次のブルマーケットを引き起こす6つの催化剂
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次のブルマーケットを引き起こす6つの催化剂
暗号資産にとって2022年はひどい年だった。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Ben Giove
編集：TechFlow
今年はすべてが最悪だった。ステーブルコインの暴落、ヘッジファンドや貸付会社の倒産、そしていわゆるトップ取引所の破綻。隠しようもない事実がある：2022年は暗号資産にとって本当に酷い年であった。
しかし、混乱の中でも業界は前進し続けている。信じられないかもしれないが、未来に対して楽観的な理由はいくつもある。
これは今聞くと希望的観測に聞こえるかもしれない……だが、革新が深まるにつれて、また別のブルマーケットが（いずれ）到来するだろう。さらに、今年最大の爆発的出来事はすべて中央集権的な実体の崩壊であり、今日に至って、非中央集権技術の価値提案はかつてないほど明確になった。
私は依然として暗号資産が回復するには長い時間がかかると考えているが、以下は新たな暗号資産のブルマーケットを引き起こす可能性がある初期段階のアイデアである。
1. BTCは法定通貨のヘッジとして
暗号資産が2017年や2021年のようなもう一つの好況期を迎えるためには、ビットコインとイーサリアムが再び主導しなければならない。これら2つの主要通貨は暗号資産時価総額の55％を占めており、投資家が再びそれらに注目する理由は数多く存在する。
ビットコインに関して言えば、その資産への関心は依然として、地政学的リスクや中央銀行の信頼低下に対するヘッジとしての役割から来ている。世界はウクライナでの継続中の戦争、米中間の緊張、そして多くの国の政治的二極化と不安定など、深刻な地政学的リスクに直面している。
連邦準備制度（FRB）のような中央銀行の信頼性は過去最低レベルまで低下しており、これらの機関は自らが引き起こしたインフレに対して適切に対応せず、無制限の刷り出しという誤りを助長してしまった。
この不確実性は、投資家がこの動乱の時代において財産を預けるために主権に依存しない資産を求める中で、BTCのような資産の再生の条件を整えている。
2. ETHはインターネット債券として
ETHもまた、暗号資産が法定通貨の代替手段として新たに関心を集める中で恩恵を受ける準備ができている資産だ。
ETHは価値保存機能を持つだけでなく、ブロック領域の需要がわずかに上昇すれば発行量が縮小する見込みであり、「PoS」への移行後、現在では投資家にリターンを提供している。
このステーキングリターンは、生産的資産への投資を好む投資家にとってETHをますます魅力的なものにするだろう。
もちろん、信頼不要の担保資産およびオンチェーン経済のインデックスとしての役割も変わらず、むしろ2022年の一連の暗号資産災害の中でさらに強化された。
3. DeFiの復活
2022年はCeFi（中央集権型金融）の不透明さと脆弱性を露呈し、2023年以降のDeFi（分散型金融）の大規模な回帰の土台を築いた。
中央集権型取引所、貸出業者、ヘッジファンドが倒産した一方で、DeFiプロトコルは一切影響を受けず、プログラム通りに稼働を続けた。こうしたノンカストディ型、透明性があり、分散化された金融インフラは、再構築の基盤として堅牢であることを証明した。
CeFiが崩壊する中でも、DeFiの多くの分野は革新的な製品の開発を継続していた。
その一例が流動性ステーキングであり、上海アップグレード後にステーキング需要が急増することが予想され、Rocket Pool、StakeWise、Frax ETH、Swell、Divaなどの新しいプロトコルが、LidoやCoinbaseといった既存企業と競合する態勢を整えている。
もう一つの注目分野は分散型ペルプチュアル契約であり、GMX、dYdX、Perpetual Protocol、Gains Network、Rage Trade、Cap Financeなどのプロトコルは、FTX崩壊後のより多くの取引活動がオンチェーンに移行する中で、2023年に成長軌道を維持しようと努力している。
4. 非金融（ある程度）アプリケーション
取引や投機は現時点での暗号資産最大のユースケースかもしれないが、分散型ソーシャルメディア、音楽NFT、ブロックチェーンゲームなど、成長を続ける非金融アプリケーションのカテゴリーも多く存在する。
分散型ソーシャルメディアプラットフォームは、弱気相場の中でも成長を遂げてきた分野の一つである。
LensやFarcasterといったプラットフォームのユーザーベースは着実に拡大しており、最近のTwitterの混乱は、ユーザーが自身のオーディエンスに対して所有権とポータビリティを持つ抗検閲型ソーシャルネットワークの利点を証明した。
5. 音楽NFT
音楽NFTは、アーティストが収益を得る新しい方法として登場しつつある。
特に独立系アーティストは、Spotifyなどのプラットフォームで得られるストリーミング収入よりも、少数のファンにNFTを販売することではるかに大きな収益を得ることができる。このような従来のプラットフォームでは、中間業者が創造された価値の大部分を吸収してしまう。
コミュニティや市場はまだニッチではあるが、ここ数ヶ月、Soundのような音楽NFTプラットフォームは、利用者数、ユーザー、ミント数といった主要KPIで強力な成長を見せている。
6. 暗号ゲーム
多くの人にとって、Axie InfinityのようなPlay-to-Earnゲームの驚異的な成功とその後の衰退は、この分野のイメージを損ねてしまったかもしれないが、GameFiは依然として暗号分野における非常にエキサイティングな領域の一つである。
ブロックチェーンやNFTとゲームの融合には大きな可能性があり、過去1年間で何億ドルものベンチャーキャピタルがこの分野に流入している。
この分野に流入する知的・金融的資本を考えれば、暗号ゲームが主流になるのは「いつか」という時間の問題であり、「なるかどうか」ではないと考える。
希望を持ち続ける
古いものが去らない限り、新しいものは来ない。価格の下落やプロジェクトの破産という状況下でも、次のブルマーケットの種はすでに蒔かれている。今のところそれが見えなくても、未来に対して楽観し、希望を持つ十分な理由がある。
時間がかかるかもしれないが、BTCとETHの巻き返し、DeFiの復活、そしてWeb3ソーシャル、音楽NFT、暗号ゲームの台頭の中で、暗号市場が再び頂点に立つと信じる理由は十分にある。
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