見解：Frax Financeはイーサリアムステーキングの最良の選択肢となる
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見解：Frax Financeはイーサリアムステーキングの最良の選択肢となる
Fraxfinanceは$CVXの最大保有者であり、2000万以上の$CRVを保有しています。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Fraxgener 200x
編集：TechFlow
Fraxfinanceは$CVXの最大保有者であり、2000万以上の$CRVを保有しています。
今週、彼らは賄賂を倍増させ、APRを50％まで押し上げる予定です。
frxETHにステーキングされた$ETHは、24kから48k（25% APR）に増加し、その後48kから96k（12% APR）へと増加します。12か月以内に、ステーキング総額は数百万ドルに達するでしょう。
ステーキング利回りが非常に高いため、ペッグは完璧な1:1を維持します。
なぜfrxETHの方が優れているのか？
理由は、frxETHがrebaseによってリターンを生み出さないためです。wstETHがDeFiで機能しないのは、その価値が常に上昇しているためです。無常損失を抑えた状態で流動性プールに組み込むことはできません。
frxETHの設計は画期的です。$ETHをFraxに預けると、1対1でfrxETHを受け取ります。これは1ETH＝1wETHと同じ比率です。ステーキングリターンを得るには、frxETHをsfrxETHとしてステーキングする必要があります。もしfrxETH保有者の半分しかsfrxETHに変換しなければ、sfrxETHステーカーは2倍のリターンを得ることになります。
したがって、frxETH/eth Curveプールを選ぶこともできるし、sfrxETHにステーキングして、100％担保されたETHからすべてのリターンを得ることもできます。
Curveプールに参加する人が増えれば、sfrxETHのMEVおよび$ETHステーキング報酬も高まります。これによりより強力なフライホイール効果が生まれ、何百万ドルものETHが集まり、stETHよりも高いリターンを生み出すことができます。たとえ両者のETHノード総量が同じでもです。
Lunaのデペッグや$USDTのデペッグ期間中でさえ、Fraxステーブルコインは完璧な1:1のペッグを維持しました。ETHステーキングサービスが成熟するにつれ、支配的なペッグサービスが勝ち残ります。
DAIの79％は中心化されたステーブルコインとUni v3内のステーブルコインLPによって担保されています。一方、Fraxは現在80％がUSDCによって担保されています。Fraxは常に「ラップされたUSDC」としてFUD（恐怖・不確実性・疑念）にさらされてきました。しかし実際には、DAIと同程度に中心化されています。
Fraxには脱中心化への道筋があります。一方、$DAIにはありません。彼らはより多くのUSDCを欲しており、それをCoinbaseに送ってリターンを得ようとしていますが、米国政府の介入や$MKR下落のリスクに直面しています。
frxETH製品の成長とともに、Fraxは真の脱中心化ステーブルコインとなります。ユーザーはfrxETHおよびsfrxETHを使ってFraxを発行でき、frxETHを直接$FXS保有者に貸し出し、2％の金利を得ることができます。
frxETHが成長するにつれて、Fraxはさらに脱中心化され、最終的には組み込みユーティリティを通じて大多数の$ETHをサポートするようになり、$LUSDや$DAIよりも優れた存在となります。
$stETHにはエンパワーメントがなく、一方で$frxETHはより強固なペッグレートと高い利回りを持ち、さらにローンを取得できる能力もあります。$LDOは収益から手数料を得ますが、$FXSはステーキングされたETHの収益から、自己生成されるローンから、清算時に発生する清算手数料、そしてステーブルコイン手数料からも収益を得ます。
$FXSは3つのDeFiを一体化しています：
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彼らは米ドルステーブルコイン（完璧なペッグ付き）を持っており、今やステーキング可能な$ETH製品も提供しています。
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MKRスタイルのレンディング製品（FraxLend）を持っています。
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彼らはETHを担保にしています。
内蔵されたレンディング機能により、時間の経過とともにFraxバリデータはRocketpoolよりもさらに脱中心化されます。そしてオペレーターが支払う利息……さらなる収益が直接$FXS保有者に還元されます。
$ETHの引き出しが可能になった後、ユーザーはWETHを含む流動性プールを、同じトークン基準を持つfrxETHで置き換えることができます。これにより、DeFi内部のすべての流動性に対して50％のETHステーキング基礎利回りが追加され、基盤層の$ETHリターンは我々がこれまでに見た中で最高のポンジースキームとなります。
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