RWAの利点と課題を探る：実験段階にある新興分野で、興味深く大きな可能性を秘めている初期領域
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RWAの利点と課題を探る：実験段階にある新興分野で、興味深く大きな可能性を秘めている初期領域
リアルワールドアセットのトークン化は、注目を集めている分野となっている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：ZERO IKA
編集翻訳：TechFlow
現実世界資産（RWA）のトークン化は、注目が高まる分野となっている。物理的な資産をデジタルトークンに変換することで、現実世界の資産をブロックチェーン上で取引可能・分割可能にし、より多くの人々が保有できるようになる。この概念は投資機会を増やすだけでなく、従来の資産カテゴリーに巨額の流動性を注入することも可能にする。
本稿では、現実世界資産のトークン化の利点と課題について考察するとともに、筆者が注目する関連プロトコルやプロジェクト、そしてそれらが暗号資産市場およびグローバル金融市場に与える影響について紹介する。
RWAとは「リアルワールドアセット（Real World Assets）」の略であり、簡単に言えばあらゆる物理的資産をデジタル化し、より小さな単位に分割してトークンとして存在させること、すなわちトークン化を指す。
ブロックチェーン技術によって、あなたが物理的資産の完全な所有権を持つことができる世界を想像してみてほしい。それがまさにRWAの意味である。
あらゆる種類の資産がトークン化の対象となり得る。その可能性は無限である：
• 土地；
• 不動産；
• 自動車；
• 株式；
• 金属；
• 美術品；
• ラグジュアリーグッズ。
世界の金融資産時価総額を考えれば、どれだけの資金がブロックチェーン領域に流入しうるか想像できるだろう。これは巨大な機会である。
最新のBCGレポートを見てみよう。2030年までにトークン化された資産の価値は16兆ドルに達し、世界のGDPの10％を占めると予測されている。これは非常に保守的な見積もりだ。
ブロックチェーン上でのメリット：
• 民主化 ~ 現実世界の資産を非中央集権化し、資本規模に関係なく誰でも投資できるようにする。
• 完全な所有権 ~ すべての取引がブロックチェーンに記録されるため、詐欺によって資産の所有権を主張することは不可能となる。
• 行政効率の向上 ~ 中間業者の必要性を減らすことで、コストと時間が大幅に削減される。
• 流動性の向上 ~ グローバルな買い手に市場を開放することで、流動性の低い資産でも参加者を増やし流動性を実現できる。
デメリット：
• ハッキングリスク ~ スマートコントラクトに潜在する脆弱性がハッカーの温床となる可能性がある。
• 規制許可 ~ 資産のトークン化に関する規制上のライセンス取得は煩雑なプロセスであり、不透明な税制も課題となる。
• KYC/AML ~ トークン化にはKYC（顧客確認）およびAML（マネーロンダリング防止）プロセスが必要で、これは多くの暗号資産利用者が反対する点である。
• 資産凍結リスク ~ 政府が現実世界の資産を凍結する可能性がある。
• 清算の問題 ~ 暗号資産は即座に売却できるが、現実世界の資産は所有権の移転手続きが必要であり、清算に時間がかかる。
好景気期には、流動性が安定しており参加者も多くなるためDeFiのリターンが上昇することが知られている。しかし、不況期には価格の暴落により関心が失われ、TVL（ロックされた総価値）が急激に減少してしまう。
RWA資産は、DeFi世界に暗号市場の変動に左右されない、より持続可能で信頼できるリターンを提供する助けとなりうる。さらに、より高い利回りを提供することは極めて重要であり、そうでなければ新たな資本は流入しない。
RWAプロトコル
RWAの採用を実現する道のりは長く複雑だが、すでにこの分野で活動しているいくつかのプロトコルに注目している。
Sologenic
SologenicはXRPレジャー上に構築された分散型取引所（DEX）で、株式、暗号資産、ETF、およびトークン化された資産へのアクセスを提供することを目指している。
ユーザーは、世界中の30の証券取引所から4万以上の株式、ETF、商品をトークン化できる。
RealT
RealTはAAVEが基盤を支えるプラットフォームで、米国における分数化不動産の購入を可能にするものだ。
前述した通り、50ドルから不動産を購入できる。
Landx
農業をブロックチェーンに取り込むプロトコルで、人々が農産物を売買できるようにする。
投資家は作物から実際の収益を得ることができ、暗号市場との相関関係がない資産を通じてポートフォリオの多様化を図れる。
Galileo Protocol
Galileo Networkは、本物の製品と不変の物理NFT（pNFT）を組み合わせることで、ブロックチェーン上でその所有権・状態・出所を証明し、高級ブランドが偽造品に対抗できるように支援する。pNFTとは物理的NFTを意味する。
その他注目のプロジェクト：
• GoldFinch ~ 担保なし融資
• Securitize ~ プライベートファンドのトークン化
• TrueFi ~ 担保なし貸借
• Liquefi ~ デジタル証券向けブロックチェーンプロバイダー
• PaxGold ~ 金のトークン化
現実世界資産のトークン化は、暗号資産分野の中でも特に驚異的な概念の一つだが、具体的なユースケースが見えないため人々は疑念を抱き続けている。
現実世界の資産が実際にトークン化されている姿を見ることは、「詐欺的」と見なされる暗号資産世界に対する全体的な認識を変えることにつながるだろう。
良いものは時間を要する。前述したように、この概念自体は非常に驚くべきものだ。しかし我々はまだ実験段階にあり、世界的な普及レベルに達するには時間がかかり、現時点ではそこまで到達していない。その前に、特に規制枠組みの面で、多くの作業が求められる。
RWAトークンの多くは、大規模な実用性による価格上昇ではなく、そのストーリー性によって評価されている。これは、新しく興味深いこの分野を注視する大きな初期段階の機会と見なせるだろう。RWAはDeFiとTradFi（従来型金融）を根本から変える可能性を秘めた分野なのである。
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ZERO IKA
