Papr：革新的NFTレンディングプロトコルで、ローンをトークン形式で提供

2023.05.19

共有先

TechFlow厳選深潮セレクト

Papr：革新的NFTレンディングプロトコルで、ローンをトークン形式で提供

このプロジェクトはBackedチームによって開発されたもので、他のNFTローンシステムがピアツーピアまたはピアツープール方式であるのに対し、よりトークン対ピア型に近い手法を採用している。

2023.05.19 - 04:20:18

PaprNFT

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

執筆：William M. Peaster

翻訳：TechFlow

Paprは革新的なNFTレンディングプロトコルであり、Uniswap上に構築されたDeFiプロジェクトという点で特徴があります。Backedチームによって開発されたこのプロジェクトは、他のNFTローンシステムが採用する対人（P2P）またはプール方式とは異なり、「トークン対トークン」とも言える独自のアプローチを取ります。それでは、このNFTfiプロジェクトとその新インターフェースについて詳しく見ていきましょう。

Paprとは？

PaprはBackedが開発した新興のNFTレンディングプロトコルであり、借り手がNFTを担保として使い、「永続APR」を意味するPaprトークン形式でローンを発行できることを可能にします。

借り手はこれらのトークンをUniswapなどの分散型取引所（DEX）でETHの流動性などに交換できます。これにより、Paprの取引価格とプロトコルの金利の間に継続的なフィードバックループが生まれます。

貸し手や流動性提供者にとって、Paprトークンは複数のNFTコレクションに対して簡単にアクセスでき、管理負担の少ない投資手段を提供します。最初のPaprトークンである$paprMEMEはすでに20の注目されるNFTコレクションをカバーしており、今後さらに拡大予定です。

つまりこのプロトコルは、NFT所有者には即時融資を、貸し手には即時の曝露（エクスポージャー）を提供します。$paprMEMEの価格変動を通じて、借り手の借入コストと$paprMEME保有者のリターンが表されることになります。

Paprの仕組み

P2Pやプール型のレンディングシステムとは異なり、Paprは独自のNFTレンディングプロトコルであり、契約は市場価格に基づいて借り手が支払うべき金利を決定します。この観点から、Paprは「トークン対$paprトークン」のアプローチと言えます。

そのため、利息の蓄積は$paprMEME価格の上昇によって補われ、Paprの取引価格とプロトコル金利の間には継続的な相互作用が生まれます。Uniswap上の$paprMEME価値が変動すると、それに応じて金利が調整され、借り手は必要に応じてローンの作成・返済が可能です。

利息は$paprMEME自体の価値上昇によって支払われるため、時間の経過とともに同じ担保でも得られるトークン量は減少します。ローン返済時には、借り手は当初借りた分の正確な$paprMEME数量を返済しなければなりませんが、利息分の上乗せがあるため、ローン開始以降の市場価値は上昇している可能性があります。

なお、Paprのローンにおける最大ローン対価値比（LTV）は50%です。つまり、債務総額は担保となるNFTの基礎価値の半分を超えてはいけません。たとえば、下記のようにFini NFTの現在の基礎価格が0.15866 ETHの場合、当時最大で0.08027 $paprMEMEまで借りることができました。なぜなら、1 $paprMEMEの現在の取引価格は1.012 ETHだからです。

担保価値はオラクルによって算出され、30日間の時間加重平均床価（フロアプライス）が基準となります。ローンがしきい値を超えてしまうと、NFT担保はオランダ式オークションにかけられ、NFTの基礎価値の3倍の価格から始まり、毎日70%ずつ価格が低下していきます。その後、オークションの収益は借り手のアカウントに記録されます。