次世代のWeb3ウォレットをリードするのは誰か？ Web3ウォレットの過去と未来 ｜イベントハイライトレビュー
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次世代のWeb3ウォレットをリードするのは誰か？ Web3ウォレットの過去と未来 ｜イベントハイライトレビュー
深潮TechFlowとBitizenは共同で、「次世代Web3ウォレットを誰が主導するのか？ Web3ウォレットの過去と未来」と題したオンラインセミナーを開催しました。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察10月21日，TechFlow 与 Bitizen 联合举办了主题为「下一代Web3钱包由谁主导？Web3 钱包的过去与未来」的线上研讨会。活动邀请到了 UniPass 创始人知县、7 O'Clock 联合创始人 Funny 和 Bitizen 创始人 Winson 三位嘉宾，围绕热门钱包方案对比、MPC 钱包特性、钱包项目的创新方向与发展潜力、如何让创新被市场感知等话题展开了深入的观点分享与讨论。
本文は本イベントの内容を振り返るものです。
ゲストおよび関連事業紹介：
知県：UniPaas の創設者。現在、UniPaasはスマートコントラクトウォレットのソリューションを提供しており、MPC ウォレットとは異なる分野ですが、機能的には組み合わせてより良いユーザー体験を提供できます。スマートコントラクトウォレットの主な特徴は、ガス代無料、権限管理など、多くの追加機能を実現できることです。
Funny：7 O'Clock の共同創業者。7 O'Clock は主に一級・二級市場への投資を行うファンドです。投資機関として広範な視点を持っていますが、必ずしも各分野で専門性があるわけではありません。以前にもウォレットに関する記事を執筆しており、今日は皆さまとの意見交換を楽しみにしています。
Winson：Bitizen の創設者。Bitizen は個人向け（2C）の MPC ウォレットです。実は2021年から、私たちはMPC技術をCエンドに応用する道を探求してきました。MPC技術自体はウォレット分野ではすでに数年の歴史がありますが、これまで主にBエンドに集中していました。今回私たちが目指すのは、ユーザーにとって全く新しい価値を提供することです。
Q1：現在のウォレットプロジェクトにおける革新には大きく分けて二種類あります。一つは機能面での革新、つまりユーザー体験の最適化。もう一つは原理面での革新、例えばMPCウォレットのような技術的なアプローチです。これら二つの革新についてどのようにお考えですか？また、機能革新は原理革新に取って代わられるのでしょうか？
知県： 機能と原理は異なるレベルの話だと思います。
機能革新は非常に必要不可欠です。かつてノキアのSymbianシステムは確かにスマートシステムの初期形態を持っていましたが、多人数通話会議やTikTok視聴といった機能は到底実現できませんでした。こうした機能は、帯域幅の拡大やコスト低下といったインフラの進化があってこそ可能になったものです。これにより、我々はモバイルインターネット時代へと突入しました。Web3の世界でも同様に、Layer1やLayer2のさらなる向上がその基盤となります。先日私が投稿した記事でも述べましたが、スマートコントラクトウォレットはEOAでは不可能な多くの機能を実現できます。例えばガス代の代行支払い、複数トランザクションの一括処理、権限管理、オフライン承認、ソーシャルリカバリーなどです。これらはセキュリティと使いやすさの両方を高める効果があります。
現在使われているさまざまなウォレットは、セキュリティや利便性の面でモバイルインターネットの体験と比べるとまだ大きく劣っています。大量の一般ユーザーをWeb3に引き込むためには、iPhoneのような端末インフラの刷新が必要ではないでしょうか？
したがって、この二つの方向性は対立するものではなく、むしろ互いに補完し合う関係であり、境界を越えて多機能・多シナリオの革新を実現できると考えます。
Funny：私は前述の見解に賛成です。これはまさに左足と右足で前進するようなプロセスだと考えます。結局のところ、最終的にユーザーのニーズを満たすことが最も重要な指標です。それをどう実現するかについては、多くの要素を考慮する必要があり、市場の選択にも左右されます。
ウォレットの発展の歴史は非常に興味深いものです。特に長年議論されてきたのが、「ウォレット企業はどうやって収益を得るのか？」という問題です。当初、ウォレットはブロックチェーンにおいて必須の存在だと考えられていましたが、2017年以前は主に取引所が利用していました。その後ハードウェアウォレットが登場しましたが、なぜでしょうか？当時、高いセキュリティを求める主な需要はBエンドの機関ユーザーにあり、資金量が多く、セキュリティ要件も高かったため、ウォレット側では収益化の手段を見出せず、仕方なくハードウェア販売を行い、それに付随して資産管理サービスを提供していたのです。
その後DeFiが発展し、クロスチェーン取引などの需要が生まれ、ウォレット企業は突然収益化の可能性を手に入れました。ウォレットの方向性もますますプラットフォーム化し、ニュース、クロスチェーン取引、セキュリティ監査、プロジェクト運営支援などのフロントエンド機能を次々と導入しました。今後も機能はさらに広がり、ユーザーの利便性を高めていくでしょう。いかなる革新であれ、最終的にはウォレット市場全体の発展を促進するプロセスなのです。
Q2：ウォレットは重要な入り口であるため注目されていますが、今後の発展可能性や収益のポテンシャルはどのようになりますか？
Funny：ウォレットへの投資は常に大規模です。なぜなら、ウォレットの開発は極めて高い技術的要求を伴うだけでなく、市場からの重視度も非常に高いからです。仮想通貨、Web3、DeFiのいずれの分野でも、個人ウォレットなしには市場に参入できません。そのため、ウォレットの将来には非常に有望な方向性があります。それは「全民金融」、つまり資産運用ビジネスです。固定年会費のみを収益源とする「のんびり経営」を目指す企業以外であれば、資産運用は大きな収益チャンスとなるでしょう。
例として、現代の若者が最初に加入する保険の多くは保険会社を通じてではなく、Alipayのようなプラットフォームで購入されています。Alipayは現在のウォレット改革に似ており、資金を保管でき、金融サービスも提供しています。ユーザーがウォレット／プラットフォームを信頼すれば、自然とそこに提示される金融商品や派生商品にも信頼を寄せます。したがって、将来的には金融サービス分野が巨大な市場を形成すると予想されます。
ユーザーを自社のプラットフォームに留めることができれば、広告収益も期待できます。また、前述のDID（自己所有型身分証明）も重要です。DIDエコシステムの構築には、ユーザーに多数のタグを付ける必要がありますが、ウォレットはプロジェクトとの粘着性リンク、評価、アイデンティティの識別や検証に天然的に適しています。
したがって、ウォレットは業界の発展と共に段階的に成長し、爆発的な伸びを見せます。ユーザーのログイン入口として、BtoBでもBtoCでも、その将来性は非常に広大です。ただ、現時点では発展がやや遅れているように見えるだけです。
Winson：私はウォレットプロジェクトの将来の収益性に対して非常に楽観的です。その楽観はデータに基づいています。2C向けウォレット製品のビジネスモデルはWeb2の製品と非常に近く、ユーザー基盤をもとに拡張していく、いわゆるトラフィック戦略です。
2Cウォレットが収益化できないという状況は、2020年以降、すでに過去のものとなりました。昨年、MetaMaskの年間収益は2億ドルに達しました。DeFiの波に乗って、ウォレットの収益能力は非常に優れています。
Q3：スマートコントラクトウォレットとMPCウォレットのそれぞれの強みと弱みについて、どのようにお考えですか？
知県：これらは同じレイヤーの製品ではなく、むしろ統合可能な関係です。UniPaaS自体、本質的にはMPC方式を使ってユーザー体験を向上させています。例えば、埋め込みSDKを開発する場合、SDK内のすべての情報は第三者に公開されますが、完全な鍵権限を解放することはできません。そこでTSS（Threshold Signature Scheme）の導入が必要になります。これは大きなトレンドであり、有名な大手ウォレットのほとんどが同様の取り組みを行っています。現在、我々も他のMPCソリューションと協議を進めています。
スマートコントラクトウォレットの真の強みは、機能性と拡張性にあります。極端なケースを想定します。もし秘密鍵が漏洩し、資産の一部が転送されてしまったとしても、ソーシャルリカバリーなどの手段によって制御権を取り戻し、アドレスを回復できる可能性があります。これは非常に重要です。なぜなら、資産が盗まれても、ウォレット内には移動できないものが残っているからです。例えばSBTや、これまでのオンチェーンでの行動履歴などです。これはまるでWeChatのアカウントに似ています。たとえWeChat Payの残高が盗まれても、10年かけて蓄えたデータは取り戻せます。このように、スマートウォレットは機能拡張の面でMPCと相乗効果を発揮できます。
Q4：以前の話題で、EOAウォレットは秘密鍵による署名が必要とされてきました。しかし、なぜMPCは秘密鍵を生成しなくても署名ができるのでしょうか？その仕組みを教えてください。
Winson：署名の本質は数学的な演算です。従来の秘密鍵ウォレットは、秘密鍵の平文を使ってこの演算を行い、署名結果を得ます。一方、MPCはこの演算プロセスを、暗号化された状態で複数の参加者間で行うように変更します。それでも、得られる署名結果は、平文の秘密鍵で署名した場合と同じになるのです。マイナーは結果が合法かつ有効かどうかしか確認しません。それが平文の秘密鍵から生成されたものかどうかは問いません。そのため、安全なマルチパーティ計算（MPC）を既存方式に置き換えても、署名結果に影響を与えず、むしろプライバシーとセキュリティが向上します。
当社では2/3署名方式を採用しています。つまり、秘密鍵は3分割され、そのうち2つがあれば署名が可能です。ユーザー自身が2つを保持しており、自由に署名・送金・操作ができます。Bitizenを経由する必要はありません。Bitizenは単に1つの分割鍵を保持しており、ユーザーの署名を補助する役割にすぎません。この1つの分割鍵だけでは、ユーザーの資産に一切のリスクや脅威を与えることはありません。つまり、仮に当社が倒産・逃亡しても、ユーザーは引き続きウォレットを利用し続けることができます。
Q5：MPCウォレットはMFA（多要素認証）を活用していますが、もしMFAが突破された場合、ウォレットの安全性に問題は生じますか？
Winson：もちろん、これはあまりに理想論的な仮定ですが、MFAのポイントは「突破が難しいこと」にあります。セキュリティとは相対的な概念であり、絶対的な安全は存在しません。攻撃にかかるコストが高いほど、システムは安全だと言えます。逆にコストが低ければ、安全度も下がります。
MFAは多要素認証によって、攻撃コストを大幅に引き上げます。仮に単一要素認証の攻撃コストを1とすると、三要素認証では3倍ではなく、指数関数的に上昇します。もちろん、すべての三要素が突破されれば安全ではなくなりますが、現実にはそのようなことはほぼ不可能です。
Q6：技術的な革新が常に市場のニーズと一致するとは限りません。そのため、企業の伝播戦略も非常に重要です。製品を市場に浸透させ、ユーザーが実感できるようにするにはどうすればよいでしょうか？また、Bitizenのようなウォレット製品において、「安全」という点をユーザーにどう実感させるのでしょうか？
知県：通常のユーザーは技術革新をすぐには感じ取れませんが、それによって得られるチャンスを感じないわけではありません。多くの技術は一定期間革新され、安定した後にコストと市場のバランス、あるいは収益化のポイントを見つけます。
Product-market-fit（製品と市場の一致）をどう実現するかは、ウォレットプロジェクトにとって大きな試練です。インターネットの歴史を振り返ると、多くの製品がポジショニングもユーザー数も良好だったにもかかわらず、最後に他人がその成果を享受してしまう事例が散見されます。ウォレット企業にとって、「どうやって自分たちを知ってもらうか」は非常に重要です。BtoBでもBtoCでも、面白いマーケティング手法はたくさんあります。ブランド宣伝が得意な場合もあれば、製品価値を深く印象づける包装ができることもあります。あるいは、あるマーケティング手法を使い、「このウォレットを使えば使うほど将来何か得られる」とユーザーに期待感を持たせる方法もあります。ユーザーに露出したからといって、必ずしも認知されるわけではありません。これはさらに難しい課題であり、画一的な解決策はありません。各社のリソース、能力、集中力が異なるため、ここはまさに「各社が独自の手腕を発揮できる領域」であり、最も面白い部分でもあります。
Winson：この問題については、私たちもよく議論しています。「安心感」と「安全」は別物です。技術的な安全性の観点では、私たちのMPCウォレットはハードウェアウォレットをはるかに凌駕しています。しかし、心理的な「安心感」では、ハードウェアウォレットの方が安全に感じられるかもしれません。これはユーザーの心理的認識の差によるもので、ハードウェアルウォレットの方が「自分で完全に管理している」と感じるからです。新興ブランドが初めに直面する必然的な課題です。ユーザーが知らなければ、理解していなければ、信用されません。特にウォレットのように信頼性が極めて重要な製品では、ブランディングやマーケティングの努力が不可欠です。
当社のウォレットには、メールアドレス、電話番号、顔認証、クラウドストレージ、サーバーなど、一見Web2的な要素が含まれています。そのため、すぐに「中央集権的」というレッテルを貼られがちです。だからこそ、私たちは製品説明の際、安全性に加えて特に次の2点を強調しています。それは「検閲耐性」と「プライバシー保護」です。そのため、コードを第三者のセキュリティ機関に完全に公開し、監査を受け入れています。また、優れたブランドや業界の大手機関と提携し、一般ユーザーの製品に対する安全認識を高めています。
中国には著名なプロダクトマネージャーの俞軍がおり、彼が提唱する非常に有名な公式があります。「ユーザー価値 ＝ 新しい体験 − 古い体験 − 置き換えコスト」です。初期のウォレット市場は需要に対して供給が不足しており、BtoBからBtoCへの展開はここ2〜3年の出来事です。私は2019年が重要な起点だと考えます。それ以前は、ユーザーにスマートコントラクトやdAppとインタラクトするニーズがありませんでした。現在は市場の需要が技術進歩を推し進め、その技術進歩がさらなるインフラの改善を促しています。
最終的には、新しいソリューションがユーザーにとって損のない、むしろアップグレードとなる置き換えを実現できると信じています。新しい体験と古い体験の差が大きく、かつ置き換えコストが小さいとき、ユーザー価値は最大化されます。競合プレイヤーが増え、共に市場を大きくすることで、技術はすぐに新たな時代へと移行するでしょう。Funny：投資機関として、毎日多数のプロジェクトと会いますが、運営戦略をまとめると、以下の通りです。
第一に、最も直接的かつ必須なのは、第三者によるセキュリティ監査を受けることです。
第二に、他者からのバックアップ（推薦）を得ることです。たとえばパートナー企業、投資機関、KOLなどです。先ほども言いましたが、セキュリティは「感知できない」ものです。実際、問題が起きなければ誰もが「安全」と思っています。しかし一度事故が起これば、その後どれだけ安全でも「安全ではない」と見なされます。これがブロックチェーン世界の過酷さです。業界内で、周囲の多くの知人が使っているという事実は、ユーザーにとって大きな信頼材料になります。そうでなければ、市場には選択肢が多すぎて選びようがありません。
第三に、ウォレットのマーケティングはウォレット市場の発展に依存しています。前述のゲストがノキアの例を挙げましたが、彼らも素材革新など、落下に強い設計など常に革新を続けていました。しかし、iPhoneのような新製品が登場し、ユーザーの認知が覆された瞬間、スマートフォンの概念が一変しました。こうした先導的な製品が登場すれば、マーケティングは非常に簡単になります。
ただし、革新の捉え方は様々です。必ずしも技術革新に限らず、新しい市場機会やユーザーの痛点を捉える視点の転換だけで、十分なユーザーグロースを達成できる場合もあります。背書がなくても成功するケースはあります。
結局のところ、ウォレットはユーザーに向かっていなければなりません。セキュリティはあくまで一つの要素に過ぎず、最終的にはユーザーの多様なニーズに応えることが求められます。複数のニーズを同時に満たすことができれば、使用頻度も高まります。ユーザーは複数のウォレットをダウンロードできますが、習慣的にいつも使っている特定の一つを開くようになります。これは避けられない流れです。
Q7：Bitizenのウォレットを体験した友人が、バックアップオプションにクラウドストレージやメールなどがあることに気づきました。これらのプラットフォームでバックアップを行うことで、逆にセキュリティが低下する心配はないでしょうか？
Winson：クラウドストレージやメールは確かにハッキングされやすいですが、当社の製品が非常に安全だと考える理由は、バックアップさえあればよく、それが盗まれないことを保証する必要がないからです。なぜなら、そこには一切の機密情報が保存されていないからです。そもそもクラウドやメールの攻撃自体が容易ではない上、仮に攻撃されたり、データを悪意ある攻撃者に渡したとしても、それらはまったく無意味です。技術的には「単一障害点（single point of failure）」が存在しません。攻撃コストの高さが第一の防御層であり、情報の非可逆化（脱敏）が第二の防御層、つまり最終的な安全網です。
Q8：アカウント抽象化（Account Abstraction）という言葉をよく耳にします。特にERC-4337が頻繁に話題になりますが、この仕様が業界にもたらす意義は何でしょうか？
知県：イーサリアムがアカウント抽象化に期待するのは、現在大多数のユーザーがEOAウォレットを使用している現状を変えることです。ユーザーにスマートコントラクトウォレットへの移行を促し、エコシステム全体のEOAウォレットへの依存を完全に排除することです。ERC-4337は、ユーザー層におけるアカウント抽象化の試みです。この試みのメリットは、エコシステム全体がスマートコントラクトウォレットに対応するよう促進されることにあります。
最近Devonから帰国しましたが、このイベントは非常に盛況で、アカウント抽象化とスマートコントラクトウォレットに関する議論が主流の一つでした。海外ではこのテーマに対する認識がすでに日常化しており、「どのようなシーンで活用できるか」「必要なインフラ整備は何か」といった議論が進み、本格的なエコシステム構築フェーズに入っています。今後、さまざまなスマートコントラクトウォレットのソリューションが登場することが予想されます。ERC-4337の登場により、EVMがバックエンドからフロントエンドへと移り、その能力が広く知られ、EVMエコシステムの今後の進化方向が明確になってきました。
Web3にはさらに多くのユーザーが必要です。どうやって呼び込むのか？より良いウォレットだけでは不十分で、より多くのシナリオが必要です。十分な柔軟性と使いやすいインターフェースがあれば、さまざまな新しいアプリケーションシーンを支え、ユーザーをWeb2からWeb3へと引き込むことができます。これはかつてPCインターネットからモバイルインターネットへのパラダイムシフトと似ており、そのために必要なのはまさにスマートコントラクトウォレットのようなデバイスなのです。
Q9：現在、BtoB製品は「Web2.5」プロジェクトの獲得にしのぎを削っています。「Web2.5」とは、GameFiやNFT、メタバースなどのWeb3分野に進出したい一方で、Web2のプロジェクトも惹きつけたいという狙いです。こうなると、SaaS分野は非常に競争激化するのではないでしょうか？皆さんはどのように競合と向き合っていますか？
知県：現在はそれぞれが自分のニーズに応じて動いており、最も重要なのは「ユーザー」という概念の定義です。Web2の伝統的なユーザー概念とは異なり、Web3のユーザーは非常に流動的です。もしウォレットがユーザーをWeb2からWeb3のシーンに引き込む最初のステップであれば、そのコストは非常に高く、特にリカバリーフレーズ（助記詞）ウォレットの場合、途中で多くのユーザーが離脱します。しかし、一度ユーザー教育が完了すれば、その後L3などの他のシーンで生み出される価値は、もはやあなたとは無関係になります。これは不公平です。
そのため、私たちはパートナー企業に「UniPaasでログインする」と明示してもらっています。これには双方にメリットがあります。アプリケーション側にとっては、トラブル時の責任回避ルートになります。秘密鍵の安全性に問題が生じた場合、ユーザー層でも規制当局でも、アプリケーション側に責任はないと明確になり、代わりにUniPassに責任があると判断されます。つまり、アプリ側が負担すべきでないリスクを肩代わりしているのです。また、アプリが社交性やゲーム性のために無理にウォレット機能を内製する必要もありません。
ユーザー獲得に関しては、初期のパートナー企業に対してはビジネスモデルを採用しています。つまり、貴社から導入されたUniPassユーザーは、常に共有ユーザーとして扱われ、ブロックチェーン上で識別可能です。これはスマートコントラクトウォレットの特徴の一つであり、どのユーザーが自社のものかを明確に把握できます。いわゆる「共創チャネル」の概念ですが、初期の顧客、特に優良顧客には永久に無料でUniPassサービスを提供します。これは他の2B系SaaS企業とは異なるアプローチです。さらに、仮にそのユーザーが競合他社で取引を始めても、発生する手数料や出入金のガス代の一部は、依然としてこのパートナーと分配されます。
このような考え方が、私たちの競争戦略、あるいはビジネス拡張のアプローチです。
Q10：ウォレットプロジェクトの評価（バリュエーション）をどうやって評価しますか？
Funny：前述の通り、ウォレットは非常に高い技術的要求とコストがかかります。そのため、ウォレットプロジェクトを評価する際は、そのソリューションが市場の期待にどれほど合致しているか、技術的なアプローチと実現コストを総合的に判断します。最もシンプルな方法は、類似の競合プロジェクトの評価を参考にすることです。
また、プロジェクトが属する分野が現在のホットトピックや市場の期待に合致しているかも重要です。将来の発展に不可欠で、多くの人々が必要としていると判断されれば、評価は自然と高くなります。例えばZKプロジェクトの評価は非常に高く、現時点では何も提供できていないにもかかわらず、コンセプトが優れており、将来性が広く見込まれているからです。さらに、市場の熱狂度合いも影響します。好景気の時期には評価が極端に高騰し、熊市期には評価が下がります。
評価は非常に包括的なものであり、通常はプロジェクト側がまず投資機関に提示し、機関側がそれに対して評価を行います。投資機関の立場としては、常に評価が低い方が好ましいので、プロジェクト側と機関側の間には当然、駆け引きが生じます。
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