DeFiはラップドトークンを超える必要がある
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DeFiはラップドトークンを超える必要がある
Wrappedトークンに依存し続ける場合、DeFiの大規模な採用を進めるどころか、むしろそれを弱体化させる可能性がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：SIMON HARMAN
編集：TechFlow
技術の進化は過酷なプロセスであり、歴史には放棄された革新が数多く存在する。固定電話が携帯電話に取って代わられ、電子メールがファクシミリを置き換えたように、Wrappedトークンも最終的にはブロックチェーン技術の博物館に展示される遺物となるだろう。
実際、Wrappedトークンはクロスチェーン相互運用性の暫定的な解決策にすぎず、本来ならDeFi世界とのやり取りのためにこれほど長くそれを受け入れる必要はなかったはずだ。「DeFiの夏」には、コンポーザビリティが真に複数のチェーンにわたって拡大する輝かしい未来が語られたが、現実はそうではなかった。
私の見解では、もし私たちが引き続きWrappedトークンに依存し続けるならば、DeFiの大規模採用を妨げ、むしろ後退させる可能性さえある。
Wrappedトークンを歴史の中に封印する前に、まずはそれが果たしてきた役割を振り返ってみよう。
否定できないのは、WrappedトークンがDeFiの初期段階において大きな助けとなったことだ。これにより、これらの資産を持つ人々はイーサリアム上で貸し借りや取引といった機会を得ることができた。
しかしWrappedトークンの使用は、真の分散型金融システムには存在してはならないカウンターパーティリスクを導入してしまう。Wrappedトークンが発行されるたびに、基盤となるブロックチェーンとは無関係な第三者のcustodian（管理人）やプロトコルに対して継続的に信頼を置かざるを得なくなる。こうしたサービスに問題が生じれば、個人ユーザーの損失にとどまらず、エコシステム全体に壊滅的な影響を及ぼす可能性さえある。
さらに、発行者が基礎資産とそのWrappedトークンの価格連動を維持できる能力を信じ続けなければならない。TerraUSDのようなプロジェクトで見たように、こうした連動は急速に崩壊する可能性があり、不要なリスクをさらに増大させてしまう。FTXの破綻は、こうしたリスクがシステムの存亡を脅かすことを改めて思い出させる出来事だった。
体系的な懸念に加えて、Wrappedトークンは重大なセキュリティ課題も抱えている。クロスチェーンブリッジに依存して資産をブロックチェーン間で移動させる場合、ユーザーの資金は不必要なリスクにさらされることになる。Roninブリッジの脆弱性を振り返れば、ブリッジへのハッキング攻撃がどれほどの巨額の損失を引き起こすか明らかだろう。
ユーザーの信頼を損なわないためにも、私たちはWrappedトークンから脱却しなければならない。
日常的なユーザーの大多数にとって、Wrappedトークンに必要な信頼の前提が気になることはないかもしれないが、私はこの余分な信頼層がより深刻な副作用をもたらすと考える。
ある資産の各表現形が別のチェーン上で発行されているため、それらの資産は互換性を持たなくなる。たとえば、WBTCとTBTCはBTCの流動性として単一のプール内で一緒に提供することはできない。むしろ、両方を持つことで断片化が生じ、それぞれが十分な流動性を確保して競争力を保つチャンスを損なってしまう。
各資産のWrappedトークンが存在するたびに、そのチェーン市場における流動性とユーザーがさらに希薄化される。すでに安定通貨、クロスチェーンブリッジ、ラッピングサービスが多すぎる。ユーザーのコスト削減という約束とは逆に、この断片化はすべてを非効率かつ高価にしてしまい、真のコンポーザビリティを損なっている。
しかし徐々に、こうしたWrappedトークンの潮流が逆転されつつある。USDCとUSDTは現在、数十のチェーン上でネイティブに発行されており、ドル建て市場におけるあらゆるエコシステムを大幅に改善している。この傾向が続けば、ラップされたドルの普及率と有用性は永久に消え去ることだろう。
進化し続けるブロックチェーン技術の世界において、Wrappedトークンの陳腐化は避けられない運命にある。クロスチェーンエコシステムの初期段階やDeFiへの関心と成長を促す上で有益な役割を果たしたことは確かだが、その寿命はもう尽きかけている。
Wrappedトークンに向けられている注目やリソースは、今やより迅速にユーザーフレンドリーでネイティブなクロスチェーン手法の開発へと移りつつある。すべての人にとってより包括的で安全かつ強固な金融システムを構築するためには、分散化の方向へと進むべきである。つまり、分散型のクロスチェーン交換ソリューションをDeFiエコシステムの中核に据えるべきなのだ。
私にとって、Wrappedトークンの継続的な使用は、DeFiへのアクセスを大規模に開放することを直接的に遅らせている。業界は真の分散化へと舵を切るべきであり、DeFiエコシステムを改善し、Wrappedトークンを時代遅れにする必要がある。
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