月後、FTX帝国は崩壊し、SBFは暗号資産史上最大の詐欺事件の主犯として有罪判決を受け、25年の実刑判決が下された。その5億ドルは、FTXの顧客預金であった。
もしSBFが逮捕されず、その資金が合法的な出所であったならば、現在の3800億ドルという評価額に基づけば、彼の保有する8％の株式は理論上300億ドル以上に相当する。5億ドルが300億ドルへと膨らみ、リターン率は60倍を超えることになる。これは、ベンチャーキャピタルの歴史全体を見ても、絶対額でトップクラスに入る驚異的な収益である。
連邦刑務所で服役中の暗号資産詐欺犯が、AI投資史上最も狂気じみた賭けを、ほんの少しのところで逃したのだ。
SBFはなぜ2022年にAnthropicを見つけ出したのか？ なぜ5億ドルもの巨額を一気に投じる決断を下せたのか？ そして、Anthropicはなぜその資金を受け入れたのか？
その答えは、「効果的利他主義（Effective Altruism、EA）」という思想の輪の中にある。
共同住宅、思想運動、一枚の小切手
2010年代半ばのサンフランシスコでは、ある特定の人々が同じような共同住宅に暮らし、同じような集まりに参加し、同じような論文を読み、同じような哲学を信奉していた。
その哲学こそが「効果的利他主義（Effective Altruism、EA）」である。その中心命題は極めて単純だ——慈善活動は感情に頼るべきではなく、計算に基づくべきである。1ドル1ドルが、数学的に「善の最大化」をもたらす方向へと流れるべきなのだ。そしてEAの重要な派閥の一つによれば、人類が直面する最大の存在リスクは核戦争でもパンデミックでもなく、暴走する人工知能（AI）なのである。
ダリオ・アモデイ（Dario Amodei）は、まさにこの輪の中にいた。
彼は「Giving What We Can Pledge（我々が与えられるものを与える誓約）」の43人目の署名者であり、少なくとも収入の10％を寄付することを誓った人物である。また、2007年または2008年にはすでに、慈善団体「GiveWell」の熱烈な支持者となっていた。
彼は二人の人物とともに同じ共同住宅に住んでいた。一人はホルデン・カルノフスキー（Holden Karnofsky）で、GiveWellおよびOpen Philanthropyの共同創設者であり、EA運動において最も影響力のある資金配分者の一人である。もう一人はポール・クリスティアーノ（Paul Christiano）で、AIアライメント（AIの意図と人間の価値観の一致）研究のキーパーソンである。当時、ダリオとポールはともにOpen Philanthropyの技術顧問を務めていた。
その後、カルノフスキーはダリオの姉であるダニエラ・アモデイ（Daniela Amodei）と結婚した。婚約後、この夫婦は一時期ダリオと同居していた。2025年1月、カルノフスキーは「技術スタッフ」という肩書きでひっそりとAnthropicに加わり、セキュリティ戦略を担当することになった。フォーチュン誌の記者がこのことを発見した際、Anthropicはこの人事について一切公式発表していなかった。
これは極めて密接な社会ネットワークである。
Anthropicの初期メンバーであるアマンダ・アスキル（Amanda Askell）は、EA運動の創始者の一人であるウィリアム・マカスキル（William MacAskill）の元妻である。彼女は「Giving What We Can（GWWC）」の67人目の署名者であり、博士論文のテーマはEA哲学の核心課題、すなわち「倫理学における無限大の取り扱い方」であった。
Anthropicの最も重要なガバナンス機関である「長期利益信託（Long-Term Benefit Trust）」は、理論上、同社に対して重大な支配権を有している。この信託の4人の構成員のうち、3人は直接EA関係者から選出されている——GiveWellの元常務理事ネイル・バディ・シャー（Neil Buddy Shah）、効果的利他主義センター（Centre for Effective Altruism）のCEOザック・ロビンソン（Zach Robinson）、そしてGiveWellの長期助成先であるEvidence ActionのCEOカニカ・バール（Kanika Bahl）である。
EA運動史上、最大の三つの出資者はすべてAnthropicの初期投資家である——フェイスブック共同創設者のダスティン・モスクヴィッツ（Dustin Moskovitz）、Skype共同創設者のヤーン・タルリン（Jaan Tallinn）、そしてサム・バンクマン＝フリード（Sam Bankman-Fried）である。
これが、SBFがAnthropicを見つけられた真の経路である。天才的な投資眼でもなければ、AI分野への先見性でもない。ただ単に、**EAの資金がEAのプロジェクトへと流れ、EAが定義する問題を解決しようとする内部循環**にすぎない。
SBFが信奉していたのは、EAの中でもさらに過激な一派、「稼いで寄付する（earning to give）」である。彼はウォールストリートのクオンツ系金融機関Jane Streetを退職し、暗号資産業界へと転身したが、その目的を公に「利他主義」であると明言していた——可能な限り多くの富を築き、それを最大の正の影響を生む分野へと再投資するためである。そしてAnthropicのミッションである「強力なAIを安全に開発する」は、EAが提唱するAI存在リスクに対する標準的な処方箋そのものであった。
2021年5月、ヤーン・タルリンが主導してAnthropicのAラウンドが1億2400万ドルで成立し、モスクヴィッツがそれに追随して出資した。2022年4月、SBFがBラウンドの主導出資者となり、一気に5億ドルの小切手を振り出した。このBラウンドの総額は5億8000万ドルであり、そのうち86％をSBFが占めた。同ラウンドには、キャロライン・エリソン（Caroline Ellison）、ニシャド・シン（Nishad Singh）、そしてJane Streetのジェームズ・マクレーブ（James McClave）が追随出資した。
この追随出資者のリスト自体が、すでに何かを物語っている。エリソンはAlamedaのCEOであり、シンはFTXのエンジニアリング責任者、Jane StreetはSBFの元勤務先である。
この5億8000万ドルのBラウンドは、実質的にほぼ完全にSBFおよびその周辺が支配する資金プールから供給されたものだった。
赤信号と妥協
ダリオ・アモデイは愚かではない。
後に彼は、ある深掘りインタビューでこの件について回想し、「SBFは当時、『AIの将来性を強く信じ、かつ安全性にも関心を持つ人物』に見えた。それはAnthropicの方向性と非常に合致していた」と語った。しかし、続けて彼は決定的な一言を述べている——「十分な数の赤信号（red flags）に気づいていた」と。
そこで彼は、ある決断を下した——資金は受け取るが、ガバナンス構造においては徹底的に隔離する。つまり、SBFには議決権のない株式のみを提供し、取締役会からの排除を徹底したのである。後にダリオは、SBFの行動について「私の想像よりもずっと、ずっと、ずっと極端で悪質だった」と評価している。この「much more」が三重に重なる表現は、彼の驚愕と不信感を如実に示している。
この判断は、後に極めて賢明なものであることが証明された。しかし同時に、鋭い問いも残された——危険信号が多すぎてガバナンス上での隔離が必要なほどだったのなら、なぜそれでも資金を受け取ったのか？
2022年初頭のAI分野における資金調達環境は、今日ほど活況ではなかったため、Anthropicは膨大な計算資源（コンピュート）を構築するために莫大な資金を必要としていた。一度に5億ドルを投じる意思のある投資家など、いくら「赤信号」があろうと、容易には見つけられない状況だった、と説明できるだろう。
だが、もう一層微妙な理由もある。EAの輪の運営ロジックにおいて、資金の「清潔さ（cleanness）」は常に最優先事項ではなかった。重要視されるのは資金の「有効性（effectiveness）」、すなわちそれが「より多くのことを成し遂げる」かどうかであった。SBFの富の物語全体は、まさにこの前提の上に成り立っていた——「稼ぐことは手段であり、善を行うことが目的である。だから稼ぐ方法にはそれほどこだわる必要はない。最終的に生み出される『善』が十分に大きければよいのだ」——という考え方が、彼の根幹にある。
このロジックは、SBFの手によって犯罪の極限まで押し進められたが、彼がAnthropicに投資した当時は、まだ過激ではあっても違法とはみなされない哲学的選択に過ぎなかった。
崩落の後：一場のブラック・コメディ
その後の出来事は、暗号資産業界の人々にとっては周知の事実である。
2022年11月、CoinDeskがAlamedaの貸借対照表を暴露し、チェン・ツァオペイ（趙長鵬）がFTTトークンの売却を表明したことで、FTXへの取り付け騒ぎが勃発。わずか9日間でFTX帝国は崩壊した。SBFは逮捕・身柄引き渡し・裁判を経て、2024年3月に25年の実刑判決を受けた。Anthropicの8％の株式は、他のすべての資産とともに破産清算手続きの中で凍結された。
裁判で、法廷が除外した一件の挿話が注目に値する。
SBFの弁護側は、Anthropicへの投資を「先見性の証拠」として提示しようとした。「ご覧の通り、彼は単に金を浪費したわけではない。評価額が数倍に跳ね上がった投資判断をしたのだ」と主張したのである。
検察官ダミアン・ウィリアムズ（Damian Williams）の反論は厳しかった。「こうした投資が利益を上げたかどうかは、詐欺罪の成立とはまったく無関係である。他人の金を盗んで投資したのなら、儲かっても依然として盗みである」。裁判官は検察側の主張を採用し、Anthropicの名称は裁判の審理から完全に除外された。
検察側はさらに一撃を加えた——「FTX自身が、何よりの反面教師ではないか？ 2021年の評価額は180億ドル、2022年には320億ドルに達したが、今日ではゼロに等しい」。
続いて、清算による売却が行われた。
2024年3月、第1回目のオークションでは8億8400万ドルの評価額が付けられた。
最大の買い手はアブダビ主権基金のムバダラ（Mubadala）で、5億ドルを投入した。これはちょうどSBFがかつて投資した金額と同じである。第2位の買い手はJane Streetで、SBFとキャロライン・エリソンの元勤務先である。Jane Streetのクオンツ研究部門責任者であるクレイグ・フォールズ（Craig Falls）氏は、個人的にも2000万ドルを出資した。SBFはMIT卒業後の最初の就職先がJane Streetで、トレーダーとして働いていたが、今やその元勤務先が、元従業員が不正資金で購入した株式を買い戻しているのである。
2回のオークションで合計13億4000万ドルが回収された。この資金はFTXの債権者補償基金へと流入し、被害を受けたユーザーが預金を取り戻す上で極めて重要な財源となっている。
もし清算チームが売却しなかったら？
2026年2月、AnthropicはGラウンドで300億ドルの資金調達を完了し、評価額は3800億ドルに達した。希薄化を考慮しなければ、その8％は13億4000万ドルから理論上300億ドルへと膨れ上がる。清算チームは当然ながらそうはしなかった。彼らの責務は債権者への迅速な返済であり、そのために資産を早期に現金化することにある。しかし、この数字の差——13億4000万ドル vs 潜在的には300億ドル超——こそが、本件が今なお語られ続けている理由の鍵である。
これはFTX破産事件全体の中で、最も大きな「もしも」の遺憾である。
EAの集団的記憶喪失
Anthropicの現在の規模と影響力については、今さら説明するまでもない。だが、興味深い現象が一つある——同社は、系統的にEA運動から距離を置こうとしているのである。
同社の7人の共同創設者は、いずれも個人資産の80％を寄付することを公約しており、現在の評価額に基づけば、この7人の寄付約束だけで約380億ドルに相当する。また、Anthropicの従業員約30人がサンフランシスコで開催されたEA会議に参加登録しており、これはOpenAI、Google DeepMind、xAI、MetaのスーパーエンタープライズAI研究所の参加者を合わせた数の二倍以上にあたる。
だが、ダニエラ・アモデイは『ワイヤード』誌のインタビューでこう語っている。「私は効果的利他主義の専門家ではありません。その用語には同意しません。私の印象では、それはやや時代遅れの言い方です」。この発言をした人物の夫は、EA運動において最も影響力のある資金配分者の一人であり、しかもつい先日、彼女の会社に加わったばかりである。
このような「EAの資金は受け取り、EAの人物を雇い、EAの共同住宅に住みながらも、自分たちがEAであるとは認めない」という姿勢は、SBF事件以降、理解できるものとなっている。FTXの崩落は、EA運動の評判を地に落とす結果を招いた。Anthropicは、ブランドが否定的な連想を呼び起こす際に、いかなる賢い企業も行うように、このラベルから距離を置く必要があったのだ。
だが、事実はそこにあり続ける——Anthropicの設立理念は、EAのAI存在リスクに関する核心的論述から生まれた。その初期資金調達は、ほとんど完全にEAネットワーク内の資金から成り立っていた。そしてそのガバナンス構造は、EAシステム出身の人物によって支配されている。
刑務所内のパラレル・ユニバース
サム・バンクマン＝フリードは、現在連邦刑務所に服役中である。最早で2049年に釈放される。そのとき彼は57歳である。
彼が服役している間に、彼が不正資金で投資したこのAI企業の評価額はすでに3800億ドルを突破し、ペンタゴンとのAI兵器化をめぐる世界が注目する駆け引きを展開している。同社の創設者たちは『ニューヨーク・タイムズ』紙や米議会山（Capitol Hill）の常連となりつつある。もしすべてが合法であったなら、あの5億ドルの賭けは、SBFをこの時代で最も高いリターンを叩き出したベンチャーキャピタリストの一人に押し上げていたはずである。
SBFの「稼いで寄付する」も、Anthropicの「安全なAIの開発」も、共通の基盤となる「オペレーティング・システム」を共有している——すなわち、「十分に大きな善の成果を得るために、並外れた手段やリスクを許容する」という考え方である。
SBFはこのロジックを犯罪の境界線を越えて推し進め、Anthropicはその境界線の安全な側で事業を展開している。しかし、その核心命題——「AIの安全性を確保するには、我々自身が最も強力なAIを構築しなければならない」——それ自体が、壮大さゆえに自己証明的ともいえる賭けである。
両者は、同一の土壌から育ったのである。
その土壌の上では、ダリオとSBFがかつて同じ集まりに出席し、同じ哲学を信奉し、同じソーシャル・ネットワーク上の異なるノードに住んでいた。一方は3800億ドルの評価額を誇るAI帝国へと成長し、もう一方は連邦刑務所へと向かった。
そして、彼らをつなぐ5億ドルの小切手は、今なおAnthropicの歴史において最も不可解な一頁であり続けている。
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