Delphi Digital：LSDFiの5つの分類を整理
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Delphi Digital：LSDFiの5つの分類を整理
本稿では、LSDfiの5つの異なるユースケースを紹介しています。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Delphi Digital
編集：TechFlow
LSD フィンテック、すなわち LSDfi とは、LSD（Liquid Staking Derivatives）に関連するDeFiプロトコルを指します。これにはAave、Balancer、Curveといった成熟したDeFiプロトコルに加え、LSDの実用性を高める新しいプロトコルや今後登場予定のプロトコルも含まれます。
LSDfiは以下の5つの異なるユースケースに分類できます：
金利スワップ
FlashstakeやPendleなどの金利スワッププロトコルにより、LSD保有者は将来得られるリターンを売買することが可能になります。また、流動性の提供を通じてインセンティブ報酬を得ることもできます。
LSD担保型CDPステーブルコイン
Agility、Lybra、Raftはいずれも担保付き債務ポジション（CDP）型ステーブルコインプロトコルであり、ユーザーがLSDを担保としてステーブルコインを発行できるようにしています。特にLybraは、LSDから得られるリターンを利用して生息するステーブルコインを創出しています。
マルチLSD
LSD、LSDx Finance、unshETH、Asymmetry Finance、Index Coopは、多様なLSDを一括で扱えるバスケットを提供しています。さらに、LSDxやunshETHなどのプロトコルでは、こうしたバスケットにスワップ機能を統合しており、ユーザーが追加のスワップ手数料を得ることで収益を上げられる仕組みになっています。
マネーマーケット
AaveやSilo Financeは、LSDをローンの担保として利用できるようにすることで、LSD保有者に対して流動性とレバレッジの解放を実現しています。注目に値するのは、AaveがすでにstETHを対象としたレバレッジ付き流動性マイニングを開始している点です。
DEX（分散型取引所）
Shapellaアップグレード以前から、Curve FinanceおよびBalancerはETH/LSDの安定プールをサポートし、スリッページの少ない交換を可能にしてきました。また、Gyroscope Protocolは最近、安定通貨ペアに対してより高い資本効率を約束する楕円集中流動性プール（Elliptic Concentrated Liquidity Pools）を導入しました。
総じて、現在のLSDfiのユースケースは上記5種類が中心ですが、これらの用途は多様に見えながらも共通の目的を持っています。それは、LSD保有者のリターンを増やすことです。
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