データインサイト：現在の市場フェーズの判断およびホットトピックのトレンド分析
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データインサイト：現在の市場フェーズの判断およびホットトピックのトレンド分析
本稿はデータの視点から、現在の暗号資産サイクルにおける我々の位置、インサイダー資金（スマートマネー）がどの資産を購入しているか、および市場を牽引しているナラティブについて分析することを目的としている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：ONCHAIN WIZARD
翻訳：TechFlow
暗号資産アナリストのONCHAIN WIZARDが、本稿ではデータの観点から現在の暗号資産サイクルにおける位置、インテリジェントマネー（賢い資金）が購入している資産、および市場を牽引するナラティブについて分析します。
我々は現在、サイクルのどこにいるのか？以下に私の見解／解説を示します。
まず、短期的な底値圏に入った兆候が多数現れていると考えます。その具体例は以下の通りです。
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BTCは、最近のCoinbaseやBinanceに対する訴訟（Binance USのドル引き出し停止など）に対してほとんど反応していない。BTCおよびETHは約6％の下落にとどまり、1年前の安値を依然として大きく上回っている。
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スポット取引所の月間取扱高は最近1年間で最低の4230億ドルまで低下した。
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ベンチャーキャピタルの関心も薄れつつある。
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暗号資産Twitter全体のムードから感じるのは、一部の人々がこの分野に留まり続けるべきか疑問に思っている一方で、他の人々は価格の動きの乏しさ、ボラティリティの欠如、そして大きなナラティブの不在に退屈していることである。
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人工知能（AI）が人々の関心を暗号資産から奪っている。
一方で、インテリジェントマネーは安定通貨（ステーブルコイン）を継続的に展開しており、ステーブルコイン保有比率はLuna崩壊以前の水準まで低下している。
全体として、FTX・LUNA事件以降、暗号資産市場のセンチメントはかつてないほど否定的だと感じている。しかし、今年末までにはマクロ流動性の逆風が和らぐ可能性があるため、個人的にはBTCの短期的底値まではあと約10％程度しか離れていないと考えている。
市場を牽引しているナラティブとは何か：
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ミームコイン ―― DEXの主要な取引量を依然として占めている（勢いは弱まりつつあるが）、その中でもPEPEがリードしている。Andrew Kangは最近、PEPEが底値圏に近づいていると指摘しており、もし反発すればより広範なミーム銘柄に新たな追い風を与える可能性がある。
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LSDfi ―― これが今年夏最大の基本的ナラティブになる可能性がある。現在のデータをまとめると、ETHの預け入れ額は約180億ドル（総ステーキング率の10％未満）。さらに、LBRやUSHのようなプロジェクトが登場しており、これらは流動性ステーキング資産の第2層として機能し始め、今夏最もホットなナラティブとなるだろう。
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トレーディングツール ―― ミームコインが多くのDEX市場の注目を集めていることに伴い、これらのトークン取引を支援するロボット（bot）への関心が高まっている。最大のTelegramロボットは月間400万ドルの収益を得ており、UNIBOTのようなトークンで成功した後、一部のインテリジェントマネー投資家は10万ドル以上の実現利益を得ている。これは規模は小さいが注目に値するナラティブであり、新しいイノベーションプロジェクトを探るべき領域だ。
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Arbitrum上の小型時価総額トークン ―― 最後のナラティブは、GHA、WAR、CHOKEなどを含むArbitrum上で新たにローンチされたプロジェクトの静かな成功事例である。
インテリジェントマネーが購入しているものは何か：
chainEDGEのインテリジェントマネーダッシュボードでは、いくつかの顕著な資金流入が確認されている。具体的には以下の通り。
メジャー銘柄＋デリバティブ（ETH、ETHステーキングデリバティブ、BTC）では、過去1ヶ月間にこのカテゴリーへの純流入が7500万ドルを超え、ステーブルコインの純投入額は比較的小さい。これは、インテリジェントマネーが主に既に展開済みのポジションをメジャー銘柄にシフトさせ、少量のステーブルコインのみを新規投入していることを意味する。全体としては、市場全体に対して強気のシグナルである。
ミームセクターでの最大の流入先はPsyop、RFD、MRF、BIAO。直近24時間では、主にPEPEとHarryPotterObamaSonic10Inuに流入が集中。
過去1ヶ月間で最大の流入を受けたプロジェクトはMKR、CAKE、0X、LBR、USHである。
まとめ
市場センチメントは低迷しているものの、市場内のインテリジェントマネーの蓄積、いくつかの「感情的底値」の兆候、そして今年後半のマクロ環境改善への期待を踏まえ、私は強気の立場を取っている。LSDfiは今年夏の重要なナラティブとなるだろう。機会を探しているのであれば、ポートフォリオ構築のために関連する新規プロジェクトのリリースに注目することをお勧めする（もちろん、確実に勝てるという保証はない）。SECの訴訟に対しても市場は過度にパニックになっておらず、これも前向きなサインといえる。
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