なぜ暗号資産の相場予測が「無駄」であると言われるのか？

2023.02.20

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なぜ暗号資産の相場予測が「無駄」であると言われるのか？

牛熊に怯えることなく、開発者が技術革新などで成し遂げた進歩は、業界の前進を促す中核的力である。

2023.02.20 - 02:29:41

加密

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

牛熊に怯えることなく、開発者が技術革新などで成し遂げた進歩は、業界の前進を促す中核的力である。

ソーシャルメディアでは、暗号資産市場の動向を示す言葉として「ブルマーケット（強気市場）」や「ベアマーケット（弱気市場）」といった動物に由来する用語がよく使われます。これらの表現にはどのような意味があるのでしょうか？

簡単に言うと、「ブル（牛）」は牛が角を突き上げるように攻撃する様子から来ており、暗号資産の価格が急騰し、チャート上の矢印が上向きになる状況を表します。一方、「ベア（熊）」は熊が前足で下方へ引っ掻く動きにちなんでいます。また、「獲物の熊も捕らえていないのに熊の皮を売るな」ということわざに由来し、投機的な株式（空売り）を暗示しています。つまり、ブルマーケットとは好況期であり、ベアマーケットはその逆です。

前回の暗号資産市場におけるブル→ベアへの転換は2020年のDeFiサマーから始まりました。DeFi分野は分散型アプリケーションの理想論を超えて、最初に実用化された分野となりました。これにより、DeFiを中心とした暗号資産分野に大量の資金が流入し、暗号資産は世界的に拡大しました。しかし残念ながら、多くの悪質な詐欺も好況下で隠れて蔓延していました。

なぜ暗号市場のブル・ベア予測は「無駄」なのか？

出典：chainalysist

2022年、こうした不正行為が次々と発覚し、世界中の金融政策が引き締められたことで、暗号市場は2018年に匹敵する深刻なベアマーケットに陥りました。そして2023年、暗号市場全体の行方は無数のWeb3関係者の注目の的となっています。

暗号市場のブル・ベアを予測する記事が次々と登場していますが、今年は本当にベアからブルへの転換が訪れるのでしょうか？以下では業界の発展サイクルの法則から市場変動を探り、なぜ市場のブル・ベアを予測することが「無駄」なのかを解説し、2023年の暗号分野の大きなトレンドをまとめていきます。

2023年、暗号市場のブル・ベアは入れ替わるか？

暗号市場のブル・ベアのサイクルは根拠のないものではありません。まず、それぞれの市場環境で現れる兆候について確認しましょう。

暗号資産のベアマーケット期には、以下の兆候の一つまたは複数が見られます：

デジタル資産の価格が長期的に下落している
「暗号資産崩壊」や「暗号世界の終末」といったセンセーショナルな報道が増えている
投資家の信頼感が低い
初心者が次々と市場から離脱している

暗号資産のブルマーケット期には、以下の兆候の一つまたは複数が見られます：

デジタル資産の需要が着実に増加している
市場上昇に関する報道が増えている
投資家の信頼感が高い
多数の新規開発者や投資家が市場に参入している

以下では、異なる市場局面における業界の動向を踏まえ、暗号投資と開発者の視点から、2023年にブル・ベアの転換が起こる可能性を分析していきます。

暗号分野における投資

経済学の観点から見ると、暗号市場のブル・ベア転換は「マーリン・インベストメント・クロック」のような周期理論に似ています。投資不足がブル相場を生み出し、過度な投機がバブルを形成し、バブル崩壊が暴落を招き、長期のベア相場が再び投資不足を引き起こすのです。つまり、ある期間に投資が少なければ、次のサイクルで富の拡大効果（ウェルス効果）が生まれやすくなります。

なぜ暗号市場のブル・ベア予測は「無駄」なのか？

Messariの統計データによると、2022年のWeb3暗号VCによる公開投資案件は1,769件で、2021年比30％増、総調達額は377億ドルで、2021年比19％増でした。市場への過剰な楽観が影響し、2022年のベア相場でもVCの投資額は高止まりしており、相対的なリターン率は低下しています。そのため、ブル相場特有の富の拡大効果は現れにくい状況です。

Web3開発者

2022年に暗号市場が低迷しても、Web3開発者は建設活動を止めませんでした。Web3開発プラットフォームAlchmeyが発表した「Web3開発者レポート」によれば、2022年も暗号分野の開発者は活発に活動しており、イーサリアム標準のJavaScript APIライブラリEthers.jsやWeb3.jsの導入件数は10倍に増加、新規開発者の数は過去最高を記録し、月間アクティブ開発者数も前年比5％増加しました。これらは新規人材がWeb3に流入し、構築を進めている繁栄の兆しです。（詳細はレポート解説記事『最新Web3開発者レポート解説｜開発者がWeb3の「ブル市場」に入る最適なタイミングを予測』参照）

なぜ暗号市場のブル・ベア予測は「無駄」なのか？

以上の分析から、2023年の暗号資産価格は前回のブル相場の高値を突破するのは困難で、投資リターンもさらに低下すると考えられます。たとえ開発者が継続的に構築を進め、わずかな楽観ムードが広がったとしても、いくつかの要因によって一時的な反発や小規模なブル相場が現れる可能性はあるものの、暗号市場の長期的なベア相場は続くでしょう。今後も相次ぐ破綻事件が業界の発展に影響を与えることになります。

長期のベア相場が業界発展に与える意味とは？

前述のWeb3業界の状況分析と予測に基づき、2023年もベア相場の厳冬が開発者や投資家の信頼感に影響を与え続けます。Web3は一時の流行なのか、それとも次世代インターネットの未来なのか？2023年のWeb3の主要なトレンドから、そのヒントが得られるかもしれません。

FTX破綻事件の悪影響は今年も続く

FTXの破産や訴訟の進行に伴い、CeFiおよびDeFiプロジェクトにおいても流動性問題や破綻がさらに明らかになる可能性があります。今回のFTX事件で露呈した信用違反問題は、金融市場の規制に深刻な影響を与え、DeFi製品の利回りを大きく圧迫し、投資活動やユーザーの信頼にも打撃を与えています。

さらに、同様の悪質な詐欺事件は今年も増えるでしょう。暗号市場のバブルは急速に破裂しています。しかし国際通貨基金（IMF）は、世界的人口減少という文脈において、労働力や運用コストを考えると、DeFiはより低い資本コスト、参入障壁、アクセシビリティ、オープンソース情報の流れを提供しており、将来性は依然として有望だと指摘しています。

暗号業界が大きな打撃を受けた中でも、2023年の見通しは楽観的

Web3は建設者で満たされた業界であり、現在も多くの開発者がWeb3に参入し、構築を続けています。Electric Capitalが最新発表した「2022年 Web3開発者レポート」によると、2022年12月時点で、毎月23,343人の開発者が暗号分野で活動しており、初回コード貢献を行った開発者は61,000人以上に達し、過去最高を更新しました。月間アクティブ開発者数も前年比5％増加しています。

特に注目すべきは、アクティブ開発者の72％がBitcoinやイーサリアムのエコシステム外のプロジェクトで活動していることです。Solana、NEAR、Polygonなどのエコシステムではアクティブ開発者が前年比40％増加し、新興プロジェクトであるSui、Aptos、Starknet、Mina、Osmosis、Hedera、Optimism、Arbitrumなども50％以上の成長を記録しています。これはBitcoinやイーサリアムの勢力が依然存在するものの、新興プロジェクトに対する開発者の貢献度は非常に高く、暗号エコシステムの版図が急速に拡大していることを示しています。

なぜ暗号市場のブル・ベア予測は「無駄」なのか？

ほとんどの業界の投機筋がすでに去った今、こうした先見の明を持つ建設者たちは長期的な努力を続けています。彼らはより完成度の高いインフラや価値のあるアプリケーションを構築することで、より多くの人々をWeb3へ引き寄せていきます。したがって、2023年は着実にWeb3を構築するプロジェクトの発展の年であり、暗号分野が投機的投資から本格的なプロジェクト構築へ移行する節目の年となるでしょう。

暗号分野の発展は伝統的業界と深く融合していく

Nike、Gucci、Diorといった伝統ブランドが次々とWeb3に進出し、メタバースなどを活用したマーケティングを通じてブランド価値や認知度の向上を図っています。一方で、Web3プロジェクトも伝統的プロジェクトの優れた要素を取り入れており、従来の金融システムと連携するDeFiプロトコル、スポーツイベントと連動したNFT、従来のゲーム性を組み合わせたPTO型Web3ゲームといった新しいパラダイムが生まれています。

最近よく耳にするのは「分散型ソリューションと現実世界との境界がますます曖昧になっている」という声です。これを「Web2.5」と呼ぶ人もいます。いずれにせよ、伝統産業との融合・革新が進む中で、より多くのWeb3プロジェクトが一般大衆の目に触れることになるでしょう。

暗号業界の周期的なブル・ベアの変動は、洗牌であり、新たなチャンスでもあります。このようなストーリーはWeb3ユーザーにとっては決して新しくありませんが、ベア相場の波乱は2023年の業界発展に引き続き影響を与えます。しかし、多数の新規ユーザーグループの参入は、暗号業界が数十年にわたり発展してきた結果、私たちの生活に変化をもたらしつつあることを示しています。そして、こうした根本的な変化の背景には、技術発展の新たな波が押し寄せているのです。

なぜ暗号市場のブル・ベア予測は無駄なのか？

業界の発展状況を評価すると、2023年の暗号市場は確かに厳しいベア相場の痛みの中にあります。市場全体の予測は開発や投資活動の指針となり、兆候を早期に識別し、適切な行動を取ることで、プロジェクトは早期に戦略を立て、リスクを回避し、ベア相場では潜伏し、ブル相場では躍進できるでしょう。しかし、なぜブル相場やベア相場の開始・終了を予測することが無駄なのでしょうか？

暗号分野では、投機筋は短期的な高収益だけを求め、Web3コミュニティへの参加や構築には全く関心がありません。こうした投機筋はブル相場時に大量に現れます。一方、ベア相場では投機の機会が急速に減り、激しい淘汰の時期を迎えます。この中を生き抜いてWeb3に残る者こそが、真に暗号の未来を築くメンバーなのです。ブルであろうとベアであろうと、真にWeb3で成果を出したいと思う者たちは決して退かない。蓄積と飛躍こそが、長く生き残るための道です。

したがって、開発者にとってブル・ベアの予測は無駄です。技術革新を実現し、プロジェクトを前進させる開発者の努力こそが、市場と業界を推進する中核的力です。暗号分野は初期段階ではブル・ベアの変動が頻繁ですが、もしベア相場の厳寒に囚われ、「何もできない」という言い訳を市場環境に求めるなら、チャンスを逃してしまうだけです。

「道は遠く、修練は長い。私は上下に探求しよう。」TinTinLandが「2023年暗号業界トレンド予測」シリーズを立ち上げたのも、まさにWeb3の発展動向を着実に探求するための原点です。次回の記事では「ゼロ知識証明（ZKP）」のWeb3における将来性に焦点を当てますので、どうぞご期待ください。また、コミュニティの皆様からのメッセージや意見交換もお待ちしています。

なぜ暗号市場のブル・ベア予測は「無駄」なのか？